論上市公司會(huì)計(jì)信息披露問題
論上市公司會(huì)計(jì)信息披露問題 |[日期：2004-1|來源： 作者：張惠忠 |[字體：大 | |2-24] | |中 小] | 目前我國(guó)已經(jīng)由有關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)布實(shí)施了一系列股票交易法律、規(guī)則,并規(guī)定了公司信 息披露的原則要求和內(nèi)容體系,但是,由于種種原因,我國(guó)上市公司信息披露中還存在不 少不規(guī)范的現(xiàn)象,損害了我國(guó)證券市場(chǎng)和上市公司的健康發(fā)展,也使廣大投資者蒙受了 許多不應(yīng)有的損失和風(fēng)險(xiǎn),因此規(guī)范上市公司信息披露的呼聲越來越高。本文試就上市 公司會(huì)計(jì)信息披露規(guī)范化問題作些研究探討。 一、上市公司會(huì)計(jì)信息披露的現(xiàn)狀 上市公司及時(shí)、真實(shí)、充分、公平地向廣大投資者披露可能影響投資者決策的信息是 上市公司必須履行的義務(wù)。從宏觀而言,它有助于國(guó)家的宏觀調(diào)控和市場(chǎng)的運(yùn)轉(zhuǎn),有助 于社會(huì)資源的優(yōu)化配置,有助于維護(hù)證券市場(chǎng)秩序,促進(jìn)證券市場(chǎng)的發(fā)展;從微觀而言, 從企業(yè)外部信息需要者角度來看,它有助于保障投資者和債權(quán)人等信息使用者的利益, 從企業(yè)角度看它有助于公司的籌資和降低籌資成本,有助于促進(jìn)公司自身的發(fā)展,從企 業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者角度看,有助于落實(shí)和考核其經(jīng)營(yíng)管理責(zé)任?？傊?公平、真實(shí)、充分、 及時(shí)的上市公司會(huì)計(jì)信息披露于國(guó)家、于企業(yè)、于民眾都是大有好處的。 我國(guó)證券市場(chǎng)起步于90年代初期,經(jīng)過近幾年的發(fā)展,在會(huì)計(jì)信息披露方面,已經(jīng)取得了 很大成績(jī),上市公司會(huì)計(jì)信息披露正在向好的方向發(fā)展,但也存在不少問題。 1.取得的成績(jī) (1)會(huì)計(jì)信息披露規(guī)范逐步完善。目前,我國(guó)已經(jīng)形成了以《公司法》、《證券法》、《股 票發(fā)行與交易暫行條例》為主體,以《公開發(fā)行股票公司信息披露實(shí)施細(xì)則(試行)》和證 監(jiān)安會(huì)發(fā)布的關(guān)于信息披露內(nèi)容和格式準(zhǔn)則為具體規(guī)范的信息披露的基本框架,和首次 披露(招股說明書、上市公告書)、定期報(bào)告(中期報(bào)告、年度報(bào)告)和臨時(shí)報(bào)告(重大事 項(xiàng)報(bào)告)三部分組成的信息披露內(nèi)容,初步規(guī)范了上市公司的信息披露問題。目前我國(guó) 證券市場(chǎng)信息披露制度的框架體系如圖1: 圖1　證券市場(chǎng)信息披露制度的框架體系 　　上市公司的會(huì)計(jì)信息披露往往不是單獨(dú)進(jìn)行的,而是與其他非會(huì)計(jì)信息一起,在 公司入市(一級(jí)、二級(jí)市場(chǎng))、入市以后的適當(dāng)時(shí)機(jī)公開披露。綜觀上市公司信息披露 的文件,雖然在招股說明書、上市公告書、定期報(bào)告、臨時(shí)報(bào)告中,會(huì)計(jì)信息都是其主 要內(nèi)容,但是出于用戶和市場(chǎng)管理的需要,同時(shí)披露非會(huì)計(jì)信息也是必要的。因此,上市 公司會(huì)計(jì)信息披露制度就不可能象我們習(xí)慣上所理解的行業(yè)會(huì)計(jì)制度那樣獨(dú)立存在、 自成一體,而是滲透在有關(guān)法規(guī)和信息披露規(guī)范性文件之中。在這些公開披露信息中, 還應(yīng)包含注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)上市公司披露信息所作的各種審查、鑒定、評(píng)估、驗(yàn)資、查帳 、審計(jì)的報(bào)告和意見。 (2)上市公司會(huì)計(jì)信息披露的監(jiān)管體系正在不斷完善。