災(zāi)禍的十大征兆
災(zāi)禍的十大征兆 文/《中國(guó)企業(yè)家》記者李岷 　　倒了一個(gè)。又倒了一個(gè)。 　　仰融、楊斌、李海倉(cāng)、周正毅、李經(jīng)緯、孫大午、劉波……2002、2003年，商業(yè)流星 一時(shí)之間難以盡數(shù)。有的突然槍殺身亡；有的被拘押、入獄，此后數(shù)年間將在商業(yè)上無(wú) 所作為；有的則逃奔至海外，國(guó)內(nèi)昔日看似蒸蒸日上的企業(yè)王國(guó)盛況不再。這些惡性突 發(fā)事件，對(duì)他本人、對(duì)他所領(lǐng)導(dǎo)的企業(yè)的股東、員工、客戶、社會(huì)公眾，不啻一場(chǎng)飛來(lái) 的“災(zāi)禍”。 　　據(jù)說有一條“海恩法則”，大意是指，在每一次安全災(zāi)難發(fā)生之前，必然有數(shù)十次輕 微事故和若干起未遂先兆，如果能及早洞察和讀懂這些征兆，就有可能避免最終的惡果 。你或許也聽說過，在大地震降臨之前，井水會(huì)噴出地面、天空閃過藍(lán)光、動(dòng)物會(huì)發(fā)出 哀鳴，科學(xué)家證實(shí)，這些都是在地震、山崩等自然災(zāi)難之前，大自然以它的語(yǔ)言傳遞出 的某些信號(hào)。當(dāng)科學(xué)家以靈敏度足夠強(qiáng)的麥克風(fēng)記錄下即將斷裂的材料的聲響時(shí)，他聽 到了以前沒有被注意到的尖細(xì)的顫音和低沉的轟隆聲，它們?cè)絹?lái)越高、間隔越來(lái)越小， 直至材料突然斷裂。 　　在本期“災(zāi)禍的征兆”的封面報(bào)道中，我們正是要去辨析企業(yè)家遭遇“災(zāi)禍”之前在他 本人身上及周圍環(huán)境中所發(fā)出的那些“尖細(xì)的顫音和低沉的轟隆聲”。這些聲音潛伏在企 業(yè)家的商業(yè)行為中，潛伏在他的外部關(guān)系里，潛伏在他的言談舉止間…… 　　憑借著回放和解構(gòu)的手段，人們才看到，之前許多看起來(lái)不相關(guān)的事情，實(shí)際上都 指向著同一個(gè)方向。 　　如果你是一名投資者，搜集到這些聲音即使不能讓你明確知道在這家公司里面正在 發(fā)生著什么，也能讓你對(duì)它明天的走勢(shì)作最壞的心理預(yù)期，即使你不能舉手發(fā)言，你也 可以用腳投票；如果你是一名企業(yè)家，仔細(xì)傾聽這些來(lái)自你周圍和你身體內(nèi)部“尖細(xì)的顫 音和低沉的轟隆聲”，是否可以更清醒地知道該如何自處？ 　　關(guān)于“災(zāi)禍”，人們一定有不同的看法和定義。 　　確實(shí)，商界每天都有企業(yè)在滑向失敗的邊緣，每天都有企業(yè)進(jìn)入破產(chǎn)清算的程序， 但是我們不把這種漸進(jìn)式的“不景氣”和“衰落”稱為“災(zāi)禍”，事實(shí)上，“企業(yè)家災(zāi)禍”只是 “企業(yè)家失敗”中的一種，在所有的“企業(yè)家失敗”中，大部分失敗是企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)不善、 業(yè)績(jī)持續(xù)疲弱，這些企業(yè)最終出局的結(jié)果多多少少在人們的預(yù)料之中，而小部份“失敗” 、即我們所說的“災(zāi)禍”卻帶著極強(qiáng)的突發(fā)性和戲劇性，道路似乎還在綿延不斷往前鋪展 開的時(shí)候，火車頭卻突然拐彎、甚至跌出軌道。 　　