融資策略
衆(zhòng)所周知，股權融資與債權融資是企業(yè)騰飛的“雙翅”。但由於兩者在叁與管理、控制方式、風險分擔與利益分配等方面的不同特點，使得那些正處於快速發(fā)展階段、且擁有優(yōu)質(zhì)專案來源與良好盈利模式的中小企業(yè)往往偏好於尋求銀行融資。這是?了避免股權被過早或過度稀釋而喪失公司控制權。然而，中小企業(yè)卻因普遍缺乏能?銀行所接受的固定資産或有實力第三人保證等擔保資源，如果以傳統(tǒng)方式向銀行申請融資，其結(jié)果多半是到處“碰壁”。因此，?了突破中小企業(yè)的融資難的“瓶頸”，建設銀行等國內(nèi)銀行通過充當中小企業(yè)的融資財務顧問，勇於創(chuàng)新，以開發(fā)創(chuàng)新型銀行融資“十二招”來實現(xiàn)銀企雙盈。

相比傳統(tǒng)的房地産抵押貸款或第三人保證貸款，這類創(chuàng)新型融資方式在很大程度上是對擔保法上所規(guī)定的典型性融資擔保方式的突破，從而形成若干“非典型擔保”模式。以下是對它們的簡要介紹：

第一招：

應收賬款質(zhì)押貸款

應收賬款質(zhì)押貸款是指生産型企業(yè)以其銷售形成的應收賬款作?質(zhì)押，向銀行申請的授信。目前國內(nèi)已有不少銀行正式推出此項融資服務，深受中小企業(yè)歡迎。用於質(zhì)押的應收賬款須滿足一定的條件，比如應收賬款項下的産品已發(fā)出并由購買方驗收合格；購買方(應收賬款付款方)資金實力較強，無不良信用記錄；付款方確認應收賬款的具體金額并承諾只向銷售商在貸款銀行開立的指定賬戶付款；應收賬款的到期日早于借款合同規(guī)定的還款日等。

應收賬款的質(zhì)押率一般?六至八成，申請企業(yè)所需提交的資料一般包括銷售合同原件、發(fā)貨單、收貨單、付款方的確認與承諾書等。其他所需資料與一般流動資金貸款相同。

第二招：

應收賬款信托貸款

應收賬款信托貸款是指以申請企業(yè)作?委托人，信托公司作?受托人，銀行作?受益人，三方共同簽訂信托合同。企業(yè)將應收賬款委托給信托公司，信托公司負責監(jiān)督企業(yè)對應收賬款的回收工作。應收賬款的收益歸銀行，同時銀行和該企業(yè)簽訂貸款合同，銀行向企業(yè)發(fā)放貸款。由於這種操作方式利用信托財産獨立性的特點，將應收賬款安全隔離?信托財産，與前述應收賬款質(zhì)押相比，提高了銀行貸款的安全性，而且對融資申請企業(yè)來講，只是會增加一定的融資成本，因此，對銀行與企業(yè)都會有較大的吸引力。

第三招：

保理融資

保理融資，是指銷售商通過將其合法擁有的應收賬款轉(zhuǎn)讓給銀行，從而獲得融資的行?，分?有追索與無追索兩種。前者是指當應收賬款付款方到期未付時，銀行在追索應收賬款付款方之外，還有權向保理融資申請人(銷售商)追索未付款項；後者指當應收賬款付款方到期未付時，銀行只能向應收賬款付款方行使追索權。

對於融資企業(yè)來講，保理融資與應收賬款質(zhì)押雖然都是基於應收賬款而得到的融資，但有著不同的財務意義：前者在企業(yè)內(nèi)部賬務處理上，直接表現(xiàn)?應收賬款減少，現(xiàn)金增加(對於有追索保理融資，企業(yè)需披露保理融資産生的或有負債)，企業(yè)的資産負債率直接下降；而後者由於是銷售商以自己名義向銀行申請貸款，因此在財務報表上，應收賬款并未減少，資産負債率則會相應上升。從上面的特點可以看出，一些上市公司?了降低資産負債率，改善自身的財務指標，滿足再融資的硬性條件，比較熱衷於與銀行敘做保理融資業(yè)務。

第四招：

商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)

與銀行承兌匯票相比，盡管商業(yè)承兌匯票無銀行信用擔保，只有出票人(相當於前述應收賬款付款方)的信用擔保，但對於銷售商來講，由於容易取得付款方的認同與配合，而且操作規(guī)范，因此銷售商仍樂於接受。

商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)實際也是應收賬款融資的一種形式。由於無銀行的信用擔保，因此貼現(xiàn)銀行對銷售商及其下游付款方的資信要求較高，只對符合特定條件的企業(yè)辦理此項業(yè)務。近來，建行等一些銀行還推出了無追索商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)服務，即銀行放棄對貼現(xiàn)申請人(銷售商)的追索，只享有對付款方(出票人)的追索權。因此，對那些需改善財務指標的上市公司或擬上市公司來講，可積極嘗試向銀行提出無追索貼現(xiàn)申請。

第五招：

收費權質(zhì)押貸款

這 所說的收費權，一般是指經(jīng)過政府有權部門批準的收費權，如污水處理收費權、垃圾處理收費權、公路收費權、有線電視收費權等。收費權質(zhì)押貸款，對於企業(yè)來講，即是以未來現(xiàn)金流換取現(xiàn)時的資金融通便利，可充分盤活自身財務資源；對於銀行來講，由於通過一系列賬戶安排與封閉操作，風險可控，收益顯著。因此，擁有此類財務資源的中小企業(yè)，不妨向銀行申請一試。

