財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)
第一專題
財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)


財(cái)務(wù)管理論結(jié)構(gòu)的概念
財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的起點(diǎn)
財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的構(gòu)建
關(guān)于財(cái)務(wù)管理環(huán)境
關(guān)于財(cái)務(wù)管理假設(shè)
關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)
關(guān)于財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容

A、財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的概念
財(cái)務(wù)管理理論
財(cái)務(wù)管理的理論結(jié)構(gòu)
研究財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的意義

(一）財(cái)務(wù)管理理論
為弄清什么是財(cái)務(wù)管理理論，首先必須弄清什么是理論。世界著名的《韋氏國(guó)際詞典（Webster,s New International Dictionary）》（第三版）將理論解釋為：理論是某一研究領(lǐng)域的一套前后一致的假設(shè)、概念和實(shí)用原則所構(gòu)成的系統(tǒng)。
理論與實(shí)踐的關(guān)系總是非常密切并相輔相成的。它們互為對(duì)方提供支持和幫助，每一方都有助于糾正對(duì)方的缺陷，使它變得更加完善。理論的職能是擴(kuò)大經(jīng)驗(yàn)的范圍，并深化其含義。凡屬科學(xué)的理論，必須能完整地、準(zhǔn)確地解決兩個(gè)問(wèn)題：（1）如何解釋實(shí)踐，即認(rèn)識(shí)世界；（2）如何進(jìn)一步做好實(shí)際工作，即改造世界。
財(cái)務(wù)管理理論是根據(jù)財(cái)務(wù)管理假設(shè)所進(jìn)行的科學(xué)推理或?qū)ω?cái)務(wù)管理實(shí)踐的科學(xué)總結(jié)而建立的概念體系，其目的是用來(lái)解釋、評(píng)價(jià)、指導(dǎo)、完善和開拓財(cái)務(wù)管理實(shí)踐。
（二）財(cái)務(wù)管理的理論結(jié)構(gòu)  

（三）研究財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的意義


B、財(cái)務(wù)和理理論結(jié)構(gòu)的起點(diǎn)
（一）對(duì)現(xiàn)有財(cái)務(wù)管理理論研究起點(diǎn)觀點(diǎn)的評(píng)價(jià)
(二)以財(cái)務(wù)管理環(huán)境為起點(diǎn)來(lái)構(gòu)建財(cái)務(wù)管理的理論結(jié)構(gòu)
 









(二)以財(cái)務(wù)管理環(huán)境為起點(diǎn)來(lái)構(gòu)建財(cái)務(wù)管理的理論結(jié)構(gòu) 
財(cái)務(wù)管理環(huán)境是對(duì)財(cái)務(wù)管理有影響的一切因素的總和。它既包括宏觀的理財(cái)環(huán)境，也包括微觀的理財(cái)環(huán)境。其中宏觀環(huán)境主要是指企業(yè)理財(cái)所面臨的政治、經(jīng)濟(jì)、法律和社會(huì)文化環(huán)境；微觀環(huán)境主要是指企業(yè)的組織形成,企業(yè)的生產(chǎn)、銷售和采購(gòu)方式等。筆者認(rèn)為,從20世紀(jì)財(cái)務(wù)管理的發(fā)展過(guò)程可以看出，理財(cái)環(huán)境對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、財(cái)務(wù)管理方法、財(cái)務(wù)管理內(nèi)容具有決定作用,是財(cái)務(wù)管理理論研究的起點(diǎn)。
20世紀(jì)是財(cái)務(wù)管理大發(fā)展的一個(gè)世紀(jì)，在這100年的時(shí)間里，財(cái)務(wù)管理經(jīng)歷了五次飛躍性的變化，我們稱之為財(cái)務(wù)管理的五次發(fā)展浪潮（王化成，1997）。









C、財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的構(gòu)建  
（一）我國(guó)學(xué)者關(guān)于財(cái)務(wù)管理理論體系的主要觀點(diǎn)簡(jiǎn)介
（二）筆者對(duì)構(gòu)建財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的看法

（一）我國(guó)學(xué)者關(guān)于財(cái)務(wù)管理理論體系的主要觀點(diǎn)簡(jiǎn)介
明確了財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的起點(diǎn)以后，再來(lái)構(gòu)建財(cái)務(wù)管理的理論結(jié)構(gòu)就容易很多。從現(xiàn)有文獻(xiàn)來(lái)看，我國(guó)關(guān)于財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的文章很少，但關(guān)于財(cái)務(wù)管理理論體系的文章有一些，現(xiàn)對(duì)有關(guān)的觀點(diǎn)簡(jiǎn)介如下：
我國(guó)著名財(cái)務(wù)管理學(xué)家王慶成教授認(rèn)為，財(cái)務(wù)管理理論體系中的基本概念是資金運(yùn)動(dòng)，它的基本規(guī)律是資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律，它的基本程序和方法是資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律性的運(yùn)用。由此展開，財(cái)務(wù)管理理論體系的構(gòu)成要素可以概都有為以下幾個(gè)方面：財(cái)務(wù)管理對(duì)象、財(cái)務(wù)管理職能、財(cái)務(wù)管理主體、財(cái)務(wù)管理環(huán)境；財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、財(cái)務(wù)管理原則、財(cái)務(wù)管理體制；財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)、財(cái)務(wù)管理方法。并指出，對(duì)象、職能、主體、環(huán)境，主要


