7風險因素(doc)
21 風險因素 除本售股章程的其它數(shù)據(jù)外，閣下于認購發(fā)售股份前應審慎考慮下列風險因 素。該等風險因素未必涉及投資其它司法權區(qū)公司股本證券的一般風險。倘出現(xiàn)任 何下述潛在事件，則或會使本集團的業(yè)務、財政狀況或經(jīng)營業(yè)績受到重大不利的影 響。 有關本集團業(yè)務之風險 本集團之業(yè)務計劃乃基于未必能成功之嶄新業(yè)務模式，且本集團未必可成功實施未來之 業(yè)務策略。 本集團的業(yè)務計劃有不少獨特內容，且較為未經(jīng)驗證。本集團的技術和服務乃針對 一個發(fā)展迅速的新市場。本集團的業(yè)務計劃以互聯(lián)網(wǎng)及電信增值服務與產(chǎn)品的收入增長 為基礎，而有關領域屬于新興市場，歷史較短。此外，本集團未必可成功實施未來的業(yè) 務策略，包括透過提供網(wǎng)上娛樂服務和企業(yè)軟件產(chǎn)品以提高收入。大部份中國消費者都 很少有購買實時通信、網(wǎng)上娛樂及其它電信增值等服務和產(chǎn)品的經(jīng)驗。本集團目前的用 戶群只占整個中國市場的一個較小部份。為達致成功，本集團必須不斷開發(fā)和推廣能為 中國大部份互聯(lián)網(wǎng)及電信用戶所接納的服務和產(chǎn)品。盡管本集團在過去三年來發(fā)展迅速 ， 但基于上述和其它理由，本集團無法保證能夠維持或在未來仍能達致這個增長速度，而 且無法保證本集團可成功開發(fā)及推廣上述服務和產(chǎn)品，以有效實施未來的業(yè)務策略。 假如騰訊計算器或世紀凱旋無法與移動電話及其它電信營運商維持現(xiàn)有及達成新的安排 ， 本集團業(yè)務將會受損。 本公司及外商獨資企業(yè)大部份收入源自騰訊計算器及世紀凱旋所支付的技術支持、 顧問、特許權及其它費用。騰訊計算器及世紀凱旋大部份增值服務均透過移動電話及其 他電信營運商經(jīng)營的網(wǎng)絡平臺提供，為最終用戶提供享用電信增值服務的平臺，提高營 運商的網(wǎng)絡通信量及增加移動數(shù)據(jù)收入及頻寬使用量。見「業(yè)務 — 策略關系」。騰訊計 算機及世紀凱旋（視乎情況而定）現(xiàn)與中國移動、中國聯(lián)通及其它中國電信營運商訂有 合 約，并從中取得大部份收入。本集團絕大部份移動增值服務收費及大部份互聯(lián)網(wǎng)增值服 務收費分別經(jīng)由中國移動29間聯(lián)屬公司及中國聯(lián)通15間聯(lián)屬公司或分支公司收取。一旦 騰訊計算器或世紀凱旋與該等網(wǎng)絡營運商的關系轉壞，包括無法在現(xiàn)有合約到期后以有 利條款續(xù)約，均會影響本集團之業(yè)務，包括影響騰訊計算器及世紀凱旋（視乎情況而定 ） 向客戶提供電信增值服務及產(chǎn)品的能力。在此情況下，本集團將失去騰訊計算器及世紀 凱旋電信增值服務及產(chǎn)品的客戶。同時，亦令本集團無法透過該等網(wǎng)絡營運商的計費及 22 風險因素 收款系統(tǒng)，向騰訊計算器及世紀凱旋的電信增值服務及產(chǎn)品的客戶收取費用。倘若本集 團透過騰訊計算器或世紀凱旋與該等網(wǎng)絡營運商的關系被終止、中止或按不利于本集團 的條款延續(xù)，包括降低營運商所付的費用，則本集團的業(yè)務將會受損，對本集團的財務 狀況和經(jīng)營業(yè)績有重大不利影響。 本集團倚賴移動電話營運商準確記錄客戶所付的移動增值服務費用以及本集團所占該等 費用的比例，而本集團偶而須就此估計應確認入帳的收入，該過程中任何錯誤均可能對 本集團的營運業(yè)績有不利影響。 