入門(mén)篇（六）
怎樣讀利潤(rùn)分配表 利潤(rùn)表又稱(chēng)損益表，是用來(lái)反映企業(yè)在一個(gè)會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)成果，即揭示利潤(rùn)的構(gòu)成， 而利潤(rùn)分配表只是企業(yè)利潤(rùn)分配情況的報(bào)表。利潤(rùn)表與利潤(rùn)分配表，與投資者切身利益 關(guān)系最密切。 利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表中的數(shù)據(jù)，能起到這樣幾方面的作用：首先，評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)成 果與效率水平，從而衡量公司在經(jīng)營(yíng)管理上的成功程度。如以振華港機(jī)（600320）、振 華Ｂ股（900947）為例，用主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)除以主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，可以得出公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利 潤(rùn)率為11．12％。盡管利潤(rùn)率不算太高，但是作為產(chǎn)品以外銷(xiāo)為主的制造類(lèi)企業(yè)，在當(dāng) 今世界經(jīng)濟(jì)普遍不景氣、制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)空前激烈的背景下，仍能實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的主營(yíng)利潤(rùn)率 ，反而比某些公司在某個(gè)時(shí)間段因?yàn)橐恍┩话l(fā)因素，實(shí)現(xiàn)“超常規(guī)”的高利潤(rùn)率更值得信 賴(lài)。長(zhǎng)期投資這樣的公司應(yīng)當(dāng)是能獲得報(bào)酬的。 其次，通過(guò)近幾年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的情況預(yù)測(cè)公司未來(lái)的盈利趨勢(shì)。仍以振華港機(jī)為例， 從公司利潤(rùn)表中取其主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)這三項(xiàng)指標(biāo)與上年、前年同期進(jìn) 行動(dòng)態(tài)比較，可以得出公司當(dāng)年這三項(xiàng)指標(biāo)比上年同期分別增長(zhǎng)57．2％、52．81％、5 4．15％。同時(shí)，再將主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率進(jìn)行動(dòng)態(tài)比較，從利潤(rùn)表中可以計(jì)算出該公司200 0年的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率為9．49％。顯然，2001年的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率要高于上年1．61個(gè)百 分點(diǎn)。通過(guò)這些動(dòng)態(tài)比較，不難得出這樣的判斷：該公司不僅利潤(rùn)總額絕對(duì)數(shù)、相對(duì)數(shù) 都大幅提高，而且盈利能力與水平也在穩(wěn)步提升，說(shuō)明公司成本費(fèi)用得到了有效控制和 降低，內(nèi)部管理有效。因此，可以判斷公司未來(lái)的發(fā)展前景向好。 再次，通過(guò)審閱利潤(rùn)分配表中的利潤(rùn)分配數(shù)據(jù)，既可以了解公司由于報(bào)告期獲得了 新的利潤(rùn)之后而增加所有者權(quán)益數(shù)，又可以了解公司本年度可供分配利潤(rùn)的凈增加額。 并用本年度可供分配利潤(rùn)的凈增加額除以公司的總股本，可以得出每股可供分配利潤(rùn)有 多少，而這種每股可供分配利潤(rùn)的多寡，倒是投資者擇股的主要依據(jù)，比每股凈資產(chǎn)高 低更有意義。因此，可結(jié)合公司在年報(bào)中的分配預(yù)案，從中揣摸出公司股利政策，進(jìn)而 分析公司屬于開(kāi)拓型的，還是保守型。如上例中的振華港機(jī)，報(bào)告期的每股可供分配利 潤(rùn)，從期初的每股0．26元增加為0．34元
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