私募房地產投資基金（之二）

 作者：張健    416

我國私募房地產投資基金的前景         

從目前我國的金融體制看，民間資本投資渠道極為狹窄，民間資本資源沒有得到有效運用，在當前銀行貸款緊縮的政策下，許多開發(fā)商的資金都十分緊缺。

正如中國人民銀行副行長吳曉靈2007年6月6日在天津舉行的中國企業(yè)國際融資洽談會上提出，中國資本市場發(fā)展中有兩大“軟肋”，一是公司債發(fā)展滯后，企業(yè)難以自主優(yōu)化債務和股本結構；二是私募股權市場滯后，難以培育優(yōu)質的上市公司資源。

另外國內房地產投資信托基金立法也還未完成，海外上市的數量也極其有限，國家特批的個別產業(yè)基金也僅在初期的嘗試階段。為了脫離困境，變相的私募基金的方法被越來越多的開發(fā)商所采用。但是，由于目前私募基金缺乏法律保護，所以蘊藏著很大的風險，譬如私募基金也容易為非法集資者鉆空子，導致市場混亂，甚至可能會引起某些不安定的因素。事實上，一段時間來央行、證監(jiān)會和銀監(jiān)會的高層開始越來越重視活躍的私募基金，業(yè)界也普遍呼吁應使各類私募基金陽光化，但預計私募房地產投資基金在我國推行還會遇到諸多困難。

在信托法、新修訂的《公司法》和2007年6月1日生效的中華人民共和國《合伙企業(yè)法》的基礎上，部分人士認為我們在國內搞私募基金用不著人審批，按照《公司法》到工商局注冊成立公司就行了，按照《合伙企業(yè)法》注冊有限合伙企業(yè)，我們有關地方政府和有關部門應該更多的去引導，去支持私募股權基金和私募基金，而不是非要等一個產業(yè)投資基金的辦法。

目前來看還具體操作私募房地產投資基金還是有法律障礙的，但是離真正應有已為期不遠。

記得多年前我在麥格理銀行工作時，當時天津市麥格理花園等項目，麥格理銀行投入的即私募房地產投資基金，而在上海浦東項目麥格理銀行投入的主要是一家保險公司的（私募）房地產投資基金。下次有機會專門寫一下海外的私募房地產投資基金。

張健
 私募,房地產,投資基金,之二

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