運(yùn)用收益表和股東權(quán)益表
學(xué)習(xí)目標(biāo)
學(xué)習(xí)完本章后，應(yīng)該能夠做到：
1. 分析復(fù)雜的收益表
2. 進(jìn)行公司所得稅的會(huì)計(jì)處理
3. 分析股東權(quán)益表
4. 了解經(jīng)理人員和審計(jì)人員對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的責(zé)任

投資者感興趣的是公司將來(lái)預(yù)期可以賺得的收益水平。因此，我們的建議應(yīng)該建立在對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益的分析之上，而不是其凈收益。
——Murray Weintraub，經(jīng)濟(jì)分析師，Sledd & Co. Investment Bankers

May 百貨公司
合并收益表（部分；已調(diào)整）
年度止于

（單位：百萬(wàn)，每股數(shù)額除外） 1999年
1月30日 1998年
1月31日 1997年
2月1日
1 零售凈額 $13072 $12291 $11492
2 收入 $13413 $12685 $12000
3 銷售成本 9224 8732 8226
4 銷售、一般和管理費(fèi)用 2516 2375 2265
5 利息費(fèi)用，凈額 278 299 277
6 銷售成本和費(fèi)用總額 12018 11406 10768
7 所得稅前持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益 1395 1279 1232
8 預(yù)提所得稅 546 500 483
9 持續(xù)經(jīng)營(yíng)凈收益 849 779 749
10 非持續(xù)經(jīng)營(yíng)凈收益 — — 11
11 非常損失前凈收益 849 779 760
12 提前清償債務(wù)的非常損失，稅后凈額 — (4) (5)
13 凈收益 $ 849 $ 775 $ 755
基本每股盈利：
14 持續(xù)經(jīng)營(yíng) $ 2.43 $ 2.18 $ 1.97
15 非持續(xù)經(jīng)營(yíng) — — 0.03
16 非常損失前凈收益 2.43 2.18 2.00
17 非常損失 — (0.01) (0.01)
18 基本每股盈利 $ 2.43 $ 2.17 $ 1.99

May百貨公司是美國(guó)最大的百貨公司之一，經(jīng)營(yíng)393家商店（包括Lord & Taylor，Hecht’s，Robinsons-May，F(xiàn)ilene’s和Kaufman’s）。公司的年銷售總額達(dá)131億美元。May在止于1999年1月30日的年度的經(jīng)營(yíng)成果在收益表（第1行）中進(jìn)行了報(bào)告。
Murray Weintraub，Sledd & Co. Investment Bankers的首席財(cái)務(wù)分析師，正在評(píng)價(jià)May的凈收益。他和他的同事要判斷May的收益是否高到足以支持其每股$30.25的股價(jià)。他的判斷將決定Sledd & Co. Investment Bankers為其投資客戶提出“買(mǎi)入”、“持有”，還是“售出”的建議。
像Murray Weintraub這樣的投資分析師利用財(cái)務(wù)報(bào)表和其它數(shù)據(jù)來(lái)預(yù)計(jì)公司（包括May公司）未來(lái)的凈收益和現(xiàn)金流量。投資者應(yīng)該用哪個(gè)收益數(shù)字評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)成果呢？這取決于你要做何種決策。
 如果你想從所有活動(dòng)的角度評(píng)價(jià)公司的表現(xiàn)，你應(yīng)該看凈收益（第13行）。
 如果你想預(yù)計(jì)公司未來(lái)期望賺得的收益水平，你應(yīng)該只考慮公司年復(fù)一年的重復(fù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。
Murray Weintraub和他的同事可能對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益（第9行）更感興趣，而不是凈收益。大多數(shù)老練的投資者和貸款人集中分析持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益，因?yàn)槌掷m(xù)經(jīng)營(yíng)收益是將來(lái)可期望產(chǎn)生的收益。

