財務(wù)管理的職能

財務(wù)管理的職能
財務(wù)管理的職能
什么是財務(wù)管理?
公司的目標(biāo)
財務(wù)管理部門的作用
什么是財務(wù)管理?
是在一定的整體目標(biāo)下，關(guān)于 資產(chǎn)的購置, 融資, 和 資產(chǎn)管理。
投資決策
公司的最佳規(guī)模?
公司資產(chǎn)由哪些組成?
哪些資產(chǎn)應(yīng)減少對它們的投資或停止投資?
融資決策
什么是最好的融資方式? 什么是最好的組合融資方式?
什么是最好的股利政策?
如何去獲得資金?
資產(chǎn)管理決策
如何對這些資產(chǎn)實(shí)施有效率地管理?
財務(wù)經(jīng)理對不同資產(chǎn)的運(yùn)營承擔(dān)不同的責(zé)任.
更關(guān)注 流動資產(chǎn)的管理，而較少關(guān)注 固定資產(chǎn)的管理.
公司目標(biāo)?
股東財富最大化!
公司普通股的每股市價代表股東財富，而普通股的每股市價又是公司投資、融資和資產(chǎn)管理決策效率的反映.因此，判斷一項(xiàng)公司決策成敗與否的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是這項(xiàng)決策最終對每股市價的影響
可選擇觀點(diǎn)的缺點(diǎn)
能增加當(dāng)期利潤但損害公司長期利益 (如, 推遲設(shè)備保養(yǎng), 發(fā)行普通股并將所得現(xiàn)金投資到國庫券上等).
忽略風(fēng)險.
不考慮資金的時間價值
忽略投入與產(chǎn)出的關(guān)系
可選擇觀點(diǎn)的缺點(diǎn)
不考慮資金的時間價值.
忽略風(fēng)險.
導(dǎo)致管理者的短期行為
不考慮股利政策對股票價格的影響，導(dǎo)致公司采取零股利支付.
股東財富最大化的優(yōu)點(diǎn)
考慮: 現(xiàn)在和將來的利潤、 EPS; 資金的時間價值; 利潤和 EPS的風(fēng)險; 股利政策; 以及其它相關(guān)因素.
總之, 每股市價 是公司經(jīng)營情況的晴雨表，它顯示了公司的良好管理帶給股東的利益.
現(xiàn)代公司
在現(xiàn)代公司中所有權(quán)和控制權(quán)是分離的.
Role of Management
代理人 是由委托人授權(quán)并維護(hù)委托人利益的個人.
代理理論
代理理論 是有關(guān)委托人及其代理人的行為的經(jīng)濟(jì)學(xué)分支.
代理理論
激勵的方式包括, 股票期權(quán), 額外津貼, 或 獎金.
監(jiān)督的方式包括，與管理者簽定合同，有計劃地檢查管理者的額外津貼、審計財務(wù)報表以及限制管理者的決策權(quán)等。
社會責(zé)任
股東財富最大化并不排除管理者就可以忽視公司的 社會責(zé)任.
保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益、向雇員支付薪金、保持公正的雇傭和安全的工作環(huán)境、支持職工教育以及參與凈化空氣和水資源的環(huán)境保護(hù)活動等.
在這種情況下 股東財富最大化 仍然是一個可行的目標(biāo).
財務(wù)管理部門的作用
財務(wù)管理部門的作用

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