貨幣與貨幣制度
綜合能力考核表詳細內(nèi)容
貨幣與貨幣制度
貨幣與貨幣制度 貨幣 貨幣制度 國際貨幣制度 一、貨幣:起源、形態(tài)、職能、本質(zhì) (一)貨幣的起源 1.古代貨幣起源學(xué)說 亞里士多德“中介貨物”觀 中國古代《管子》“先王定幣”和司馬遷“交換過程”起源觀 2.馬克思貨幣起源學(xué)說 歷史線索 邏輯線索 (二)貨幣形態(tài) 1.貨幣形態(tài)的觀察角度 貨幣材料:貝、金銀銅鐵(稱量貨幣)、紙幣 存在形式:有形貨幣與無形貨幣 價值準備:商品貨幣與信用貨幣 2.貨幣形態(tài)的演變(歷史唯物主義角度) 一般等價物轉(zhuǎn)化為貨幣形態(tài):實物貨幣占主導(dǎo) 公元前1500年左右,實物貨幣向金屬貨幣轉(zhuǎn)化 20世紀30年代后,金屬貨幣向信用貨幣轉(zhuǎn)化 貨幣形態(tài)的演變 3.與貨幣形態(tài)有關(guān)的概念 幣材:充當(dāng)貨幣的材料或物品,不具有完全排他性,商品交換對幣材四個基本要求 鑄幣:由國家的印記證明其重量和成色,有一定形狀的金屬貨幣,經(jīng)歷從足值到不足 值的過程 銀行券:由銀行發(fā)行的信用工具,經(jīng)歷了由兌現(xiàn)到不兌現(xiàn),分散發(fā)行到集中發(fā)行的過 程 紙幣:流通中的紙質(zhì)貨幣符號,通常由政府發(fā)行 存款通貨:可以簽發(fā)支票進行轉(zhuǎn)賬結(jié)算和提取現(xiàn)金的活期存款 電子貨幣:存在銀行電子計算機系統(tǒng)內(nèi),可利用銀行卡隨時提取現(xiàn)金和進行支付結(jié)算 的存款貨幣 4.紙幣與銀行券的區(qū)別 產(chǎn)生的職能基礎(chǔ)不同:紙幣——流通手段職能;銀行券——支付手段 發(fā)行方式不同:紙幣是國家依靠政治權(quán)力發(fā)行的,銀行券是由銀行通過信用渠道發(fā)行 的 兌現(xiàn)程度不同:紙幣不能兌現(xiàn),而銀行券可以隨時兌換成金屬貨幣 5.貨幣形態(tài)的發(fā)展 依托計算機與互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展 出現(xiàn)無紙化趨勢,銀行卡 交易過程觀念化 (三)貨幣的職能 1. 賦予交易對象以價格形態(tài):價值尺度 貨幣表現(xiàn)和衡量其他一切商品價值的職能 貨幣單位 價格的倒數(shù)是貨幣購買力 執(zhí)行價值尺度職能可以是觀念或想象的貨幣。 2. 交易媒介或流通手段 貨幣在商品流通中充當(dāng)交換的媒介 執(zhí)行流通手段職能必須是現(xiàn)實的貨幣 給出價格和媒介交易構(gòu)成貨幣的核心 3. 支付手段 結(jié)束流通過程的貨幣發(fā)揮支付手段職能 作為價值的獨立運動形式進行單方面轉(zhuǎn)移 必須是現(xiàn)實的貨幣 4. 積累和貯藏價值 貨幣被人們當(dāng)作社會財富的一般代表保存起來 貯藏金銀是典型形態(tài) 銀行存款儲蓄,直接儲存紙幣 1. 職能視角的界定 貨幣是在交換中被普遍接受的東西 價值尺度與流通手段的統(tǒng)一是貨幣 2. 一般等價物 從商品世界分離出來專門充當(dāng)其他商品統(tǒng)一價值表現(xiàn)的特殊商品:貴金屬 市場經(jīng)濟中的一般等價形態(tài):紙幣 3. 貨幣與流動性 流動性是相對商品或金融資產(chǎn)交易的概念 流動性在交易過程中專指貨幣 4.社會計算工具與社會選票 社會需要就是社會計算,貨幣是工具 消費者用貨幣購買商品決定了社會生產(chǎn),相當(dāng)于用貨幣投票 二、貨幣制度 (一)貨幣制度構(gòu)成 1. 貨幣制度 指國家以法律形式確定的貨幣流通結(jié)構(gòu)和組織形式,包括: 幣材的確定 貨幣單位的確定:貨幣單位名稱和單位“值” 流通中貨幣種類的確定:主幣與輔幣 對不同種類貨幣鑄造發(fā)行的管理 對不同種類貨幣的支付能力的規(guī)定 2.與貨幣制度有關(guān)的概念 本位幣,也稱主幣,是一國的基本通貨,一般作為該國法定的價格標(biāo)準。