陳立輝在第七期Zclub上的發(fā)言
|陳立輝在第七期Zclub上的發(fā)言 | |[pic] | | | |媒體看風(fēng)險(xiǎn)投資 | |陳立輝 | |（本文根據(jù)《數(shù)字財(cái)富》總編陳立輝先生在Zero2ipo-Club上的演講資 | |料整理） | | | |近期，媒體投資成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)，各種規(guī)模的行業(yè)聚會(huì)也都以此| |為主題展開(kāi)探討。那麼，換個(gè)角度，媒體眼中的風(fēng)險(xiǎn)投資又是什麼樣| |子？媒體是如何看待風(fēng)險(xiǎn)投資的近況以及發(fā)展趨勢(shì)的呢？ | | | |我們首先來(lái)總結(jié)一下國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資的來(lái)源，大致有幾下幾個(gè)渠道：一| |、來(lái)自國(guó)外的專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資，包括IDG、 WI HARPER、 ChinaVest、 | |華登（現(xiàn)在活動(dòng)的比較少）等；第二個(gè)渠道就是近一兩年組建的有政| |府背景的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，比如深圳創(chuàng)新科技投資公司、（BVCC）北京| |科技風(fēng)險(xiǎn)投資公司等。這樣的投資公司實(shí)際上在全國(guó)各地都有，各地| |政府也都拿出很多錢來(lái)做；第三個(gè)渠道就是，傳統(tǒng)的上市公司出錢在| |國(guó)內(nèi)做的投資公司，包括二十一世紀(jì)科技投資公司、安彩科技風(fēng)險(xiǎn)投| |資公司等；第四個(gè)渠道就是，我們可以看到一些上市的IT公司有了錢| |之后也拿出一部分錢來(lái)做風(fēng)險(xiǎn)投資，像清華紫光和剛剛成立不久的聯(lián)| |想創(chuàng)業(yè)投資等；還有一種投資公司的資金來(lái)源是民間資本，運(yùn)作的比| |較多的像利德投資，信中利投資等；最后，就是天使投資也就是個(gè)人| |投資者也正在浮現(xiàn)； | | | |以上是概覽了國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資的來(lái)源情況。下面我們來(lái)談?wù)?，根?jù)我們| |的一些觀察，目前風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的一些情況和特點(diǎn)： | |A. 可投資的資本總量在增加，這里包括各個(gè)渠道進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域 | |的資本量。但實(shí)際投的錢（根據(jù)這一兩年的統(tǒng)計(jì)情況）并沒(méi)有什麼明| |顯的增長(zhǎng)。 | |B. 投資的步伐在放慢，要求越來(lái)越嚴(yán)格。以前互聯(lián)網(wǎng)火爆的時(shí)候可 | |能兩三個(gè)月就可以拍板投一個(gè)企業(yè)，但目前呢，需要半年以上的時(shí)間| |來(lái)考核一個(gè)企業(yè)。 | |C. 目前的風(fēng)險(xiǎn)投資商更青睞于那些有技術(shù)壁壘的、有明確的商務(wù)模 | |式和收益預(yù)期的企業(yè)。就是不像以前那樣，大家攢一個(gè)網(wǎng)站或有個(gè)概| |念就可以拿錢。 | |D. 軟件型和服務(wù)型的企業(yè)可能更受風(fēng)險(xiǎn)投資商的青睞。因?yàn)檫@樣的 | |企業(yè)的成長(zhǎng)性比較高。 | |E. 大家都知道風(fēng)險(xiǎn)投資是通過(guò)分散投資來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)的。但現(xiàn)在這一 | |階段有一個(gè)逆行的趨勢(shì)，很多投資商不在像以前那樣大把的把錢投到| |十幾個(gè)、二十幾個(gè)項(xiàng)目上，而是比較慎重的集中的投很少的幾個(gè)項(xiàng)目| |。 | |F. 領(lǐng)域越來(lái)越細(xì)分，更加專業(yè)化。比如說(shuō)，前兩天有一個(gè)投資商找 | |到我們，他們剛從舊金山來(lái)，做的非常專業(yè)。這個(gè)趨勢(shì)跟大陸的經(jīng)濟(jì)| |發(fā)展也有關(guān)系，更加科技型的投資、更多專業(yè)化的投資進(jìn)入到大陸來(lái)| |。 | | | |根據(jù)最近的一些信息，我們可以發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域最近的一些動(dòng)態(tài)和| |發(fā)展趨勢(shì)： | |n | |臺(tái)灣的風(fēng)險(xiǎn)投資公司最近有一股潮流紛紛進(jìn)入到大陸。在臺(tái)灣，據(jù)統(tǒng)| |計(jì)大概有184家的專業(yè)的高科技風(fēng)險(xiǎn)投資公司。在早些年已經(jīng)進(jìn)入的 | |有：上海漢世紀(jì)、宏基技術(shù)投資等?，F(xiàn)在準(zhǔn)備進(jìn)入的有臺(tái)灣的漢鼎等| |。臺(tái)灣的風(fēng)險(xiǎn)投資是隨著臺(tái)灣產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移跟過(guò)來(lái)的。 | |n | |韓國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入中國(guó)。這個(gè)已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間了，包括eSAMSU| |NG、KTB, SK, ACE等； | |n | |目前，我們還注意到民間資本也在進(jìn)入創(chuàng)投領(lǐng)域，但因?yàn)楹兔耖g資本| |相關(guān)的基本的法律問(wèn)題，如投資法、信托法、基金法目前沒(méi)有得到解| |決，所以阻礙了它的發(fā)展，信息也不是特別透明。 | |n | |另外，在退出的選擇上。更多的選擇轉(zhuǎn)向了國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)。因?yàn)閲?guó)| |際資本市場(chǎng)進(jìn)入越來(lái)越難，要求越來(lái)越高，所以投資上市的選擇來(lái)講| |越來(lái)越窄。更多考慮的是國(guó)內(nèi)的主板，包括未來(lái)的創(chuàng)業(yè)板，再可能的| |選擇就是香港的創(chuàng)業(yè)板，比如最近的金碟軟件等。 | |n | |近期的購(gòu)并會(huì)大量增加。購(gòu)并大量增加是因?yàn)樵缙诘娘L(fēng)險(xiǎn)投資投入了| |很多之后，在這一階段，他把更多的經(jīng)歷花在管理以前的投資上，即| |如何使它增值、如何安全的退出。投資商目前把更多的經(jīng)歷放在這些| |事情上面，所以，最近會(huì)有大量的購(gòu)并的事情發(fā)生。 | |n 風(fēng)險(xiǎn)投資公司的數(shù)目還是會(huì)增加。 | | | |至于，大家近期炒得比較火的－傳媒成為投資的熱點(diǎn)。我認(rèn)為原因在| |于，一方面我們國(guó)家的傳媒不是很發(fā)達(dá)?；蛘哒f(shuō)還沒(méi)有充分地發(fā)揮他| |的產(chǎn)業(yè)潛能，所以應(yīng)該還有很大的利潤(rùn)空間；另外一方面，就是因?yàn)閨 |早期的傳媒是控制很嚴(yán)的，最近一段時(shí)間可能是因?yàn)橐恍┫刃姓呒娂妡 |進(jìn)入，給大家的感覺(jué)是這個(gè)領(lǐng)域有更多的機(jī)會(huì)。但目前最根本的一個(gè)| |產(chǎn)權(quán)問(wèn)題還沒(méi)有辦法解決。 | | | | | | | |（以上稿件根據(jù)陳立輝先生在第七期創(chuàng)業(yè)俱樂(lè)部上的發(fā)言整理。 | |如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明"由Zero2ipo創(chuàng)網(wǎng)提供"） |
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