月度景氣分析報(bào)告
目錄 一、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析 2 1. 工業(yè)增長(zhǎng)形勢(shì)分析 3 2.固定資產(chǎn)投資景氣快速回落勢(shì)頭初步得到控制，投資增速小幅回升 3 3.社會(huì)消費(fèi)品零售總額 5 4.進(jìn)口景氣小幅回落，出口景氣保持升勢(shì) 5 5.價(jià)格形勢(shì)分析 6 二、行業(yè)增長(zhǎng)形勢(shì)分析 8 1.行業(yè)增長(zhǎng)景氣分析 8 2.行業(yè)效益景氣分析 9 3.行業(yè)綜合評(píng)價(jià) 10 4.分行業(yè)分析 11 紡織服裝業(yè) 11 化學(xué)藥制造業(yè) 12 電力工業(yè) 13 房地產(chǎn)行業(yè) 15 機(jī)械工業(yè) 17 通信設(shè)備制造業(yè) 19 汽車(chē)工業(yè) 20 商業(yè) 22 鐵路運(yùn)輸業(yè) 24 航空運(yùn)輸業(yè) 25 鋼鐵工業(yè) 26 石油和天然氣工業(yè) 27 橡膠制造業(yè) 28 植物油加工業(yè) 29 三、宏觀調(diào)控對(duì)重點(diǎn)行業(yè)增長(zhǎng)以及用電需求的影響 30 附表 32 一、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析 1～7月，各項(xiàng)宏觀措施逐步落實(shí)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快發(fā)展，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出矛 盾也得到一定程度緩解。固定資產(chǎn)投資完成額、社會(huì)消費(fèi)品零售總額、進(jìn)出口總額、工 業(yè)增加值等指標(biāo)繼續(xù)保持近五年來(lái)的最快增速；工業(yè)企業(yè)、銀行效益與國(guó)家財(cái)政收入及 外匯儲(chǔ)備也是歷史上最佳年份，居民收入特別是農(nóng)民收入有較大幅度的增加。這些現(xiàn)象 充分表明，處在新一輪上升周期的經(jīng)濟(jì)，內(nèi)在增長(zhǎng)動(dòng)力很強(qiáng)。 7月，消費(fèi)景氣繼續(xù)上升，投資景氣小幅回升；出口景氣快速上升，進(jìn)口景氣連續(xù)回 落，貿(mào)易逆差不斷縮小；工業(yè)增長(zhǎng)景氣回落明顯；重工業(yè)增長(zhǎng)景氣回落速度快于輕工業(yè) 增長(zhǎng)景氣回落速度；多數(shù)行業(yè)投資快速增長(zhǎng)勢(shì)頭得到遏制。這些情況表明，宏觀經(jīng)濟(jì)形 勢(shì)正在向預(yù)期的調(diào)整方向靠近。不過(guò)，7月份物價(jià)水平（CPI）出現(xiàn)上升跡象，下一步動(dòng) 向值得重點(diǎn)關(guān)注。 與6月份相比，宏觀調(diào)控對(duì)行業(yè)的影響范圍逐步擴(kuò)大，效果日益明顯。一是增長(zhǎng)景氣 上升的行業(yè)數(shù)量繼續(xù)減少（快速上升的更少），下降的行業(yè)數(shù)量繼續(xù)增加（將近半數(shù)） ，行業(yè)產(chǎn)出增幅趨于平穩(wěn)，對(duì)于資源和能源的壓力也在逐步減?。欢墙^大多數(shù)行業(yè)效 益情況良好，但效益上升的行業(yè)開(kāi)始減少，只有自來(lái)水行業(yè)在價(jià)格上調(diào)作用下比6月份有 所上升，部分行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益快速擴(kuò)張的勢(shì)頭受到抑制，使得行業(yè)投資進(jìn)一步擴(kuò)大的沖動(dòng) 得以弱化；三是行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)格局出現(xiàn)向上游轉(zhuǎn)移的跡象，上游行業(yè)盈利水平有所提高 ，而下游行業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)受到擠壓。四是鋼鐵工業(yè)、普通機(jī)械制造業(yè)、電器機(jī)械及器材 制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、水泥制造業(yè)、耐火材料制品業(yè)、汽車(chē)制造業(yè)等直接調(diào)控對(duì)象 行業(yè)或與調(diào)控對(duì)象緊密關(guān)聯(lián)的行業(yè)景氣大幅快速回落。 “軟著陸”的目的是使經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)地回落到適度增長(zhǎng)區(qū)間，因而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩有可能出現(xiàn) 。不過(guò)，新一輪增長(zhǎng)周期已經(jīng)啟動(dòng)，經(jīng)濟(jì)較快增長(zhǎng)有其內(nèi)在合理性，近來(lái)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)屬 于短期的“增長(zhǎng)性波動(dòng)”。同時(shí)，7月份以來(lái)，中央開(kāi)始著重強(qiáng)調(diào)宏觀調(diào)控在經(jīng)濟(jì)各領(lǐng)域的 成效，并在各方面作出必要的政策調(diào)整，我們不必對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的前景過(guò)分悲觀。