公司并購(gòu)中的財(cái)務(wù)問(wèn)題
第五章 公司并購(gòu)中的財(cái)務(wù)問(wèn)題 企業(yè)并購(gòu)就其實(shí)質(zhì)而言，是企業(yè)之間權(quán)益重新分配和組合的過(guò)程。在此過(guò)程中會(huì)涉 及購(gòu)并雙方的資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益等一系列會(huì)計(jì)要素的變化，從而產(chǎn)生用合理的會(huì) 計(jì)方法來(lái)揭示和處理并購(gòu)中的財(cái)務(wù)變動(dòng)問(wèn)題。 一、企業(yè)并購(gòu)的性質(zhì) 由于收購(gòu)兼并的會(huì)計(jì)處理方法是根據(jù)企業(yè)的并購(gòu)性質(zhì)而定的。因此，我們必須首先 對(duì)企業(yè)的并購(gòu)加以分類，然后才能確定相應(yīng)的會(huì)計(jì)處理方法。由于我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則沒有 對(duì)并購(gòu)的性質(zhì)作出分類，這里參考國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)企業(yè)合并的分類來(lái)確定企業(yè)并購(gòu)的性 質(zhì)。 根據(jù)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)──企業(yè)合并，企業(yè)的合并可以分為購(gòu)買和股權(quán)聯(lián)合兩種方 式，并分別作出如下定義： 購(gòu)買──指通過(guò)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)、承擔(dān)負(fù)債或發(fā)行股票等方式，由一個(gè)企業(yè)（購(gòu)買企業(yè)）獲 得對(duì)另一個(gè)企業(yè)（被購(gòu)企業(yè)）凈資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的控制的企業(yè)合并。 股權(quán)聯(lián)合──指參與合并的企業(yè)的股東聯(lián)合控制了他們?nèi)炕驅(qū)嶋H上是全部的凈資產(chǎn) 和經(jīng)營(yíng)權(quán)，以便繼續(xù)對(duì)合并后實(shí)體分享利益和分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的合并。在這種情況下，合并后 實(shí)體的哪一方都不能認(rèn)為是購(gòu)買企業(yè)。 根據(jù)上述定義，鑒別企業(yè)的并購(gòu)是購(gòu)買還是股權(quán)聯(lián)合的關(guān)鍵在于并購(gòu)后企業(yè)控制權(quán) 的歸屬。如果并購(gòu)后，一個(gè)參與并購(gòu)的企業(yè)控制了其他參與并購(gòu)的企業(yè)，就可以確定此 次并購(gòu)為購(gòu)買，與企業(yè)購(gòu)買其他資產(chǎn)類似（猶如購(gòu)買一項(xiàng)機(jī)器設(shè)備或材料等）。如果在 并購(gòu)后，參與并購(gòu)的企業(yè)的股東共同控制并購(gòu)后的續(xù)存企業(yè)，分擔(dān)和分享并購(gòu)后主體的 風(fēng)險(xiǎn)和利益，則可以判斷此次并購(gòu)是股權(quán)聯(lián)合。 一般情況下，股兌股的交易基本可以實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)的聯(lián)合控制。因此，換股并購(gòu)方式 是股權(quán)聯(lián)合的一個(gè)重要特征。通常，我們可以根據(jù)企業(yè)的并購(gòu)方式是否是換股交易，對(duì) 企業(yè)的并購(gòu)性質(zhì)作出判斷。但是，在某些復(fù)雜的企業(yè)并購(gòu)中，單單依靠換股或現(xiàn)金購(gòu)買 這些特征難以確定并購(gòu)的性質(zhì)。例如，在同一次并購(gòu)中，同時(shí)使用了換股和現(xiàn)金購(gòu)買； 或者在并購(gòu)中，其中一方的股東可以選擇換股、認(rèn)股權(quán)證或現(xiàn)金購(gòu)買；又或者盡管是通 過(guò)換股實(shí)現(xiàn)了企業(yè)并購(gòu)，但由于并購(gòu)協(xié)議的規(guī)定或其他原因，并購(gòu)后一方擁有絕對(duì)控股 權(quán)，那么在這些情況下就需要通過(guò)判斷并購(gòu)后企業(yè)控制權(quán)的歸屬，來(lái)確定并購(gòu)的性質(zhì)。 在確定了并購(gòu)的性質(zhì)之后，則可以確定相應(yīng)的會(huì)計(jì)處理方法來(lái)反映交易的實(shí)質(zhì)。