在這里，我們將“企業(yè)家災(zāi)禍”大致分為兩類：一類是企業(yè)家人身受到莫名的傷害和 威脅，另一類是企業(yè)家突然被拖入司法程序中，企業(yè)暴露出巨大的黑洞和發(fā)展隱患，此 時(shí)，企業(yè)家不是被立案審查、被捕，就是失蹤、去國(guó)，或者自殺。不管是哪一類，“企業(yè) 家災(zāi)禍”從醞釀到爆發(fā)的過程都可以用一句話來(lái)概括：先是逐漸地，然后是突然地。 　　征兆一：MBO強(qiáng)行軍 　　MBO是國(guó)內(nèi)企業(yè)家欲解決心頭產(chǎn)權(quán)之癢時(shí)首先想到的一根“救命稻草”，但是這根“救 命稻草”有時(shí)竟然會(huì)反彈過來(lái)，成為打向企業(yè)家的一支悶棍。那些業(yè)績(jī)良好、經(jīng)營(yíng)層和大 股東長(zhǎng)期和平共處、互相能理解能妥協(xié)、企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人在企業(yè)靈魂作用無(wú)人可替的企業(yè)， 總是更容易修成MBO正果、或者在產(chǎn)權(quán)中分得一杯羹。反之，條件不成熟、形勢(shì)復(fù)雜之下 ，企業(yè)家卻還想憑著一己之邏輯強(qiáng)做、暗做MBO，往往會(huì)觸探紅線、一腳踏空。 　　從2001年底仰融首度對(duì)包括本刊記者在內(nèi)的幾家媒體開口講他的創(chuàng)業(yè)歷程開始，華 晨亟待正本清源就一直是仰融對(duì)外宣揚(yáng)的一個(gè)重點(diǎn)。他曾經(jīng)不無(wú)自嘲地對(duì)本刊記者說： “我們這個(gè)結(jié)構(gòu)，還不如一個(gè)新企業(yè)，還不如一個(gè)李書福同志?！彼男袆?dòng)比他的語(yǔ)言還 要急迫。那時(shí)據(jù)他說，他已向華晨?jī)?nèi)部提出了3000人自由入股的倡議書，新成立的公司 將做“新的汽車”。在和寶馬談合資事宜時(shí)，仰融毫無(wú)顧忌地說了類似的話，華晨和寶馬 都是在化私人的錢。 　　然而在和政府的談判中，雙方對(duì)股權(quán)比例和價(jià)格的想法差異甚遠(yuǎn)，MBO談崩。2002年 6月，華晨汽車宣布解除仰融的主席職務(wù)。據(jù)說，解職決定的導(dǎo)火索之一是此前一周，仰 融在香港與基金經(jīng)理的懇談會(huì)上，再度稱華晨股權(quán)并非國(guó)家所有，管理層將收購(gòu)華晨股 權(quán)。 　　健力寶的李經(jīng)緯也曾經(jīng)很想做MBO，他想法如此強(qiáng)烈，以至于據(jù)李身邊的高層說：“ 他有了‘破釜沉舟’的想法，寧可短期內(nèi)放棄市場(chǎng)，也要把健力寶爭(zhēng)回來(lái)?！钡抢罱?jīng)緯一 心把健力寶“私有化”的結(jié)果是健力寶業(yè)績(jī)直線下滑、地方政府大股東對(duì)李經(jīng)緯強(qiáng)烈不滿 、哪怕賤賣給外人也不讓李插手。正是在苦心鉆營(yíng)MBO的過程中，李經(jīng)緯涉嫌貪污犯罪。 　　如果追溯得更早一些，20世紀(jì)90年代末張國(guó)慶在君安證券以其過人的財(cái)技孤心經(jīng)營(yíng) ，結(jié)果剛把君安職工持股會(huì)通過各種手段安排成大股東，自己就東窗事發(fā)、鋃鐺入獄。 　　在國(guó)外，公司管理層可以結(jié)合外部金融勢(shì)力，向大股東積極進(jìn)攻完成收購(gòu)，但是在 中國(guó)，如此這般的MBO只會(huì)成為急于明確產(chǎn)權(quán)的企業(yè)家的滑鐵盧。 　　