當(dāng)然， 短期內(nèi)宏觀政策也不宜繼續(xù)加大緊縮力度。預(yù)計(jì)三季度，國(guó)民經(jīng)濟(jì)仍將保持較高增長(zhǎng)態(tài) 勢(shì)，總體增幅將高于往年平均水平，但增長(zhǎng)速度會(huì)比前兩季度有所降低。 1. 工業(yè)增長(zhǎng)形勢(shì)分析 工業(yè)增長(zhǎng)景氣在6月份回落的基礎(chǔ)上進(jìn)一步回落，但回落幅度明顯減小，呈現(xiàn)漸趨平 穩(wěn)之勢(shì)。其中，重工業(yè)、輕工業(yè)景氣回落幅度環(huán)比均有所減小，重工業(yè)回落幅度略大于 輕工業(yè)的回落幅度。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，7月份，規(guī)模以上工業(yè)累計(jì)完成增加值4408億元，同 比增長(zhǎng)15.5%，增速比上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，重工業(yè)增長(zhǎng)17.2%，輕工業(yè)增長(zhǎng)14. 4%，分別回落0.2和0.9個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)一方面表明國(guó)家以重工業(yè)領(lǐng)域和投資增 長(zhǎng)為主要調(diào)控對(duì)象的政策措施的效應(yīng)在不斷顯現(xiàn)和加強(qiáng)；另一方面也表明有關(guān)“有保有壓 ”、“區(qū)別對(duì)待”的政策還有待認(rèn)真落實(shí)。預(yù)計(jì)三季度工業(yè)增長(zhǎng)景氣將降中趨穩(wěn)，重工業(yè)的 回落幅度將超過(guò)輕工業(yè)。進(jìn)入四季度后，隨著工業(yè)增長(zhǎng)各領(lǐng)域逐步回歸中長(zhǎng)期增長(zhǎng)通道 ，工業(yè)增長(zhǎng)景氣有可能止跌回穩(wěn)，并從年底出現(xiàn)平穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。 圖1 工業(yè)增長(zhǎng)景氣指數(shù)[pic] 資料來(lái)源：國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究部 2.固定資產(chǎn)投資景氣快速回落勢(shì)頭初步得到控制，投資增速小幅回升 圖2 投資增長(zhǎng)景氣指數(shù)[pic] 資料來(lái)源：國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究部 7月份，固定資產(chǎn)投資景氣在經(jīng)歷了4、5月份的明顯下滑和6月趨于平穩(wěn)運(yùn)行后，繼續(xù) 呈現(xiàn)平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。宏觀調(diào)控在投資領(lǐng)域取得了較大成果，全國(guó)固定資產(chǎn)投資經(jīng)過(guò)二季 度連續(xù)三個(gè)月的增速回落后（與3月份相比，下降了16.7個(gè)百分點(diǎn)），1～7月份開(kāi)始回升 ，投資完成額27115.8億元，同比增長(zhǎng)31.1％，增幅比1～6月小幅增加了0.1個(gè)百分點(diǎn)， 投資增幅快速下降的態(tài)勢(shì)得到遏制。 其中，一、二產(chǎn)業(yè)投資增幅分別比1～6月增加7.8和0.7個(gè)百分點(diǎn)，出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)， 是拉動(dòng)投資景氣小幅反彈的主要力量。投資增幅漸趨平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)是在5、6月份較大回落 的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)的，預(yù)計(jì)，這種走勢(shì)將在今后持續(xù)3~5個(gè)月內(nèi)得以持續(xù)。 從不同領(lǐng)域情況看，1- 7月份第二產(chǎn)業(yè)投資10851億元，增長(zhǎng)42.5%，回落24.1個(gè)百分點(diǎn)，是投資增長(zhǎng)回落的主要 原因。與此同時(shí)，第三產(chǎn)業(yè)投資15987億元，增長(zhǎng)24.6%，回落13.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，批 發(fā)零售業(yè)投資474億元，增長(zhǎng)44.5%，回落4.8個(gè)百分點(diǎn)；公共設(shè)施管理業(yè)投資1794億元， 增長(zhǎng)40.5%，回落41.1個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)業(yè)投資6691億元，增長(zhǎng)28.7%，回落9.7個(gè)百分點(diǎn) 。 制造業(yè)1- 7月份投資7112億元，增長(zhǎng)41.9%，與3月末相比，回落33.9個(gè)百分點(diǎn)。30個(gè)制造業(yè)行業(yè)中 ，只有5個(gè)行業(yè)的投資繼續(xù)保持了上升態(tài)勢(shì)。分別是石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)、通 用設(shè)備制造業(yè)、通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)。