依 據(jù)上述企業(yè)并購(gòu)的兩種方式，應(yīng)分別采取兩種會(huì)計(jì)處理方法──購(gòu)買法和聯(lián)營(yíng)法。 為了更好說(shuō)明問(wèn)題，本章的論述以下列若干假定或概念為前提： 1. 并購(gòu)方式為吸收合并或控股合并，因?yàn)樵谶@兩種方式下，主并企業(yè)與被并企業(yè)容易 區(qū)分。 2. 在吸收合并的情況下，主并企業(yè)對(duì)被并企業(yè)的原有資產(chǎn)實(shí)行直接控制和管理；在控 股合并情況下，主并企業(yè)取得目標(biāo)企業(yè)的全部或部分股權(quán)。在會(huì)計(jì)上一般以50%的 持股比例作為是否控制的數(shù)量界限來(lái)決定是否并表，本章假定主并企業(yè)的控股比 例為50%以上。 3. 公允價(jià)值（Fair value）──指在一項(xiàng)正常的資產(chǎn)交易或債務(wù)結(jié)算中，熟悉情況并自愿的雙方以公平 價(jià)格（通常為評(píng)估值）進(jìn)行交易的金額。 4. 我國(guó)至今還沒有針對(duì)企業(yè)并購(gòu)出臺(tái)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，以下主要參照國(guó)外合并會(huì)計(jì)方法簡(jiǎn)要 闡述購(gòu)買法、聯(lián)營(yíng)法，側(cè)重于并購(gòu)時(shí)雙方的財(cái)務(wù)處理。 二、購(gòu)買法 （一）購(gòu)買法的特點(diǎn) 在多數(shù)情況下，企業(yè)并購(gòu)?fù)扇∫患移髽I(yè)以現(xiàn)款或其他代價(jià)購(gòu)進(jìn)另一家企業(yè)的方 式進(jìn)行。購(gòu)買法（Purchase method），也稱購(gòu)受法，它假定，企業(yè)合并是一個(gè)企業(yè)取得其他參與合并企業(yè)的凈資產(chǎn) 的一項(xiàng)交易，這一交易與企業(yè)直接從外界購(gòu)進(jìn)機(jī)器設(shè)備、存貨等資產(chǎn)并無(wú)區(qū)別。采用購(gòu) 買法核算企業(yè)購(gòu)買的原則類似于核算其他資產(chǎn)購(gòu)買的原則，因此，購(gòu)買法有如下特點(diǎn)： 1·合并方要按公允價(jià)值記錄所收到的資產(chǎn)和負(fù)債，取得被并企業(yè)的成本要按與其他經(jīng)濟(jì) 業(yè)務(wù)相同的方法加以確定，即按合并日各自的公允價(jià)值將合并成本分配到所取得和所承 擔(dān)的可辨認(rèn)資產(chǎn)和債務(wù)中去。 2·在購(gòu)買價(jià)格與所取得的凈資產(chǎn)公允價(jià)值的差額，記為商譽(yù)，在規(guī)定的期限內(nèi)攤銷。但 在控股合并方式下，在投資的分錄中不記入商譽(yù)。 3·主并方只能合并被并方購(gòu)買日后的利潤(rùn)。 4·實(shí)施合并企業(yè)的留存收益可能因合并而減少，但不能增加；被并企業(yè)的留存收益不 能轉(zhuǎn)入主并企業(yè)。 5·購(gòu)并中發(fā)生相關(guān)費(fèi)用的處理：若以發(fā)行權(quán)益證券（股票）為代價(jià)，登記和發(fā)行成本沖 減資本公積；法律費(fèi)、咨詢費(fèi)和傭金等其他直接費(fèi)用計(jì)入購(gòu)買成本；其他購(gòu)并的間接費(fèi) 用計(jì)入當(dāng)期損益。 （二）購(gòu)買合并中的會(huì)計(jì)工作 在購(gòu)買合并中，需要進(jìn)行的主要會(huì)計(jì)工作如下： 1·對(duì)被購(gòu)買企業(yè)凈資產(chǎn)進(jìn)行確認(rèn)與評(píng)估 在購(gòu)買中，必須由法定機(jī)構(gòu)對(duì)所購(gòu)買企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行審計(jì)和評(píng)估，以確定企業(yè)凈資產(chǎn)的 公允價(jià)值。在審計(jì)評(píng)估之前，購(gòu)買雙方要確定評(píng)估基準(zhǔn)日。由于資產(chǎn)評(píng)估的主要目的是 為購(gòu)買價(jià)格作出參考，評(píng)估基準(zhǔn)日的確定不宜與資產(chǎn)或股權(quán)的實(shí)際轉(zhuǎn)讓日相距太遠(yuǎn)，否 則不宜作為購(gòu)買價(jià)格的參考。實(shí)際購(gòu)買價(jià)格可以高于或低于評(píng)估后的公允價(jià)值。 