征兆二：高層突然大幅減持所持股份、副手棄守 　　如果哪家企業(yè)正身陷不利傳言中，而它的當(dāng)家人或者其他高層卻硬要不合時(shí)宜地大 幅減持個(gè)人所持股份，那么多半意味著這個(gè)企業(yè)的危機(jī)一觸即發(fā)、當(dāng)事人無(wú)心亦無(wú)力遮 掩什么。 　　楊斌曾在2002年7月在香港向記者保證不會(huì)減持歐亞農(nóng)業(yè)股份，但僅一個(gè)月后，便出 爾反爾，拋售手中所持18.06%股歐亞股份給另外兩名獨(dú)立投資者，套現(xiàn)4.05億。據(jù)說這 兩名投資者進(jìn)來(lái)之后也是在一直拋售歐亞農(nóng)業(yè)，股價(jià)遂連日下跌。又過了一個(gè)多月后， 楊斌再在連續(xù)兩天內(nèi)減持4.93%股股份，套現(xiàn)3746萬(wàn)元。一個(gè)禮拜后，楊斌在沈陽(yáng)被捕。 　　2002年春夏之交，關(guān)于仰融的傳言已經(jīng)滿天飛了，就在這時(shí)候，華晨旗下的申華控 股，僅次于仰融的第二大個(gè)人股東瞿建國(guó)，在三個(gè)月時(shí)間里將股票持有比例從0.687%減 至0.22%。 　　仰融本人也有過一次拋售，在華晨宣布他被解職之后，他迅速售出手中持有的華晨 汽車的幾乎全部股份，共7901余萬(wàn)股，套現(xiàn)近9000萬(wàn)港元，表示他和華晨徹底的分手。 　　但是楊斌和仰融的減持都不及香港上市民企、正中藥業(yè)的副主席石岳明的減持那么 大手筆。自2001年始，他在短短兩年內(nèi)，將個(gè)人所持正中藥業(yè)70%以上股份悉數(shù)轉(zhuǎn)讓出去 。這無(wú)異一場(chǎng)慢性自殺。石岳明的妻子、正中藥業(yè)主席、2001年福布斯富豪第69名的侯 麗萍由于控股權(quán)旁落，只能在2003年夏天交出董事會(huì)主席之位，且不知所蹤。 　　除了高層盡數(shù)放棄股權(quán)，高層管理團(tuán)隊(duì)中有人突然掛印而去也是個(gè)不祥之兆。楊斌 和周正毅出事前兩個(gè)月內(nèi)，其高層管理者中都相繼有人未以任何明確理由匆匆離職。 　　征兆三：銀行發(fā)難 　　托普集團(tuán)2002年所遭受到的遭難，最具殺傷力的由頭還不是招5000名軟件工程師， 而是據(jù)說媒體所見的一份來(lái)自某銀行的調(diào)查報(bào)告，這份報(bào)告稱，托普軟件目前面臨重大 轉(zhuǎn)折，隨時(shí)有可能因項(xiàng)目失敗而面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)，該報(bào)告認(rèn)為，應(yīng)盡量避免與其發(fā)生貸款 業(yè)務(wù)，已發(fā)生的貸款業(yè)務(wù)也要足額抵押。此外，建行四川省分行也對(duì)其下的上市公司提 出承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任的訴訟請(qǐng)求。 　　企業(yè)在股市上很容易受到拋棄，而銀企關(guān)系不一樣，出于成本和利益計(jì)，銀行一般 不會(huì)是那個(gè)指出“皇帝新衣”的小孩，銀行總是希望企業(yè)還能夠運(yùn)轉(zhuǎn)下去，能將貸出去的 錢收回去，如果銀行對(duì)企業(yè)全面看淡，銀企關(guān)系出現(xiàn)破裂，必表明企業(yè)有很難逾越和解 決的問題。 　　現(xiàn)逃匿在外的前誠(chéng)成文化董事長(zhǎng)劉波，人間蒸發(fā)的直接原因就是各路銀行已開始前 來(lái)逼債，誠(chéng)成文化四家楚歌。 　　