風(fēng)險(xiǎn)投資基礎(chǔ)教程

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風(fēng)險(xiǎn)投資基礎(chǔ)教程
風(fēng)險(xiǎn)投資基礎(chǔ)教程 風(fēng)險(xiǎn)投資基礎(chǔ)教程(1)--誰有資格得到投資  1.企業(yè)成功的條件 任何一家投資公司都不會(huì)選擇那些不具備成功條件的企業(yè)進(jìn)行投資。通常,企業(yè)成功的 條件是: 1)有較高素質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家,他必須有獻(xiàn)身精神,有決策能力,有信心,有勇氣,思路 清晰,待人誠懇,有出色的領(lǐng)導(dǎo)水平,并能激勵(lì)下屬為同一目標(biāo)而努力工作。 2)有既有遠(yuǎn)見又符合實(shí)際的企業(yè)經(jīng)營計(jì)劃。這個(gè)計(jì)劃要闡明創(chuàng)辦企業(yè)的價(jià)值,明確企業(yè) 的發(fā)展目標(biāo)和發(fā)展趨勢,明確企業(yè)的市場和顧客,明確企業(yè)的優(yōu)勢和劣勢,同時(shí)指明創(chuàng) 辦或發(fā)展企業(yè)所缺少的資金。 3)有市場需求或有潛在市場需求的新技術(shù)、新產(chǎn)品,有需求,就會(huì)有顧客;有顧客,就 會(huì)有市場;有市場,就有了企業(yè)生存發(fā)展的空間。 4)有經(jīng)營管理的經(jīng)驗(yàn)和能力,有技術(shù)和營銷人員配備均衡的管理隊(duì)伍,有能高效運(yùn)轉(zhuǎn)的 組織機(jī)構(gòu)。 5) 有資金支持。任何沒有資金支持的企業(yè)都只能是空想。   2.高科技公司 風(fēng)險(xiǎn)投資者特別偏愛那些在高技術(shù)領(lǐng)域具有領(lǐng)先優(yōu)勢的公司,比如軟件、藥品、通信技 術(shù)領(lǐng)域。如果風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家能有一項(xiàng)受保護(hù)的先進(jìn)技術(shù)或產(chǎn)品,那么他的企業(yè)就會(huì)引起風(fēng) 險(xiǎn)投資公司更大的興趣。這是因?yàn)楦呒夹g(shù)行業(yè)本身就有很高的利潤,而領(lǐng)先的或受保護(hù) 的高技術(shù)產(chǎn)品/服務(wù)更可以使風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)很容易地進(jìn)入市場,并在激烈的市場競爭中立于不 敗之地。因此,這些企業(yè)常??梢曰I集到足夠的資金以渡過難關(guān)。   3.“亞企業(yè)”  僅僅依靠新思想或新技術(shù)是不能形成一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的。事實(shí)上,只有極少數(shù)的項(xiàng)目在 資金投入前就已經(jīng)有了實(shí)際上的收入??即具備了初步經(jīng)營條件。風(fēng)險(xiǎn)投資公司并不會(huì)單 給一項(xiàng)技術(shù)或產(chǎn)品投資。風(fēng)險(xiǎn)投資家資助的是那些“亞企業(yè)”(almost business)??即只有那些已經(jīng)組成了管理隊(duì)伍,完成了商業(yè)調(diào)研和市場調(diào)研的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)才 可能獲得投資。   4.區(qū)域因素 一般的風(fēng)險(xiǎn)投資公司都有一家的投資區(qū)域,這里的區(qū)域有兩個(gè)含義:一是指技術(shù)區(qū)域,風(fēng) 險(xiǎn)投資公司通常只對自己所熟悉行業(yè)的企業(yè)或自己了解的技術(shù)領(lǐng)域的企業(yè)進(jìn)行投資。二 是指地理區(qū)域,風(fēng)險(xiǎn)投資公司所資助的企業(yè)大多分布在公司所在地的附近地區(qū)。這主要 是為了便于溝通和控制,一般地,投資人自己并不參與所投資企業(yè)的實(shí)際管理工作,他 們更象一個(gè)指導(dǎo)者,不斷地為企業(yè)提供戰(zhàn)略指導(dǎo)和經(jīng)營建議。   5.小公司 大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資者更偏愛小公司,這首先是因?yàn)樾」炯夹g(shù)創(chuàng)新效率高,有更多的活力 ,更能適應(yīng)市場的變化。其次,小公司的規(guī)模小,需要的資金量也小,風(fēng)險(xiǎn)投資公司所 冒風(fēng)險(xiǎn)也就有限。