上市公司財務報表分析
上市公司財務報表分析 主編 張新民 （對外經(jīng)濟貿(mào)易大學出版社2002年11月北京第1版） 主編(張新民)簡介 張新民,1962年12月20日生。管理學博士,企業(yè)財務狀況質(zhì)量分析理論的倡導者,現(xiàn)為 對外經(jīng)濟貿(mào)易大學國際工商管理學院院長、會計學教授,并任中國會計學會理事、中國對 外經(jīng)濟貿(mào)易會計學會常務理事。 中國大陸高等院校唯一一位擁有英國特許公認會計師(ACCA)資格的現(xiàn)職會計學教授。 其出版的專著有:《企業(yè)財務狀況質(zhì)量分析理論研究》、《企業(yè)財務分析》、《企業(yè)財務報 表分析》、《中國會計熱點問題》;主編了《稅務會計》、《中級會計英語》、《會計學原理》、 《當代企業(yè)會計叢書》和《布萊克韋爾會計學百科辭典》等10余部專業(yè)書籍和辭典;主譯了《 高級會計實務》、《企業(yè)財務報表解釋》、《績效管理》等書。 在《會計研究》、《財務與會計》等專業(yè)刊物上發(fā)表學術(shù)論文30余篇。 前言 本書從理論、政策與實務等方面全面、系統(tǒng)地闡述了上市公司財務報表主要項目以及 企業(yè)整體的財務狀況分析方法。在內(nèi)容上形成了以下風格與突出特點: 1.在對資產(chǎn)負債表項目進行分析時,按照資產(chǎn)質(zhì)量分類的觀點,除了對各資產(chǎn)項目進行 一般分析外,還對主要資產(chǎn)如商業(yè)債權(quán)、存貨、對外投資、無形資產(chǎn)等展開質(zhì)量分析; 2.在對利潤表項目進行分析時,強化了對利潤質(zhì)量的分析內(nèi)容,并對企業(yè)利潤質(zhì)量下降 的種種表現(xiàn)進行了分析; 3.在對現(xiàn)金流量表進行分析時,側(cè)重于對現(xiàn)金流量的質(zhì)量進行分析,強調(diào)現(xiàn)金流量的整 體觀,注重將企業(yè)現(xiàn)金流量的狀態(tài)與企業(yè)的發(fā)展階段、經(jīng)營狀況相結(jié)合進行分析; 4.在對企業(yè)財務狀況進行整體分析時,強調(diào)企業(yè)財務信息的質(zhì)量對信息分析以及非貨 幣信息的極端重要性,并對與財務信息質(zhì)量有密切關(guān)系的審計報告及審計質(zhì)量進行了分析 。 5.進行了相當數(shù)量的案例分析,使讀者有機會接觸到最具有時代感的財務信息,并對其 進行分析。 此外,書中還對資產(chǎn)重組、企業(yè)重組、資本重組以及債轉(zhuǎn)股等熱點問題從財務角度進 行了分析和研究。 本書既可以作為高等院校MBA學員以及相關(guān)專業(yè)師生開設《上市公司財務報表分析》的 教材,也可以作為企業(yè)管理人員、研究人員以及其他各類人員培訓和學習上市公司財務報 表分析的重要教材。 本書由對外經(jīng)濟貿(mào)易大學國際工商管理學院張新民教授任主編。各章編寫分工是:武 艷輝編寫第一章,王晗編寫第三章,何謙編寫第四章,曲昱編寫第五章,林鐵蓉編寫第八章 、第九章,張新民編寫第二、六、七、十章。張新民負責總纂、定稿。 由于作者水平所限,書中難免存在許多不足之處,懇請廣大讀者批評指正。 編者 2002年8月29日于北京對外經(jīng)濟貿(mào)易大學 目錄 第一章上市公司財務報表分析概論……………………………(1) 第一節(jié)上市公司財務信息的使用者及其對財務狀況的不同關(guān)注點…(2) 第二節(jié)上市公司財務報告的組成內(nèi)容……………………(6) 第三節(jié)制約上市公司報表編制的基本會計假設………(16) 第四節(jié)制約上市公司報表編制的一般原則……………(21) 第五節(jié)會計基本假設和一般會計原則對報表信息的影響(29) 第六節(jié)制約上市公司財務報表編制的法規(guī)體系………(33) 第二章上市公司信息披露制度………………………………(40) 第一節(jié)招股說明書………………………………………(41) 第二節(jié)上市公告書………………………………………(70) 第三節(jié)定期報告…………………………………………(75) 第四節(jié)臨時報告…………………………………………(90) 第五節(jié)配股和增發(fā)的信息披露…………………………(94) 第三章資產(chǎn)負債表分析——資產(chǎn)……………………………(107) 第一節(jié)資產(chǎn)負債表的作用………………………………(108) 第二節(jié)資產(chǎn)負債表的結(jié)構(gòu)………………………………(109) 第三節(jié)流動資產(chǎn)分析……………………………………(110) 第四節(jié)長期投資分析……………………………………(159) 第五節(jié)固定資產(chǎn)分析……………………………………(193) 第六節(jié)無形資產(chǎn)分析……………………………………(211) 第七節(jié)長期待攤費用、其他長期資產(chǎn)與遞延稅款(資產(chǎn))分析…(224) 第八節(jié)對資產(chǎn)按照質(zhì)量分類的理論研究………………(225) 