1992年11月,為了適應(yīng)證券市 場(chǎng)管理的需要,我國(guó)成立了國(guó)務(wù)院證券管理委員會(huì)(簡(jiǎn)稱證券委),同時(shí)還成立了中國(guó)證 券監(jiān)督委員會(huì)(簡(jiǎn)稱證監(jiān)會(huì))。前者是我國(guó)證券市場(chǎng)的主管機(jī)構(gòu),后者是一個(gè)受證券委指 導(dǎo)并授權(quán)全面監(jiān)督檢查與歸口管理證券業(yè)務(wù)的政府執(zhí)行機(jī)構(gòu),負(fù)責(zé)建立健全證券監(jiān)管工 作制度。它們從宏觀管理的角度出發(fā),對(duì)我國(guó)上市公司信息披露進(jìn)行了比較有效的管理 。此外,證券交易所也積極地參與上市公司的信息披露管理。另外,在上市公司信息披 露的監(jiān)管體系中,注冊(cè)會(huì)計(jì)師不可替代的重要作用也正越來越明顯地發(fā)揮出來。從199 7年年報(bào)的審計(jì)看,注冊(cè)會(huì)計(jì)師們出具解釋性說明的明顯增多,同時(shí),重慶會(huì)計(jì)師事務(wù)所 對(duì)“渝鈦白”說“不”,以及普東大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)“寶石Ａ”年報(bào)的拒絕發(fā)表意見,都開 了我國(guó)證券市場(chǎng)的先例。隨著1998年“脫鉤”工作的迅猛開展,我國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的職業(yè)責(zé) 任感更有明顯提高,其執(zhí)業(yè)環(huán)境也正在改善。 (3)隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展,證券市場(chǎng)投資者的心理素質(zhì)和投資分析、決策水平等技術(shù) 能力正在不斷提高。 2.存在的問題 (1)有關(guān)法規(guī)、制度不完善。迄今為止,規(guī)范我國(guó)證券市場(chǎng)的根本大法《證券法》雖然 已經(jīng)出臺(tái)并實(shí)施,但有些規(guī)范仍然采用“試行”、“暫行辦法”的形式,明顯帶有過渡色彩 ;上市公司會(huì)計(jì)制度不規(guī)范。根據(jù)財(cái)政部和中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定,我國(guó)上市公司的會(huì)計(jì)處理 從1998年起執(zhí)行財(cái)政部發(fā)布的《股份有限公司會(huì)計(jì)制度》和“現(xiàn)金流量表”、“資產(chǎn)負(fù)債表 日后事項(xiàng)”等幾個(gè)具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以及《關(guān)于執(zhí)行具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和〈股份有限公司會(huì)計(jì)制 度〉有關(guān)問題的解答》等有關(guān)條件,使上市公司對(duì)外公布的會(huì)計(jì)信息的透明度得以加強(qiáng) ,同時(shí)也體現(xiàn)了與國(guó)際慣例不斷接軌的原則,但隨著證券市場(chǎng)的擴(kuò)大,現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度中有 些規(guī)定仍有些滯后,一是某些新情況、新業(yè)務(wù),在會(huì)計(jì)處理上仍有待于進(jìn)一步規(guī)范。如 對(duì)收購、兼并、合并、破產(chǎn)等的帳務(wù)處理、對(duì)即將發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的帳務(wù)處理、 對(duì)金融衍生工具的帳務(wù)處理等等,二是上市公司會(huì)計(jì)制度太分散,不易全面執(zhí)行,三是與 國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不一致,跟不上我國(guó)證券市場(chǎng)向國(guó)際化邁進(jìn)的步伐,不利于我國(guó)企業(yè)在國(guó) 際資本市場(chǎng)上融資。 (2)會(huì)計(jì)信息披露不規(guī)范?，F(xiàn)行會(huì)計(jì)信息披露制度不很規(guī)范,散見于各種規(guī)定之中。 