財(cái)務(wù)管理案例
某公司看到一種健身器的市場前景較好，準(zhǔn)備上馬生產(chǎn)。首先聘請咨詢機(jī)構(gòu)進(jìn)行市場調(diào)查，支付費(fèi)用60000元。調(diào)查結(jié)果表明，該產(chǎn)品市場需求缺口較大，可以生產(chǎn)。公司委托財(cái)務(wù)經(jīng)理，組織人員對此項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行論證。所得出的資料如下：
1． 可以利用以處舊廠房生產(chǎn)這種健身器，不必再蓋廠房。舊廠房的出售價(jià)格為50000元。
2． 設(shè)備購置費(fèi)共計(jì)110000元，使用年限5年，稅法規(guī)定的設(shè)備殘值為10000元。按直線法提取折舊費(fèi)，每年20000元。
3． 預(yù)計(jì)健身器每年的銷量為500、800、1200、1000、600臺；第一年每臺價(jià)格200元，以后每年以2%的比率增長；第一年每臺的付現(xiàn)成本100元，以后每年以10%的比率增長。
4． 根據(jù)生產(chǎn)需要墊支的流動資金為：第一年初為10000元，第二年末為6320元，第三年末為8650元，由于產(chǎn)量減少，第四年末流動資金減少3750元，第五年末流動資金減少21220元。
5． 第五年末停止對這種健身器的生產(chǎn)，預(yù)計(jì)設(shè)備售價(jià)為3000元。廠房的售價(jià)為30000元。
6． 公司所得稅率為34%。
7． 該項(xiàng)目的資本成本率為10%。
要求：
1． 列出該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量表
2． 根據(jù)現(xiàn)金流量表計(jì)算NPV、IRR、PI、投資回收期（靜態(tài)、動態(tài)）、平均會計(jì)收益率。
3． 對項(xiàng)目進(jìn)行敏感性分析：
（1） 當(dāng)銷售數(shù)量變化+10%、+20%、-10%、-20%時(shí)，凈現(xiàn)值的變化（假設(shè)產(chǎn)品的變動成本占付現(xiàn)成本的60%）
（2） 當(dāng)折現(xiàn)率變?yōu)?%、12%時(shí)，凈現(xiàn)值的變化

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