在本章中，我們將討論公司收益表和股東權(quán)益表的細(xì)節(jié)內(nèi)容。我們還要涉及一些有助于提高分析財(cái)務(wù)報(bào)表的能力的問(wèn)題。

收益的質(zhì)量
公司的凈收益（凈利潤(rùn)）比財(cái)務(wù)報(bào)表中的任何其他項(xiàng)目更受大家的關(guān)注。對(duì)股東來(lái)說(shuō)，公司的利潤(rùn)越多，收到股利的可能性越大。對(duì)債權(quán)人來(lái)說(shuō)，利潤(rùn)越多，償債能力越好。
假設(shè)你正考慮對(duì)兩家制造業(yè)公司進(jìn)行股票投資。在看它們的年度報(bào)告時(shí)，你了解到兩家公司去年底凈收益相同，而且每家公司過(guò)去5年凈收益的年增長(zhǎng)率都是15%。
但兩家公司獲取收益的途徑不一樣：
 公司A的收益主要來(lái)自其主業(yè)（制造業(yè)）的成功經(jīng)營(yíng)。
 公司B的制造業(yè)務(wù)兩年來(lái)一直不景氣。凈收益的增長(zhǎng)來(lái)自公司出售其業(yè)務(wù)分部獲得的利潤(rùn)。
你會(huì)投資哪家公司呢？
公司A有將來(lái)獲得更好收益的前景。該公司的利潤(rùn)來(lái)自持續(xù)經(jīng)營(yíng)。我們可以期望公司在將來(lái)獲得和過(guò)去一樣多的利潤(rùn)。公司B則沒(méi)有顯示出業(yè)務(wù)上的增長(zhǎng)。它的凈收益來(lái)自一次性交易——出售資產(chǎn)。遲早有一天公司B會(huì)沒(méi)有資產(chǎn)可賣(mài)。到那時(shí)，公司將沒(méi)有辦法產(chǎn)生收益。所以你應(yīng)該決定投資公司A的股票。投資者會(huì)說(shuō)公司A的收益要比公司B的收益有更高的質(zhì)量。
May百貨公司的收益表現(xiàn)出很高的質(zhì)量。銷售額（第1行）、凈收益（第13行），還有特別重要的持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益（第9行），它們的變化趨勢(shì)都是增長(zhǎng)。為了研究?jī)羰找娴慕M成，我們要查看收益的各種來(lái)源。圖表11-1為我們提供了一個(gè)在以下討論中要使用的綜合的例子。這是聯(lián)合電氣公司（Allied Electronics Corporation），一家小型的精密儀器制造商，的收益表。

持續(xù)經(jīng)營(yíng)
在圖表11-1中的收益表中，最上面的部分報(bào)告持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益（第1-10行）。這部分業(yè)務(wù)被認(rèn)為會(huì)一期接一期的持續(xù)下去。利用這條信息，我們可預(yù)計(jì)聯(lián)合電氣公司下一年會(huì)賺得約$54000的利潤(rùn)。
聯(lián)合電氣公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)中包括三個(gè)新項(xiàng)目：
 在20X2年，公司重組業(yè)務(wù)，發(fā)生損失$10000（第6行）。重組成本包括解雇工人的遣散費(fèi)、員工的遷移費(fèi)用和環(huán)境清理費(fèi)。重組損失屬于持續(xù)經(jīng)營(yíng)，因?yàn)槁?lián)合電氣公司仍在從事與原來(lái)相同的業(yè)務(wù)。但重組損失在收益表上被重點(diǎn)標(biāo)明是“其它”項(xiàng)目，因?yàn)楫a(chǎn)生它的原因——重組，不屬于聯(lián)合電氣公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)——銷售電器產(chǎn)品。