而我國(guó)目前制定上市公司信息披露法規(guī)的有關(guān)機(jī)構(gòu)有全國(guó)人大、證券委、證監(jiān)會(huì)、財(cái) 政部和其他機(jī)構(gòu)等,令出多門,管理不統(tǒng)一,從而導(dǎo)致上市公司會(huì)計(jì)信息披露缺乏統(tǒng)一性 ;信息披露制度不穩(wěn)定,有些治標(biāo)不治本的規(guī)定經(jīng)常變動(dòng),既不易把握,又不易執(zhí)行,給會(huì) 計(jì)信息披露出現(xiàn)虛假、遺漏、隱瞞等現(xiàn)象以可乘之隙。 (3)上市公司會(huì)計(jì)行為不規(guī)范。上市公司的會(huì)計(jì)行為是企業(yè)的會(huì)計(jì)人員收集、整理、 加工會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)并進(jìn)行檢驗(yàn)后,向利益相關(guān)方披露會(huì)計(jì)信息過程的總稱。上市公司會(huì)計(jì)行 為的不規(guī)范,造成了其披露的會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量不高。具體表現(xiàn)在:①不夠真實(shí)。企業(yè)管理 當(dāng)局出于經(jīng)營(yíng)管理上的特殊目的,蓄意歪曲或不愿披露詳細(xì)、真實(shí)的信息,低估損失,高 估收益,這方面的信息造假行為在當(dāng)前我國(guó)證券市場(chǎng)上屢見不鮮。1997年轟動(dòng)一時(shí)的“ 紅光實(shí)業(yè)”、“瓊民源”事件便是例證。1998年Ａ股上市公司年報(bào)中獲得補(bǔ)貼收入提升公 司業(yè)績(jī)的公司有410家,說明我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性仍有水份。再者,上市公司 運(yùn)用不恰當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)處理辦法,提供帶有明顯誤導(dǎo)性的財(cái)務(wù)報(bào)告,以粉飾經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),在我國(guó) 證券市場(chǎng)上亦不乏其例。1998年Ａ股上市公司年報(bào)中主業(yè)業(yè)績(jī)下降、關(guān)聯(lián)交易頻繁、 托管收益和資產(chǎn)置換收益劇增成為一種普遍現(xiàn)象。很多公司在招股說明書和上市公告 書中披露的公司盈利的預(yù)測(cè)值與實(shí)際值相差一倍、數(shù)倍甚至數(shù)十倍,用過高的盈利預(yù)測(cè) 信息騙取股東和社會(huì)公眾信任,成為我國(guó)證券市場(chǎng)的一項(xiàng)痼疾。1998年以前,10%的凈資 產(chǎn)收益率成為一般上市公司配股的資格線,多數(shù)達(dá)不到資格線的上市公司就利用會(huì)計(jì)制 度(更有部分分公司違反制度)“操縱”利潤(rùn)來達(dá)到目的,我國(guó)證券市場(chǎng)的“10%現(xiàn)象”蔚為 奇觀,即凈資產(chǎn)收益率位于10%-11%的上市公司數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于9%- 10%之間的上市公司數(shù)量。1998年,隨著上市公司配股條件的修改,配股資格線由10%調(diào) 整為6%,過去上市公司凈資產(chǎn)收益率集于10%- 11%的現(xiàn)象得以改觀,1998年度上市公司凈資產(chǎn)收益率處于該區(qū)域的有112家,占全部上 市公司的15.45%,而在1997年是207家,占當(dāng)年全部上市公司的28.55%。①真實(shí)性是會(huì)計(jì) 信息的生命,不真實(shí)的會(huì)計(jì)信息必然導(dǎo)致決策的失誤;②不夠及時(shí)。在證券市場(chǎng)上,上市 公司會(huì)計(jì)信息披露能否及時(shí),直接關(guān)系到眾多投資者的切身利益。一旦信息披露不及時(shí) ,產(chǎn)生了內(nèi)幕交易,一般投資者的損失可想而知。目前,我國(guó)絕大多數(shù)上市公司已經(jīng)基本 能夠做到在規(guī)定時(shí)間披露業(yè)績(jī)報(bào)告,但對(duì)重大事件的披露仍往往不及時(shí)。這就降低了會(huì) 計(jì)信息的預(yù)測(cè)價(jià)值和反饋價(jià)值,降低了會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性;③不夠充分。