利潤管理(ppt)
利潤管理
本章教學目的和要求：
通過本章的教學，使學生重點掌握目標利潤制定、目標收支指標測算、利潤分配項目、股利基本理論、股利政策的基本類型及決策；一般掌握目標利潤的分解及日?？刂品椒?、股利支付程序、影響股利政策的因素。

第一節(jié) 目標利潤規(guī)劃與控制
第二節(jié) 利潤分配原則與項目
第三節(jié) 股利政策
第一節(jié) 目標利潤規(guī)劃與控制
通過學習，重點掌握目標利潤及其制定、目標收支測算；一般掌握目標利潤的分解及日常控制。
一、利潤的意義與功能
1．利潤：是企業(yè)在一定期間內全部收入抵減全部支出后的余額。它是生產經營活動的最終成果。
2．分類

（1）從形成原因分：
（2）從稅收角度分：稅前利潤、稅后利潤
（3）從經濟學角度分：會計利潤、財務利潤
（4）從計算目標的角度分：賬面會計利潤、應稅利潤

3．意義
（1）利潤是企業(yè)經營所追求的目標。
（2）利潤是企業(yè)投資人和債權人進行投資決策和信貸決策的重要依據。
（3）利潤是企業(yè)分配的基礎。
二、目標利潤管理
目標利潤：是指企業(yè)在一定時間內爭取達到的利潤目標，反映著一定時間財務、經營狀況的好壞和經濟效益高低的預期經營目標。


目標利潤管理：是目標利潤原理和方法在利潤管理中的具體運用
目標利潤管理內容：包括確定目標利潤、測算目標利潤、組織目標利潤的實現(xiàn)、加強目標利潤考核分析。

（1）基本要求：既要積極先進，又要留有余地；內部環(huán)境與外部環(huán)境相適應；實現(xiàn)綜合平衡。
（2）制訂程序：

a.考察上期利潤計劃的完成情況，分析下期利潤影響因素的變動。
b.確定初步的利潤目標
c.通過綜合平衡，決策出最終的利潤目標。

（3）制訂方法
測算目標利潤的方法很多，重點掌握量本利分析法、利潤增長比率法、財務比率法等
量本利分析法：就是利用商品銷售額與固定成本、變動成本之間的變動規(guī)律對目標利潤進行預測的方法。


上加法：是企業(yè)根據自身發(fā)展和自我積累、改善集體福利、增加投資分紅等需要，匡算企業(yè)稅后利潤，倒算利潤總額。
基本公式：
1、目標稅后利潤=（未分配利潤+利潤分紅）／（1－公積金與公益金提取率）
2、目標稅前利潤=預計稅后利潤／（1－所得稅稅率）


因素綜合分析法：按利潤組成內容及影響因素分別進行測算，再綜合得到目標利潤。

利潤增長比率法：它是根據上年度達到的利潤，及過去連續(xù)幾年利潤增長率的變動趨勢與幅度，并結合預測期可能發(fā)生的變動情況，確定預計利潤增長率，然后求得目標利潤。公式為：
目標利潤=基期利潤額×（1+利潤增長率）

財務比率法：是根據利潤同有關財務指標的比例關系，通過取得相關財務比率來預測未來某一時期利潤的方法。
如：
目標利潤=預計銷售收入×銷售利潤率

目標收支：是指確保目標利潤完成的各項收支指標。
目標利潤確定后，就需運用損益平衡原理，測算計劃期或目標內所應實現(xiàn)的商品銷售收入、成本支出額等。

（1）利潤構成指標歸口分解法
（2）內部利潤分級分解法

目標利潤的制定、指標的分解，僅僅是實施企業(yè)目標利潤管理的必要步驟，關鍵還要看落實。各個企業(yè)對目標利潤日?？刂频木唧w做法有不同的內容和特點，具有共同性、一般的日?？刂品椒ㄓ衅髽I(yè)內部利潤承包控制法、目標利潤的分類控制法、目標利潤的日程進度控制法。

目標利潤實現(xiàn)程度的衡量和評價是目標利潤管理中的最后一環(huán)，通常有比較法和比率法。
第二節(jié) 利潤分配原則與項目
通過學習，重點掌握利潤分配項目，掌握利潤分配順序，了解利潤分配原則。
一、利潤分配的原則
利潤分配是指企業(yè)按照國家財經法規(guī)和企業(yè)章程，對所實現(xiàn)的凈利潤在企業(yè)與投資者之間、利潤分配各項目之間和投資者之間進行分配。
利潤分配過程中主要應遵循以下5個原則：

1．遵守國家以法律形式統(tǒng)一的企業(yè)利潤分配政策與辦法。
企業(yè)利潤分配對象是稅后利潤。除國家另有規(guī)定外，應按下列順序分配：（1）彌補以前年度虧損（2）提取盈余公積金（3）提取公益金（4）向投資者分配利潤。

2．積累優(yōu)先原則
我國財務制度規(guī)定：企業(yè)須按當年稅后利潤扣減彌補虧損后的10%提取法定盈余公積金，當已達到注冊資本50%時可不再提??；企業(yè)以前年度未分配利潤，可以并入本年度利潤分配；企業(yè)在向投資者分配利潤前，經董事會決定，可以提取任意公積金。