第六招：

知識産權質(zhì)押貸款

知識産權質(zhì)押貸款是指以合法擁有的專利權、商標權、著作權中的財産權經(jīng)評估後向銀行申請融資。由於專利權等知識産權實施與變現(xiàn)的特殊性，目前只有極少數(shù)銀行對部分中小企業(yè)提供此項融資便利，而且一般需由企業(yè)法定代表人加保。盡管如此，那些擁有自主知識産權的優(yōu)秀中小企業(yè)仍可一試。

第七招：

股權質(zhì)押貸款

目前國內(nèi)對企業(yè)持有的上市公司流通股質(zhì)押，在政策上還沒有放開，但銀行已普遍接受上市公司非流通法人股的質(zhì)押(考慮到法人股變現(xiàn)的可能性，一般須?前三大股東的法人股)。用於質(zhì)押的法人股，銀行一般會在調(diào)整後每股凈資産的基礎上，再考慮或有負債、應收賬款等情況，核定一個質(zhì)押值。這個質(zhì)押值一般?每股凈資産的六至九成。因此，對於那些持有上市公司法人股的企業(yè)來講，這是一個很好的擔保資源。

但對於非上市企業(yè)的股權，由於沒有一個統(tǒng)一規(guī)范的股權質(zhì)押登記機構與登記辦法，在法律有效性上得不到保障，因此目前國內(nèi)銀行普遍不愿意接受。

第八招：

動産質(zhì)押貸款（監(jiān)管倉倉單質(zhì)押貸款）

企業(yè)可用於質(zhì)押的動産主要包括産成品、原材料等。由於動産的流動性與不可控性，目前國內(nèi)部分銀行與倉儲公司或物流公司合作，推出了監(jiān)管倉倉單質(zhì)押貸款這一新品種，操作要點是：申請企業(yè)將動産運至指定的物流、倉儲公司的監(jiān)管倉，物流、倉儲公司向申請企業(yè)出具倉單，并交付銀行，銀行據(jù)此發(fā)放貸款。當申請企業(yè)需支用該部分動産時，需征得物流、倉儲公司及銀行的雙重同意。若由於物流、倉儲公司工作失職，導致銀行抵押物落空，則物流、倉儲公司需向銀行承擔連帶賠償責任。目前這種方式已被許多産成品、原材料數(shù)量較大的中小企業(yè)所采用。

第九招：

出口退稅賬戶托管貸款

對於一些外向型的中小企業(yè)，經(jīng)過銀行與稅務部門的合作，出口退稅賬戶也可成?一種擔保資源。原外經(jīng)貿(mào)部、人民銀行與國家稅務總局對此項業(yè)務已作出專門規(guī)定。

第十招：

融資租賃方式

與經(jīng)營性租賃不同的是，融資租賃對企業(yè)來講，其實就是一種分期付款，可減輕短期內(nèi)的現(xiàn)金流壓力。隨著我國金融租賃業(yè)的恢復性發(fā)展，對於那些需要大型機電設備、大宗原材料采購的中小企業(yè)來講，融資租賃不失?一種好的融資方法。

第十一招：

集合委托貸款

一般由銀行根據(jù)申請企業(yè)的專案建設與資金需求情況來發(fā)起，但此類專案必須有明確、穩(wěn)定的現(xiàn)金流，出資者需承擔貸款風險。對於那些擁有優(yōu)質(zhì)專案資源的中小企業(yè)來講，如其專案能取得銀行的間接貸款承諾，獲得銀行發(fā)放的集合委托貸款，其融資成本將可下降一至兩個百分點。

第十二招：

買方信貸

顧名思義，買方信貸是指銀行向銷售商的下游客戶(買方)發(fā)放的、專門用於購買銷售商所售商品的貸款。以此，銀行間接支援了銷售商的貨款回收，改善了銷售商的現(xiàn)金流量。這種貸款一般由銷售商負責安排，并可?買方提供貼息便利。對於那些下游客戶資金實力雄厚或信用記錄良好的中小企業(yè)，可廣泛采用此種方式來促進銷售。

融資動態(tài)

60億元專項貸款

助中小企業(yè)

中小企業(yè)有望把非典對其自身的負面影響降到最低。５月３０日一個名?“抗非典促經(jīng)濟專項貸款行動”在此間正式?T動，它被外界視?北京市政府進一步優(yōu)化發(fā)展環(huán)境而推出的又一重要舉措。

據(jù)了解，此行動由北京市商業(yè)委員會和北京市工商業(yè)聯(lián)合會組織實施，旨在?金融機構、信用管理機構與中小企業(yè)、個人創(chuàng)業(yè)者搭建實現(xiàn)供需交易的平臺，從而尋找到一個在特殊時期克服資金困難、恢復經(jīng)營的有效途徑和方式。

此次北京市商業(yè)銀行和中國光大銀行聯(lián)袂向社會發(fā)放６０億元專項貸款，主要針對面臨各種困難的餐飲、娛樂、旅游、裝飾、展覽、零售、交通等行業(yè)中的廣大企業(yè)經(jīng)營者、創(chuàng)業(yè)者以及非典時期購買家電、家具、通訊、電腦等大額耐用消費品的消費者。

據(jù)悉，此次專項貸款，部分貸款專案的利率進行下浮，對特定行業(yè)的貸款進行一年期１０％的貼息，對還款記錄良好的優(yōu)質(zhì)客戶提供相當於貸款最後半年利息的回饋激勵，對特定行業(yè)的經(jīng)營者，申請貸款時可免擔保。

擴展閱讀

版權聲明：