不少上市公司在 信息披露中,對(duì)有利于公司的會(huì)計(jì)信息過量披露,而對(duì)不利于公司利益相關(guān)者利益的會(huì) 計(jì)信息披露,常常不夠充分,甚至三緘其口。主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:對(duì)關(guān)聯(lián)企業(yè)之間 的交易信息披露雖比以前充分,但仍不夠細(xì)致。對(duì)企業(yè)償債能力的揭示不夠充分。很多 企業(yè)在存在大量應(yīng)收帳款的情況下,卻不對(duì)應(yīng)收帳款的構(gòu)成進(jìn)行分析,或者對(duì)企業(yè)的對(duì) 外擔(dān)保情況、或有負(fù)債的具體內(nèi)容進(jìn)行隱瞞等等。對(duì)資金投放去向和利潤(rùn)構(gòu)成的信息 披露不夠充分。對(duì)一些重要事項(xiàng)的披露不夠充分。借保護(hù)商業(yè)秘密為由,隱瞞對(duì)企業(yè)不 利的會(huì)計(jì)信息尤其是涉嫌違規(guī)的行為的披露;④不夠公平。證券監(jiān)管部門一再強(qiáng)調(diào)上市 公司必須在其指定的新聞媒體上發(fā)布信息,然而迄今為止仍有個(gè)別上市公司不分時(shí)間、 場(chǎng)合、地點(diǎn)隨意披露會(huì)計(jì)信息,有些上市公司的有關(guān)重要信息(如業(yè)績(jī)、分配方案、重 大資產(chǎn)重組方案等)尚未公開披露,市場(chǎng)上一部分人已了如指掌,有些上市公司還擅自公 布涉及國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策方面的重要信息,助長(zhǎng)了股市的投機(jī)性,有些上市公司公布的會(huì)計(jì) 信息朝令夕改,讓投資者無所適從。 (4)審計(jì)執(zhí)業(yè)不規(guī)范。作為證券市場(chǎng)的鑒證者,會(huì)計(jì)師事務(wù)所在市場(chǎng)信息披露中發(fā)揮 著獨(dú)特的作用,投資者能否得到可靠的信息,很大程度上取決于注冊(cè)會(huì)計(jì)師的意見。在 過去的幾年中,惡性的虛假報(bào)表案件接二連三,不少潛在問題也令人寢食不安。在“紅光 實(shí)業(yè)”和“瓊民源”等重大案件中,負(fù)責(zé)審計(jì)的成都蜀都、中華和海南大正會(huì)計(jì)師事務(wù)所 扮演了很不光彩的角色,負(fù)有不可推卸的責(zé)任。目前,注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)業(yè)中存在的最主要 問題就是風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄。一些注冊(cè)會(huì)計(jì)師似乎并沒有意識(shí)到他們所出具的審計(jì)報(bào)告是 投資者借以判斷一家公司是否值得投資的重要依據(jù),如果報(bào)告本身有錯(cuò)誤或是有虛假成 份,不但會(huì)給投資者造成大的損失,甚至還會(huì)帶來嚴(yán)重的社會(huì)后果。盡管監(jiān)管部門對(duì)注 冊(cè)會(huì)計(jì)師的違法執(zhí)業(yè)有著嚴(yán)勵(lì)的處罰措施,但在實(shí)際中,一些注冊(cè)會(huì)計(jì)師依然不能規(guī)范 執(zhí)業(yè)。此外,注冊(cè)會(huì)計(jì)師的執(zhí)業(yè)環(huán)境也是值得重視的問題,不少會(huì)計(jì)師事務(wù)所在執(zhí)業(yè)時(shí) 受到了來自上市公司、當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)部門等方面的壓力和利誘;同時(shí)一些會(huì)計(jì)師事務(wù)所為了 招攬客戶,穩(wěn)定與客戶的合作關(guān)系,而接受了客戶的一些不正當(dāng)要求,不正當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)妨礙 了執(zhí)業(yè)質(zhì)量的提高。從總體上說,注冊(cè)會(huì)計(jì)師的技術(shù)素質(zhì)和職業(yè)道德也還有進(jìn)一步提高 的必要。 二、上市公司會(huì)計(jì)信息披露不規(guī)范的成因分析 1.利益驅(qū)動(dòng)是產(chǎn)生上市公司不良會(huì)計(jì)行為的內(nèi)在原因。首先,上市公司的會(huì)計(jì)信息具 有公共產(chǎn)品的某些特征,也就是說,一個(gè)會(huì)計(jì)信息需求者對(duì)它的合作并不影響另外的行 為主體對(duì)它的使用。