風(fēng)險投資介紹
風(fēng)險投資 　　風(fēng)險投資（venture capital investments）是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競爭潛力的企業(yè)中的 一種權(quán)益資本。通俗地說是指投資人將風(fēng)險資本投資于新近成立或快速成長的新興公司 （主要是高科技公司），在承擔很大風(fēng)險的基礎(chǔ)上，為融資人提供長期股權(quán)投資和增值 服務(wù)，培育企業(yè)快速成長，數(shù)年后再通過上市、兼并或其它股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出投資，取 得高額投資回報的一種投資方式。 　　風(fēng)險投資一般具有一下幾個基本特征： 　　1. 投資對象多為處于創(chuàng)業(yè)期的中小型企業(yè)，多為高新技術(shù)企業(yè)； 　　2. 投資期限至少在3- 5年，投資方式一般為股權(quán)投資，通常占被投資企業(yè)股權(quán)的15%-20%； 　　3. 投資決策建立在高度專業(yè)化和程序化的基礎(chǔ)之上； 　　4. 風(fēng)險投資人一般積極參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理，提供增值服務(wù)； 　　5. 當被投資企業(yè)增值后，風(fēng)險投資人會通過上市、收購兼并或其它股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出資本 ，實現(xiàn)其投資的超額回報； 　　6. 風(fēng)險投資人退出投資時至少能夠獲得原始投資額5-7倍的利潤和資本升值。 　　 風(fēng)險投資的目的是通過投資和提供增值服務(wù)把被投資的企業(yè)做大，然后通過公開上市、 兼并收購或其它方式退出，在產(chǎn)權(quán)流動中實現(xiàn)其投資的增值變現(xiàn)。風(fēng)險投資既是雙贏， 也是雙方承擔風(fēng)險，充分體現(xiàn)了風(fēng)險投資業(yè)高風(fēng)險、高收益的特點。最吸引風(fēng)險投資人 的是那些快速增長而且有著超額利潤的行業(yè)。 　　一項高新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化，通常劃分為四個階段。每一階段的完成和向后一階段的過 渡，都需要資金的配合，而每個階段所需資金的性質(zhì)和規(guī)模都是不同的。這四個階段是 ： 　　1. 種子期； 　　2. 創(chuàng)業(yè)期； 　　3. 擴張期； 　　4. 成熟期。 　　一個投資項目真正能夠得到風(fēng)險投資支持的概率可以說是百里挑一。風(fēng)險投資項目 在通過初步篩選后，風(fēng)險投資人即或親自或委托投資顧問公司開始對這1%左右的項目開 展盡職調(diào)查，即認真細致地對企業(yè)現(xiàn)狀、成功前景及其經(jīng)營團隊開展調(diào)查，詳細研究和 考察產(chǎn)品市場、人員素質(zhì)以及經(jīng)濟核算（核實和確定每一個數(shù)字）等。經(jīng)營團隊素質(zhì)構(gòu) 成了投資決策的首選依據(jù)，其次是產(chǎn)品市場增長和投資回報率。據(jù)美國風(fēng)險投資俱樂部 月報的資料表明，以下為前十項投資決策考慮因素： 　　1. 企業(yè)家自身具有支撐期持續(xù)奮斗的稟賦； 　　2. 企業(yè)家非常熟悉本企業(yè)的目標市場； 　　3. 在5-10年內(nèi)至少能獲得10倍的回報； 　　4. 企業(yè)家的背景證明其具有很強的領(lǐng)導(dǎo)能力； 　　5. 對風(fēng)險的評估和反應(yīng)良好； 　　6. 投資具有流動性； 　　7. 可觀的市場增長前景； 　　8. 與風(fēng)險企業(yè)有關(guān)的歷史記錄良好； 　　9. 對企業(yè)的表述清楚明了； 　　10. 具有財產(chǎn)保全措施。 　　經(jīng)營者的管理能力，產(chǎn)品、服務(wù)或技術(shù)的獨特性，產(chǎn)品市場的大小，投資、退出風(fēng) 險構(gòu)成了決策評價指標體系的主要組成部分。 　　風(fēng)險投資一般有以下幾個步驟： 　　一． 融資項目的收集與篩選； 　　二． 盡職調(diào)查； 　　三． 投資決策； 　　四． 與風(fēng)險企業(yè)談判投資協(xié)議，即交易結(jié)構(gòu)設(shè)計； 　　五． 簽署風(fēng)險投資協(xié)議； 　　六． 投資進入，運作資本以求最大化； 　　七． 策劃并實施退出。
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