財務與金融分析師-定位、內容與前景(ppt)
主講人：上海財經(jīng)大學會計學院
王蔚松
財務金融分析的職能
1、掌握投資市場的原理
2、具備全球性的投資策略理念
3、熟悉國際金融市場的操作規(guī)范
4、財務分析、預測和財務計劃
5、財務決策
6、財務控制和財務監(jiān)督
7、參與金融市場
8、風險管理

美國東部航空公司和臺爾它航空公司的案例
1960年代東部公司股價60美元以上，而臺爾它公司只有10美元。
但1990年代中期，臺爾它公司成為世界上最具實力的航空公司之一，而東部公司破產倒閉。
東部公司大量負債，而在1980年代，利率上升。成本提高。
燃料價格上升迫使公司選擇節(jié)省的新型飛機。
當美國放寬空中航線管制時，而東部公司力不從心。

財務副總經(jīng)理（Chief Financial Officer:CFO）主要負責公司財務戰(zhàn)略和計劃的制定、外匯交易和管理、利率風險管理、生產和存貨的控制
主計長(Controller)負責：財務會計、成本會計、稅務、數(shù)據(jù)或資料處理。
司庫(Treasurer)負責：現(xiàn)金及有價證券管理、投資決策分析、籌資計劃、信用分析、與投資者關系協(xié)調和、養(yǎng)老金管理。
企業(yè)組織結構圖
財務管理的職能
1、財務分析、預測和財務計劃
2、財務決策
3、財務控制和財務監(jiān)督
4、參與金融市場
5、風險管理
五、財務金融管理理論的發(fā)展過程


資本結構




財務金融管理理論基礎
財務金融分析師內容
第一學習單元　道德和專業(yè)守則
第二學習單元　定量分析１
第三學習單元　定量分析２
第四學習單元　宏觀經(jīng)濟分析
第五學習單元　微觀經(jīng)濟分析
第六學習單元　世界經(jīng)濟分析
第七學習單元　財務報表分析１
財務金融分析師內容
第八學習單元　財務報表分析２
第九學習單元　財務報表分析３
第十學習單元　財務報表分析４
第十一學習單元　企業(yè)財務
第十二學習單元　資本市場理論
第十三學習單元　證券市場
第十四學習單元　股票投資
財務金融分析師內容
第十五學習單元　債券投資１
第十六學習單元　債券投資２
第十七學習單元　衍生工具
第十八學習單元　其他投資
第十九學習單元　中國金融體系、法規(guī)與運行
第一學習單元　道德和專業(yè)守則
稱職的、勝任的、客觀的和可信賴的投資建議和財務管理
準則部分
正直方式行事
成為行業(yè)典范
稱職
獨立專業(yè)判斷力
專業(yè)行為守則
第二學習單元　定量分析１
貨幣時間價值
統(tǒng)計概念
概率概念
概率分布
第三學習單元　定量分析２
抽樣和估值
假設檢驗
相關和回歸分析
第四學習單元　宏觀經(jīng)濟分析
經(jīng)營經(jīng)濟周期
財政政策
貨幣和銀行系統(tǒng)
貨幣政策
預期和經(jīng)濟穩(wěn)定
第五學習單元　微觀經(jīng)濟分析
需求和消費者選擇
商品的成本和供給
競爭性市場結構
生產資源的供給和需求
資本市場和利率
第六學習單元　世界經(jīng)濟分析
國際貿易收益
外匯市場
匯率體系和國際收支平衡

第七學習單元　財務報表分析１
財務報表分析和收益評價
現(xiàn)金流分析
公司的資產負債表模型
公司的資產負債表模型
公司的資產負債表模型
公司的資產負債表模型
第七學習單元　財務報表分析２
財務比率分析
攤薄證券和每股盈余
盈余質量：揭示財務“欺騙手段”
第七學習單元　財務報表分析３
存貨分析
長期資產分析
第七學習單元　財務報表分析４
所得稅分析
融資負債分析
租賃和表外負債
第十一學習單元　企業(yè)財務
綜述和資本成本
資本預算基礎
資金流預測和其他資本預算
資本預算風險分析
資本結構和杠桿作用
股利政策
影響籌資方案選擇的主要因素
第十二學習單元　資本市場理論
投資背景
資產分配決策
投資組合管理簡介
資本資產定價模型簡介
投資決策的期權分析——看漲期權到期日收益
看漲期權到期日收益
看漲期權到期日收益
看跌期權的收益
看跌期權的收益
看跌期權的收益
期權組合
第十三學習單元　證券市場
證券市場的組織和功能
股票市場指數(shù)
資本市場效率
第十四學習單元　股票投資
證券估價簡介
股票市場分析
行業(yè)分析
股票投資的其他問題
第十五學習單元　債券投資１
債券的特征
投資債券的風險
債券市場和證券概覽

第十六學習單元　債券投資２
固定收益?zhèn)墓纼r
利息率測量，即期利率和遠期利率
測量利率風險
貨幣市場利息率和債券估價
第十七學習單元　衍生工具
衍生工具簡介
遠期合約
期貨合約
期權
掉期合約
期權策略的風險管理應用



