博弈論上篇 理解股市
股市博弈論 前言 以道氏理論、波浪理論、形態(tài)分析理論等為代表的傳統(tǒng)技術(shù)分析理論，從道瓊斯和艾 略特以來基本處于停滯不前的狀態(tài)，雖然內(nèi)容也在不斷豐富，但基本上是在同一層次上 變換形式，并沒有什么質(zhì)的突破。作者認為，造成這種情況的原因在于，傳統(tǒng)的技術(shù)分 析理論都隱含了一個有問題的理論前提，它們的研究思路本質(zhì)上都是在把股市看做是一 個不受參與者自身行為影響的客觀系統(tǒng)，而沒有考慮到人的操作對股市的影響。作為一 種近似，這樣處理可以給初級研究帶來方便，也可以產(chǎn)生一批有價值的成果，但這種不 準確的近似不利于對市場進行深入研究。市場由千千萬萬投資人構(gòu)成，他們相互作用相 互影響，形成一個密切關(guān)聯(lián)相互影響不可分割的整體，每個人的操作都必然的影響著股 市的運動，特別是當資金量比較大的時候?qū)κ袌龅挠绊懜蟆?在理論上，由于傳統(tǒng)理論的近似比較粗略，不適合對股市運動規(guī)律進行深入研究，所 以，有很多股市現(xiàn)象在傳統(tǒng)理論中只能是知其然不知其所以然，無法給出合理的解釋。 如為什么波浪理論的時間之窗往往形成重要的關(guān)鍵點？為什么一定的K線組合可以作為買 賣信號？這造成傳統(tǒng)技術(shù)分析理論至今仍停留在原始的歸納總結(jié)階段，不能上升到理論 高度。這反過來又限制了對股市深層次規(guī)律的進一步概括總結(jié)，造成了技術(shù)分析研究的 停滯不前。 在實踐方面，如果只是做個股評家說說話不進行操作，那這種簡化的研究是可以的； 如果自己的資金比較少，對市場影響不大，這種近似也還問題不大；但如果是資金量比 較大，或者使用與自己類似的操作方法的人比較多，那么用這種理論來指導(dǎo)操作就有比 較大的問題。傳統(tǒng)理論沒有給出在資金量比較大時操作方法的理論指導(dǎo)。 本書徹底揚棄了傳統(tǒng)技術(shù)分析的理論體系，而在博弈論的基礎(chǔ)上重構(gòu)了技術(shù)分析的理 論。博弈論把股市看成一個競局，投資人處于博弈對抗中，投資決策是一個博弈計算過 程。博弈計算與人們習(xí)慣的按照科學(xué)規(guī)律思考問題不同，它面對的系統(tǒng)不是僵死按一種 規(guī)律變化，而是有多種變化發(fā)展的可能的活的系統(tǒng)。所以博弈計算必須要有對手意識， 考慮對手的存在，考慮到對手存在多種可能的選擇，同時還要考慮到對手在計算時也會 考慮到我的存在和我的多種選擇的可能等等。博弈計算更符合股市決策的實際情況，所 以，本書對股市規(guī)律的論述較傳統(tǒng)的技術(shù)分析理論更清晰，且對操作更有指導(dǎo)意義。 本書分為上中下三篇。上篇《理解股市》，主要是從博弈的角度把股市放到一個大背景 下，通過與其它競局的橫向比較來揭示股市博弈的特性，使人對股市有一個完整的宏觀 把握。 中篇《研究股市》，深入到股市內(nèi)部，研究在股市的具體條件下衍生的博弈特點和規(guī)律 。中篇又分為上下兩部分，《理論篇》和《實戰(zhàn)篇》。兩篇的區(qū)別在于：《理論篇》主要研究 股市博弈規(guī)律，而《實戰(zhàn)篇》則主要從操作的角度考慮問題，把博弈規(guī)律變成實際的操作 方法?！独碚撈分杏懻摿斯墒懈偩志置妗⒉┺囊?guī)律；《實戰(zhàn)篇》討論了監(jiān)測股市的指標工 具、各種操作思路操作方法以及倉位管理方法等。中篇是股市研究的主要內(nèi)容，本書只 是開了一個頭，還有大量的工作需要在實踐中研究總結(jié)。 