圖表11-1 聯(lián)合電氣公司的收益表
聯(lián)合電氣公司
收益表
年度止于20X2年12月31日



持續(xù)經(jīng)營(yíng)
1 銷售收入…………………………………………… $500000
2 已售商品成本……………………………………… 240000
3 銷售毛利…………………………………………… 260000
4 經(jīng)營(yíng)費(fèi)用（明細(xì)的）……………………………… 181000
5 經(jīng)營(yíng)收益…………………………………………… 79000
其它利得（損失）：
6 業(yè)務(wù)重組損失…………………………………… (8000)
7 出售機(jī)器利得…………………………………… 19000
8 所得稅前持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益…………………………… 90000
9 所得稅費(fèi)用………………………………………… 36000
10 持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益……………………………………… 54000


特殊項(xiàng)目 非持續(xù)經(jīng)營(yíng)：
11 經(jīng)營(yíng)收益$30000，減所得稅$12000…………… $18000
12 處理資產(chǎn)利得$5000，減所得稅$2000………… 3000 21000
13 非常項(xiàng)目和折舊方法變動(dòng)累計(jì)影響前收益……… 75000
14 意外水災(zāi)損失$20000，
15 抵減的所得稅$8000…………………………… (12000)
16 折舊方法變動(dòng)累計(jì)影響$10000，減所得稅$4000 6000
17 凈收益……………………………………………… $69000


每股盈利 普通股每股盈利（20000股流通在外）：
18 持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益…………………………………… $2.70
19 非持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益………………………………… 1.05
20 非常項(xiàng)目和折舊方法變動(dòng)累計(jì)影響前收益…… 3.75
21 非常損失………………………………………… (0.60)
22 折舊方法變動(dòng)累計(jì)影響………………………… 0.30
23 凈收益…………………………………………… $3.45

——檢查點(diǎn)11-1
——檢查點(diǎn)11-2
——檢查點(diǎn)11-3


 聯(lián)合電氣公司還有一項(xiàng)出售機(jī)器利得（第7行），這也在公司的核心業(yè)務(wù)活動(dòng)之外。這也說(shuō)明了為什么這項(xiàng)利得在經(jīng)營(yíng)收益之外單獨(dú)報(bào)告。
 所得稅費(fèi)用（第9行）在得出持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益之前已被扣除。公司為其收益繳納的稅款是一筆重要的費(fèi)用。當(dāng)前公司最高的聯(lián)邦所得稅率為35%。在許多州的州所得稅率約為5%。因此，在我們的示例中使用的所得稅率為40%。圖表11-1中所得稅費(fèi)用$36000等于稅前持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益乘以稅率（$90000×0.40＝$36000）。

止步思考
聯(lián)合電氣公司20X2年的所得稅總額是多少？考慮圖表11-1中收益表的第9、11、12、15和16行。

答案：
$46000＝($36000＋$12000＋$2000－$8000＋$4000)
所得稅是隨著各單獨(dú)的收益或損失項(xiàng)目報(bào)告的：

收益或損失項(xiàng)目 所得稅費(fèi)用（抵減）
持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益………………………………… $36000
非持續(xù)經(jīng)營(yíng)（$12000＋$2000）……………… 14000
非常利得或損失……………………………… (8000)
累計(jì)會(huì)計(jì)變更影響…………………………… 4000
20X2年所得稅費(fèi)用總額…………………… $46000


注意$36000是公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)的所得稅費(fèi)用；$46000是所得稅費(fèi)用的總額。

在投資分析中使用持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益。在投資分析中如何使用持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益呢？假設(shè)Murray Weintraub在估計(jì)聯(lián)合電氣公司的普通股價(jià)值。根據(jù)聯(lián)合電氣公司20X2年的持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益，Weintraub和他的同事可能相信該公司以后每年都可以獲得$54000的收益。
為了估計(jì)聯(lián)合電氣公司的普通股價(jià)值，財(cái)務(wù)分析師要確定該公司未來(lái)收益流量的現(xiàn)值（現(xiàn)值是指今天的價(jià)值）。Weintraub必須使用某個(gè)利率來(lái)計(jì)算現(xiàn)值。假設(shè)對(duì)聯(lián)合電氣公司進(jìn)行估價(jià)適用的利率是12%。這是根據(jù)公司不能在以后每年都獲得$54000的風(fēng)險(xiǎn)主觀確定的利率。因?yàn)檫@個(gè)利率被用來(lái)估計(jì)對(duì)另一家公司的股票投資的價(jià)值，該利率又叫投資資本化率。風(fēng)險(xiǎn)越大，利率越高，反之亦然。股票估價(jià)的計(jì)算如下：
聯(lián)合電氣公司股票的估計(jì)價(jià)值 ＝ 預(yù)計(jì)未來(lái)的年收益額 ＝ $54000 ＝ $450000
投資資本化率 0.12