最小規(guī)格是1個 貨幣單位 輔幣,本位幣以下的小面額貨幣,是本位幣的等分面值,輔幣一般為不足值的貨幣,依靠 法定比例強制流通 無限法償,法律保護取得這種能力的貨幣,指無論支付數(shù)額有多大,無論屬于何種性質(zhì) 的支付,對方都不能拒絕接受。 有限法償,指在一次支付中,若超過規(guī)定的數(shù)額,收款人有權(quán)拒受,但在法定限額內(nèi)不 能拒受。 格雷欣法則,即劣幣驅(qū)逐良幣規(guī)律,指在金銀復(fù)本位制度下兩種實際價值不同而法定價 格相同的貨幣同時流通時,市場價格偏高的貨幣(良幣)就會被市場價格偏低的貨幣 (劣幣)所排斥,良幣退出流通被貯藏,而劣幣充斥市場 貨幣替代,信用貨幣制度下,本外幣之間出現(xiàn)幣值不穩(wěn)定時,趨軟的貨幣就會被拋售, 趨硬的貨幣被搶購、收藏 (二)貨幣制度的發(fā)展演變 1. 人民幣是中國大陸的法定貨幣 主幣單位為元,輔幣單位為角和分,都具有無限法償能力 1948年12月1日發(fā)行人民幣 1955年3月1日發(fā)行新人民幣 目前,人民幣主幣7種券別,輔幣6種券別 2.人民幣是信用貨幣 人民幣不規(guī)定含金量,是不兌現(xiàn)信用貨幣 人民幣以現(xiàn)金和存款貨幣形式存在 3.中國人民銀行管理人民幣的發(fā)行 通過貨幣發(fā)行基金和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)庫的管理來實現(xiàn) 三、國際貨幣制度(體系) (一)布雷頓森林體系 1、1944年7月,達成《IMF協(xié)定》 2、雙掛鉤的固定匯率體系 3、1973年崩潰 (二)浮動匯率體系(牙買加體系) 1、浮動匯率合法化,黃金非貨幣化 2、貨幣局制度:釘住錨貨幣;發(fā)行準備 3、美元化:本幣被美元取代 1. 歐洲貨幣制度—歐元的產(chǎn)生 1957年〈〈羅馬條約〉〉,1969年12月提出建立歐洲經(jīng)濟與貨幣聯(lián)盟計劃 1979年3月歐洲貨幣體系EMS開始運作 1993年11月《歐洲聯(lián)盟條約》生效 1994年成立歐洲貨幣局,1995年12月確定統(tǒng)一貨幣為歐元 1998年歐洲中央銀行成立 1999年1月歐元正式啟動 2002年1月歐元現(xiàn)鈔正式流通,同年7月原有貨幣停止流通 2. 歐元 歐元紙幣500、200、100、50、20、10、5;硬幣2歐元、1歐元、50歐分、20歐分、10 歐分、5歐分、2歐分、1歐分 歐元區(qū)國家:12國 法國、德國、意大利、荷蘭、比利時、盧森堡、奧地利、愛爾蘭、芬蘭、西班牙、葡 萄牙、希臘 本章思考題 1.談?wù)勀銓ω泿疟举|(zhì)的理解。 2.簡述貨幣形態(tài)的演化過程。 3.簡述香港聯(lián)系匯率制度的內(nèi)容. 4.評述美元化的利弊. 5.簡述歐元對貨幣制度發(fā)展的意義. 第2講 信 用 信用范疇及其產(chǎn)生與發(fā)展 信用活動的基礎(chǔ) 信用的形式 一、信用范疇及其產(chǎn)生與發(fā)展 經(jīng)濟學(xué)意義上的信用:借貸 信用是一種以償還和支付利息為條件的借貸行為 2.信用產(chǎn)生的邏輯線索: 1.實物借貸 以實物為對象(本金、利息)的借貸活動 在自然經(jīng)濟社會中占有主導(dǎo)地位 2.貨幣借貸 以貨幣為對象(本金、利息)的借貸活動 商品經(jīng)濟是貨幣借貸存在的基礎(chǔ) 3.市場經(jīng)濟與信用秩序 市場經(jīng)濟的基礎(chǔ):誠信 信用秩序的維系:征信體系 2.高利貸的經(jīng)濟基礎(chǔ) 奴隸社會、封建社會的主要信用形式,存在基礎(chǔ)是小生產(chǎn)占主導(dǎo)地位的自然經(jīng)濟 社會商品經(jīng)濟不發(fā)達,貨幣獲得比較困難,而貸款的需求相對比較大。貨幣供不應(yīng)求 ,貸者便可以索取高額利息 3.反對高利貸的斗爭 高利貸阻礙了生產(chǎn)力的發(fā)展,破壞了原有的生產(chǎn)方式,但它又不創(chuàng)造新的生產(chǎn)方式 促使資本主義生產(chǎn)方式形成,積累了大量的貨幣財富,可能使高利貸資本向產(chǎn)業(yè)資本 轉(zhuǎn)移 高利貸使廣大農(nóng)民和手工業(yè)者破產(chǎn),使雇傭工人的隊伍形成 高利貸喪失壟斷地位, 資本主義信用制度建立 (二)部門資金余缺調(diào)劑:信用需求 1.