不過(guò)，這五個(gè)行業(yè)在投資總 額中所占比重僅為4.2個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)投資增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用十分有限。相比而言，國(guó)家重點(diǎn) 調(diào)控的領(lǐng)域，如鋼鐵、有色和建材等行業(yè)投資下降較大，增幅回落均達(dá)到50%以上。另如 非金屬礦物制品業(yè)，有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)，紡織業(yè)，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè) ，金屬制品業(yè)，分別回落62.6、53.7、73.6、62.2和67.9個(gè)百分點(diǎn)。這些行業(yè)在投資總 額中所占比重較大，從而有效地抑制了固定資產(chǎn)投資的上升勢(shì)頭。另外受宏觀政策“波及 效果”影響，文教體育用品制造業(yè)、化學(xué)纖維制造業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、飲料 制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)和電氣機(jī)械及器材制造業(yè)等行業(yè)投資增長(zhǎng)也出現(xiàn)較大幅度回落 。瓶頸行業(yè)如鐵路運(yùn)輸業(yè)、石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)和儀器儀表及文化、辦公用 機(jī)械制造業(yè)等行業(yè)投資增幅，呈現(xiàn)相對(duì)加快的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。 3.社會(huì)消費(fèi)品零售總額 圖3 社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)景氣指數(shù)[pic] 資料來(lái)源：國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究部 景氣分析顯示，消費(fèi)景氣在今年4月份短暫回落后，5、6、7三個(gè)月呈現(xiàn)連續(xù)上升勢(shì)頭 ，特別是7月份景氣指數(shù)在6月份141點(diǎn)的高位水平再創(chuàng)新高，達(dá)到144點(diǎn)。通訊器材、石 油及制品，服裝、文化辦公用品、金銀珠寶和汽車(chē)類等消費(fèi)熱點(diǎn)領(lǐng)域的繼續(xù)擴(kuò)張，使景 氣水平和同比增長(zhǎng)速度都達(dá)到了較高水平。消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的熱點(diǎn)行業(yè)依然是帶動(dòng)全社會(huì) 消費(fèi)增長(zhǎng)的主要力量。另外，由于景氣分析進(jìn)行了原始數(shù)據(jù)的季節(jié)調(diào)整，有效地克服了 去年非典時(shí)期基數(shù)太低的影響，所以，7月份消費(fèi)增長(zhǎng)景氣的回升是真實(shí)有效的。拉動(dòng)消 費(fèi)增長(zhǎng)的主要因素是：居民收入，尤其是農(nóng)民收入較快增長(zhǎng)，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)步伐加 快，以及節(jié)假日消費(fèi)對(duì)市場(chǎng)銷售的影響顯著等。 4.進(jìn)口景氣小幅回落，出口景氣保持升勢(shì) 進(jìn)入下半年后，對(duì)外貿(mào)易保持良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，進(jìn)出口總額繼續(xù)快速增長(zhǎng)，貿(mào)易逆差持 續(xù)縮小。其中，進(jìn)口景氣小幅回落，出口景氣保持升勢(shì)。1- 7月，全國(guó)進(jìn)出口總值為6231.1億美元，同比增長(zhǎng)38.3%，其中：出口3091.2億美元，增 長(zhǎng)35.5%；進(jìn)口3139.9億美元，增長(zhǎng)41.3%；貿(mào)易逆差為48.8億美元。出口增長(zhǎng)景氣7月份 保持持續(xù)快速發(fā)展態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)出當(dāng)月出口510億美元，增長(zhǎng)33.9%，繼續(xù)刷新當(dāng)月出口紀(jì) 錄，宏觀調(diào)控對(duì)該領(lǐng)域的影響不大。進(jìn)口增長(zhǎng)景氣受?chē)?guó)內(nèi)工業(yè)增長(zhǎng)、投資增長(zhǎng)和政府宏 觀調(diào)控影響比較直接，6、7兩月的能源、原材料總量的進(jìn)口增幅下降直接導(dǎo)致進(jìn)口景氣 下降。 圖5 進(jìn)出口增長(zhǎng)景氣指數(shù)[pic] 資料來(lái)源：國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究部 據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易總值999.8億美元，月度進(jìn)出口總額即將突破千億美元大 關(guān)；出口總值在6月份首次突破500億美元關(guān)口之后，繼續(xù)上升，達(dá)510億美元；連續(xù)4個(gè) 月出口大于進(jìn)口，實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差，當(dāng)月實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差20.3億美元。