貨幣市場對沖
通過兩種貨幣同時借貸來鎖定未來外匯現(xiàn)金流量的本幣值
第十八學習單元　其他投資
主要是指投資公司、交易所上買賣的基金、房地產、風險資金、對沖基金等。
以下特點：
不流通
缺乏市價
有限資料
需深入研究
市場分割溢價
第十九學習單元　中國金融體系、法規(guī)與運行
中國企業(yè)金融運作
中國的會計規(guī)范體系
我國財務會計的基本概念
我國股票和公司債券發(fā)行的種類、條件和方式
第十九學習單元　中國金融體系、法規(guī)與運行
第十九學習單元　中國金融體系、法規(guī)與運行
財務金融分析師課程學習內容
倫理和職業(yè)標準、證券法與監(jiān)管
財務會計
數(shù)量分析
經(jīng)濟學
固定收益證券分析
權益證券（股票）分析
組合管理




1．倫理和職業(yè)標準、證券法與監(jiān)管
　①適用法律和監(jiān)管。它包括信用標準的本質和適用性、相關法規(guī)、監(jiān)管團體的組織和目的。 ②職業(yè)準則和標準。它包括倫理準則、職業(yè)操守標準、ICFA有關規(guī)章、AIMR有關規(guī)章。 　　
1．倫理和職業(yè)標準、證券法與監(jiān)管
③倫理標準和職業(yè)義務。它包括與客戶、公眾、公司管理者、雇主、助手及其他分析師的關系；內部信息問題；監(jiān)管責任；研究報告和投資建議；補償利益沖突；信用責任（以上為初級應考內容）；職業(yè)道德；投資適宜性。 ④倫理行為的問題識別與管理。它包括信用責任；內部交易；公司治理和機構投資者；"謹慎人"原則（以上為中級加考內容）；能力和合適的關心；安排和接受站償?shù)睦鏇_突；一般企業(yè)倫理價值和義務；倫理組織變化（以上為高級加考內容）。
2．財務會計
?、倩緯媹蟊淼淖饔门c功能：包括收益表；資產負債表；現(xiàn)金流量表 　②會計報表的解釋和使用：包括收入識別；存貨成本；折扣方法；有價證券投資；表外融資；不良債務重組；租賃和所得稅（以上為初級內容）；流動現(xiàn)金流分析、匯總；公司間投資和企業(yè)合并 ?、廴舾蓪ｎ}：如財務報表分析的目的；有效市場假設的意義；會計標準；財務報表的調整；國際會計和價格水平調整等（中、高級①～③的全部科目）。
3．數(shù)量分析
?、贁?shù)量分析方法導論；復利、現(xiàn)值和未來值的數(shù)學計算；基本統(tǒng)計和回歸分析；風險測量和衍生證券導論（①為初級內容）； 　?、诟呒壔貧w分析；基本及高級期權和期貨定價（①～②為中、等級內容）。
4．經(jīng)濟學
①宏觀經(jīng)濟學主要內容； ②國際經(jīng)濟學； ③微觀經(jīng)濟重點與分析（①～③為初級范圍）； ④經(jīng)濟預測（①～④為中級范圍）； ⑤證券分析和組合管理應用； ⑥當前美國及全球經(jīng)濟問題（④～⑥為高級范圍）。
5．固定收益證券分析
①導論：包括固定收益證券特點；國際固定收益證券市場 ②數(shù)學性質：包括價格／收益關系；期限和凸型（①～②為初級內容） ③作用評價：包括債券評價；收益和現(xiàn)金分析；資產保護和合約 ④市場分析：包括收益曲線；預測利率；國際市場和衍生證券（①～④為中級內容） ⑤組合決策：包括積極型的決策；被動型決策指數(shù)（①～⑤為高級內容）。
6．權益證券（股票）分析
①導論：包括投資環(huán)境；證券高層；證券交易機制；證券市場歷史及全球性投資 ②財務分析：包括比率；ROE分析；財務報表分析和資本結構　　 ③評價方法：包括收益；紅利折扣；現(xiàn)金流；資產定價及技術分析 ④公司分析和評價：包括基本分析；行業(yè)和經(jīng)濟內容和分析綱要（以上為初級內容）；預測；相對環(huán)境；公司計劃和決策；質量因素及研究報告（以上為中級內容）
6．權益證券（股票）分析
　⑤投資決策：包括趨勢；市場非有效性和心理影響　　 　⑥公司重組：包括LBO及收購 ?、唢L險資本和緊密控股公司：包括分析和評價（①～⑦為高級內容）。
7．組合管理
①金融資產管理原則：包括組合管理定義和基本概念 ②投資者目標：包括投資限制因素和政策 ③資產分配：包括期望收益和風險；最佳組合及動態(tài)決策等（①～③為初級內容） ④衍生證券分析
7．組合管理
⑤預期因素：包括社會、政治、經(jīng)濟及資本市場 ⑥組合政策的完整性和預期因素：包括結構、變化及執(zhí)行等內容（①～⑥為中級內容） ⑦組合績效的評價：包括績效標準、基準誤差和國際比較等（①～⑦為高級內容）。
其他
還包括全球市場和投資工具、其它投資方式分析（房地產投資分析、投資公司分析、貨幣或外匯交易投資分析）等。

財務與金融分析師-定位、內容與前景(ppt)