信用關(guān)系中的主體及其資金狀況 居民個人(住戶),可支配收入減去消費與投資。多為資金盈余,是貨幣資金的主要 供應(yīng)者 企業(yè),內(nèi)部余缺調(diào)劑,更多依靠金融中介調(diào)劑,多為資金短缺,是貨幣資金的主要需 求者 政府,中央、地方各級財政收支赤字需要通過信用方式彌補,一般是貨幣資金的需求 者 國際收支,本國與他國的貨幣收支,盈余提供對外融資,赤字需要從國外借入資金彌 補 金融機構(gòu),自身的經(jīng)營收入和日常經(jīng)營支出對比可能是盈余也可能是赤字 2.資金流量分析 分析基礎(chǔ):Y=C+I+X-M;Y-C-I-X+M=0 國有企業(yè)在國外歸入政府部門,在我國歸入非金融企業(yè)部門(工商企業(yè)) 資金流量分析不考慮部門內(nèi)部的資金調(diào)劑 我國資金凈流量狀況 三、信用的形式 (一)現(xiàn)代信用的形式 1.商業(yè)信用 工商企業(yè)之間買賣商品時以商品形式提供的信用,包括商品買賣行為和借貸行為。借 貸行為以買賣行為為基礎(chǔ),是企業(yè)之間的直接信用 商業(yè)票據(jù)和票據(jù)流通。商業(yè)票據(jù)包括本票和匯票。票據(jù)流通轉(zhuǎn)讓是在企業(yè)與金融機構(gòu) 、或有經(jīng)常往來相互了解信任的企業(yè)之間進行。采取背書轉(zhuǎn)讓和貼現(xiàn)形式 商業(yè)信用的作用:潤滑生產(chǎn)與流通,加速資本周轉(zhuǎn) 商業(yè)信用的局限性:金額、方向和期限的限制 2.銀行信用 銀行或其他金融機構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的信用 銀行信用的特點:金融機構(gòu)作為信用媒介,是一種間接信用;借貸對象是處于貨幣形 態(tài)的資金 銀行信用與商業(yè)信用的關(guān)系:在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生了銀行信用,銀行信 用的出現(xiàn)又使商業(yè)信用進一步得到完善 3.國家信用 國家作為債權(quán)人或債務(wù)人的信用,主要是債務(wù)人 國家信用的形式:內(nèi)債和外債 4.消費信用 消費信用是指企業(yè)、銀行和其他金融機構(gòu)向消費者個人提供的直接用于生活消費的信 用 消費信用的形式:賒銷、分期付款、消費信貸 5. 國際信用 商業(yè)性借貸:通過借貸契約形成的國際信用關(guān)系 國外直接投資:股權(quán)投資,直接新建企業(yè) (二)直接融資與間接融資 1. 概念 直接融資是指公司企業(yè)等經(jīng)濟主體在金融市場上通過發(fā)行股票、債券方式,從資金所 有者那里直接融通貨幣資金 間接融資是指貨幣資金需求者通過向銀行等金融機構(gòu)借款的方式融通資金,而不與資 金所有者發(fā)生直接聯(lián)系 2.直接融資的優(yōu)點和局限性 優(yōu)點: 資金供求雙方聯(lián)系緊密,有利于資金的快速合理配置和提高使用效益 由于沒有中間環(huán)節(jié),籌資成本較低,投資收益較高 資金供求雙方形成投資關(guān)系,加強了投資者對資金使用的關(guān)注和籌資者的壓力 有利于籌集具有穩(wěn)定性的、可以長期使用的投資資金 局限性: 資金供求雙方在數(shù)量、期限、收益率等方面受的限制比間接融資多 直接融資的便利程度及其融資工具的流動性均受金融市場的發(fā)達程度的制約 對資金供給者來說,直接融資的風(fēng)險比間接融資大得多,需要直接承擔(dān)投資風(fēng)險 3.間接融資的優(yōu)點與局限性 優(yōu)點: 靈活便利:期限、數(shù)額、利率 安全性高:資金所有者安全性高 規(guī)模經(jīng)濟:借款數(shù)額與資產(chǎn)規(guī)模有關(guān) (三)股份公司 1.股份公司的形式:有限責(zé)任公司;股份有限公司 2.