吸收外資快速增加和 出口退稅政策執(zhí)行較好是主要原因。 分行業(yè)看，鋼鐵、有色金屬、化工橡膠、紡織纖維進(jìn)口數(shù)量穩(wěn)步回落，表明國(guó)內(nèi)原材 料進(jìn)口壓力逐步減?。坏?、石油產(chǎn)品及相關(guān)原料，煤炭、焦炭、煤磚，有機(jī)化學(xué)品 ，無(wú)機(jī)化學(xué)品等原料的進(jìn)口仍保持上升態(tài)勢(shì)。 值得肯定的是，機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口規(guī)模高速增長(zhǎng)，其中，高新技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)出口總額達(dá)到 1427.8億美元，增長(zhǎng)50.2％，其中，進(jìn)口721.5億美元，增長(zhǎng)41.5％；出口706.3億美元 ，增長(zhǎng)60.9%。數(shù)字單片集成電路、光盤(pán)驅(qū)動(dòng)器、液晶顯示器、其它數(shù)字照相機(jī)、重量≤ 10KG便攜數(shù)字式自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備等產(chǎn)品的出口增速均在100％以上。 5.價(jià)格形勢(shì)分析 7月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)達(dá)到105.3，比去年同月上漲5.3%，其中城市 上漲4.9%，農(nóng)村上漲5.9%。與6月份相比，7月份居民消費(fèi)價(jià)格總水平下降0.2%。1- 7月份居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲3.8%。農(nóng)村的物價(jià)上漲幅度大于城市。分品種 看，除食品價(jià)格上漲幅度較大外，大部分消費(fèi)品價(jià)格指數(shù)漲幅平穩(wěn)，甚至有些品種，如 衣服、家庭設(shè)備和藥品等產(chǎn)品價(jià)格還出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。 相對(duì)于居民消費(fèi)品價(jià)格，今年上半年投資品價(jià)格增長(zhǎng)十分迅速，與去年同期相比增幅 都在7％以上。5月份雖然相比4月增幅有所下降，6月份開(kāi)始有所恢復(fù)，7月份，工業(yè)品出 廠價(jià)格比去年同月上漲6.4%，比上月上漲0.4%。同時(shí)投資品中的不同品種的價(jià)格增幅相 差極為懸殊。 由于本輪價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿?lái)自糧食及其帶動(dòng)的食品價(jià)格上漲，雖然目前糧食價(jià) 格已經(jīng)趨穩(wěn)，但糧食價(jià)格上漲向肉禽及其制品、鮮蛋和水產(chǎn)品價(jià)格的傳遞可能還在延續(xù) ，因此，食品價(jià)格的漲幅還在小幅提高。目前原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格和工業(yè)品出 廠價(jià)格指數(shù)的同比漲幅仍在繼續(xù)加大，且上升勢(shì)頭沒(méi)有弱化。 圖6 1-7月價(jià)格指數(shù)變化情況[pic] 資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 值得注意的是，從實(shí)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的形成，到對(duì)此形成判斷，再到制定相應(yīng)的調(diào)控政策 ，以致調(diào)控措施發(fā)生作用，都存在一定的時(shí)滯，所以，有可能當(dāng)一個(gè)調(diào)控措施實(shí)際發(fā)揮 作用時(shí)，短期的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)已經(jīng)走向反向，從而導(dǎo)致調(diào)控措施與實(shí)際波動(dòng)相互錯(cuò)位。目前 ，雖然油、原煤、礦產(chǎn)品、水、電及食品價(jià)格上漲幅度較大，但自3月份開(kāi)始加大的調(diào)控 力度在物價(jià)水平領(lǐng)域的傳導(dǎo)作用有一個(gè)時(shí)滯，因此，不宜再近期出臺(tái)緊縮措施，而應(yīng)繼 續(xù)觀察下一步的趨勢(shì)。 表1.今年投資品價(jià)格總體增長(zhǎng)情況 | |比上月增長(zhǎng)（％） |比上年同期增長(zhǎng)（| | | |％） | |2004.01 |1.1 |7.2 | |2004.02 |1.1 |7.6 | |2004.03 |/ |/ | |2004.04 |0.7 |9.5 | |2004.05 |－0.5 |9.4 | |2004.06 |－0.3 |9.3 | |2004.07 |0.4 |9.4 | 資料來(lái)源：根據(jù)《中國(guó)人民銀行2004年1－7月份企業(yè)商品價(jià)格變動(dòng)情況》數(shù)據(jù)整理 表2.重點(diǎn)關(guān)注的投資品價(jià)格增長(zhǎng)情況（比上年同期增長(zhǎng)％） | | | | | | | | | | | | | | | | | | |增 | |長(zhǎng) ...
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