下篇《戰(zhàn)勝股市》討論怎樣在實戰(zhàn)中運用這些規(guī)律和方法獲取利潤。兵法云，“知己知 彼百戰(zhàn)百勝”，中上篇所討論的都是股市，屬于知彼，下篇《戰(zhàn)勝股市》所討論的主要是操 作主體的問題，屬于知己。下篇主要涉及到人的自我約束和潛能的發(fā)揮，這些內(nèi)容看似 與股市較遠，其實正是在股市實際操作中取得成功的關(guān)鍵，比中篇的股市實用知識更為 重要。事實上，可以有解決了知己問題卻沒有完全解決知彼的投資家，但決不可能有參 透了市場但卻沒有解決自我約束問題的成功者。 打個比喻，上篇相當于應(yīng)用引力理論和廣義相對論等天體物理學(xué)理論討論各種可能存 在的星系結(jié)構(gòu)及其性質(zhì)，可以推導(dǎo)出如當星系中恒星數(shù)量和質(zhì)量變化時星系的結(jié)構(gòu)和性 質(zhì)會發(fā)生怎樣的變化等知識，將太陽系的基本數(shù)據(jù)帶入方程，可以得到類似太陽系這樣 的星系的結(jié)構(gòu)和基本性質(zhì)。 中篇相當于太陽系的理論，它所討論的不是抽象的恒星、行星和衛(wèi)星，而是具體的太 陽、地球和月亮，以及金星、木星、水星、火星、土星、天王星、海王星、冥王星等等 。這些特定的星球都是在太陽系演化過程中的特定條件下形成的，任何天體力學(xué)理論都 推不出這些具體的星系結(jié)構(gòu)，只有實際觀測才能知道。而這些具體的星系結(jié)構(gòu)和性質(zhì)又 是與人類生活關(guān)系最密切的，一年365天，一月29.53天，太陽黑子有11年的活動周期等 ，都直接影響著人類的生活。至于遙遠的星系中還存在別的什么結(jié)構(gòu)奇特的星系固然對 理論研究者來說是個非常有趣的問題，但對普通人來說則并不重要。 《理論篇》相當于取太陽中心坐標的理論，研究者把自己置身于太陽系之外觀察太陽系 的運動。這在研究太陽系的結(jié)構(gòu)和運動規(guī)律時是方便的，在向別人描述時也更容易理解 ，但如果要進行實際的天文觀測，則僅有這樣的描述就不夠了。仰望天空，它的運動與 太陽中心模型完全不一樣，因為人不是站在太陽系之外，而是站在地球上的一個點上觀 察太陽系，太陽中心模型和實際觀測不能直接對應(yīng)，倒是托勒密的天體模型更接近直接 觀察的結(jié)果，因為它是以地球為中心的。要想在觀測中應(yīng)用太陽中心模型，還需要一次 坐標轉(zhuǎn)換，以地球為中心坐標描述星體的運動軌道。這相當于《實戰(zhàn)篇》。 天文學(xué)家和非專業(yè)人員的最大不同在于，常人理解的天文學(xué)中只有宇宙和星空，最多 再加上望遠鏡，而天文學(xué)加理解的天文學(xué)則要豐富的多具體的多，它不僅包括天文學(xué)知 識，還包括觀測方法、觀測設(shè)備以及氣象知識，甚至還需要有心理學(xué)知識。比如一個天 象的起始時間只是一瞬間，不同人在確定這一時刻時由于反應(yīng)速度和行為習(xí)慣的不同， 會有零點幾秒的差異。這屬于工程心理學(xué)的研究范圍，與天文學(xué)沒有直接關(guān)系，對非專 業(yè)人員來說無關(guān)緊要，但對天文學(xué)家來說則是一個必須解決的重要問題，否則會影響到 所有觀測資料的價值。事實上，宇宙中的一切是遙遠而抽象的，它只存在于人的思想中 ，而現(xiàn)實中看似與天文學(xué)毫無關(guān)系的觀測方法、觀測設(shè)備以及氣象、心理學(xué)知識才是具 體的，正是這一切支撐起了天文學(xué)的大廈，為人們的思想暢游宇宙提供了現(xiàn)實的基礎(chǔ)。 