中國移動及中國聯(lián)通向本集團支付其就本集團所提供之移動增值服務而向客戶收取 的部份費用，而本集團倚賴該等公司對本集團透過其網(wǎng)絡提供的服務和有關收費作出準 確的記錄。在少數(shù)情況下，倘出現(xiàn)技術限制或該等營運商的計費及傳輸系統(tǒng)出現(xiàn)故障， 本集團并不向該等營運商收取費用。該等計費及傳輸故障率視乎不同的營運商而有所分 別，而且每月不同。計費及傳輸故障或會大幅降低本集團的移動增值服務收入。倘若移 動電話營運商更改計費或會計系統(tǒng)，則本集團或需耗資更改本身的會計系統(tǒng)，而且可能 嚴重干擾本集團的業(yè)務。 此外，本集團并無太多方法獨立核實在此方面所獲提供的數(shù)據(jù)。倘若該等營運商錯 誤計算有關服務收費及本集團應占的收入比例，則本集團的經(jīng)營業(yè)績或會受到重大不利 影響。本集團根據(jù)向移動電話營運商所收或應收的有關部份服務費用而把該等收入記錄 入帳，有關收入乃以應計基準，根據(jù)本集團的統(tǒng)計紀錄于服務提供時確認入帳。由于按 應計基準確認收入，因此倘其后移動電話營運商實際所付費用低于預期，則本集團或需 調整有關收入（包括就未向移動電話營運商收取的應收費用而作出撥備），從而令本集 團 所呈報的盈利能力受到重大不利影響。 倘若移動電話或其它電信營運商拒絕或拖延向騰訊計算器或世紀凱旋付費，則本集團的 收入將會受到不利影響。 根據(jù)報章報導，一名移動電話營運商拒絕或拖延向本集團一些競爭對手支付根據(jù)類 似于騰訊計算器及世紀凱旋與該移動電話營運商所訂的安排而應付的費用，理由是該移 動電話營運商對本集團該等競爭對手向其用戶所提供的內容類型感到關注。不能保證移 23 風險因素 動電話或其它電信營運商日后不會基于上述或任何其它理由而拒絕或拖延向騰訊計算器 或世紀凱旋付費。一旦其拒絕或拖延付費，本集團的業(yè)務、財務狀況及經(jīng)營業(yè)績均可能 受到重大不利影響。 倘若網(wǎng)絡營運商堅持簽訂獨家條款，而騰訊計算器或世紀凱旋（視乎情況而定）被視為 不 符于該等條款，則騰訊計算器及世紀凱旋提供移動增值服務及產(chǎn)品之能力將受到限制。 騰訊計算器目前與中國移動及中國聯(lián)通訂有合約。中國移動的若干省級附屬公司堅 持與騰訊計算器訂立帶有獨家條款的安排。該等獨家條款目前僅與移動增值服務有關， 且僅涉及騰訊計算器，而不適用于騰訊計算器的聯(lián)屬公司或聯(lián)系人。本公司認為，騰訊 計算器已采取措施，避免經(jīng)營任何違反上述獨家條款的業(yè)務，以遵守該等獨家條款，但 無法保證騰訊計算器或世紀凱旋日后在必須遵從上述條款的情況下不會被指違反該等條 款，亦無法保證網(wǎng)絡營運商不會堅持訂立更嚴厲之獨家條款，從而在實際上禁止騰訊計 算機及世紀凱旋的聯(lián)屬公司及聯(lián)系人向其它網(wǎng)絡營運商之用戶提供其移動增值服務及產(chǎn) 品。訂立該等更嚴厲的獨家條款可能對本集團的業(yè)務、財務狀況及經(jīng)營業(yè)績均有重大不 利影響。 倘若移動電話營運商的經(jīng)營環(huán)境轉壞，則本集團的業(yè)務營運及財務狀況或會受到重大不 利影響。 盡管本集團預期向其它營運商收取的費用比例將會上升，惟本集團業(yè)務仍十分倚賴 中國移動及中國聯(lián)通從其客戶收取的費用。騰訊計算器及世紀凱旋大部份移動增值服務 及若干互聯(lián)網(wǎng)及其它電信增值服務乃透過中國移動及中國聯(lián)通（視乎情況而定）提供。 