從另一個(gè)方面講,小公司的規(guī)模小,其發(fā)展的余地也更大,因而同樣 的投資額可以獲得更多的收益。此外,通過創(chuàng)建一個(gè)公司而不是僅僅做一次投資交易, 可以幫助某些風(fēng)險(xiǎn)投資家實(shí)現(xiàn)他們的理想。   6.經(jīng)驗(yàn) 現(xiàn)在的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)越來越不愿意去和一個(gè)缺乏經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家合作,盡管他的想法 或產(chǎn)品非常有吸引力。在一般的投資項(xiàng)目中,投資者都會(huì)要求風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家有從事該行業(yè) 工作的經(jīng)歷或成功經(jīng)驗(yàn)。如果一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家聲稱他有一個(gè)極好的想法,但他又幾乎沒 有在這一行業(yè)中的工作經(jīng)歷時(shí),投資者就會(huì)懷疑這一建議的可行性?!澳憧赡軙?huì)從一個(gè)缺 少經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家那里收回你的投資。但也許只是這一次,在很小的成功機(jī)會(huì)下,你 得到了報(bào)償。因此,我們?yōu)槭裁床辉囍媒?jīng)驗(yàn)去提高成功的機(jī)會(huì)呢。”這是一位風(fēng)險(xiǎn)投 資家的切身體會(huì),它同時(shí)也表明了大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資家對經(jīng)驗(yàn)的看法。 在這種情況下,大多數(shù)年輕的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家所常犯的一個(gè)錯(cuò)誤就是??沒有去尋找足夠的幫 助,沒有和已在本行業(yè)中取得成功經(jīng)驗(yàn)的其他風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家進(jìn)行交流。通常,一個(gè)意識到 自己缺乏經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家會(huì)主動(dòng)放棄企業(yè)的最高領(lǐng)導(dǎo)者職位,他會(huì)聘請一位已有成功 經(jīng)驗(yàn)的管理者來擔(dān)任風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的總經(jīng)理。(CEO)。因?yàn)槎鄶?shù)沒有經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家都很年 輕,這就使得他們有足夠的時(shí)間成長為一名卓越的管理者和企業(yè)家。 風(fēng)險(xiǎn)投資基礎(chǔ)教程(2)--準(zhǔn)備商業(yè)計(jì)劃書   在訪問風(fēng)險(xiǎn)投資家之前,風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家應(yīng)準(zhǔn)備好所有的必要文件。投資家們會(huì)通過這 些文件的準(zhǔn)備情況以及風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的應(yīng)對情況來評價(jià)這一投資項(xiàng)目。這些文件包括:   (1)業(yè)務(wù)簡介(Business summary)     一份關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的管理者、利潤情況、戰(zhàn)略定位以及退出的簡要文件;   (2)經(jīng)營計(jì)劃(Business plan)   關(guān)于公司情況的詳細(xì)文件,包括經(jīng)營戰(zhàn)略、營銷計(jì)劃、競爭對手分析、財(cái)務(wù)文件等 ;   (3)綜合調(diào)查與分析或?qū)徤鞯恼{(diào)查分析(due Diligence)     關(guān)于公司、管理隊(duì)伍以及行業(yè)的背景分析和財(cái)務(wù)可靠性分析;   (4)營銷資料(Marketing Material)     一切直接或間接與公司的產(chǎn)品/服務(wù)有關(guān)的文件。      