因此，Weintraub估計(jì)聯(lián)合電氣公司的價(jià)值為$450000。他可以把估計(jì)的價(jià)值和公司當(dāng)前的市價(jià)$513000進(jìn)行比較。聯(lián)合電氣公司的資產(chǎn)負(fù)債表報(bào)告公司有108000股普通股發(fā)行在外，《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道該公司普通股的售價(jià)為每股$4.75。聯(lián)合電氣公司的當(dāng)前市價(jià)為：

公司的當(dāng)前市價(jià) ＝ 發(fā)行在外的普通股數(shù)量 × 當(dāng)前每股市價(jià)
$513000 ＝ 108000 × $4.75

投資決策規(guī)則如下：

決策：
如果
公司的
估價(jià) 大于 公司
當(dāng)前的
市價(jià) 買(mǎi)入股票
等于 持有股票
小于 賣(mài)出股票

在該例中，

決策：
公司的估價(jià) 小于 公司的當(dāng)前市價(jià) 賣(mài)出股票
$450000 $513000

Sledd公司相信聯(lián)合電氣公司的股價(jià)會(huì)下跌到當(dāng)前市價(jià)之下，直至$450000左右。主要根據(jù)聯(lián)合電氣公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益，Sledd公司認(rèn)為該公司的股價(jià)在$450000是比較合理的。根據(jù)這些分析，Sledd & Co. Investment Bankers會(huì)建議持有聯(lián)合電氣公司股票的投資者出售該股票。
投資者經(jīng)常根據(jù)股票的每股價(jià)值進(jìn)行決策。他們可以用估價(jià)公式的一個(gè)變形來(lái)估計(jì)每股價(jià)值，該變形公式使用普通股每股盈利，如下所示：

普通股每股
估計(jì)價(jià)值 ＝ 預(yù)計(jì)每股年收益額
投資資本化率
——檢查點(diǎn)11-4

根據(jù)每股價(jià)值進(jìn)行分析時(shí)，采用與列示的按公司總體價(jià)值進(jìn)行分析時(shí)一樣的方法。

投資決策過(guò)程總結(jié)。讓我們總結(jié)一下投資決策的過(guò)程。從人們認(rèn)為的聯(lián)合電氣公司以后每年可獲得的收益數(shù)字開(kāi)始。大多數(shù)分析師使用持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益。一些分析師也使用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量來(lái)對(duì)一項(xiàng)投資進(jìn)行估價(jià)。許多分析師既使用持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益，也使用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。第12章將詳細(xì)講述現(xiàn)金流量分析。
假設(shè)Murray Weintraub的投資小組害怕聯(lián)合電氣公司在將來(lái)不能每年都獲得$54000的收益。他們可能采取一種更為謹(jǐn)慎的態(tài)度——認(rèn)為聯(lián)合電氣公司的收益流量中只有20年是可以預(yù)計(jì)的。在這種情況下，分析師對(duì)聯(lián)合電氣公司股票的估價(jià)如下：


聯(lián)合電氣公司股票的估計(jì)價(jià)值 ＝ 預(yù)計(jì)的年收益額 × 年金現(xiàn)值n=20期；i=12%
（附錄B，表B-7）
＝ $54000 × 7.469
＝ $403326