因 此，移動、互聯(lián)網(wǎng)及其它電信增值服務的成功與否，視乎移動電話營運商推廣其整體移 動電信服務的成功程度及不時的經(jīng)營政策而定。此等因素均非本集團所能控制。此外， 倘若移動電話營運商的經(jīng)營環(huán)境轉壞，或移動電話營運商提升盈利的壓力增加，則可能 在其就騰訊計算器及世紀凱旋（視乎情況而定）透過其網(wǎng)絡所提供移動增值服務而收取 客 戶的費用中，堅持保留更大的部份。為響應日益提高的保障客戶的要求，移動電話營運 商或會對騰訊計算器及世紀凱旋等增值服務供貨商提出更嚴格的運作指引。該等更嚴格 的運作指引或會有損本集團推廣部份服務和產(chǎn)品的能力。 24 風險因素 本集團所經(jīng)營的市場競爭非常激烈。 本集團面對其它提供同類服務的內地電信增值服務供貨商的激烈競爭。本集團最主 要與提供綜合移動增值服務予客戶的中國門戶網(wǎng)站直接競爭。此外，隨著開放外國投資 者投資電信增值業(yè)務，國際競爭對手或會與當?shù)毓境闪⒑蠣I企業(yè)，借助外國投資者在 其本身市場開發(fā)的技術和經(jīng)驗提供服務，因此本集團或會面對國際競爭對手的更大競爭 。 中國加入世貿(mào)后，或會由于其后之監(jiān)管逐步更改或其它原因而容許國際公司進入中國市 場，使來自國際公司的競爭越來越激烈。部份或全部該等電信網(wǎng)絡營運商亦可能提供具 競爭力的服務。該等競爭對手的財務和其它資源或會比本集團更為豐厚，可以更快配合 不斷轉變的消費者要求及需要，以更低的價格提供更佳服務，并且更有效配合新互聯(lián)網(wǎng) 技術或技術標準。此外，現(xiàn)有或未來的競爭對手所提供的服務和產(chǎn)品或會采用更有利的 技術，而產(chǎn)品表現(xiàn)和定價亦更勝本集團，提供其它優(yōu)勢，導致其服務和產(chǎn)品較本集團的 服務和產(chǎn)品更受市場歡迎。競爭日趨激烈或會導致競爭對手對本集團采取不公平的營商 手段，而本集團可能難以就上述行動取得補償。競爭轉趨激烈會使本集團損失市場占有 率，使用戶數(shù)目、本集團平臺的流量減少，導致降價和增加市場推廣和開發(fā)工作的支出 。 任何上述事件均可能嚴重不利影響本集團業(yè)務，繼而對本集團的財務狀況和營運業(yè)績產(chǎn) 生重大不利影響。 倘若本集團無法與設備制造商維持現(xiàn)有的及達成新的安排，則本集團的業(yè)務或會受損。 本集團獲益于與設備制造商（包括移動電話制造商）訂立的安排，與該等設備制造商 合作，在其設備上安裝本集團的應用程序，以供設備購買者使用。盡管本集團現(xiàn)與多家 中國設備制造商（包括移動電話制造商）訂有合約，一旦本集團與該等制造商的關系中 斷， 則對本集團的業(yè)務（包括盈利能力及向消費者提供移動增值服務及產(chǎn)品的能力）或會產(chǎn) 生 不利影響。 本集團業(yè)務有賴主要行政人員及雇員的持續(xù)貢獻，倘若本集團失去其服務，則本集團業(yè) 務或會嚴重受阻。 本集團日后之成功有賴本集團主要行政人員的持續(xù)貢獻，特別是主要創(chuàng)辦人。本集 團倚賴該等人士在業(yè)務營運方面的專才，包括開發(fā)新的增值服務及產(chǎn)品以及維持本公司 及外商獨資企業(yè)與騰訊計算器、世紀凱旋及其它策略伙伴的關系。本集團并無就主要行 政人員購買「重要人員保險」，以保障該等人員一旦因死亡或其它原因不再任職本集團 造 25 風險因素 成之損失。