股份公司與信用: 股份公司存在的基礎(chǔ):信用關(guān)系的普遍發(fā)展 信用關(guān)系的原則:有限責(zé)任,從而使股票成為廣泛的投資對象 3.所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離 股份公司實現(xiàn)了所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離 經(jīng)理階層的形成 思考題 1.簡述商業(yè)信用的作用與局限性。 2.簡述直接融資的優(yōu)點與局限性。 第3講 利息與利率 利息 利率及其期限結(jié)構(gòu) 利率的決定 利率的作用 一、利息 (一)利息的來源與實質(zhì) 1.利息的概念 借貸關(guān)系中借入方支付給貸出方的報酬 隨著信用關(guān)系發(fā)展而產(chǎn)生的經(jīng)濟范疇,構(gòu)成信用關(guān)系的基礎(chǔ) 西方經(jīng)濟學(xué):投資人讓渡資本使用權(quán)而索要的補償(機會成本+風(fēng)險) 2.不同生產(chǎn)關(guān)系下利息的來源與實質(zhì) 高利貸利息來源于小生產(chǎn)者、農(nóng)奴、奴隸勞動創(chuàng)造的價值;體現(xiàn)著高利貸者同奴隸主或 封建地主共同對勞動者的剝削關(guān)系 資本主義的利息是剩余價值的一種特殊表現(xiàn)形式,來源于工人的剩余勞動;體現(xiàn)著借貸 資本家與職能資本家共同剝削雇傭工人的關(guān)系,也體現(xiàn)了他們之間瓜分剩余價值的比 例關(guān)系 社會主義經(jīng)濟條件下,利息來源于國民收入或社會純收入;實質(zhì)是國民收入根據(jù)國家和 社會利益進行再分配的一種形式 (二)利息與收益的一般形態(tài) 1.利息被人們看作是收益的一般形態(tài) 人們通常都利用利率來衡量收益(Yield) 用利息來表示收益,利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài) 2.利息轉(zhuǎn)化為收益一般形態(tài)的原因 在借貸關(guān)系中利息是所有權(quán)的果實觀念普遍化 利息與利潤的區(qū)別在于利息是事先確定的量,而不管經(jīng)營狀況如何 利息經(jīng)濟范疇具有悠久歷史,貨幣可以提供利息早已成為傳統(tǒng)看法 3.收益資本化 任何有收益的事物,都可以通過收益與利率的對比計算出相當(dāng)于多大的資本金 資本化是商品經(jīng)濟中的規(guī)律,只要利息成為收益的一般形態(tài),這個規(guī)律就起作用 (三)利息計算 1.單利法:I=Por o n 2.復(fù)利法:I=P[(1+r)n-1] 單利 I=100×5%×3=15 復(fù)利 I=100×(1+5%)3 -100= 15.76 二、利率及其期限結(jié)構(gòu) (一)利率 1.利率是一定時期內(nèi)利息額與貸出資本額的比率 2.利率表示方法:年利率、月利率、日利率 厘,年1%、月0.1%,日0.01% (二)利率種類 1.基準利率(無風(fēng)險利率)和差別利率 基準利率是對其他利率波動起決定作用的利率。在市場經(jīng)濟中是無風(fēng)險利率;市場化 水平較低時,是中央銀行再貼現(xiàn)利率 差別利率是基準利率以外的其他各種利率 2.名義利率與實際利率 3.固定利率和浮動利率 4.官定利率、行業(yè)利率和市場利率 (三)利率的期限結(jié)構(gòu) 1、利率的期限結(jié)構(gòu) 同一種利率在某一時間對應(yīng)不同的期限,不同期限的利率存在高低差異,形成了利率 的期限結(jié)構(gòu) 2、即期利率與遠期利率 遠期利率,隱含在給定的即期利率中的從未來某一時點到另一時點的利率 (計算公式見教材第87頁) 3、債券到期收益率與收益率曲線 到期前分期支付的利息和到期歸還本金的現(xiàn)值與債券市價相等時的折現(xiàn)率 三、利率的決定 (一)利率決定理論 1. 馬克思的利率決定觀 利率取決于平均利潤率,介于零和平均利潤率之間 利率的高低取決...