所以，對天文學(xué)家來說，這類和天文學(xué)沒有直接關(guān)系的知識對實際觀測的作用比天文知 識本身更重要。同理，對一個不是站在市場之外，而是在實際操作中的投資人來講，本 書下篇所討論的內(nèi)容也比股市知識本身更為重要。 類似的，也可以把這幾部分內(nèi)容比做：上篇——生理學(xué)，研究各種生物的生理活動；中 篇·理論篇——基礎(chǔ)醫(yī)學(xué)，研究正常人生理活動的醫(yī)學(xué)生理學(xué)和研究疾病的發(fā)生、發(fā)展的病 理學(xué)；中篇·實戰(zhàn)篇——醫(yī)療方法，包括藥劑、手術(shù)、各種現(xiàn)代化的醫(yī)療方法以及按摩、針 灸、氣功、祝由等傳統(tǒng)醫(yī)療方法；下篇——臨床經(jīng)驗和知識，如病者心理的知識等。從實 用角度講，只要有后兩部分就可以治病了，民間醫(yī)學(xué)和傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)基本上就處于這種狀態(tài) ；但要想讓這些醫(yī)療方法和經(jīng)驗知識可以有效的傳授和學(xué)習(xí)并不斷發(fā)展，則必須系統(tǒng)的 建立前兩部分。本書的重點也在這兩篇上。 作為一種全新的股市技術(shù)分析理論，本書只是開了一個頭，還有大量研究工作等待去 做。相信“股市博弈論”將伴隨著中國證券市場的發(fā)展而逐步發(fā)展，并對中國證券市場的 完善做出貢獻。 上篇 理解股市 1. 股市是什么 1. 股市是一場競局 1．股市是一場競局 什么是競局？競局起源于利益的爭奪，有利益的爭奪是形成競局的基礎(chǔ)，參與競局的 各方形成相互競爭相互對抗的關(guān)系，以爭得利益的多少決定勝負，一定的外部條件又決 定了競爭和對抗的具體形式，這就形成了競局。如圍棋對局的雙方是在競爭棋盤上的空 ，戰(zhàn)爭的目的經(jīng)常是為了爭奪領(lǐng)土，古羅馬競技場中角斗士在爭奪兩人中僅有的一個生 存權(quán)，武林中人的決斗常常是為了爭奪名譽，而股市中人們所爭的很實在，就是金錢。 有一種資源為人們所需要，而資源的總量有限，這時就會發(fā)生競爭，競爭需要有一個具 體形式把大家拉在一起，一旦找到了這種形式就形成了競局，競爭各方之間就會走到一 起開始一場競局。所以形成競局有三個要素：1）競局的參與者，2）所爭的資源，3）競 爭的具體形式。股市同時提供了形成競局所必須的兩方面條件，所競爭的資源和競爭的 具體形式，于是幾千萬股民聚集到了一起，形成一場空前規(guī)模的永無休止的大競局。 競局起源于利益的爭奪，人們之所以會參與競局是受到利益的吸引，所爭利益的性質(zhì) 直接影響到競局的吸引力和參與者的關(guān)注程度。一般來說，所競爭的東西越重要則吸引 的人越多，參與的人越投入，于是競爭也越激烈。比如，小孩子游戲，贏者獎一塊糖， 或者根本沒有獎勵，只是贏了個勝利而已，這對一般人是沒有多大吸引力的，只是個游 戲不會認真參與，但也有些對勝利看得很重的人會執(zhí)著的參與進來。很多人是不愿意為 了金錢而參與競局的，對這種人，股市并沒有吸引力，但也有的人雖不看重金錢，但卻 看重成功，金錢對他們來說只是股市成功的一個標志，這些人參與股市競局會比為金錢 而來的人更認真，更富有敬業(yè)精神。再如職業(yè)棋手的比賽，勝者可以獲得高額獎勵，但 獎金的動力對真正的棋手來說并非是最大的，勝利在棋手心中的分量比獎金更重。