而周正毅案件事發(fā)的背景之一，正是2003年春夏之交的央行房貸新政。中銀香港率 先向周正毅在香港的公司新農(nóng)凱追討7億欠款，緊接著，上海數(shù)家與周正毅下屬企業(yè)有貸 款往來(lái)的銀行全體重新評(píng)估周氏企業(yè)，據(jù)說上海所有銀行甚至因此全面收緊對(duì)民營(yíng)企業(yè) 的貸款。 　　銀行給企業(yè)下通牒令，意味著資金鏈緊繃的企業(yè)快不能把守住最后一道防線。 　　征兆四：投資收購(gòu)和多元化步伐不停，豪言壯語(yǔ)、故弄玄虛在楊斌出事前兩月，歐 亞農(nóng)業(yè)在香港吹響擴(kuò)張的號(hào)角，其發(fā)言人稱，歐亞農(nóng)業(yè)次年(2003年)的生產(chǎn)能力將增大 2.5倍，土地面積增至67公頃，因此準(zhǔn)備向銀行籌備1.5至2億元的貿(mào)易性融資。 　　如果哪家企業(yè)猛然開始發(fā)力進(jìn)行一連串的投資收購(gòu)、在不相關(guān)的產(chǎn)業(yè)里搞多元化， 這極有可能意味著它已接近最后的瘋狂。這叫“不得不為之”的擴(kuò)張。在資金捉襟見肘、 投資者和債權(quán)人將步步逼近真相的情況下，企業(yè)往往進(jìn)行下賭注式的出擊，它需要靠擴(kuò) 張來(lái)增加新的融資概念，它需要靠擴(kuò)張來(lái)保持投資者和銀行對(duì)它的信心，它饑不擇食， 它投資的項(xiàng)目越多、規(guī)模增長(zhǎng)得越快、挾持的投資金額越高，外界就會(huì)認(rèn)為它越有錢， 便越有可能將更多的錢投給它。 　　周正毅是一個(gè)善于給別人制造幻覺的高手。他在上海、香港兩地交錯(cuò)而行的商業(yè)棋 局?jǐn)÷吨?，人們看到了這樣一種生意：他先靠不正當(dāng)手段在上海獲得大量好項(xiàng)目，然 后用項(xiàng)目抵押貸款、用貸款收購(gòu)上市公司、再由上市公司購(gòu)買這些項(xiàng)目的資產(chǎn)。這是一 個(gè)資金鏈條不斷擴(kuò)大、不斷“綁架”投資者和銀行的過程。 　　2002年，他一舉收購(gòu)了兩家香港上市公司，隨即向上海地產(chǎn)發(fā)起了沖擊。周正毅多 次向外界放出他如何有實(shí)力、在上海大舉投資的煙霧彈，他言語(yǔ)之間舉重若輕：“上市公 司會(huì)做得非常漂亮，肯定能賺錢，秘密武器，絕對(duì)有?！睙o(wú)法得窺周氏棋局全盤的投資者 和銀行，不知不覺地將自己綁上了周正毅的戰(zhàn)車，甚至以能向周氏貸款為幸事。 　　極會(huì)賣弄和表現(xiàn)自己的周，將“上海首富”概念緊抓不放，甚至還向《福布斯》記者暗 示：“你們是怎么算出來(lái)的，我的錢只有那么少嗎？”2002年6月，剛收完建聯(lián)通的周邀請(qǐng) 香港各大傳媒及基金經(jīng)理到上海參加兩天一夜的“上海首富真人秀”，期間自稱身家達(dá)15 0億，并向媒體和基金經(jīng)理們大力推薦他在上海的地產(chǎn)項(xiàng)目。 　　這場(chǎng)熱鬧花哨的“真人秀”整整過去一年后，由于中銀的“一口氣”沒有跟上，周“吹氣 泡式”的擴(kuò)張難以為繼。 　　征兆五：關(guān)聯(lián)交易頻繁，名片被太多的頭銜所占據(jù) 　　關(guān)聯(lián)交易毫無(wú)疑問是通往產(chǎn)生財(cái)務(wù)黑洞的危險(xiǎn)路徑。