第四章資產(chǎn)負債表分析——負債與所有者權(quán)益……………(235) 第一節(jié)負債分析——流動負債…………………………(236) 第二節(jié)負債分析——長期負債…………………………(242) 第三節(jié)負債分析——或有負債…………………………(247) 第四節(jié)應交所得稅、遞延稅款、會計利潤與應納稅所得額相互關(guān)系的分析…………(250) 第五節(jié)所有者權(quán)益以及資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析……………(278) 第六節(jié)關(guān)于資產(chǎn)重組、債務重組、資本重組、企業(yè)重組以及債轉(zhuǎn)股等問題的專題研究( 285) 第七節(jié)與資產(chǎn)負債表有關(guān)的財務比率…………………(305) 第五章利潤表及其分析………………………………………(312) 第一節(jié)利潤表的基本結(jié)構(gòu)與具體格式…………………(313) 第二節(jié)利潤表收入的確認與計量………………………(317) 第三節(jié)利潤表成本費用類項目及其他項目的確認與計量………………………………(332) 第四節(jié)分部報告及其分析………………………………(344) 第五節(jié)對上市公司利潤質(zhì)量的分析……………………(348) 第六節(jié)與利潤表有關(guān)的財務比率………………………(361) 第六章現(xiàn)金流量表及其分析…………………………………(365) 第一節(jié)現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類…………………(366) 第二節(jié)現(xiàn)金流量表的格式與編制………………………(373) 第三節(jié)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析……………………………(375) 第四節(jié)與現(xiàn)金流量表有關(guān)的比率………………………(384) 第七章合并報表及其分析……………………………………(388) 第一節(jié)企業(yè)合并的種類與原因…………………………(389) 第二節(jié)與合并報表有關(guān)的若干重要概念………………(391) 第三節(jié)合并報表的一般原理……………………………(398) 第四節(jié)我國企業(yè)合并報表問題…………………………(414) 第五節(jié)對合并報表作用的認識與分析…………………(419) 第八章與財務報表有關(guān)的其他重要信息……………………(425) 第一節(jié)財務報表附注的基本內(nèi)容………………………(427) 第二節(jié)我國股份有限公司報表附注的主要內(nèi)容………(430) 第三節(jié)會計政策、會計估計變更和會計差錯更正……(432) 第四節(jié)關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露(442)…………………… 第五節(jié)資產(chǎn)負債表日后事項(452)…………………………… 第六節(jié)審計報告及其對財務信息的質(zhì)量含義(456)………… 第九章上市公司財務報表分析方法(一)(472)…………………… 第一節(jié)上市公司財務報表分析的基本方法(472)…………… 第二節(jié)比率分析的基本原理(477)…………………………… 第三節(jié)我國評價上市公司財務狀況的指標體系(488)……… 第十章上市公司財務報表分析方法(二)(494)…………………… 第一節(jié)上市公司財務狀況質(zhì)量的綜合分析方法(494)……… 第二節(jié)不同企業(yè)間進行比較分析時應注意的若干問題(508)……………………………………………… 第三節(jié)報表比率分析的局限性(512) 第四節(jié)避免陷入“利潤泡沫”、“現(xiàn)金泡沫”、“資產(chǎn)泡沫”(515)……………………………………… 第五節(jié)應用案例分析(525)…………………………………… 主要參考文獻(550) 第一章 上市公司財務報表分析概論 本章提要 本章將向讀者介紹進行上市公司財務報表分析所必備的基礎知識。 本章學習目標 1.了解上市公司財務分析、財務報表分析的內(nèi)容,上市公司財務信息的主要使用者以 及對上市公司財務狀況的不同關(guān)注點; 2.了解上市公司財務報告的組成內(nèi)容; 3.了解制約上市公司報表編制的基本會計假設; 4.了解制約上市公司報表編制的一般會計原則; 5.了解基本會計假設與一般會計原則對報表信息的影響; 6.了解制約上市公司財務報表編制的法規(guī)體系。 第一節(jié)上市公司財務信息的使用者及其對財務狀況的不同關(guān)注點 在市場經(jīng)濟條件下,與上市公司有經(jīng)濟利害關(guān)系的有關(guān)方面通常要對上市公司的財務 狀況進行分析。 關(guān)于上市公司財務分析的含義,可以有很多認識與理解。從分析的內(nèi)容來看,財務分析 既可以指對上市公司歷史的財務狀況與成果進行的分析,也可以是指對上市公司將要實施 的投資項目在財務方面進行評價與分析;等等。