在各 種爭奪中，生存權(quán)對大多數(shù)人來說是最重的，生存權(quán)受到威脅時，大部分人都會起而參 與，如角斗士間的決斗；比個人的生存權(quán)更重的是多數(shù)人的生存權(quán)，如缺水地區(qū)對水資 源的爭奪，國家之間對領(lǐng)土的爭奪，背后都關(guān)系到國民生存權(quán)的問題，即便是能對個人 生死不看重的人，至此也是不得不爭了。所以，競局所競爭的利益越重要競局就會越激 烈，參與者對所爭看得越重，則競局越激烈。涉及到多數(shù)人生存權(quán)的利益爭奪引發(fā)戰(zhàn)爭 ，這種競爭最為激烈參與的人也最多。股市涉及到每個人的金錢利益，其重要性是僅次 于生存權(quán)的，所以競局的規(guī)模和激烈程度也是僅次于戰(zhàn)爭的。 2．股市是零和競局 2．1．股市是零和競局 各種競局都是各競局方在競爭某種資源，并以得到多少來判斷勝負，競局的性質(zhì)和所 競爭的資源的性質(zhì)密切相關(guān)，根據(jù)所競爭的資源性質(zhì)可以把競局分為幾類。 第一種極端情況是所競爭的資源是無限的，這時，任何人都可以各取所需，根本不會 發(fā)生競爭。如知識，任何人只要愿意都可以學(xué)習(xí)，不會為知識發(fā)生競爭，但是可以為競 爭成績排名而發(fā)生競爭，因為名次是有限資源。 第二種情況是零和競局，各競局方所得的總和是零，所以，一個人所贏的就是另一個 人所輸?shù)?，這時最容易引發(fā)激烈的競爭。 第三種情況是正和常量競局，各方所得是恒定的正值，隨著這個值的增大，競爭的激 烈程度將逐漸減少，當資源豐富到足以滿足競爭各方的需求時，則接近無限資源，不會 引發(fā)競爭，當資源總量遠遠少于各方的總需求量的時候則接近零和競局，會引發(fā)激烈競 爭，土地資源和水資源都是恒定資源，在水資源缺乏的地區(qū)人們會為了爭奪水源發(fā)生戰(zhàn) 爭，而在水資源豐富的地區(qū)則不會發(fā)生。 第四種情況是負和常量競局，即競爭的結(jié)果，各方所有的總和將比競爭開始時少，如 角斗士的決斗，開始時有兩個活人，結(jié)束時只剩下一個活人了，負值越大，則競局越不 容易發(fā)生除非是被強迫（如角斗士）或者為了爭奪某種有特別意義的東西（如騎士為爭 奪榮譽），因為各方都明白，參與這種競局總體上已經(jīng)先受損了。人能想象出的最殘酷 的競局是幾個競局方爭奪一個生存權(quán)。傳說古代有毒蠱之術(shù)，將多種毒蟲放在一個罐子 里互相斗，一直斗到只留下一只的時候，這一只就是最毒的。以符咒法術(shù)祭煉這只毒蟲 ，百日之后即能飛能隱，去來無形，蠱人于不覺之中。且不說毒蟲是否真的能以符咒煉 成能飛能隱的神物，單就把多個毒蟲放在一起斗出最后的一只的這種競局設(shè)計和實施已 經(jīng)是用心太毒了，所以煉成毒蠱之術(shù)的關(guān)鍵不在于斗出的毒蟲是否真是最毒的，而在于 能實施這種事的人肯定是已經(jīng)具備了一顆刻毒的心，是這種刻毒之心感招來了邪惡的蠱 神，這才是煉成毒蠱之術(shù)所真正需要的條件。 第五種情況是變和競局，這時競局的總體效果將決定于各參與方所采取的行動，這種 競局中可以產(chǎn)生合作行為，即各競局方為了爭取獲得更大的總利益而采取合作行為，必 要時可犧牲暫時的利益以獲得長遠上的更大利益。 對股市競局的獲益情況可以有兩種計算辦法，第一種算法把股票看成是沒有內(nèi)在價值 的籌碼，僅以錢來計算收益，按這種算法，股市等同于賭局，而且由于籌碼不能兌換， 所以是一個永不停息的賭局；第二種算法是考慮股票的內(nèi)在價值，在計算收益時是錢的 和股票內(nèi)在價值之和，按這種觀點，股市是一個分配社會資源的場所，可以...
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