當(dāng)企業(yè)頻繁地進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易時(shí) ，企業(yè)里大多數(shù)人陷入盲目和麻木的樂觀中，沒人掌握全盤信息，每一家公司甚至都可 能認(rèn)為自己很有錢，而事實(shí)也許恰好相反。全盤的信息往往只系于最頂端的企業(yè)家一人 ，他的名下有多家名目不同的投資公司、實(shí)業(yè)公司，但是可能很難找出一家能靠自己主 業(yè)獨(dú)立生存、盈利的公司，即使某家企業(yè)有盈利，也有可能是靠關(guān)聯(lián)交易堆出來(lái)的虛假 繁榮，而這家盈利的企業(yè)只是整個(gè)企業(yè)王國(guó)圈錢解渴的工具。 　　楊斌、周正毅、劉波，哪一個(gè)不是善玩關(guān)聯(lián)交易的高手？哪一個(gè)不是在災(zāi)禍到來(lái)前 夕還忙著通過外人看不懂的交易、投資控股來(lái)分解風(fēng)險(xiǎn)、獲取利益？ 　　征兆六：只有好消息，沒有壞消息 　　有一句話是這么說的：最好的企業(yè)最重要的事是要及時(shí)把最壞的信息傳播出去?？?惜那些真正藏有致命性壞消息的公司一般是讓外界盡可能多地聽到自己的好消息，他們 從來(lái)不會(huì)提醒投資者要調(diào)低下半年的預(yù)期，不會(huì)正面回應(yīng)有關(guān)負(fù)面問題，只籠統(tǒng)斥之為 “謠傳、瞎說、編造”。僅在楊斌被捕前兩天，歐亞農(nóng)業(yè)還開新聞發(fā)布會(huì)宣布一切正常， 楊斌還接受多家媒體訪問，粉飾太平。 　　如果一家企業(yè)聲稱由于擁有某種獨(dú)特的產(chǎn)品或者資源，而使公司的利潤(rùn)率相當(dāng)可觀 ，在幾年時(shí)間內(nèi)取得了爆發(fā)性的增長(zhǎng)，并且，他們有把握在未來(lái)數(shù)年將高增長(zhǎng)維持下去 ，你要小心了，這樣的繁榮很可能是“制造”出來(lái)的。像藍(lán)田、東方電子等事后證明是做 了假帳的公司，之前都被打扮得光鮮照人。只能從它那兒聽到好消息的公司是危險(xiǎn)的。 　　征兆七：企業(yè)家心態(tài)和風(fēng)格異常，要么突然張揚(yáng)、頻頻露面，要么懼怕閃光燈、行 蹤不定 　　如果一個(gè)從前和媒體甚是疏遠(yuǎn)的企業(yè)家突然熱衷于上鏡、急切地對(duì)記者表示他現(xiàn)金 如何充裕、銀行里還有多少億存款，你最好將他的評(píng)級(jí)調(diào)為“負(fù)、待觀察”；如果一名曾 經(jīng)對(duì)媒體來(lái)者不拒，其自述的創(chuàng)富經(jīng)歷已經(jīng)成為每家媒體熟知的教材的企業(yè)家，最近行 蹤不定、閃爍其辭，你可以斷定他在不久的一天會(huì)徹底在公眾面前消失。 　　5月中旬，周正毅的上海農(nóng)凱竟向上海科委捐去2000萬(wàn)元人民幣現(xiàn)金，以資助抗非典 科研。其時(shí)正值外界懷疑周正毅沒錢玩轉(zhuǎn)上海地產(chǎn)之時(shí)。他對(duì)記者說：“我要是沒錢了， 我能隨便拿出2000萬(wàn)現(xiàn)金捐贈(zèng)？”這可能是周正毅當(dāng)“上海首富”這么多年，在內(nèi)地所作的 最大一次慈善行動(dòng)，和他在內(nèi)地一貫低調(diào)、不愛出頭、也從來(lái)不熱心公益的風(fēng)格不太相 襯?？梢詳喽?，其后必有隱情。僅半個(gè)月后，他在上海被捕。 　　當(dāng)局勢(shì)變得對(duì)楊斌越來(lái)越不利，他變得不無(wú)煩躁，在...
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