貨幣與貨幣制度
貨幣與貨幣制度 貨幣 貨幣制度 國際貨幣制度 一、貨幣:起源、形態(tài)、職能、本質(zhì) (一)貨幣的起源 1.古代貨幣起源學(xué)說 亞里士多德“中介貨物”觀 中國古代《管子》“先王定幣”和司馬遷“交換過程”起源觀 2.馬克思貨幣起源學(xué)說 歷史線索 邏輯線索 (二)貨幣形態(tài) 1.貨幣形態(tài)的觀察角度 貨幣材料:貝、金銀銅鐵(稱量貨幣)、紙幣 存在形式:有形貨幣與無形貨幣 價值準備:商品貨幣與信用貨幣 2.貨幣形態(tài)的演變(歷史唯物主義角度) 一般等價物轉(zhuǎn)化為貨幣形態(tài):實物貨幣占主導(dǎo) 公元前1500年左右,實物貨幣向金屬貨幣轉(zhuǎn)化 20世紀30年代后,金屬貨幣向信用貨幣轉(zhuǎn)化 貨幣形態(tài)的演變 3.與貨幣形態(tài)有關(guān)的概念 幣材:充當(dāng)貨幣的材料或物品,不具有完全排他性,商品交換對幣材四個基本要求 鑄幣:由國家的印記證明其重量和成色,有一定形狀的金屬貨幣,經(jīng)歷從足值到不足 值的過程 銀行券:由銀行發(fā)行的信用工具,經(jīng)歷了由兌現(xiàn)到不兌現(xiàn),分散發(fā)行到集中發(fā)行的過 程 紙幣:流通中的紙質(zhì)貨幣符號,通常由政府發(fā)行 存款通貨:可以簽發(fā)支票進行轉(zhuǎn)賬結(jié)算和提取現(xiàn)金的活期存款 電子貨幣:存在銀行電子計算機系統(tǒng)內(nèi),可利用銀行卡隨時提取現(xiàn)金和進行支付結(jié)算 的存款貨幣 4.紙幣與銀行券的區(qū)別 產(chǎn)生的職能基礎(chǔ)不同:紙幣——流通手段職能;銀行券——支付手段 發(fā)行方式不同:紙幣是國家依靠政治權(quán)力發(fā)行的,銀行券是由銀行通過信用渠道發(fā)行 的 兌現(xiàn)程度不同:紙幣不能兌現(xiàn),而銀行券可以隨時兌換成金屬貨幣 5.貨幣形態(tài)的發(fā)展 依托計算機與互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展 出現(xiàn)無紙化趨勢,銀行卡 交易過程觀念化 (三)貨幣的職能 1. 賦予交易對象以價格形態(tài):價值尺度 貨幣表現(xiàn)和衡量其他一切商品價值的職能 貨幣單位 價格的倒數(shù)是貨幣購買力 執(zhí)行價值尺度職能可以是觀念或想象的貨幣。 2. 交易媒介或流通手段 貨幣在商品流通中充當(dāng)交換的媒介 執(zhí)行流通手段職能必須是現(xiàn)實的貨幣 給出價格和媒介交易構(gòu)成貨幣的核心 3. 支付手段 結(jié)束流通過程的貨幣發(fā)揮支付手段職能 作為價值的獨立運動形式進行單方面轉(zhuǎn)移 必須是現(xiàn)實的貨幣 4. 積累和貯藏價值 貨幣被人們當(dāng)作社會財富的一般代表保存起來 貯藏金銀是典型形態(tài) 銀行存款儲蓄,直接儲存紙幣 1. 職能視角的界定 貨幣是在交換中被普遍接受的東西 價值尺度與流通手段的統(tǒng)一是貨幣 2. 一般等價物 從商品世界分離出來專門充當(dāng)其他商品統(tǒng)一價值表現(xiàn)的特殊商品:貴金屬 市場經(jīng)濟中的一般等價形態(tài):紙幣 3. 貨幣與流動性 流動性是相對商品或金融資產(chǎn)交易的概念 流動性在交易過程中專指貨幣 4.社會計算工具與社會選票 社會需要就是社會計算,貨幣是工具 消費者用貨幣購買商品決定了社會生產(chǎn),相當(dāng)于用貨幣投票 二、貨幣制度 (一)貨幣制度構(gòu)成 1. 貨幣制度 指國家以法律形式確定的貨幣流通結(jié)構(gòu)和組織形式,包括: 幣材的確定 貨幣單位的確定:貨幣單位名稱和單位“值” 流通中貨幣種類的確定:主幣與輔幣 對不同種類貨幣鑄造發(fā)行的管理 對不同種類貨幣的支付能力的規(guī)定 2.與貨幣制度有關(guān)的概念 本位幣,也稱主幣,是一國的基本通貨,一般作為該國法定的價格標(biāo)準。最小規(guī)格是1個 貨幣單位 輔幣,本位幣以下的小面額貨幣,是本位幣的等分面值,輔幣一般為不足值的貨幣,依靠 法定比例強制流通 無限法償,法律保護取得這種能力的貨幣,指無論支付數(shù)額有多大,無論屬于何種性質(zhì) 的支付,對方都不能拒絕接受。 