根據(jù)以上估價(jià)，分析師更加堅(jiān)信聯(lián)合電氣公司$51300（每股$4.75）的股票市價(jià)是過(guò)高了。

非持續(xù)經(jīng)營(yíng)
大多數(shù)大型公司從事多角化經(jīng)營(yíng)。例如，除零售商店之外，西爾斯百貨公司還擁有一家房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司（Homart）和一家保險(xiǎn)公司（Allstate）。我們把每個(gè)可區(qū)分的公司部門(mén)稱為一個(gè)企業(yè)分部。
公司可能出售它的一個(gè)企業(yè)分部。例如，May百貨公司出售它的連鎖鞋店，Payless。出售企業(yè)分部是一項(xiàng)一次性交易。May公司年度止于1997年2月1日的收益表在非持續(xù)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)下報(bào)告了有關(guān)已出售分部的信息。（第499頁(yè)，第10行）。
回到圖表11-1（第501頁(yè)）中聯(lián)合電氣公司的例子。收益表的非持續(xù)經(jīng)營(yíng)部分分為兩部分：
1. 已出售分部的經(jīng)營(yíng)收益（或損失），和
2. 出售利得（或損失）。
收益和利得征收40%的稅，聯(lián)合電氣公司做了如下報(bào)告：


非持續(xù)經(jīng)營(yíng)：
經(jīng)營(yíng)收益$30000，減所得稅$12000…………… $18000
處理資產(chǎn)利得$5000，減所得稅$2000………… 3000 21000


把非持續(xù)經(jīng)營(yíng)分為兩部分進(jìn)行報(bào)告是必要的，因?yàn)楣井?dāng)年可能還要對(duì)非持續(xù)經(jīng)營(yíng)的分部經(jīng)營(yíng)一段時(shí)間。這是經(jīng)營(yíng)收益（或損失）的部分。然后，出售該分部會(huì)產(chǎn)生利的（或損失）?；仡^查看圖表11-1中第11和12行的報(bào)告。
非持續(xù)經(jīng)營(yíng)和一個(gè)可區(qū)分的企業(yè)分部有關(guān)。在正常的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，公司會(huì)出售舊的廠房和設(shè)備，購(gòu)入新的資產(chǎn)。正常處理資產(chǎn)產(chǎn)生的利得和損失不作為非持續(xù)經(jīng)營(yíng)報(bào)告，因?yàn)檫@與中止一個(gè)企業(yè)分部不相關(guān)。正常處理資產(chǎn)產(chǎn)生的利得和損失可以和經(jīng)營(yíng)收入與費(fèi)用一同報(bào)告，或者在收益表的“其它”部分重點(diǎn)報(bào)告（圖表11-1，第6和7行）。
財(cái)務(wù)分析師在預(yù)計(jì)公司未來(lái)的收益時(shí)通常不包括非持續(xù)經(jīng)營(yíng)的收益或損失。非持續(xù)經(jīng)營(yíng)的分部在未來(lái)不會(huì)給公司產(chǎn)生收益。

非常利得和損失（非常項(xiàng)目）
非常利得和損失，也稱為非常項(xiàng)目，對(duì)公司來(lái)說(shuō)既是異常的，也是不經(jīng)常發(fā)生的。自然災(zāi)害（如地震、洪水和龍卷風(fēng)）的損失和外國(guó)政府拿走公司資產(chǎn)（征用）屬于非常項(xiàng)目。提前償還債務(wù)的利得和損失也屬于非常項(xiàng)目。May百貨公司報(bào)告了這些非常損失（見(jiàn)第499頁(yè)，第12行）。
非常項(xiàng)目和它產(chǎn)生的所得稅效應(yīng)一同報(bào)告。20X2年，聯(lián)合電氣公司在水災(zāi)中損失了$20000的存貨（圖表11-1，第14行）。水災(zāi)的損失減少收益，也減少公司的所得稅。稅收影響減少損失的凈額，這與所得稅減少凈收益額是一個(gè)道理。另一種一同報(bào)告非常損失及其稅收影響的方式如下所示：