在所有這些文件中,最重要的是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營計(jì)劃,該計(jì)劃除了要簡明扼要、表 達(dá)準(zhǔn)確、突出財(cái)務(wù)狀況并附有數(shù)據(jù)外,還應(yīng)表現(xiàn)出管理者的能力和遠(yuǎn)見。經(jīng)營計(jì)劃的篇 幅一般應(yīng)在30~40頁左右,應(yīng)該由熟悉公司業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)的律師或會(huì)計(jì)師草擬,其主 要內(nèi)容包括:公司背景;所需金額及用途;公司組織機(jī)構(gòu);市場情況;產(chǎn)品情況;生產(chǎn) 狀況;財(cái)務(wù)狀況等等。 風(fēng)險(xiǎn)投資基礎(chǔ)教程(3)--撰寫商業(yè)計(jì)劃書   美國的一位著名風(fēng)險(xiǎn)投資家曾說過,“風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)邀人投資或加盟,就象向離過婚的女 人求婚,而不像和女孩子初戀。雙方各有打算,僅靠空口許諾是無濟(jì)于事的”。對于正在 尋求資金的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)來說,商業(yè)計(jì)劃書就是企業(yè)的電話通話卡片。商業(yè)計(jì)劃書的好壞, 往往決定了投資交易的成敗。 對初創(chuàng)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)來說,商業(yè)計(jì)劃書的作用尤為重要,一個(gè)醞釀中的項(xiàng)目,往往很模糊 ,通過制訂商業(yè)計(jì)劃書,把正反理由都書寫下來。見后再逐條推敲。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家這樣就 能對這一項(xiàng)目有更清晰的認(rèn)識??梢赃@樣說,商業(yè)計(jì)劃書首先是把計(jì)劃中要?jiǎng)?chuàng)立的企業(yè) 推銷給了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家自己。 其次,商業(yè)計(jì)劃書還能幫助把計(jì)劃中的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)推銷給風(fēng)險(xiǎn)投資家,公司商業(yè)計(jì)劃書的 主要目的之一就是為了籌集資金。因此,商業(yè)計(jì)劃書必須要說明:   (1)創(chuàng)辦企業(yè)的目的??為什么要冒風(fēng)險(xiǎn),花精力、時(shí)間、資源、資金去創(chuàng)辦風(fēng)險(xiǎn)企 業(yè)?   (2)創(chuàng)辦企業(yè)所需的資金??為什么要這么多的錢?為什么投資人值得為此注入資金 ? 對已建的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)來說,商業(yè)計(jì)劃書可以為企業(yè)的發(fā)展定下比較具體的方向和重點(diǎn),從 而使員工了解企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo),并激勵(lì)他們?yōu)楣餐哪繕?biāo)而努力。更重要的是,它可以 使企業(yè)的出資者以及供應(yīng)商、銷售商等了解企業(yè)的經(jīng)營狀況和經(jīng)營目標(biāo),說服出資者(原 有的或新來的)為企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展提供資金。 正是基于上述理由,商業(yè)計(jì)劃書將是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家所寫的商業(yè)文件中最主要的一個(gè)。那么 ,如何制訂商業(yè)計(jì)劃書呢?   一、怎樣寫好商業(yè)計(jì)劃書 那些既不能給投資者以充分的信息也不能使投資者激動(dòng)起來的商業(yè)計(jì)劃書,其最終結(jié)果 只能是被扔進(jìn)垃圾箱里。為了確保商業(yè)計(jì)劃書能“擊中目標(biāo)”,風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家應(yīng)做到以下幾 點(diǎn):   1.關(guān)注產(chǎn)品 在商業(yè)計(jì)劃書中,應(yīng)提供所有與企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)有關(guān)的細(xì)節(jié),包括企業(yè)所實(shí)施的所有 調(diào)查。