有限法償,指在一次支付中,若超過規(guī)定的數(shù)額,收款人有權(quán)拒受,但在法定限額內(nèi)不 能拒受。 格雷欣法則,即劣幣驅(qū)逐良幣規(guī)律,指在金銀復(fù)本位制度下兩種實際價值不同而法定價 格相同的貨幣同時流通時,市場價格偏高的貨幣(良幣)就會被市場價格偏低的貨幣 (劣幣)所排斥,良幣退出流通被貯藏,而劣幣充斥市場 貨幣替代,信用貨幣制度下,本外幣之間出現(xiàn)幣值不穩(wěn)定時,趨軟的貨幣就會被拋售, 趨硬的貨幣被搶購、收藏 (二)貨幣制度的發(fā)展演變 1. 人民幣是中國大陸的法定貨幣 主幣單位為元,輔幣單位為角和分,都具有無限法償能力 1948年12月1日發(fā)行人民幣 1955年3月1日發(fā)行新人民幣 目前,人民幣主幣7種券別,輔幣6種券別 2.人民幣是信用貨幣 人民幣不規(guī)定含金量,是不兌現(xiàn)信用貨幣 人民幣以現(xiàn)金和存款貨幣形式存在 3.中國人民銀行管理人民幣的發(fā)行 通過貨幣發(fā)行基金和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)庫的管理來實現(xiàn) 三、國際貨幣制度(體系) (一)布雷頓森林體系 1、1944年7月,達成《IMF協(xié)定》 2、雙掛鉤的固定匯率體系 3、1973年崩潰 (二)浮動匯率體系(牙買加體系) 1、浮動匯率合法化,黃金非貨幣化 2、貨幣局制度:釘住錨貨幣;發(fā)行準備 3、美元化:本幣被美元取代 1. 歐洲貨幣制度—歐元的產(chǎn)生 1957年〈〈羅馬條約〉〉,1969年12月提出建立歐洲經(jīng)濟與貨幣聯(lián)盟計劃 1979年3月歐洲貨幣體系EMS開始運作 1993年11月《歐洲聯(lián)盟條約》生效 1994年成立歐洲貨幣局,1995年12月確定統(tǒng)一貨幣為歐元 1998年歐洲中央銀行成立 1999年1月歐元正式啟動 2002年1月歐元現(xiàn)鈔正式流通,同年7月原有貨幣停止流通 2. 歐元 歐元紙幣500、200、100、50、20、10、5;硬幣2歐元、1歐元、50歐分、20歐分、10 歐分、5歐分、2歐分、1歐分 歐元區(qū)國家:12國 法國、德國、意大利、荷蘭、比利時、盧森堡、奧地利、愛爾蘭、芬蘭、西班牙、葡 萄牙、希臘 本章思考題 1.談?wù)勀銓ω泿疟举|(zhì)的理解。 2.簡述貨幣形態(tài)的演化過程。 3.簡述香港聯(lián)系匯率制度的內(nèi)容. 4.評述美元化的利弊. 5.簡述歐元對貨幣制度發(fā)展的意義. 第2講 信 用 信用范疇及其產(chǎn)生與發(fā)展 信用活動的基礎(chǔ) 信用的形式 一、信用范疇及其產(chǎn)生與發(fā)展 經(jīng)濟學(xué)意義上的信用:借貸 信用是一種以償還和支付利息為條件的借貸行為 2.信用產(chǎn)生的邏輯線索: 1.實物借貸 以實物為對象(本金、利息)的借貸活動 在自然經(jīng)濟社會中占有主導(dǎo)地位 2.貨幣借貸 以貨幣為對象(本金、利息)的借貸活動 商品經(jīng)濟是貨幣借貸存在的基礎(chǔ) 3.市場經(jīng)濟與信用秩序 市場經(jīng)濟的基礎(chǔ):誠信 信用秩序的維系:征信體系 2.高利貸的經(jīng)濟基礎(chǔ) 奴隸社會、封建社會的主要信用形式,存在基礎(chǔ)是小生產(chǎn)占主導(dǎo)地位的自然經(jīng)濟 社會商品經(jīng)濟不發(fā)達,貨幣獲得比較困難,而貸款的需求相對比較大。貨幣供不應(yīng)求 ,貸者便可以索取高額利息 3.反對高利貸的斗爭 高利貸阻礙了生產(chǎn)力的發(fā)展,破壞了原有的生產(chǎn)方式,但它又不創(chuàng)造新的生產(chǎn)方式 促使資本主義生產(chǎn)方式形成,積累了大量的貨幣財富,可能使高利貸資本向產(chǎn)業(yè)資本 轉(zhuǎn)移 高利貸使廣大農(nóng)民和手工業(yè)者破產(chǎn),使雇傭工人的隊伍形成 高利貸喪失壟斷地位, 資本主義信用制度建立 (二)部門資金余缺調(diào)劑:信用需求 1.