中國資本市場的牛市，既建立在中國經(jīng)濟(jì)的基本面上，更基于中國上市公司的整體強(qiáng)大起來，這也是所有進(jìn)入這個市場的投資者所期望的，也是中國經(jīng)濟(jì)未來能夠持續(xù)保持這種強(qiáng)勁的動力所在。
筆者今天膚淺地來談?wù)勚袊髽I(yè)的分析，也可以說是拋磚引玉吧……
隨著中國資本市場出現(xiàn)的這一輪牛市,引起筆者的思考是,未來中國的上市公司靠什么去獲得高速的增長呢?這種獲得高速增長的企業(yè)主要會出現(xiàn)在那里?現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)的基本面是否已經(jīng)具備提供這種可呢?這也是市場投資者,是否能夠在未來這個投資市場上獲得高回報的必要條件。
國企。屬于國家絕對控股的企業(yè)，就目前中國資本市場上的企業(yè)整體來看，屬于規(guī)模經(jīng)濟(jì)的依然是國企為主，這也是我們資本市場的本質(zhì)所決定的，但現(xiàn)在的這些規(guī)模經(jīng)濟(jì)的企業(yè)只是代表過去，未必是代表未來的，盡管這些規(guī)模經(jīng)濟(jì)的企業(yè)在未來的一定時期，還會繼續(xù)保持這種優(yōu)勢，但從筆者就目前國家所出臺的一系列政策來判斷，未來呈現(xiàn)多元化的競爭格局已經(jīng)奠定。
雖然國企依然是我們這個市場上，投資者繼續(xù)值得加以關(guān)注的主體，因?yàn)樵谖覀兊馁Y本市場上，這些企業(yè)依然擁有較大投資價值，這是國家的基本面所決定的。但由于這些企業(yè)的性質(zhì)所決定，在未來要獲得高速增長的概率也許相對會有所折扣，作為這些企業(yè)的控制人---國資委，恐怕更多的是從國家的戰(zhàn)略角度來對企業(yè)的思考、布局、整合等等。
所以國企在跟其它相關(guān)的企業(yè)相比的時候，利益未必是首選的因素，這我們也從以往的規(guī)律中看見，就是在全球資本市場上也是如此，國外也有國有控股的企業(yè)，但這些企業(yè)是以國家利益為主體，相對于市場化的利益時，那些市場化的企業(yè)，也可以說是其它類型的企業(yè)，更有利于市場投資者，這些企業(yè)會追求最大化的利潤回報。所以我們市場上的這些藍(lán)籌企業(yè)，一定也是我們可以繼續(xù)可以長期投資者的品種，但作為這些投資者不要期望過高，跟投資其它能夠獲得高速投資回報的企業(yè)去相比，投資這些國企藍(lán)籌筆者認(rèn)為是屬于比較安全和穩(wěn)定的范疇。
民企。也就是以自然人控制的企業(yè)，這在世界范圍內(nèi)我們已經(jīng)看見，那些成為國際跨國公司的企業(yè)，一般均出自于這些企業(yè)，這是一種事物本身的規(guī)律所在。而今在中國的上市公司中，我們看見更多的是屬于產(chǎn)業(yè)規(guī)模經(jīng)營的企業(yè)，這無論對于中國那種類型的企業(yè)，基本都是在這個層面上在競爭，還沒有真正意義上的資本經(jīng)營企業(yè)的出現(xiàn)，中國的上市公司其實(shí)從某種角度上來講，企業(yè)自身還不具備資本經(jīng)營的出現(xiàn)，這是需要從產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的規(guī)?？缦蚋哳I(lǐng)域的發(fā)展，這也是我們的上市公司還停留在低端產(chǎn)業(yè)鏈上原因所在。
甚至有些上市公司還在通過那些不正當(dāng)?shù)氖侄卧谥\取利益和發(fā)展，這也是投資這些類型企業(yè)的風(fēng)險所在，不過這種現(xiàn)象正在得到遏止，從國家出臺的政策角度來看，現(xiàn)在是中國所有企業(yè)進(jìn)入最佳的發(fā)展市場環(huán)境，這是以往所沒有的政策環(huán)境，國家出臺的《物權(quán)法》，在國家的憲法里，為中國企業(yè)家通過自己正當(dāng)?shù)慕?jīng)營所發(fā)展和擁有的財富，給予了神圣不可侵犯的保障。這就是筆者對資本市場上那些民營企業(yè)，尤其中小板企業(yè)或者未來的創(chuàng)業(yè)板特別看好的理由。
而現(xiàn)在擺在我們中國上市公司企業(yè)家面前的是，如何通過自己的努力去改變，從產(chǎn)業(yè)經(jīng)營發(fā)展到資本經(jīng)營的問題，這也是中國上市公司是否能夠在未來幾年，真正產(chǎn)生經(jīng)得起市場考驗(yàn)成為國際跨國公司，因?yàn)閺哪壳皣H經(jīng)濟(jì)的趨勢來看，大家需要公認(rèn)的是一種誕生于市場化的企業(yè)，所以中國的國企從本質(zhì)上來講并不代表，那么這種任務(wù)就會落在我們中國的上市公司中，所以筆者展望在未來幾年中，中國的資本市場上一定會誕生自己的這種資本經(jīng)營的跨國公司。
如果我們的投資者能夠用這樣的眼光去挖掘和發(fā)現(xiàn)這些企業(yè)，那么我們自己的投資也許就是坐上了一班通向國際市場的航班，其回報也將會是極其豐厚的，作為投資者，誰都期望在上個世紀(jì)八十年代買入微軟，伴隨比爾蓋茨成為世界首富的同時成為百萬乃至千萬富翁。當(dāng)然，微軟只有一個，錯過了，時光也不會倒流。不過如微軟這樣具有高成長性乃至成為全球巨無霸的企業(yè)，未來還會有很多在中國的資本市場上再現(xiàn)。
　　投資最大的暴利，不僅在于我們要看到企業(yè)的成長，更重要的是要看到企業(yè)有這種抱負(fù)，并從產(chǎn)業(yè)經(jīng)營邁向資本經(jīng)營的跡象，未來中國的這種資本經(jīng)營企業(yè)的誕生來自中小板上市公司的可能性無疑是最大的。如果這些中小企業(yè)延續(xù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營，是永遠(yuǎn)到達(dá)不了國際跨國公司的地位，當(dāng)然其中所涉及到如何進(jìn)行資本經(jīng)營又是我們企業(yè)家需要參悟的發(fā)展之經(jīng)，這也是我們目前中國企業(yè)家最欠缺的地方，也許筆者也會在以后專門進(jìn)行闡述。

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