這些問題包括:產(chǎn)品正處于什么樣的發(fā)展階段?它的獨(dú)特性怎樣?企業(yè)分銷產(chǎn)品的 方法是什么?誰會(huì)使用企業(yè)的產(chǎn)品,為什么?產(chǎn)品的生產(chǎn)成本是多少,售價(jià)是多少?企業(yè)發(fā) 展新的現(xiàn)代化產(chǎn)品的計(jì)劃是什么?把出資者拉到企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)中來,這樣出資者就會(huì) 和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家一樣對產(chǎn)品有興趣。在商業(yè)計(jì)劃書中,企業(yè)家應(yīng)盡量用簡單的詞語來描述 每件事??商品及其屬性的定義對企業(yè)家來說是非常明確的,但其他人卻不一定清楚它們 的含義。制訂商業(yè)計(jì)劃書的目的不僅是要出資者相信企業(yè)的產(chǎn)品會(huì)在世界上產(chǎn)生革命性 的影響,同時(shí)也要使他們相信企業(yè)有證明它的論據(jù)。商業(yè)計(jì)劃書對產(chǎn)品的闡述,要讓出 資者感到:“噢,這種產(chǎn)品是多么美妙、多么令人鼓舞啊!”   2.敢于競爭 在商業(yè)計(jì)劃書中,風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家應(yīng)細(xì)致分析競爭對手的情況。競爭對手都是誰?他們的產(chǎn)品 是如何工作的?競爭對手的產(chǎn)品與本企業(yè)的產(chǎn)品相比,有哪些相同點(diǎn)和不同點(diǎn)?競爭對手 所采用的營銷策略是什么?要明確每個(gè)競爭者的銷售額,毛利潤、收入以及市場份額,然 后再討論本企業(yè)相對于每個(gè)競爭者所具有的競爭優(yōu)勢,要向投資者展示,顧客偏愛本企 業(yè)的原因是:本企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量好,送貨迅速,定位適中,價(jià)格合適等等,商業(yè)計(jì)劃書 要使它的讀者相信,本企業(yè)不僅是行業(yè)中的有力競爭者,而且將來還會(huì)是確定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 的領(lǐng)先者。在商業(yè)計(jì)劃書中,企業(yè)家還應(yīng)闡明競爭者給本企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)以及本企業(yè)所 采取的對策。   3.了解市場 商業(yè)計(jì)劃書要給投資者提供企業(yè)對目標(biāo)市場的深入分析和理解。要細(xì)致分析經(jīng)濟(jì)、地理 、職業(yè)以及心理等因素對消費(fèi)者選擇購買本企業(yè)產(chǎn)品這一行為的影響,以及各個(gè)因素所 起的作用。商業(yè)計(jì)劃書中還應(yīng)包括一個(gè)主要的營銷計(jì)劃,計(jì)劃中應(yīng)列出本企業(yè)打算開展 廣告、促銷以及公共關(guān)系活動(dòng)的地區(qū),明確每一項(xiàng)活動(dòng)的預(yù)算和收益。商業(yè)計(jì)劃書中還 應(yīng)簡述一下企業(yè)的銷售戰(zhàn)略:企業(yè)是使用外面的銷售代表還是使用內(nèi)部職員?企業(yè)是使用 轉(zhuǎn)賣商、分銷商還是特許商?企業(yè)將提供何種類型的銷售培訓(xùn)?此外,商業(yè)計(jì)劃書還應(yīng)特 別關(guān)注一下銷售中的細(xì)節(jié)問題。   4.表明行動(dòng)的方針 企業(yè)的行動(dòng)計(jì)劃應(yīng)該是無解可擊的。商業(yè)計(jì)劃書中應(yīng)該明確下列問題:企業(yè)如何把產(chǎn)品 推向市場?如何設(shè)計(jì)生產(chǎn)線,如何組裝產(chǎn)品?企業(yè)生產(chǎn)需要哪些原料?企業(yè)擁有那些生產(chǎn)資 源,還需要什么生產(chǎn)資源?生產(chǎn)和設(shè)備的成本是多少?企業(yè)是買設(shè)備還是租設(shè)備?解釋與產(chǎn) 品組裝,儲(chǔ)存以及發(fā)送有關(guān)的固定成本和變動(dòng)成本的情況。   5.展示你的管理隊(duì)伍 把一個(gè)思想轉(zhuǎn)化為一個(gè)成功的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè),其關(guān)鍵的因素就是要有一支強(qiáng)有力的管理隊(duì)伍 。