信用關(guān)系中的主體及其資金狀況 居民個人(住戶),可支配收入減去消費與投資。多為資金盈余,是貨幣資金的主要 供應(yīng)者 企業(yè),內(nèi)部余缺調(diào)劑,更多依靠金融中介調(diào)劑,多為資金短缺,是貨幣資金的主要需 求者 政府,中央、地方各級財政收支赤字需要通過信用方式彌補,一般是貨幣資金的需求 者 國際收支,本國與他國的貨幣收支,盈余提供對外融資,赤字需要從國外借入資金彌 補 金融機構(gòu),自身的經(jīng)營收入和日常經(jīng)營支出對比可能是盈余也可能是赤字 2.資金流量分析 分析基礎(chǔ):Y=C+I+X-M;Y-C-I-X+M=0 國有企業(yè)在國外歸入政府部門,在我國歸入非金融企業(yè)部門(工商企業(yè)) 資金流量分析不考慮部門內(nèi)部的資金調(diào)劑 我國資金凈流量狀況 三、信用的形式 (一)現(xiàn)代信用的形式 1.商業(yè)信用 工商企業(yè)之間買賣商品時以商品形式提供的信用,包括商品買賣行為和借貸行為。借 貸行為以買賣行為為基礎(chǔ),是企業(yè)之間的直接信用 商業(yè)票據(jù)和票據(jù)流通。商業(yè)票據(jù)包括本票和匯票。票據(jù)流通轉(zhuǎn)讓是在企業(yè)與金融機構(gòu) 、或有經(jīng)常往來相互了解信任的企業(yè)之間進行。采取背書轉(zhuǎn)讓和貼現(xiàn)形式 商業(yè)信用的作用:潤滑生產(chǎn)與流通,加速資本周轉(zhuǎn) 商業(yè)信用的局限性:金額、方向和期限的限制 2.銀行信用 銀行或其他金融機構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的信用 銀行信用的特點:金融機構(gòu)作為信用媒介,是一種間接信用;借貸對象是處于貨幣形 態(tài)的資金 銀行信用與商業(yè)信用的關(guān)系:在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生了銀行信用,銀行信 用的出現(xiàn)又使商業(yè)信用進一步得到完善 3.國家信用 國家作為債權(quán)人或債務(wù)人的信用,主要是債務(wù)人 國家信用的形式:內(nèi)債和外債 4.消費信用 消費信用是指企業(yè)、銀行和其他金融機構(gòu)向消費者個人提供的直接用于生活消費的信 用 消費信用的形式:賒銷、分期付款、消費信貸 5. 國際信用 商業(yè)性借貸:通過借貸契約形成的國際信用關(guān)系 國外直接投資:股權(quán)投資,直接新建企業(yè) (二)直接融資與間接融資 1. 概念 直接融資是指公司企業(yè)等經(jīng)濟主體在金融市場上通過發(fā)行股票、債券方式,從資金所 有者那里直接融通貨幣資金 間接融資是指貨幣資金需求者通過向銀行等金融機構(gòu)借款的方式融通資金,而不與資 金所有者發(fā)生直接聯(lián)系 2.直接融資的優(yōu)點和局限性 優(yōu)點: 資金供求雙方聯(lián)系緊密,有利于資金的快速合理配置和提高使用效益 由于沒有中間環(huán)節(jié),籌資成本較低,投資收益較高 資金供求雙方形成投資關(guān)系,加強了投資者對資金使用的關(guān)注和籌資者的壓力 有利于籌集具有穩(wěn)定性的、可以長期使用的投資資金 局限性: 資金供求雙方在數(shù)量、期限、收益率等方面受的限制比間接融資多 直接融資的便利程度及其融資工具的流動性均受金融市場的發(fā)達程度的制約 對資金供給者來說,直接融資的風(fēng)險比間接融資大得多,需要直接承擔(dān)投資風(fēng)險 3.間接融資的優(yōu)點與局限性 優(yōu)點: 靈活便利:期限、數(shù)額、利率 安全性高:資金所有者安全性高 規(guī)模經(jīng)濟:借款數(shù)額與資產(chǎn)規(guī)模有關(guān) (三)股份公司 1.股份公司的形式:有限責(zé)任公司;股份有限公司 2.股份公司與信用: 股份公司存在的基礎(chǔ):信用關(guān)系的普遍發(fā)展 信用關(guān)系的原則:有限責(zé)任,從而使股票成為廣泛的投資對象 3.