（二）筆者對(duì)構(gòu)建財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的看法
以上著名財(cái)務(wù)管理學(xué)家對(duì)財(cái)務(wù)管理理論體系的看法都有其可取和獨(dú)到之處，為我們構(gòu)建財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)提供了可供借鑒的理論和方法。根據(jù)上述各種觀點(diǎn)，結(jié)合當(dāng)前和未來(lái)一段時(shí)間我國(guó)財(cái)務(wù)管理環(huán)境的現(xiàn)狀和發(fā)展，筆者試圖構(gòu)建如圖1—1所示的財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)。
圖1—1是筆者對(duì)財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的初步設(shè)想，現(xiàn)對(duì)其簡(jiǎn)要說(shuō)明如下：


















D、關(guān)于財(cái)務(wù)管理環(huán)境
任何事物總是與一定的環(huán)境相聯(lián)系而存在和發(fā)展的，財(cái)務(wù)管理也不例外。不同時(shí)期、不同國(guó)家、不同領(lǐng)域的財(cái)務(wù)管理有著不同的特征，最終都是因?yàn)橛绊懾?cái)務(wù)管理的環(huán)境因素不盡相同。企業(yè)在許多方面如同生物體一樣，如果不能適應(yīng)周圍的環(huán)境，也就不能生存。環(huán)境的變化，可能會(huì)給企業(yè)理財(cái)帶來(lái)困難，但企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員若能合理預(yù)測(cè)其發(fā)展?fàn)顩r，就會(huì)不斷地走向成功。























E、關(guān)于財(cái)務(wù)管理假設(shè)
（一）財(cái)務(wù)管理假設(shè)的概念
（二）財(cái)務(wù)管理假設(shè)的分類
（三）財(cái)務(wù)管理基本假設(shè)的特點(diǎn)
（四）研究財(cái)務(wù)管理假設(shè)的意義
（五）對(duì)財(cái)務(wù)管理假設(shè)各種觀點(diǎn)的評(píng)價(jià)
（六）財(cái)務(wù)管理假設(shè)的內(nèi)容

























































F、關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

（一）研究財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的重要意義
（二）對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)主要觀點(diǎn)的評(píng)價(jià)
（三）影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的各種利益集團(tuán)
（四）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇
（五）理論與現(xiàn)實(shí)的矛盾

（一）研究財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的重要意義
系統(tǒng)論告訴我們,正確的目標(biāo)是系統(tǒng)良性循環(huán)的前提條件,企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)的運(yùn)行也具的同樣的意義。為了完善財(cái)務(wù)管理的理論結(jié)構(gòu),有效指導(dǎo)財(cái)務(wù)管理實(shí)踐,必須對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)進(jìn)行認(rèn)真的研究。因?yàn)樨?cái)務(wù)管理體制目標(biāo)直接反映著理財(cái)環(huán)境的變化，并根據(jù)環(huán)境的變化做適當(dāng)調(diào)整,它是財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)中的基本要素和行為導(dǎo)向，是財(cái)務(wù)管理實(shí)踐中進(jìn)行財(cái)務(wù)決策的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。因此，不研究財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，就無(wú)法正確確定財(cái)務(wù)管理的理論結(jié)構(gòu)。


（二）對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)主要觀點(diǎn)的評(píng)價(jià)
中外關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)問(wèn)題，爭(zhēng)論一直較大，根據(jù)有資料，對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的表述主要有以下幾種：（1）利潤(rùn)最大化(陳毓圭,1992)；（2）凈現(xiàn)值最大化(陳毓圭,1992)；（3）資本成本最小化(陳毓圭,1992)；（4）股東財(cái)富最大化(陳毓圭,
1992)（5）現(xiàn)金股利最大化(劉貴生,1992);（6）經(jīng)濟(jì)效益最大化(王化成,1991)；（7）投資者、經(jīng)營(yíng)者和社會(huì)利益最大化(朱海芳,1996)；（8）超利潤(rùn)目標(biāo) (潘經(jīng)民,1996)；（9）根本目標(biāo)是