2·商譽(yù)的計(jì)算與確認(rèn) 在購(gòu)買中，如果購(gòu)買目標(biāo)企業(yè)全部資產(chǎn)并取消其法人資格，購(gòu)買成本超過(guò)購(gòu)買企業(yè) 所購(gòu)可辨認(rèn)資產(chǎn)和負(fù)債的公允價(jià)值中的權(quán)益的部分，應(yīng)作為商譽(yù)并確認(rèn)為一項(xiàng)資產(chǎn)。商 譽(yù)代表的是可望取得未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益而發(fā)生的支出。該項(xiàng)經(jīng)濟(jì)利益可能由于購(gòu)買的可區(qū)分 資產(chǎn)的協(xié)同作用而形成，也可能形成于某些資產(chǎn)，這些資產(chǎn)在單個(gè)考慮時(shí)，并不符合在 財(cái)務(wù)報(bào)表中加以確認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)，但購(gòu)買企業(yè)卻準(zhǔn)備在購(gòu)買時(shí)為之發(fā)生支出。 在會(huì)計(jì)上對(duì)于購(gòu)并活動(dòng)產(chǎn)生的商譽(yù)，有以下三種處理辦法： 1. 將其單獨(dú)確認(rèn)為一項(xiàng)資產(chǎn)，并在預(yù)計(jì)的有效期限內(nèi)加以攤銷，或者列為費(fèi)用，或 者沖銷留存收益。理由是實(shí)施購(gòu)并的企業(yè)為了取得以后若干年度的超額利潤(rùn)， 發(fā)生了超額的支出，這一支出就是商譽(yù)；雖然商譽(yù)在形態(tài)上不同于其他資產(chǎn)， 但其在本質(zhì)上并無(wú)區(qū)別。將為取得商譽(yù)所發(fā)生的費(fèi)用同以后各期產(chǎn)生的超額利 潤(rùn)相配比，更符合會(huì)計(jì)上的配比原則。 2. 在購(gòu)并時(shí)直接注銷，沖減留存收益。理由是商譽(yù)的價(jià)值不確定，不能單獨(dú)存在和 變現(xiàn)，而且形成商譽(yù)的因素難以為企業(yè)所控制，購(gòu)并后商譽(yù)是否存在具有較多 不確定性，故將其列作一項(xiàng)資產(chǎn)不符合審慎原則。雖然在購(gòu)并時(shí)，企業(yè)多付出 一部分價(jià)款，但它僅僅是與購(gòu)并業(yè)務(wù)相關(guān)的費(fèi)用。 3. 將商譽(yù)作為一項(xiàng)永久性資產(chǎn)，不予攤銷，除非有證據(jù)表明，其價(jià)值發(fā)生了持續(xù)下 跌。理由是外購(gòu)商譽(yù)價(jià)值一般不會(huì)下降，因?yàn)樵谄髽I(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中能夠不斷維 持并增加這種價(jià)值。此外，在被購(gòu)并企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用 形成了商譽(yù)（自創(chuàng)），這些費(fèi)用已計(jì)人被購(gòu)并企業(yè)損益，再將外購(gòu)商譽(yù)攤銷， 會(huì)造成重復(fù)。 從各國(guó)情況看，第一種方法應(yīng)用較多，第二種較少使用，而第三種方法極少被采用。 國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASC）在第32號(hào)《企業(yè)購(gòu)并準(zhǔn)則》中明確要求使用第一種方法，并 在最長(zhǎng)不超過(guò)20年的期限內(nèi)攤銷；美國(guó)規(guī)定在不超過(guò)40年的期限內(nèi)攤銷。 在極少數(shù)情況下，購(gòu)并時(shí)所取得的凈資產(chǎn)公允價(jià)值會(huì)超過(guò)購(gòu)買成本，這就是負(fù)商譽(yù)。對(duì) 于負(fù)商譽(yù)，主要的做法是，將凈資產(chǎn)超過(guò)購(gòu)買成本的差額分?jǐn)偟匠L(zhǎng)期有價(jià)證券之外的 非流動(dòng)資產(chǎn)，如果這些非流動(dòng)資產(chǎn)已降低到零值，則未分?jǐn)偟牟铑~記作“遞延貸項(xiàng)”。 3·購(gòu)買日的確定 在國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，對(duì)購(gòu)買日的定義為“購(gòu)買日是被購(gòu)企業(yè)的凈資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)控制權(quán)實(shí) 質(zhì)上轉(zhuǎn)讓給購(gòu)買企業(yè)的日期，也就是購(gòu)買法開始應(yīng)用的日期。