近幾日，國內(nèi)黃金概念股股價出現(xiàn)回調(diào)，全球金價亦從高位轉(zhuǎn)身，而黃金市場形勢也在發(fā)生著微妙的變化。對采金企業(yè)贏利前景有著最為直接影響的黃金價格走勢，成為眾所矚目的焦點。 

三大因素利好金價走勢 

招遠(yuǎn)黃金集團黃金交易中心劉經(jīng)理介紹說，"通常國際政治經(jīng)濟，特別是美元"是黃金價格的主要影響因素。

劉經(jīng)理表示，全球經(jīng)濟的發(fā)展即需求的增長是黃金價格看漲的本質(zhì)因素。目前，全球經(jīng)濟 連續(xù)4年以3%以上速度的增長，尤其是新興市場經(jīng)濟發(fā)展迅速，對大宗商品的需求增加，促進了大宗商品交易的發(fā)展，并直接推動了資產(chǎn)價格的上漲。"特別是中國、東南亞國家、非洲國家發(fā)展都很好，發(fā)展中國家的經(jīng)濟快速攀升，歐元區(qū)合并后經(jīng)濟活力也非常大"。 　

對于美元走勢，劉經(jīng)理稱，"美國和北美自由貿(mào)易區(qū)，經(jīng)濟能量挖掘得差不多了，目前發(fā)展到了一種經(jīng)濟滯脹的情況"，數(shù)據(jù)顯示，2005年美國經(jīng)濟增長率為3.5％，低于2004年的4.4％，而2006年預(yù)計為3.3%。他表示，自1998年金融危機調(diào)整到現(xiàn)在，受美國經(jīng)濟停滯狀態(tài)影響，"美元不堅挺，在貶值"。而由于全球黃金以美元標(biāo)價，黃金價格走勢與美元走勢負(fù)相關(guān)，美元貶值促進了黃金價格的上漲。展望美國的貨幣政策，劉經(jīng)理判斷，"利率已經(jīng)調(diào)得很高了，加息的可能性很小"。他告訴記者："美元成為弱勢，黃金成為保值的很好選擇"。 　

上海期貨交易所副總經(jīng)理霍瑞榮12月3日在投資中國2006上海論壇上的發(fā)言中所提到的一項影響金價的因素也值得關(guān)注。他表示，亞洲各國儲備多元化過程中拋出美元也促進了金價上升。 　　

需求結(jié)構(gòu)悄然生變 　

根據(jù)世界黃金協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，全球黃金需求近5年持續(xù)上漲，在價格一路高攀的影響下，黃金需求的價值量也一路攀升。然而，現(xiàn)在形勢似乎在悄然發(fā)生改變。 　　

盡管2006年第三季度黃金需求按價值計算同比增長37%。但受黃金價格波動和持續(xù)上揚預(yù)期的影響，噸量需求下降了3%。 　　

價格的影響遠(yuǎn)不止于此，在高價格壓力下，需求結(jié)構(gòu)也在悄然變化。 

按照世界黃金協(xié)會的口徑，黃金需求分為工業(yè)用金需求、黃金飾品需求、現(xiàn)貨零售投資需求。

其中，黃金飾品需求占全球黃金需求的75%左右。盡管今年第三季度受印度傳統(tǒng)節(jié)慶大量進口的影響，金飾品需求達592噸，比今年第一、二季度的556噸、521噸高得多，但同比還是下降了4%。而世界黃金協(xié)會資料顯示，由于近年黃金價格持續(xù)上漲，2005年全球金飾品需求噸量比2004年下降4%，而2006年上半年比去年同期下降24%。 　

而黃金投資需求似乎也已發(fā)生轉(zhuǎn)變。此前的行情中，黃金投資需求不斷上升，2005年世界黃金投資需求增長率最高，同比上升了26%，遠(yuǎn)高于飾金5%、工業(yè)用金2%的增長幅度，成為拉動金價持續(xù)上漲的最主要動力。而世界黃金協(xié)會三季度資料顯示，黃金投資需求下降了10%。 　

僅有工業(yè)用金需求由于電子產(chǎn)業(yè)的需求創(chuàng)了季度新高而增加了5%。工業(yè)用金需求占總需求的10%左右，主要來自電子制造業(yè)與牙醫(yī)醫(yī)療，2005年同比平穩(wěn)增長2%。同時，隨著電子產(chǎn)品日益微型化，單位用金量會很小，對產(chǎn)品成本構(gòu)不成威脅，因此越來越多的電子元件可以使用金來作原材料。 業(yè)內(nèi)人士長期看好 　

盡管黃金需求噸量需求同比出現(xiàn)下降，業(yè)內(nèi)對黃金價格的走勢仍普遍看好。 　

倫敦黃金市場負(fù)責(zé)定價的五大金行之一德意志銀行董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿12月3日表示，"黃金長期看好"，但"短期有小的調(diào)整"，因為"已經(jīng)漲了很多"。以德意志銀行的特殊地位，此番判斷對于黃金產(chǎn)業(yè)應(yīng)有相當(dāng)指導(dǎo)性。

　　

另據(jù)媒體報道，全球第八大黃金生產(chǎn)公司、加拿大ＫＩＮＲＯＳＳ黃金公司高級副總裁羅納德·斯圖爾特６日在美國內(nèi)華達州發(fā)表演講時稱，總體而言國際黃金市場非常強勁，而且這種勢頭仍將持續(xù)一段時間。他說，黃金工業(yè)目前可能正處于這一輪繁榮周期的中間時段。不過斯圖爾特也警告說，黃金工業(yè)也面臨一些挑戰(zhàn)，包括通貨膨脹、勞動力供應(yīng)短缺以及一些市場進入障礙等。

　　

生產(chǎn)企業(yè)對于價格有著直接的敏感，中金黃金的一位高層也對上海證券報表示，對于黃金產(chǎn)業(yè)長期看好。

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