上市公司會(huì)計(jì)信息不僅對(duì)公司自身及其有直接利益關(guān)系者的利益 會(huì)產(chǎn)生很大的影響,而且會(huì)對(duì)其它上市公司、其他投資者、證券交易所乃至整個(gè)證券市 場(chǎng)社會(huì)利益產(chǎn)生影響。由于利益驅(qū)動(dòng),公司總是要實(shí)施對(duì)自己有利的會(huì)計(jì)行為,使會(huì)計(jì) 信息在數(shù)量上和質(zhì)量上有失公平,不能滿足所有信息使用者的需要。其次,會(huì)計(jì)信息的 供給主體呈現(xiàn)多元化格局。本來,會(huì)計(jì)信息的供給主體是上市公司的會(huì)計(jì)人員(代表上 市公司),而現(xiàn)在,上市公司各個(gè)相關(guān)的利益集團(tuán)(如發(fā)起人、公司主管部門、公司高層 管理人員等)也千方百計(jì)地影響上市公司會(huì)計(jì)信息的供給,甚至積極參與會(huì)計(jì)信息的供 給工作。這樣,經(jīng)過協(xié)調(diào)而提供出來的會(huì)計(jì)信息便有失于偏頗。 2.會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制度的不完全為不公正會(huì)計(jì)信息的產(chǎn)生提供了可能。會(huì)計(jì)信息披露制度 和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制度同是證券市場(chǎng)會(huì)計(jì)規(guī)范的內(nèi)容,區(qū)別在于前者規(guī)范的是被披露信息的表 現(xiàn)形式,如坡露什么、怎樣披露、何時(shí)披露等;后者規(guī)范的是被披露會(huì)計(jì)信息的內(nèi)容實(shí) 質(zhì),如會(huì)計(jì)怎樣通過特定程序生成符合用戶需要的、具有一定質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息等。只有 先生成客觀、公允的會(huì)計(jì)信息,才談得上信息如何披露。但是目前我國(guó)上市公司的會(huì)計(jì) 準(zhǔn)則制度仍然是不完全的,體現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制度與會(huì)計(jì)實(shí)踐之間存在著 一定的時(shí)滯。由于會(huì)計(jì)實(shí)踐和經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新行為的層出不窮,實(shí)踐中經(jīng)常出現(xiàn)企業(yè)的會(huì)計(jì)處 理“無法可依”的情況;二是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制度具有統(tǒng)一性的同時(shí)還兼顧一定的靈活性,如同 一項(xiàng)會(huì)計(jì)事項(xiàng)的處理存在著多種備選的會(huì)計(jì)方法。多種會(huì)計(jì)處理方法并存為企業(yè)進(jìn)行 會(huì)計(jì)操縱提供了方便之門,造成部分上市公司為了配股、“扭虧”、“保殼”、兌現(xiàn)管理人 員獎(jiǎng)金、平衡實(shí)際盈利與預(yù)測(cè)盈利、參與二級(jí)市場(chǎng)炒作等目的,利用準(zhǔn)則制度給予的“ 活動(dòng)空間”進(jìn)行會(huì)計(jì)操縱,從而忽視了會(huì)計(jì)信息的公平性、真實(shí)性。如用高估資產(chǎn)、延 長(zhǎng)遞延資產(chǎn)的攤銷期、提前確認(rèn)營(yíng)業(yè)收入、潛虧掛帳、變更會(huì)計(jì)處理方法,以實(shí)現(xiàn)虛增 利潤(rùn),或者利用高估壞帳和工程投資損失、縮短無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)的攤銷年限等方法 隱瞞利潤(rùn)。另外,上市公司的內(nèi)部監(jiān)督功能弱化,監(jiān)事會(huì)和內(nèi)審制度被以大股東為首的 相關(guān)利益集團(tuán)控制,不能代表中小投資者對(duì)上市公司披露的會(huì)計(jì)信息進(jìn)行監(jiān)督。 3.證券市場(chǎng)相關(guān)制度安排的不完善是上市公司粉飾會(huì)計(jì)信息的外在...
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