這支隊(duì)伍的成員必須有較高的專業(yè)技術(shù)知識、管理才能和多年工作經(jīng)驗(yàn),要給投資者 這樣一種感覺:“看,這支隊(duì)伍里都有誰!如果這個(gè)公司是一支足球隊(duì)的話,他們就會(huì)一 直殺入世界杯決賽!”管理者的職能就是計(jì)劃,組織,控制和指導(dǎo)公司實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的行動(dòng)。 在商業(yè)計(jì)劃書中,應(yīng)首先描述一下整個(gè)管理隊(duì)伍及其職責(zé),然而再分別介紹每位管理人 員的特殊才能、特點(diǎn)和造詣,細(xì)致描述每個(gè)管理者將對公司所做的貢獻(xiàn)。商業(yè)計(jì)劃書中 還應(yīng)明確管理目標(biāo)以及組織機(jī)構(gòu)圖。   6.出色的計(jì)劃摘要 商業(yè)計(jì)劃書中的計(jì)劃摘要也十分重要。它必須能讓讀者有興趣并渴望得到更多的信息, 它將給讀者留下長久的印象。計(jì)劃摘要將是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家所寫的最后一部分內(nèi)容,但卻是 出資者首先要看的內(nèi)容,它將從計(jì)劃中摘錄出與籌集資金最相干的細(xì)節(jié):包括對公司內(nèi) 部的基本情況,公司的能力以及局限性,公司的競爭對手,營銷和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,公司的管 理隊(duì)伍等情況的簡明而生動(dòng)的概括。如果公司是一本書,它就象是這本書的封面,做得 好就可以把投資者吸引住。它會(huì)風(fēng)險(xiǎn)投資家有這樣的印象:“這個(gè)公司將會(huì)成為行業(yè)中的 巨人,我已等不及要去讀計(jì)劃的其余部分了?!?  二、商業(yè)計(jì)劃書的內(nèi)容   1.計(jì)劃摘要 計(jì)劃摘要列在商業(yè)計(jì)劃書書的最前面,它是濃縮了的商業(yè)計(jì)劃書的精華。計(jì)劃摘要涵蓋 了計(jì)劃的要點(diǎn),以求一目了然,以便讀者能在最短的時(shí)間內(nèi)評審計(jì)劃并做出判斷。 計(jì)劃摘要一般要有包括以下內(nèi)容:公司介紹;主要產(chǎn)品和業(yè)務(wù)范圍;市場概貌;營銷策 略;銷售計(jì)劃;生產(chǎn)管理計(jì)劃;管理者及其組織;財(cái)務(wù)計(jì)劃;資金需求狀況等。 在介紹企業(yè)時(shí),首先要說明創(chuàng)辦新企業(yè)的思路,新思想的形成過程以及企業(yè)的目標(biāo)和發(fā) 展戰(zhàn)略。其次,要交待企業(yè)現(xiàn)狀、過去的背景和企業(yè)的經(jīng)營范圍。在這一部分中,要對 企業(yè)以往的情況做客觀的評述,不回避失誤。中肯的分析往往更能贏得信任,從而使人 容易認(rèn)同企業(yè)的商業(yè)計(jì)劃書。最后,還要介紹一下風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家自己的背景、經(jīng)歷、經(jīng)驗(yàn) 和特長等。企業(yè)家的素質(zhì)對企業(yè)的成績往往起關(guān)鍵性的作用。在這里,企業(yè)家應(yīng)盡量突 出自己的優(yōu)點(diǎn)并表示自己強(qiáng)烈的進(jìn)取精神,以給投資者留下一個(gè)好印象。 在計(jì)劃摘要中,企業(yè)還必須要回答下列問題:(1)企業(yè)所處的行業(yè),企業(yè)經(jīng)營的性質(zhì)和范 圍;(2)企業(yè)主要產(chǎn)品的內(nèi)容;(3)企業(yè)的市場在那里,誰是企業(yè)的顧客,他們有哪些需 求;(4)企業(yè)的合伙人、投資人是誰;(5)企業(yè)的競爭對手是誰,競爭對手對企業(yè)的發(fā)展 有何影響。 摘要要盡量簡明、生動(dòng)。特別要詳細(xì)說明自身企業(yè)的不同之處以及企業(yè)獲取成功的市場 因素。如果企業(yè)家了解他所做的事情,摘要僅需2頁紙就足夠了。如果企業(yè)家不了解自己 正在做什么,摘要就可能要寫20頁紙以上。因此,有些投資家就依照摘要的長短來“把麥 粒從谷殼中挑出來”   2.產(chǎn)品(服務(wù))介紹 在進(jìn)行投資項(xiàng)目評估時(shí),投資人最關(guān)心的問題之一就是,風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的產(chǎn)品、技術(shù)或服務(wù) 能否以及在多大程度上解決現(xiàn)實(shí)...
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