自購(gòu)買日起，即自被購(gòu)企 業(yè)的控制權(quán)實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)讓給購(gòu)買企業(yè)起，被購(gòu)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果應(yīng)并入購(gòu)買企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表 中。實(shí)質(zhì)上，購(gòu)買日即是，購(gòu)買企業(yè)開始行使其對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策權(quán)以便從其活 動(dòng)中獲得利益之日。只有滿足了各項(xiàng)為保護(hù)相關(guān)各方權(quán)益所必需的條件，才能認(rèn)為控制 權(quán)轉(zhuǎn)讓給了購(gòu)買企業(yè)。然而，這并不必然地要求控制權(quán)實(shí)際轉(zhuǎn)讓給購(gòu)買企業(yè)之前依法結(jié) 束或完成交易。在評(píng)價(jià)控制權(quán)是否已經(jīng)實(shí)際轉(zhuǎn)移時(shí)，需要考慮購(gòu)買的實(shí)質(zhì)。” 在我國(guó)，財(cái)政部所發(fā)布的《關(guān)于股份有限公司有關(guān)會(huì)計(jì)問(wèn)題的解答》和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則──投 資》中，都規(guī)定了收購(gòu)股權(quán)的公司在計(jì)算應(yīng)納入其報(bào)表的被購(gòu)買企業(yè)之盈利（或虧損）時(shí) ，應(yīng)以股權(quán)購(gòu)買日為界限，即購(gòu)買日后的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方可按持股比例記入購(gòu)買方的利潤(rùn)表 。因此，購(gòu)買日的確定與合并后續(xù)存公司的業(yè)績(jī)密切相關(guān)。財(cái)政部66號(hào)文指出：“公司購(gòu) 買其他企業(yè)，應(yīng)以被購(gòu)買企業(yè)對(duì)凈資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的控制權(quán)實(shí)際上轉(zhuǎn)讓給購(gòu)買公司的日期作 為購(gòu)買日，即被購(gòu)買企業(yè)以其凈資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的控制權(quán)上的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬已經(jīng)轉(zhuǎn)移，并 且相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益能夠流入購(gòu)買公司為標(biāo)志；購(gòu)買公司以被購(gòu)買企業(yè)凈資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的控 制權(quán)上的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬已經(jīng)轉(zhuǎn)移為標(biāo)志。在具體實(shí)務(wù)中，只有當(dāng)保護(hù)相關(guān)各方權(quán)益的 所有條件均被滿足時(shí)，才能認(rèn)定控制權(quán)已經(jīng)轉(zhuǎn)讓給了購(gòu)買公司。這種條件包括：購(gòu)買協(xié) 議已獲股東大會(huì)通過(guò)，并已獲相關(guān)政府部門批準(zhǔn)；購(gòu)買公司和被購(gòu)買企業(yè)已辦理必要的 財(cái)產(chǎn)交接手續(xù)；購(gòu)買公司已支付購(gòu)買價(jià)款的大部分（一般應(yīng)超過(guò)50％）；購(gòu)買公司實(shí)際 上已經(jīng)控制被購(gòu)買企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策，并從其活動(dòng)中獲得利益或承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)等。”另， “財(cái)政部有關(guān)人士就66號(hào)文有關(guān)問(wèn)題接受記者專訪”一文里有這樣的回答，“認(rèn)定股權(quán)購(gòu)買 日的前提是風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的轉(zhuǎn)移。而風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬是否發(fā)生轉(zhuǎn)移，為了便于操作，66號(hào)文規(guī) 定了4個(gè)具體條件，這4個(gè)條件是相輔相承的。