意外水災(zāi)損失…………………………………………………… $(20000)
抵減的所得稅………………………………………………… 8000
意外水災(zāi)損失，稅后凈額………………………………………… (12000)


回頭查看圖表11-1中收益表中的該項(xiàng)目（第14和15行）。非常利得按同樣的方式報(bào)告稅后凈額。
雇員罷工、解決訴訟、非持續(xù)經(jīng)營(yíng)和出售固定資產(chǎn)產(chǎn)生的利得和損失都不是非常項(xiàng)目。它們被認(rèn)為是正常的經(jīng)營(yíng)事件。但是因?yàn)樗鼈兲幵诠镜暮诵慕?jīng)營(yíng)活動(dòng)之外，所以做為其他利得和損失在收益表上報(bào)告。圖表11-1例示的收益表其他利得（損失）部分（第501頁(yè)，第6和7行）包括出售機(jī)器的利得和業(yè)務(wù)重組損失。

會(huì)計(jì)原則變更累計(jì)影響
公司有時(shí)會(huì)從一種會(huì)計(jì)方法變更為另一種方法，例如從折舊的雙倍余額遞減法（DDB）到直線法，從存貨的先進(jìn)先出法（FIFO）到加權(quán)平均法。會(huì)計(jì)變更會(huì)在對(duì)一期的財(cái)務(wù)報(bào)表與以前各期的報(bào)表進(jìn)行比較時(shí)產(chǎn)生困難。如果沒(méi)有詳細(xì)的信息，投資者和貸款人可能被誤導(dǎo)認(rèn)為當(dāng)年的情況比往年好或壞，而實(shí)際上這其中的差別只是由于會(huì)計(jì)方法的變更。為了幫助投資者區(qū)分正常經(jīng)營(yíng)的結(jié)果和會(huì)計(jì)方法變更的影響，公司在收益表的專門(mén)部分報(bào)告會(huì)計(jì)方法變更的影響。這部分通常在非常項(xiàng)目之后。圖表11-1的第16行給出了聯(lián)合電氣公司的例子。
我們需要知道會(huì)計(jì)變更對(duì)以前年度的凈收益有什么累計(jì)影響。GAAP要求變更會(huì)計(jì)方法的公司披露以前年度實(shí)際報(bào)告的凈收益和假設(shè)公司在一開(kāi)始就使用新方法的情況下產(chǎn)生的凈收益之間的差異。
聯(lián)合電氣公司在20X2年年初將折舊方法從雙倍余額遞減法變更為直線法。該折舊方法的變更會(huì)如何影響20X2年的財(cái)務(wù)報(bào)表呢？首先，它將減少20X2年的折舊費(fèi)用，因而增加持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益。其次，將影響以前年度的累計(jì)數(shù)額。如果公司在以前年度已經(jīng)使用直線法折舊，那么折舊費(fèi)用會(huì)減少，凈收益將增加$6000（$10000減所得稅$4000）。圖表11-1在第16行報(bào)告了這項(xiàng)會(huì)計(jì)變更的累計(jì)影響。

普通股每股盈利
收益表的最后一部分報(bào)告公司的每股盈利。每股盈利（EPS）是公司發(fā)行在外的普通股的每股凈收益額。EPS是對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要衡量指標(biāo)，計(jì)算方法如下：

每股盈利 ＝ 凈收益－優(yōu)先股股利
加權(quán)平均的發(fā)行在外的普通股數(shù)額

和公司分別列示收益的各種來(lái)源一樣——持續(xù)經(jīng)營(yíng)、非持續(xù)經(jīng)營(yíng)和其他等等——EPS的數(shù)額也是按照不同的收益來(lái)源分別列示的。考慮聯(lián)合電氣公司的EPS計(jì)算。圖表11-1的最后一部分（第18-23行）說(shuō)明了如何在收益表上報(bào)告EPS。


