在當(dāng)前大市運行為橫盤窄幅振蕩整理牛皮態(tài)勢中，銀行股不同的演繹格局已經(jīng)反映出來了。隨著有關(guān)銀行配套調(diào)整政策陸續(xù)出臺，將從總體上正面影響著銀行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展，所以投資者要風(fēng)物長宜放眼量，耐心持有銀行股，度過股權(quán)分置改革預(yù)期不確定性的階段。

　　最近國家財政部向商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)下發(fā)了財金2005年49號文件———《金融企業(yè)呆賬準(zhǔn)備提取管理辦法》，并將于今年7月1日起實施，以期建立良好的撥備制度。按該辦法規(guī)定，商業(yè)銀行在會計制度下，一般準(zhǔn)備提取和專項準(zhǔn)備提取都是在稅前扣除的，改變?yōu)橐话銣?zhǔn)備提取不在稅前扣除，只扣除專項準(zhǔn)備。

　　該辦法的實施使銀行的準(zhǔn)備扣除數(shù)額將減少，對當(dāng)期銀行業(yè)績有較大影響作用，有利于銀行利潤回升。會計制度的變更促使商業(yè)銀行凈利潤預(yù)計在2005年將提升30%左右，每股凈資產(chǎn)也將提高23%左右。尤其相對資產(chǎn)質(zhì)量良好的股份制銀行，如浦發(fā)銀行凈利潤影響最大，達(dá)到34.6%，招商銀行為9.6%,民生銀行為3.8%。

　　這一金融會計政策變更，對銀行股產(chǎn)生不同程度的影響，已從二級市場的股價走勢反映出來了，像浦發(fā)銀行股價回升力度較大，招商銀行次之，民生銀行、華夏銀行和深發(fā)展反彈較弱，在當(dāng)今頹勢格局中幾乎呈現(xiàn)為橫盤整理的運行態(tài)勢。

　　銀行股無疑是受益者

　　新會計制度中規(guī)定計提一般準(zhǔn)備的范圍擴(kuò)大了，會計科目增加導(dǎo)致計提一般準(zhǔn)備的基數(shù)變大，對各商業(yè)銀行尤其股份制銀行稅后利潤影響，要根據(jù)各家銀行財務(wù)狀況不同情況而定。

　　按該辦法規(guī)定銀行不會多繳稅反而會少繳。還有一般準(zhǔn)備計提和扣除專項準(zhǔn)備的政策調(diào)整無疑起到提升利潤的作用。假設(shè)某銀行扣除呆賬準(zhǔn)備前的利潤總額為1000元，在會計準(zhǔn)則改變前是計提呆賬準(zhǔn)備400元，那么扣除呆賬準(zhǔn)備后還剩下600元。當(dāng)會計準(zhǔn)則政策調(diào)整后，按新的會計準(zhǔn)則假設(shè)呆賬準(zhǔn)備有一般準(zhǔn)備100元，一般準(zhǔn)備不扣除了，只扣除專項準(zhǔn)備300元。這樣利潤就是700元，與目前會計準(zhǔn)則下的600元高出100元，顯然將導(dǎo)致銀行整體利潤水平上升。

　　該辦法改變?nèi)嗣胥y行規(guī)定貸款的1%不作強(qiáng)制性規(guī)定，與國際方法上實行統(tǒng)一，便于提升與國際銀行間的可比性。不是風(fēng)險資產(chǎn)的1%從稅后利潤提取，使準(zhǔn)備充足的商業(yè)銀行可以增加利潤，提高凈資產(chǎn)和資產(chǎn)回報率，同時降低資產(chǎn)負(fù)債率。

　　有的銀行有能力核銷呆賬較多，則凈利潤增長幅度會更高些。如果不提原來貸款的1%，將導(dǎo)致銀行業(yè)凈利潤和凈資產(chǎn)在原有基礎(chǔ)上增長幅度超過20%。據(jù)央行報告顯示，2005年3月底，銀行各項貸款總額是19.8萬億元。如果足額提取1%的一般準(zhǔn)備，整個銀行業(yè)應(yīng)該提取一般準(zhǔn)備為1980億元。倘若將一般準(zhǔn)備由所得稅前提取改為稅后提取，那么銀行業(yè)整體稅前利潤即增加1980億元，提取33%的所得稅之后，稅后利潤將增加1320億元。

　　商業(yè)銀行2005年凈利潤得到提升，每股凈資產(chǎn)也將有所提高，如已上市五家銀行中的浦發(fā)銀行凈利潤增長34.6%，招商銀行為9.6%,民生銀行為3.8%。

　　有些商業(yè)銀行準(zhǔn)備充足，要求多提準(zhǔn)備或自愿多提準(zhǔn)備，其凈利潤和凈資產(chǎn)增長率可能會略有下降。

　　但準(zhǔn)備充足且質(zhì)地較好的上市股份制銀行，如民生銀行凈資產(chǎn)收益率將從17.04%提高到19.25%，提高了兩個多百分點，招商銀行和浦發(fā)銀行分別也提高1.85%、3.34%，顯然招商銀行、浦發(fā)銀行和民生銀行無疑是受益者。

　　投資者耐心持有銀行股

　　按《金融企業(yè)會計制度》規(guī)定，對于一般準(zhǔn)備的提取有強(qiáng)制性要求，由稅前計提改為利潤分配的一部分，對一般準(zhǔn)備的提取數(shù)額沒有什么影響。但按《金融企業(yè)呆賬準(zhǔn)備提取管理辦法》執(zhí)行，使銀行利潤增加的同時，也相應(yīng)地增加了所得稅負(fù)擔(dān)。根據(jù)央行統(tǒng)計數(shù)據(jù)計算，制度調(diào)整后金融企業(yè)將增加660億元的所得稅負(fù)擔(dān)。但與稅后利潤將增加1320億元相比，還是增加了660億元收入?？墒菑闹匈Y商業(yè)銀行的稅負(fù)看，33%的所得稅再加上目前已降到5%的營業(yè)稅，其總稅率超過50%，在全世界銀行業(yè)都是較高的。我國加入WTO后，承諾在2006年12月11日起，對外資銀行實行國民待遇，關(guān)于營業(yè)稅要求降到零與國際接軌。49號文件使得銀行稅負(fù)水平調(diào)整并有所提高，與49號文件相配套的撥備稅收抵扣政策可能在未來時間將推出。

　　顯然上述政策的調(diào)整，對銀行業(yè)影響是喜多于憂，根據(jù)各銀行具體情況的差別不同，所產(chǎn)生影響也是有區(qū)別的。因此在當(dāng)前大市運行為橫盤窄幅振蕩整理牛皮態(tài)勢中，銀行股不同的演繹格局已經(jīng)反映出來了。

　　隨著有關(guān)銀行配套調(diào)整政策陸續(xù)出臺，將從總體上正面影響著銀行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展，所以投資者要風(fēng)物長宜放眼量，耐心持有銀行股，度過股權(quán)分置改革預(yù)期不確定性的階段。

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