今天立夏。

　　夏天終于向我們走來(lái)———盡管邁著蹣跚的腳步。

　　“斗指東南，維為立夏，萬(wàn)物至此皆長(zhǎng)大，故名立夏也。”我國(guó)自古習(xí)慣以立夏作為夏季開(kāi)始的日子?！对铝钇呤蚣狻分姓f(shuō)：“立，建始也，”“夏，假也，物至此時(shí)皆假大也。”這里的“假”，即“大”的意思。人們習(xí)慣上都把立夏當(dāng)作是溫度明顯升高，炎暑將臨，雷雨增多，農(nóng)作物進(jìn)入旺季生長(zhǎng)的一個(gè)重要節(jié)氣。

　　這個(gè)夏天來(lái)的有點(diǎn)遲。往年4月，我們已經(jīng)在大海中暢泳；而今年，直到現(xiàn)在，深圳海域仍然只有22度左右的水溫，最熱鬧的大梅沙海灘，往年五一已經(jīng)是人山人海；而今年此時(shí),愿意下海游泳的，依然寥寥。

　　股海的情形也差不多。去年春節(jié)后一波強(qiáng)勁的升勢(shì)，到了5月下旬，短短3個(gè)月時(shí)間，已經(jīng)錄得一倍多的升幅。去年的股市，應(yīng)該是在春節(jié)就已“立夏”了。而今年，年初略作上揚(yáng)之后就是持續(xù)的下跌，至4月22日見(jiàn)到上證指數(shù)的2990點(diǎn)，多數(shù)股票的股價(jià)都已經(jīng)“腰斬”了，哪里有夏天的影子呀？在投資者的心里，恐怕都只是嚴(yán)冬！

　　今年夏天來(lái)得遲，恐怕與冬春時(shí)節(jié)過(guò)于寒冷有關(guān)。一場(chǎng)史上罕見(jiàn)的冰雪冷凍災(zāi)害，困住的豈知是路上的百萬(wàn)人民？全國(guó)大部分地區(qū)都或多或少受到影響，抗災(zāi)救災(zāi)，災(zāi)后恢復(fù)生產(chǎn)和重建家園，都不能不影響到經(jīng)濟(jì)建設(shè)。

　　從宏觀經(jīng)濟(jì)來(lái)看，我們也遭遇了寒冷天氣。豬肉糧食等食品價(jià)格的暴漲，從緊的貨幣政策，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)不得不告別了“低利率、低通脹、高增長(zhǎng)”的“兩低一高”的最美好的時(shí)光。現(xiàn)在，能夠說(shuō)的只有“低利率”這“一低”，因?yàn)閷?shí)際利率畢竟依然是負(fù)的，而“低通脹”這“一低”是沒(méi)有了，我們只能祈求的是，“高增長(zhǎng)”這“一高”能夠持續(xù)。低通脹的消失，除了國(guó)內(nèi)因素之外，還有著強(qiáng)烈的國(guó)際色彩：全球糧價(jià)、油價(jià)、礦價(jià)、木價(jià)大宗工農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)產(chǎn)品等，無(wú)不一路狂飆，漲得離譜。這就讓我們?cè)诿鎸?duì)國(guó)內(nèi)“需求推動(dòng)型通脹”和“成本推動(dòng)型通脹”的同時(shí)，無(wú)奈地見(jiàn)識(shí)了過(guò)去很陌生的一個(gè)詞———“輸入型通脹”。這也許就是我們?cè)趶娜蚪?jīng)濟(jì)一體化當(dāng)中得到好處的同時(shí)，必須要付出的代價(jià)吧。

　　在國(guó)際金融市場(chǎng)，同樣也經(jīng)歷了一場(chǎng)雪災(zāi)。次貸危機(jī)雖然發(fā)源于美國(guó)，但寒流卻刮向了歐洲，刮向了全球。次貸危機(jī)在引發(fā)全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的同時(shí)，也似乎順理成章地把“強(qiáng)勢(shì)美元”變成了“弱勢(shì)美元”，美聯(lián)儲(chǔ)從去年9月以來(lái)的7個(gè)月內(nèi)，7次下調(diào)了美元利率，持續(xù)降息的結(jié)果，不僅僅是帶來(lái)了更多的流動(dòng)性，而且也讓美元匯率飛流直下，這頗有讓國(guó)際社會(huì)給美國(guó)次貸危機(jī)埋單的味道———畢竟美國(guó)擁有巨額國(guó)際債務(wù)，每當(dāng)美元匯率下降一點(diǎn)，美國(guó)的實(shí)際債務(wù)就減少了一點(diǎn)。

　　美元利率和美元匯率的持續(xù)下調(diào)，客觀上為難了中國(guó)。中國(guó)為了抑制國(guó)內(nèi)的通脹需要采取包括加息的政策手段，但人民幣和美元息差的加大，將導(dǎo)致更多的國(guó)際熱錢(qián)流入中國(guó)，使人民幣流動(dòng)性更加過(guò)剩，而這又反過(guò)來(lái)推動(dòng)通脹升溫；人民幣對(duì)美元的進(jìn)一步升值，不僅直接導(dǎo)致中國(guó)巨額的外匯儲(chǔ)備實(shí)際縮水?dāng)?shù)百億元，而且還增大了企業(yè)出口的困難，這將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響。

　　然而，無(wú)論如何，遲來(lái)的夏天終于還是來(lái)了，雖然腳步依然蹣跚。夏天的到來(lái)，意味著寒流的遠(yuǎn)去。盡管經(jīng)歷了嚴(yán)重的雪災(zāi)，也經(jīng)歷了CPI向PPI傳導(dǎo)的過(guò)程，經(jīng)歷了國(guó)際物價(jià)的飛漲和國(guó)際金融市場(chǎng)的大幅動(dòng)蕩，但是，看看中國(guó)一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：GDP增長(zhǎng)10.6％，宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù)依然處在“綠燈區(qū)”，這說(shuō)明中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然穩(wěn)健。雖然一季度CPI達(dá)到8％，但是，通脹的峰值應(yīng)該已經(jīng)出現(xiàn)，中國(guó)商務(wù)部發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格近期延續(xù)了下跌走勢(shì)，由于食用農(nóng)產(chǎn)品在CPI中占較大的權(quán)重，隨著食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的下跌，CPI未來(lái)的回落可以期待。盡管美聯(lián)儲(chǔ)4月30日又降息0.25個(gè)百分點(diǎn)，但目前2％的利率和3.5％的CPI，已經(jīng)封殺了美國(guó)繼續(xù)降息的空間，美元的大幅反彈和美國(guó)股市的再度走強(qiáng)，都已經(jīng)表達(dá)了這種預(yù)期。

　　在中國(guó)A股市場(chǎng)，政府持續(xù)出臺(tái)的救市措施已經(jīng)使股指止跌回升，上升趨勢(shì)目前正在形成?；九锻戤叺纳鲜泄窘衲暌患径葮I(yè)績(jī)錄得超過(guò)兩成的增長(zhǎng)，良好的業(yè)績(jī)對(duì)股價(jià)形成最有力的支撐。國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健增長(zhǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)的回暖，都將支持A股市場(chǎng)上升趨勢(shì)的形成和延續(xù)，“紅五月”應(yīng)該可以期待。

　　夏季是一個(gè)流汗耕耘的季節(jié)。細(xì)心照料春節(jié)種下的幼苗，及時(shí)地澆水、施肥和除蟲(chóng)，我們可以指望有一個(gè)良好的收成。 　　

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