3．要適當考慮經營者和職工利益。
4．實行“公開、公平、公正”原則。
5．堅持以豐補歉，保持穩(wěn)定的分紅比例。
二、利潤分配的項目
1．企業(yè)虧損及彌補
按我國財務和稅務制度的規(guī)定，企業(yè)年度虧損，可以由下一年度稅前利潤彌補，最多不超過5年。稅前利潤未能彌補的虧損，只能由稅后利潤彌補。等等

2．盈余公積金
它是企業(yè)在稅后利潤中計提的用于增強企業(yè)物質后備、防備不測事件的資金。法定盈余公積金在稅后利潤扣除某些項目（被沒收財物損失、稅收的滯納金及罰款、補虧）后按10%提取。企業(yè)的公積金達到50%時可不再提取。主要用于彌補虧損和增加企業(yè)的注冊資本。

3．公益金
公益金是企業(yè)在稅后利潤中計提的用于購置或建造職工集體福利設施的資金。
4．向投資者分配利潤
第三節(jié) 股利政策
通過學習，重點掌握股利的基本理論，股利政策的基本類型及決策；掌握影響股利政策的因素，股利支付程序

股利政策：是股份制企業(yè)就股利分配所采取的政策。
廣義的股利政策包括：（1）選擇股利宣告日、股權登記日及發(fā)放日；（2）確定股利發(fā)放比例；（3）發(fā)放現(xiàn)金股利所需要的籌資方式。
狹義的股利政策：股利發(fā)放比率的確定問題。
一、股利支付程序
股份有限公司向股東支付股利過程主要有：股利宣告日、股權登記日、除息日。
二、影響股利政策的因素
1．法律方面的規(guī)定：《公司法》《證券法》《稅法》中關于股利分配的規(guī)定。
一般來說，股利分配須遵守3個原則：（1）保護資本完整
（2）股利出自盈利
（3）債務契約。

股份有限公司的稅后利潤在提取公益金后按下列順序分配：
（1）支付優(yōu)先股股利；
（2）提取任意盈余公積金；
（3）支付普通股股利，并按普通股股東持有股份比例進行分配。

2．控制權大小約束。
3．籌資能力和償債需要
4．公司資產的流動性
5．投資機會
6．公司加權資金成本
7．股利政策慣性
8．股東對股利分配的態(tài)度。
三、股利基本理論
股利理論可以分成三個不同的學派：股利相關理論、股利無關理論、稅差理論。
1．股利相關理論
2．股利的無關理論
3．稅差理論

認為股利的支付與股票市場并不是無關的，而是有較大的相關性。有以下幾種觀點：
（1）“在手之鳥”理論：認為在投資者的眼里，股利收入要比由留存收益帶來的資本收益更可靠。所以投資者寧愿現(xiàn)在收到較少的股利，也不愿意待未來再收回風險較大的股利。
在這種理論的指導下，需要公司定期向股東支付較高的股利。

（2）股利傳播信息論：認為投資者用股利來預測企業(yè)未來的經營成果，為此股利會對普通股每股價格產生影響。
（3）偏愛本期收益論：認為由于各種不確定因素的存在，股票行情經常波動，某些投資者可能不滿意于按照經常波動的價格出售股票去取得收益，他們將偏愛本期收益。

認為股利的支付與股票價格無關。主要有以下兩種：
（1）完整市場論。它認為：股利政策對企業(yè)的股票價格或資本成本沒有影響；股票價格和公司的價值完全由公司資產的盈利能力或其投資政策所決定；在一定假設下，如公司發(fā)放較高的股利，那么公司就必須發(fā)行更多的股票。

（2）股利剩余論：它認為：公司的股利支付應由投資計劃的報酬率來決定。如公司有較多的投資機會，則不應發(fā)現(xiàn)金股利，而應采用保留盈余的形式以滿足投資所需要的資金；反之，則應將所有盈余分配給股東。

由于股利的稅率高于資本收益的稅率，此外，繼續(xù)持有股票可延緩資本收益的獲得而推遲資本收益的納稅時間?？紤]到納稅的影響，投資者對具有較高收益的股票要求的稅前收益要高于低股利收益的股票。
為此，公司應采用低股利政策，以實現(xiàn)其資本成本最小化和價值最大化。

以上三種理論是相互矛盾的：“在手之鳥”理論認為應實行高股利政策。無關理論認為股利大小無關緊要，所有的股利政策都是等價的。而稅差理論認為低股利是最佳選擇。本節(jié)關于股利政策的分析主要以相關理論為前提。
四、股利政策的基本類型及決策
1．按股利發(fā)放占公司凈收益的比率分類
（1）全額發(fā)放政策。
（2）高股利政策。
（3）低股利政策。
（4）無股利政策

2．按股利發(fā)放的具體形式分類
（1）現(xiàn)金形式。
（2）財產形式。（實物股利、證券股利）
（3）公司債股利。
（4）股票股利
（5）股票回購。

3．按股利發(fā)放的穩(wěn)定程度分類
（1）定額股利政策
（2）在較低的正常股利上再加額外股利的政策。
（3）梯度上升股利政策
（4）不規(guī)則股利政策
（5）剩余股利政策

4．按股利發(fā)放的時間頻率分類
（1）一年一次發(fā)放政策
（2）一年兩次發(fā)放政策
（3）每季發(fā)放政策

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