從分析的主體來看,既可以指從外部股權(quán) 持有者(即上市公司的所有者)和債權(quán)人的角度利用財務報表對上市公司財務狀況進行分 析,也可以指從上市公司內(nèi)部管理者的角度對上市公司過去整體與局部的財務狀況進行的 分析,還可以指上市公司內(nèi)部管理者從管理者的角度對上市公司整體或局部未來財務狀況 的預測分析。 從上面的分析可以看出,本書所涉及的財務報表分析是上市公司財務分析的重要方面 ,特指上市公司的有關(guān)信息使用者借助于上市公司的財務報表以及以財務報表為基礎的一 系列財務指標來對上市公司進行財務狀況進行的分析與評價。 因此,我們首先應明確上市公司財務報表的信息使用者及其對上市公司財務狀況的關(guān) 注點。 一般而言,與上市公司有經(jīng)濟利害關(guān)系的有關(guān)方面可以分為:上市公司股東、上市公司 的貸款提供者、商品或勞務供應商、上市公司管理人員、顧客、上市公司雇員、政府管 理部門、公眾和競爭對手等。這些方面構(gòu)成了上市公司財務報表的使用者。由于與上市 公司經(jīng)濟關(guān)系的程度不同,上述諸方面對上市公司財務狀況的關(guān)注點也就不同。主要關(guān)注 點分別為: 一、上市公司業(yè)主或股東 上市公司業(yè)主或股東是上市公司的入資者或購買上市公司股票的人。一般來說,他們 要作的決策往往在于是否向某一上市公司進行投資或是否保留其在某一上市公司的投資 。為了作出這類決策,業(yè)主或股東需要估計上市公司的未來收益與風險水平。因此,他們 對上市公司的獲利能力以及投資風險方面感興趣。對于上市公司的股東而言,他們還會關(guān) 心自己持有的公司的股票的市場價值。公司的現(xiàn)金(貨幣資金)流入和流出方面的信息也 會吸引他們的注意力,因為良好的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況既可以使公司能順利地維持其經(jīng)營活動, 還可以使上市公司在分紅時能考慮分發(fā)適度的現(xiàn)金股利。 但是,應當看到,在上市公司的業(yè)主或股東之間,由于對上市公司持有的股份比例不同 ,上市公司的業(yè)主或股東在對上市公司的控制和影響力方面有著較大的不同。這種對上市 公司的控制和影響力方面的不同直接導致了持有不同份額股份的股東對上市公司財務狀 況關(guān)注方面的差異:對于控制性股東和重大影響性股東而言,由于他們可以通過自己的努 力直接或間接地影響被持股上市公司重要崗位上的人事安排、投資決策、經(jīng)營決策,以及 股利分配政策等,因此,這類股東往往關(guān)心與上市公司戰(zhàn)略性發(fā)展有關(guān)的財務信息,如上市 公司資產(chǎn)的基本結(jié)構(gòu)和質(zhì)量、上市公司資本結(jié)構(gòu)、上市公司長期獲取質(zhì)量較高利潤的前 景等等;非控制性、非重大影響性股東則更關(guān)心上市公司近期業(yè)績、股利分配政策以及短 期現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況等。 二、上市公司的貸款提供者 按照一般分類,上市公司的貸款提供者可以分為短期貸款者和長期貸款者。其中,短期 貸款者提供的貸款期限在12個月以內(nèi),長期貸款者提供的貸款期限在12個月以上。同樣, 擁有上市公司不同期限與金額債權(quán)的貸款提供者也會關(guān)注上市公司財務狀況得不同側(cè)面 。短期貸款者一般關(guān)心上市公司支付短期債務的能力,對上市公司的獲利能力并不十分關(guān) 心。長期貸款者則關(guān)心其利息和本金是否能按期清償。對上市公司而言,能按期清償?shù)狡?長期貸款及利息,應以具有長期獲利能力及良好的現(xiàn)金流動性為基礎。因此,盡管長期貸 款者并不指望從上市公司中分紅,但他們?nèi)匀魂P(guān)心上市公司的獲利能力。 三、商品和勞務供應商 商品和勞務供應商與上市公司的貸款提供者的情況類似。他們在向上市公司提供商品 或勞務后即成為上市公司的債權(quán)人。因而他們必須判斷上市公司能否支付所需商品或勞 務的價款。從這一點來說,大多數(shù)商品和勞務供應商對上市公司的短期償債能力感興趣。 另一方面,某些供應商可能與上市公司存在著較為持久的穩(wěn)固的經(jīng)濟聯(lián)系。在這種情況下 ,他們又對上市公司的長期償債能力感興趣。 四、上市公司的管理人員 管理人員受上市公司業(yè)主或股東的委托,對上市公司業(yè)主或股東投入上市公司的資本 的保值和增值負有責任。他們負責上市公司的日常經(jīng)營活動,必須確保公司支付給股東與 風險相適應的收益,及時償還各種到期債務,并能使上市公司的各種經(jīng)濟資源得到有效利 用。因此,一般來說,管理人員對上市公司財務狀況的各個方面均感興趣。 但是,也應看到,處于上市公司不同管理層次的管理人員由于所處的位置不同,管理范 圍和權(quán)限大小不同,因而對上市公司財務信息的關(guān)注仍然有較大差異:處于較高管理層次 的管理者,其所處的位置就要求對上市公司財務狀況有較為全面的掌握,同時,由于較高管 理層次的管理者擁有了解上市公司財務...
上市公司財務報表分析