普通股每股盈利（20000股流通在外）：
18 持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益（$54000/20000）………………………… $2.70
19 非持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益（$21000/20000）………………………… 1.05
20 非常項(xiàng)目和折舊方法變動(dòng)累計(jì)影響前收益
（$75000/20000）…………………………………………
3.75
21 非常損失（$12000/20000）………………………………… (0.60)
22 折舊方法變動(dòng)累計(jì)影響（$6000/20000）………………… 0.30
23 凈收益（$69000/20000）…………………………………… $3.45


加權(quán)平均的發(fā)行在外的普通股數(shù)額。如果當(dāng)期發(fā)行在外的普通股數(shù)額不發(fā)生變化，那么計(jì)算EPS是很簡(jiǎn)單的。但對(duì)許多公司來(lái)說(shuō)，發(fā)行在外的普通股數(shù)額每月都在發(fā)生變化?？紤]一家公司，該公司發(fā)行在外的普通股數(shù)額從當(dāng)年1月到11月一直是100000股，在12月，公司購(gòu)入60000股普通股作為庫(kù)藏股。如果用年底的40000股（100000－60000）作為發(fā)行在外的普通股數(shù)額計(jì)算EPS，那么EPS顯然過(guò)高，會(huì)產(chǎn)生誤導(dǎo)。為使EPS盡可能的有意義，公司使用當(dāng)期加權(quán)平均的發(fā)行在外的普通股數(shù)額。
假設(shè)Diskette Demo Corporation一年內(nèi)發(fā)行在外的普通股數(shù)額如下：
 1月到5月——240000股
 6月到8月——200000股
 9月到12月——210000股
在計(jì)算加權(quán)平均的發(fā)行在外的普通股數(shù)額時(shí)，我們把每月發(fā)行在外的普通股作為當(dāng)年的一部分：

發(fā)行在外的普通股數(shù)額 × 年度份額 當(dāng)年的期間 ＝ 加權(quán)平均的發(fā)行在外的普通股數(shù)額
240000 × 5/12 1月到5月 ＝ 100000
200000 × 3/12 6月到8月 ＝ 50000
210000 × 4/12 9月到12月 ＝ 70000
當(dāng)年加權(quán)平均的發(fā)行在外的普通股數(shù)額 220000


凈收益除以加權(quán)平均的發(fā)行在外的普通股數(shù)額就計(jì)算出公司的EPS。

優(yōu)先股股利對(duì)每股盈利的影響。優(yōu)先股的持有人擁有對(duì)股利的優(yōu)先索取權(quán)，但對(duì)規(guī)定的優(yōu)先股股利之外的收益沒(méi)有索取權(quán)。因此，優(yōu)先股股利影響EPS。
應(yīng)該還記得，EPS是普通股的每股盈利。因此，在計(jì)算EPS時(shí)，優(yōu)先股股利必須從收益小計(jì)中扣除。優(yōu)先股股利并不從非持續(xù)經(jīng)營(yíng)、非常項(xiàng)目和會(huì)計(jì)變更累計(jì)影響中扣除。
如果聯(lián)合電氣公司有10000股優(yōu)先股發(fā)行在外，每股股利$1.00，那么每年的優(yōu)先股股利為$10000（10000×$1.00）。這$10000將從各收益小計(jì)中扣除，EPS計(jì)算如下：


普通股每股盈利（20000股流通在外）：
持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益（$54000－$10000/20000）………………… $2.20
非持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益（$21000/20000）………………………… 1.05
非常項(xiàng)目和折舊方法變動(dòng)累計(jì)影響前收益
（$75000－$10000/20000）………………………………
3.25
非常損失（$12000/20000）………………………………… (0.60)
折舊方法變動(dòng)累計(jì)影響（$6000/20000）………………… 0.30
凈收益（$69000－$10000/20000）………………………… $2.95