所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離 股份公司實現(xiàn)了所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離 經(jīng)理階層的形成 思考題 1.簡述商業(yè)信用的作用與局限性。 2.簡述直接融資的優(yōu)點與局限性。 第3講 利息與利率 利息 利率及其期限結(jié)構(gòu) 利率的決定 利率的作用 一、利息 (一)利息的來源與實質(zhì) 1.利息的概念 借貸關(guān)系中借入方支付給貸出方的報酬 隨著信用關(guān)系發(fā)展而產(chǎn)生的經(jīng)濟范疇,構(gòu)成信用關(guān)系的基礎(chǔ) 西方經(jīng)濟學(xué):投資人讓渡資本使用權(quán)而索要的補償(機會成本+風(fēng)險) 2.不同生產(chǎn)關(guān)系下利息的來源與實質(zhì) 高利貸利息來源于小生產(chǎn)者、農(nóng)奴、奴隸勞動創(chuàng)造的價值;體現(xiàn)著高利貸者同奴隸主或 封建地主共同對勞動者的剝削關(guān)系 資本主義的利息是剩余價值的一種特殊表現(xiàn)形式,來源于工人的剩余勞動;體現(xiàn)著借貸 資本家與職能資本家共同剝削雇傭工人的關(guān)系,也體現(xiàn)了他們之間瓜分剩余價值的比 例關(guān)系 社會主義經(jīng)濟條件下,利息來源于國民收入或社會純收入;實質(zhì)是國民收入根據(jù)國家和 社會利益進行再分配的一種形式 (二)利息與收益的一般形態(tài) 1.利息被人們看作是收益的一般形態(tài) 人們通常都利用利率來衡量收益(Yield) 用利息來表示收益,利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài) 2.利息轉(zhuǎn)化為收益一般形態(tài)的原因 在借貸關(guān)系中利息是所有權(quán)的果實觀念普遍化 利息與利潤的區(qū)別在于利息是事先確定的量,而不管經(jīng)營狀況如何 利息經(jīng)濟范疇具有悠久歷史,貨幣可以提供利息早已成為傳統(tǒng)看法 3.收益資本化 任何有收益的事物,都可以通過收益與利率的對比計算出相當(dāng)于多大的資本金 資本化是商品經(jīng)濟中的規(guī)律,只要利息成為收益的一般形態(tài),這個規(guī)律就起作用 (三)利息計算 1.單利法:I=Por o n 2.復(fù)利法:I=P[(1+r)n-1] 單利 I=100×5%×3=15 復(fù)利 I=100×(1+5%)3 -100= 15.76 二、利率及其期限結(jié)構(gòu) (一)利率 1.利率是一定時期內(nèi)利息額與貸出資本額的比率 2.利率表示方法:年利率、月利率、日利率 厘,年1%、月0.1%,日0.01% (二)利率種類 1.基準利率(無風(fēng)險利率)和差別利率 基準利率是對其他利率波動起決定作用的利率。在市場經(jīng)濟中是無風(fēng)險利率;市場化 水平較低時,是中央銀行再貼現(xiàn)利率 差別利率是基準利率以外的其他各種利率 2.名義利率與實際利率 3.固定利率和浮動利率 4.官定利率、行業(yè)利率和市場利率 (三)利率的期限結(jié)構(gòu) 1、利率的期限結(jié)構(gòu) 同一種利率在某一時間對應(yīng)不同的期限,不同期限的利率存在高低差異,形成了利率 的期限結(jié)構(gòu) 2、即期利率與遠期利率 遠期利率,隱含在給定的即期利率中的從未來某一時點到另一時點的利率 (計算公式見教材第87頁) 3、債券到期收益率與收益率曲線 到期前分期支付的利息和到期歸還本金的現(xiàn)值與債券市價相等時的折現(xiàn)率 三、利率的決定 (一)利率決定理論 1. 馬克思的利率決定觀 利率取決于平均利潤率,介于零和平均利潤率之間 利率的高低取決...
貨幣與貨幣制度
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