（三）影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的各種利益集團(tuán)
要想確立科學(xué)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，必須分析究竟哪些利益關(guān)系人會(huì)對(duì)企業(yè)理財(cái)產(chǎn)生要影響。與企業(yè)有關(guān)的利益集團(tuán)很多，但不一定都對(duì)企業(yè)理財(cái)產(chǎn)生重大影響。那么，究竟哪些集團(tuán)對(duì)企業(yè)界理財(cái)，進(jìn)而會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)產(chǎn)生影響呢？王化成先生提出以下三個(gè)條標(biāo)準(zhǔn)：(1)必須對(duì)企業(yè)有投入,即對(duì)企業(yè)有資金、勞動(dòng)或服務(wù)方面的投入；(2)必須分享企業(yè)取得諸如工資、獎(jiǎng)金、利息、股利和稅收等各式各樣種報(bào)酬；(3)必須承擔(dān)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn),即當(dāng)企業(yè)失敗時(shí),都會(huì)承擔(dān)一定損失。







（四）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇
從上述分析可以看出，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)與企業(yè)多個(gè)利益集團(tuán)有關(guān),是這些利益集團(tuán)共同作用和相互妥協(xié)的結(jié)果,在一定時(shí)期和一定環(huán)境下，某一利益集團(tuán)可能會(huì)起主導(dǎo)作用,但從企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，不能只強(qiáng)調(diào)某一利益集團(tuán)的利益，而置其他集團(tuán)的利益不顧。也就是說(shuō)，不能將財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)僅僅歸結(jié)為某一集團(tuán)的目標(biāo)。從這一意義上說(shuō)，股東財(cái)富最大化不是財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)，在社會(huì)主義條件下理是如此。從理度上來(lái)講，各個(gè)利益集團(tuán)的目標(biāo)都可以折衷為企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展和企業(yè)總價(jià)值的不斷增長(zhǎng)，











（五）理論與現(xiàn)實(shí)的矛盾
為了理論聯(lián)系實(shí)際地研究問(wèn)題，也為了更好地解財(cái)務(wù)管理實(shí)踐中的有關(guān)情況，五化成在1997年下半年對(duì)財(cái)務(wù)管理問(wèn)題進(jìn)行了一項(xiàng)問(wèn)卷調(diào)查。調(diào)查主要在華北地區(qū)進(jìn)行,針對(duì)的大部分是北京的企業(yè)，天津、河北的企業(yè)也有一些，但不多。此次調(diào)查共發(fā)出問(wèn)卷105份,回收問(wèn)卷70份，其中10份為不合格問(wèn)卷，合格問(wèn)卷為60份,問(wèn)卷回收率為67%，有效回收率為57%。在60份問(wèn)卷中，涉及占2%；外資、個(gè)體、私營(yíng)企業(yè)8份,






G、關(guān)于財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容
財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容是什么，在我國(guó)有不同看法。其中主要有資金運(yùn)動(dòng)論和財(cái)務(wù)活動(dòng)論兩種看法。王化成主張財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容是企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng),并將財(cái)務(wù)活動(dòng)定義為企業(yè)資金收支活動(dòng)的總稱 (王化成,1994)。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)可以分為企業(yè)籌資活動(dòng)、企業(yè)投資活動(dòng)和企業(yè)分配活動(dòng)，這樣,財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容也主要由上述三方面構(gòu)成。王化成認(rèn)為,傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理在上述三方面進(jìn)行了比較深入的研究,但研究院的范圍比較狹窄,為此,王化成提出廣義資本結(jié)構(gòu)理論、廣義投資理論和廣義分配理論三個(gè)范疇。

（一）關(guān)于廣義資本結(jié)構(gòu)理論
企業(yè)籌理論的核心是資本結(jié)構(gòu)理論，解決了資本結(jié)構(gòu)理論，其他問(wèn)題就容易解決了。為此,此處也主要探討資本世紀(jì)結(jié)構(gòu)問(wèn)題。
1．資本結(jié)構(gòu)理論概述
莫迪利安尼和米勒(簡(jiǎn)稱MM)是現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論的創(chuàng)始人，1958年6月，MM在《美國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)論》上發(fā)表題為“資本成本、公司理財(cái)和投資理論”一文；同年9月在，《美國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)論》上又發(fā)表題為“資本成本、公司理財(cái)和投資理論：答讀者問(wèn)”一文；1963年在《美國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)論》上再度發(fā)表“稅收和資本成本:校正”一文。這



（二）關(guān)于廣義投資理論
1．投資理論概述
20世紀(jì)90年代以前，我國(guó)財(cái)務(wù)管理中很少研究投資管理問(wèn)題。90年代以后,投資管理問(wèn)題才逐漸引起重視。我國(guó)財(cái)務(wù)管理中的投資理論主要研究院固定資產(chǎn)投資問(wèn)題，對(duì)固定資產(chǎn)投資問(wèn)題的研究又主要圍繞投資決策指標(biāo)來(lái)展開。應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，我國(guó)財(cái)務(wù)管理對(duì)投資問(wèn)題的研究尚處于起步階段，研究范圍比較狹窄,研究的方法還比較落后,真正屬于我們自己創(chuàng)立的理論還不多。因此,我國(guó)財(cái)務(wù)管理理論界急需加強(qiáng)對(duì)投資管理理論的研究。


















（三）關(guān)于廣義分配理論























財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)