必須堅(jiān)持的一點(diǎn)就是主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬都要 轉(zhuǎn)移。有人認(rèn)為這些規(guī)定過(guò)于原則，實(shí)際上，注冊(cè)會(huì)計(jì)師在具體執(zhí)行業(yè)務(wù)時(shí)，對(duì)購(gòu)買日 的確定也有一個(gè)判斷標(biāo)準(zhǔn)，而這一判斷標(biāo)準(zhǔn)是與66號(hào)文規(guī)定的4個(gè)具體條件相一致的。6 6號(hào)文件規(guī)定的購(gòu)買日的界定標(biāo)準(zhǔn)，是給注冊(cè)會(huì)計(jì)師提供了判斷購(gòu)買日的法規(guī)依據(jù)，但是 注冊(cè)會(huì)計(jì)師還應(yīng)根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況，依據(jù)相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，進(jìn)行自我判斷”；“注冊(cè)會(huì)計(jì)師 和會(huì)計(jì)人員身處第一線，對(duì)企業(yè)發(fā)生的購(gòu)買行為的環(huán)境因素比較了解。注冊(cè)會(huì)計(jì)師和會(huì) 計(jì)人員應(yīng)當(dāng)運(yùn)用會(huì)計(jì)制度所規(guī)定的原則，根據(jù)實(shí)際情況作出判斷。例如，當(dāng)購(gòu)買日的其 他條件均已滿足，但購(gòu)買價(jià)款支付了45%，在這種情況下注冊(cè)會(huì)計(jì)師和會(huì)計(jì)人員應(yīng)當(dāng)根據(jù) 主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬是否已經(jīng)轉(zhuǎn)移作出具體判斷，是否已經(jīng)符合了購(gòu)買日的條件。這里不應(yīng) 機(jī)械理解。” 4. 業(yè)務(wù)舉例 例1：假設(shè)1998年12月31日，A公司吸收合并B公司，B公司喪失法人資格，A公司續(xù)存。合 并之前B公司經(jīng)確認(rèn)、評(píng)估的資產(chǎn)、負(fù)債狀況如表5- 1所示。兩家公司采取相同的會(huì)計(jì)處理原則，會(huì)計(jì)年度一致。A公司以新發(fā)行2000000股每 股面值1元（市價(jià)2元）的普通股，換取B公司股東持有的每股面值1元的1200000普通股。 此外，A公司還發(fā)生了下列與合并業(yè)務(wù)相關(guān)的費(fèi)用： 證監(jiān)會(huì)登記費(fèi) 45000 股票發(fā)行成本 55000 注冊(cè)會(huì)計(jì)師、律師、評(píng)估師服務(wù)費(fèi) 100000 合計(jì) 200000 圖表5-1 資產(chǎn)負(fù)債表 1998年12月31日 單位：元 |項(xiàng) 目 |A公司 |B 公 司 | | |（帳面價(jià)值| | | |） | | | | |原帳面價(jià)值|評(píng)估后公允價(jià) |差異 | | | | |值 | | |資產(chǎn)： | | | | | |銀行存款 |2200000 |450000 |450000 | | |應(yīng)收帳款（凈） |900000 |500000 |400000 |-100000| |存貨 |1200000 |450000 |480000 |30000 | |長(zhǎng)期有價(jià)證券投資|1600000 |600000 |800000 |200000 | |固定資產(chǎn)（凈） |2800000 |2000000 |2300000 |300000 | |無(wú)形資產(chǎn) |800000 |500000 |600000 |100000 | |資產(chǎn)合計(jì)： |9500000 |4500000 |5030000 | | |負(fù)債及所有者權(quán)益| | | | | |： |1000000 |500000 |500000 | | |短期借債 |2000000 |1000000 |1000000 | | |應(yīng)付帳款 |2100000 |500000 |400000 |-100000| |長(zhǎng)期應(yīng)付帳款 |5100000 |2000000 |1900000 | | |負(fù)債小計(jì)： |2000000 |1200000 | | | |股本 |200000 |800000 | | | |資本公積 |2200000 |500000 | | | |盈余公積 |9500000 |45...
公司并購(gòu)中的財(cái)務(wù)問(wèn)題