倘本集團一名或多名主要行政人員無法或不愿繼續(xù)擔任目前職位，本集團未 必可在合理時間內覓得替任人選，甚至未必覓得替任人選，本集團的業(yè)務或會因而嚴重 受阻，財務狀況及經(jīng)營業(yè)績或會受到重大不利影響，而且本集團或需支付更高費用以招 聘及培訓額外的人員。 此外，倘若本集團的主要行政人員加入競爭對手或成立競爭業(yè)務，則本集團的業(yè)務 或會受阻。本集團各主要行政人員已與本集團簽訂雇傭協(xié)議，其中載有保密及不競爭條 款。本公司香港法律顧問表示，該等合約安排可根據(jù)現(xiàn)行香港法例執(zhí)行，而本公司中國 法律顧問亦表示該等由中國公民簽訂的合約并不觸犯現(xiàn)行中國法律。盡管如此，一旦任 何該等行政人員與本集團出現(xiàn)爭議，并無保證任何該等協(xié)議可予執(zhí)行。 本集團日后之成功亦視乎本集團吸引及招聘優(yōu)質的技術、管理、編輯、推廣及客戶 服務人員之能力。合資格的人材需求殷切，本集團未必能夠成功吸引、吸納或延聘本集 團成功所需之人材。 由于本集團經(jīng)營歷史有限，而本集團業(yè)務的收益和收入潛力仍未經(jīng)驗證，故本集團無法 預料是否能達到本身或外界期望的未來表現(xiàn)。 本集團認為，本集團未來的成功視乎本集團大幅提升業(yè)務收入的能力而定，而本集 團在此方面經(jīng)營歷史有限。騰訊計算器于一九九八年十一月啟業(yè)。因此，在衡量本集團 的前景時，必須考慮到尚在發(fā)展初期公司一般遇到的困難和其它風險，尤其是在新興而 發(fā)展迅速的互聯(lián)網(wǎng)及電信增值服務行業(yè)的公司。此等風險包括本集團在以下方面的能力 ： . 透過收費服務從用戶取得收入； . 吸引消費者使用本集團的實時通信服務及內容； . 維持現(xiàn)有的及建立新的策略關系； . 有效應付競爭壓力； . 應付競爭對手建立策略關系或進行合并所帶來的影響； . 提高本集團品牌的知名度及繼續(xù)培養(yǎng)用戶忠誠度； . 吸引及延聘勝任的管理層人員及雇員； . 吸引廣告客戶； . 提升本集團技術，以支持更高流量及更豐富的服務；及 . 豐富本集團的網(wǎng)絡內容及服務。 26 風險因素 本集團無法保證日后可提高或維持目前的業(yè)務收入水平。 倘若本集團無法開發(fā)出或引進受歡迎的內容及應用程序，則本集團業(yè)務或會受損。 本集團其中一項主要優(yōu)勢在于本集團之服務及產(chǎn)品能夠建立起一個獨特的網(wǎng)絡小區(qū)。 本集團倚賴若干第三方創(chuàng)造流量及提供內容，使本集團的網(wǎng)站及服務對消費者和廣告商 客戶更為吸引，從而維持及發(fā)展本集團的網(wǎng)絡小區(qū)。提供本集團網(wǎng)站及服務內容的第三 方包括與本集團有合約關系的商業(yè)內容供貨商，以及于本集團網(wǎng)站發(fā)布文章或其它內容 的注冊小區(qū)會員。倘若該等第三方無法開發(fā)及維持優(yōu)質的內容，本集團網(wǎng)站或會流失訪 問者和廣告客戶。本集團與第三方內容供貨商簽訂的合約安排大多并非獨家，且屬短期 性質，或可由任何一方以任何理由隨時終止。并無保證本集團與商業(yè)內容供貨商的現(xiàn)有 關系不會被終止，或即使能維持，亦不保證能達成持續(xù)的業(yè)務伙伴關系、提供優(yōu)質服務 及為本集團網(wǎng)站帶來理想流量或為本集團帶來理想的收入、或不被終止。 在.游戲是目前中國發(fā)展最快的網(wǎng)上服務之一。本集團為客戶開發(fā)及引進在.游戲。 然而，倘若本集團無法...
7風險因素(doc)