——檢查點(diǎn)11-5
——檢查點(diǎn)11-6

稀釋的每股盈利。一些公司為使優(yōu)先股更吸引人，發(fā)售可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。如在第9章所述，優(yōu)先股的持有人可以將優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股。當(dāng)優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股時(shí)，EPS會(huì)被稀釋——減少——因?yàn)橛懈嗟钠胀ü蓴?shù)額去除凈收益。擁有復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)的公司報(bào)告兩套EPS數(shù)字：
 基于實(shí)際發(fā)行在外的普通股數(shù)額的EPS（基本的EPS）。
 基于實(shí)際發(fā)行在外的普通股數(shù)額加上可能由可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股轉(zhuǎn)換成的普通股數(shù)額計(jì)算的EPS（稀釋的EPS）。

報(bào)告全面收益
所有公司在其收益表上報(bào)告凈收益或凈損失。FASB的第130號(hào)公告還要求有某些利得和損失的公司報(bào)告其他收益數(shù)字。全面收益是指由各種原因引起的公司股東權(quán)益總額的變化，而不僅是來(lái)自公司所有者的原因。全面收益包括凈收益加上一些特定的利得或損失。在第10章，我們見(jiàn)到了全面收益的兩個(gè)新組成部分：
 出售可出售投資的未實(shí)現(xiàn)利得（損失）
 外幣折算調(diào)整
這些項(xiàng)目不影響凈收益，但作為其他全面收益報(bào)告，如圖表11-2所示。所有項(xiàng)目都使用假設(shè)的數(shù)字。

全美速遞公司
收益表
年度止于20X2年12月31日
收入………………………………………………………… $10000
費(fèi)用（包括所得稅）………………………………………… 6000
凈收益……………………………………………………… 4000
其它全面收益：
未實(shí)現(xiàn)投資利得………………………………………… $650
減所得稅（40%）………………………………………… 260 $390
外幣折算調(diào)整（損失）…………………………………… $(900)
減所得稅（40%）………………………………………… 360 $(540)
其它全面收益…………………………………………… (150)
全面收益…………………………………………………… $3850

其它全面收益不報(bào)告每股盈利。
——檢查點(diǎn)11-7

分析會(huì)計(jì)收益和現(xiàn)金流量以獲得對(duì)公司全貌的了解
在任意一期，聯(lián)合電氣公司的會(huì)計(jì)收益和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量都有所不同。會(huì)計(jì)收益是按如下應(yīng)計(jì)制程序計(jì)算的：

收入和利得總額－費(fèi)用和損失總額＝凈收益（或凈損失）

如上所示，收入和利得是在其發(fā)生時(shí)記錄，并不考慮公司什么時(shí)候收到或支付現(xiàn)金。
另一方面，凈現(xiàn)金流量則完全依據(jù)現(xiàn)金的收取和支付。在一特定期間，公司可能有大量的收入和費(fèi)用以及巨額的凈收益。但公司可能只有很少的現(xiàn)金流量，因?yàn)檫€沒(méi)有從客戶手中收到現(xiàn)金。相反的情形也可能發(fā)生：公司有大量的現(xiàn)金流入，但會(huì)計(jì)收益卻很少。
收益表和現(xiàn)金流量表經(jīng)常描繪出公司的不同景象。哪張財(cái)務(wù)報(bào)表提供了更好的信息呢？都沒(méi)有；兩張報(bào)表都需要，它們和資產(chǎn)負(fù)債表和股東權(quán)益表一起共同描繪出公司的全貌。
從長(zhǎng)期來(lái)看，企業(yè)的凈收益等于凈現(xiàn)金流量，因?yàn)樗惺杖胱罱K要以現(xiàn)金實(shí)現(xiàn)，所有費(fèi)用最終要以現(xiàn)金支付。但在這發(fā)生之前，人們?nèi)藢⒗^續(xù)分析會(huì)計(jì)收益和現(xiàn)金流量已進(jìn)行投資、信貸和管理決策。

公司所得稅的會(huì)計(jì)處理

運(yùn)用收益表和股東權(quán)益表