機構操盤手培訓手冊(doc)
機構操盤手培訓手冊

作為一個主力操盤手，對一個項目的策劃和對一個項目大方向的把握起著至關重要的作用。項目成敗與否，與主力操盤手的策劃和決策的正確性密切相關。每一個項目策劃成立的前后，應不斷反復推敲與論證：包括對以后可能出現的不可預測的風險及風險應對措施等,還包括從項目的可行性研究報告及報告的論證，到資金的來源；從資金的來源到合理、科學地安排資金的分布。

然后，機構主力操盤手需要做的就是進一步對大勢和政策面進行詳盡的研究，進而對項目進行詳盡細致的策劃，這樣，一個大的整體構思框架已經漸漸確立。該項目大的框架一旦確立后，一般情況下不會輕易改變。剩下的具體運作過程中，補血添肉、畫龍點睛的運作之筆應有操盤手或主力操盤手協(xié)助，根據市場上人氣狀況及局部環(huán)境狀態(tài)靈活運作，努力使該項目在運作的過程中起到錦上添花、妙筆點睛的獨特功能（對一些資金雄厚，又無坐莊經驗、或坐莊失敗者，筆者建議尋找一家具有良好信譽的投資咨詢公司代理進行坐莊策劃）。

這好比一座大廈的建設，先要作出詳細的施工圖紙，安排大廈的高度、結構及施工進度。大方向定住之后，無論如何施工，都必須以施工詳圖為依據，在真正的施工過程中可能有一些靈活變通之處，但是絕對不能偏離大方向。作為主力操盤手也是這樣，在項目每一個細節(jié)的運作上，他應根據市場人氣狀況選擇對應的手段，在不影響該項目大的運作框架下，力促將該手段發(fā)揮到淋漓盡致，以達到運作之目的。 比如在股價處于高位時，應充分調動市場人士的貪婪心理，打開他們的想象空間；在股價處于低位時，應該充分利用市場人士的恐懼心理，讓他們感覺到股價還有充分的下跌空間，迫使他們交出廉價的籌碼。

第一節(jié) 資金的來源及分配

對于一個主力操盤手來說，恰當地安排資金的來源也是一門必修的功課。

依照客戶的不同（比如個人大戶、機構投資者、上市公司、銀行等等）而在我國現行的法律法規(guī)所許可的前提下采取合理的資金安排：

1.對于個人大戶、機構投資者的資金來源而采取合理的應對策略，這些客戶中的自有資金所占的比重，以及對應部分應分配在項目策劃中的戰(zhàn)略建倉部分，他們來自銀行或者客戶保證金等其它渠道存在不確定因素的對應部分資金所占的比重，應分配在相應兌現能力較強的滾動拉抬部分，其余的風險應對資金用來防范運作途中可能出現的來自于各種渠道的不可預計的種種風險。

比如某證券公司在1997年大量挪用客戶保證金參與炒做股票，在股票被套后由于無法出局，引發(fā)了客戶與證券公司之間的矛盾，直接導致監(jiān)管機構對該證券公司的調查，并對其違規(guī)行為進行處罰，此類事例不勝枚舉。

2.對于上市公司來說，無論其自有資金，或配股、或上市所募資金，都必須通過其合理、合法的渠道，并且能夠在上市公司的財務報表上顯示為正常流出。這種資金流出采取的形式往往是大比例進行參股控股投資公司或券商，進行資產、現金托管等手段，努力使資金的流出合理、合法化。對于參股控股資金，由于沒有時間概念上的限制，應最大程度上地參與鎖倉或者說是戰(zhàn)略建倉行動，對存在諸多不確定因素的資金，則宜用于滾動拉抬股價之用。 對于資產、現金托管等手段流出的資金，應根據時間的長短來合理安排，時間較長的應用來鎖倉和戰(zhàn)略性建倉，時間較短的可用來參與低吸高拋，滾動拉抬股價所用。

比如：在1997年的大牛市行情中，某上市公司違規(guī)大量挪用募集資金，炒做自己公司的股票，在股價被炒至顛峰時推出高比例送配（10送10）的方案，除權后在該公司自導自演之下，利好不斷，股價也節(jié)節(jié)攀升，主力順利獲厚利出局，莊家開始反手做空，為了促使股價下跌（為下一波行情做準備），主力用剩余不多的籌碼在向下打壓股價時，被監(jiān)管機構一把逮個正著，這種自導自演，由董事長親自抓，“兩手都很硬”的弱智行為最終成為導致該董事長鋃鐺入獄的直接導火索。

從近年來看，絕大多數上市公司在炒做股票時，更注意風險的控制（來自監(jiān)管機構對市場違規(guī)行為的監(jiān)管）。他們往往采取靈活多變的形式，設立各種名目、性質的子公司（如投資公司、資本運營公司、其他實業(yè)公司等），再由這些子公司再設立子公司，或和其他公司合資設立孫子輩的公司。這樣通過關聯(lián)交易，上市公司所募集的資金通過層層劃轉，逐步沉淀在這些子、孫輩的公司，或合資公司手里，再由他們回過頭來選擇合適的時機，逐漸在二級市場上收集流通籌碼。在條件成熟（戰(zhàn)略建倉和鎖倉完成的時候）后，再由上市公司根據情況，逐步發(fā)布消息（利好或利空），（也可由其他媒體）配合主力坐莊。這樣無論反映在上市公司財務報表上流出的資金或者是上市公司的利潤來源，都有一個至少表面上能夠合理合法化的進出渠道。（當然，也可以通過其他更多的方法、渠道搞出一些形式上更復雜的資金流出和流入的方式，用來逃避管理層的監(jiān)管。由于時間和篇幅的關系，這里僅舉一例，意在拋磚引玉。）

尤其值得注意的是，現金或者資產托管的數量不宜過大，主力操盤手應力爭在項目策劃中就將大部分資金合理分配，僅余一小部分進行現金托管。最近我們發(fā)現不少上市公司可能是由于時間緊迫的關系（也可能是策劃中的遺漏），動輒就將剛剛費盡九牛二虎之力募集的幾億資金大規(guī)模地進行托管，這不能不引起投資者和監(jiān)管層的高度警惕和重視。

3.對于個人大戶或機構投資者的資金，或上市公司暗地里發(fā)展的私募基金來說，如簽約的時間較長，則宜參與鎖倉或者戰(zhàn)略建倉行動。時間較短的，則宜參與滾動拉抬股價，以便日后有較強兌現能力。

據筆者所知，在幾年前某主力操盤手在操盤某只股票時，在拉升途中的關鍵時刻，某大資金因特殊原因突然提出撤資，導致流動資金異常緊張，不得不停止操盤，在一定程度上直接影響了操盤計劃的實施，延誤了拉升的最好戰(zhàn)機，導致坐莊成本大大增加。

4、來源于銀行的資金。

在條件成熟的情況下，也可由上市公司設立發(fā)起的子公司之間相互擔保貸款，從銀行或信托投資公司籌集資金，然后投入項目運營。在把股票炒到高位后，再拿這些股票進行重復抵押
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