無論是從國內(nèi)還是國際的角度來分析，我國把CPI目標(biāo)從3%調(diào)整到4.8%都是務(wù)實(shí)而理性的。調(diào)高CPI控制目標(biāo)決不代表緊縮政策的轉(zhuǎn)變，而是對目前經(jīng)濟(jì)形勢的正確判斷，有助于矯正“感受通脹”與實(shí)際通脹的偏差，采取針對性措施逐步化解通脹壓力。

　　溫家寶總理在政府工作報(bào)告中，確定了2008年我國宏觀調(diào)控的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)：GDP為8%、CPI為4.8%、失業(yè)率4.5%。我國政府將居民消費(fèi)價格指數(shù)CPI從原來的3%上調(diào)至4.8%，折射出我國宏觀調(diào)控將會被賦予新的意義。

　　CPI目標(biāo)從3%調(diào)整到4.8%，意味著政府對目前通貨膨脹預(yù)期加強(qiáng)。探究此輪通脹的成因，對增強(qiáng)宏觀調(diào)控思維的創(chuàng)新性、政策組合的科學(xué)性、調(diào)控工具的精準(zhǔn)性都具有現(xiàn)實(shí)意義。

　　我國2007年全年CPI同比上漲4.8%，其中，有10個月超過了2007年的預(yù)定控制目標(biāo)3%，2008年一月CPI更是高達(dá)7.1%。從國內(nèi)情況來看，主要是受以下三個因素影響：

　　第一，糧食價格上漲，它是構(gòu)筑此輪通脹的基礎(chǔ)力量。2007年，由于國外生物燃料消耗糧食，致使國際糧食價格上漲、我國糧食出口大幅增加。另一方面，國內(nèi)工業(yè)的玉米消費(fèi)增長勢頭仍然強(qiáng)勁。2006年我國深加工消耗玉米比2003年累計(jì)增幅117.5%，年均增幅高達(dá)29.6%,從而推動了國內(nèi)糧食價格的突漲。

　　第二，我國資產(chǎn)價格膨脹。2007年房地產(chǎn)與股票市場達(dá)到了異常繁榮狀態(tài)。房地產(chǎn)業(yè)：根據(jù)國家發(fā)改委和國家統(tǒng)計(jì)局2007年12月20日發(fā)布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，全國70個大中城市11月房價同比漲幅達(dá)10.5%，繼續(xù)刷新兩年漲幅新高。全社會貸款中，以房屋和土地作為抵押物的已經(jīng)超過一半；股票市場：截至2007年12月27日收盤，滬深兩市總市值為32.93萬億元。這意味著不到兩年半的時間，滬深總市值翻了10倍。我國的資產(chǎn)證券化率已經(jīng)接近150%。

　　第三,外匯儲備規(guī)模漲幅有增無減。截至2007年12月末，國家外匯儲備余額為1.53萬億美元。全年國家外匯儲備增加4619億美元，同比多增2144億美元。2007年外貿(mào)順差高速增長，全年累計(jì)貿(mào)易順差達(dá)到2622億美元。

　　從國際影響來看，有以下幾個因素：

　　第一，全球金融一體化下的流動性過剩。在過去的25年中，全球金融資產(chǎn)持續(xù)穩(wěn)定增長，到2006年底，全球金融資產(chǎn)達(dá)到167萬億美元，比2005年的142萬億美元增長了17%；這一增長率是1995年—2005年年均8%增長率的兩倍。在未來相當(dāng)長的一段時間內(nèi)，全球金融資產(chǎn)的規(guī)模還將持續(xù)增長。截至2006年底，跨境投資者所持有的金融資產(chǎn)達(dá)到歷史性的74.5萬億美元。

　　截至2006年底，全球金融衍生品市場已達(dá)到了20萬億美元，是兩年以前的三倍，是2000年的20倍。到2008年，全球金融衍生產(chǎn)品的交易還將要增長50%以上，完全可能超過30萬億美元，甚至?xí)咏?0萬億美元。另外，無論是美國，還是歐元區(qū)國家，有越來越多的股票和債券由海外投資者所擁有。國際上金融資產(chǎn)交叉持有，使得市場流動性在最近三十年有驚人的增加：已經(jīng)從7500億美元增加到32萬億美元，等于增加了4000%。

　　第二，國際上石油等能源價格以及糧食價格上升。2007年全球商品期貨市場整體而言大幅走高，反映全球期貨價格波動的國際商品期貨價格指數(shù)（CRB）在2007年呈現(xiàn)出直線上升之勢，并創(chuàng)下了歷史高位。其中，代表性的是原油、黃金、大豆、玉米、小麥等商品期貨的價格接連上漲與連創(chuàng)新高，許多商品期貨的價格刷新了幾十年的歷史紀(jì)錄。

　　自1993年我國成為原油凈進(jìn)口國之后，原油對外依存度迅速提高，國際原油價格波動對中國經(jīng)濟(jì)和物價的影響明顯加大。國際市場導(dǎo)致的輸入型通脹越來越成為物價上漲的重要壓力。除原油外，我國對鐵礦石、氧化鋁的對外依存度分別也達(dá)到41%和43%，鎳和天然橡膠更是高達(dá)55%以上。對外依存度偏高，對經(jīng)濟(jì)影響的不確定因素增大。全球商品期貨的整體性上漲帶來了較大幅度的物價上漲，加大了通脹壓力。

　　第三，美元貶值下的輸入性通脹及全球普遍存在的通脹壓力。作為世界上最主要的貨幣美元，這幾年來一直在貶值，而且幅度相當(dāng)大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，5年來美元對歐元貶了43.9％，對英鎊貶了30.6％，對人民幣則貶了10.2％。最近一段時間，美元貶值的勢頭不但沒有放緩，反而有加速的趨勢。由于國際大宗商品主要以美元標(biāo)價，不斷貶值的美元使得大宗商品的價格上漲。全球能源、農(nóng)產(chǎn)品、原材料、貴金屬價格居高不下，會在很大程度上沖擊我國的價格體系。

　　通過以上對我國此輪通脹成因的闡述不難看出，無論是從國內(nèi)還是國際的角度來分析，相關(guān)因素在短期內(nèi)難以消除，我國把CPI目標(biāo)從3%調(diào)整到4.8%是務(wù)實(shí)而理性的。調(diào)高CPI控制目標(biāo)決不代表緊縮政策的轉(zhuǎn)變，而是對目前經(jīng)濟(jì)形勢的正確判斷，有助于矯正“感受通脹”與實(shí)際通脹的偏差，采取針對性措施逐步化解通脹壓力。

　　目前，抑制通脹預(yù)期，最有效的手段依舊是適時、適度地采用價格手段。應(yīng)認(rèn)識到，此輪通脹壓力既有經(jīng)濟(jì)周期性問題，也有轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國家的體制性問題——這些是我國經(jīng)濟(jì)改革過程中不可繞過的門檻。對于政府而言，抑制通貨膨脹不要單獨(dú)地處理通脹本身，而要兼顧中長期發(fā)展進(jìn)行通盤考慮，要立足民生，從公平和效率著眼，積極拓寬調(diào)控手段之外解決思路，解決分配機(jī)會和機(jī)制不公問題，加強(qiáng)社會保障體系建設(shè)。同時，加快行政體制改革，減少社會管理成本；加大金融改革的力度，加快推出存款保險(xiǎn)制度，完善銀行業(yè)公司治理機(jī)制，增強(qiáng)其抗風(fēng)險(xiǎn)能力，防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

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