●實(shí)際上中國(guó)人力資本的潛在投資回報(bào)率不但遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于實(shí)物資本的投資回報(bào)率，也高于發(fā)達(dá)國(guó)家的教育投資回報(bào)率。只是中國(guó)存在很大的政策扭曲，使得這種潛在回報(bào)率無(wú)法實(shí)現(xiàn)。在這個(gè)意義上，可以說(shuō)中國(guó)的教育投資嚴(yán)重不足，這極大地阻礙了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展
●新近的一項(xiàng)研究表明，如果考慮對(duì)社會(huì)產(chǎn)出的貢獻(xiàn)，而不僅僅是個(gè)人收入，中國(guó)人力資本投資回報(bào)率高達(dá)30%至40%，高于物質(zhì)資本投資的回報(bào)（估計(jì)可以高達(dá)20%），也高于美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的人力資本投資回報(bào)（15%～20%）

●物質(zhì)資本和人力資本投資必須有適當(dāng)?shù)谋壤?，正如低成本的勞?dòng)力必須要有高素質(zhì)的人員配比一樣，這樣才能最大限鵲賾嘔蒙?。人?psi;時(shí)就蹲屎臀鎦首時(shí)就蹲市枰膠?，过分强刁x渲械囊環(huán)蕉薊崴鶚?

中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)掩蓋不住效率偏低的現(xiàn)實(shí)，這是無(wú)法回避的問(wèn)題。僅看中國(guó)這個(gè)"世界工廠"在全球產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中的低端位置，就可以知道，中國(guó)的增長(zhǎng)模式亟待改變。而中國(guó)已經(jīng)明確提出了"以人為本"的發(fā)展觀，同時(shí)把轉(zhuǎn)換經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式作為當(dāng)前一個(gè)迫切的任務(wù)。

但是經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式不會(huì)自動(dòng)改變，需要正確的方向和政策環(huán)境。如何尋求正確的路徑？目前，中國(guó)固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)了"過(guò)熱"，但人力資本投資卻乏善可陳，那么，人力資本投資對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言意味著什么？就此問(wèn)題，《商務(wù)周刊》采訪了2000年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主詹姆斯·赫克曼。

詹姆斯·赫克曼笑起來(lái)嘴巴仿佛咧到耳根，但仍然能讓人感受到嚴(yán)肅的學(xué)者風(fēng)范。8月25日，這位戴著黑邊眼鏡的芝加哥大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授來(lái)到北京大學(xué)光華管理學(xué)院出席"2004國(guó)際公共經(jīng)濟(jì)學(xué)年會(huì)".去年12月，同樣在北京大學(xué)的一次演講中，他正式提出了"中國(guó)人力資本投資偏低"的觀點(diǎn)。之后，他開(kāi)始將更多關(guān)注的目光投向中國(guó)以及中國(guó)的人力資本以及教育改革領(lǐng)域。赫克曼指出，中國(guó)其實(shí)有很大的增長(zhǎng)空間，而且可以明確看出正確的調(diào)整路徑：全面改革中國(guó)在人力資本中的投資策略。

《商務(wù)周刊》：作為一個(gè)因?yàn)檠芯棵绹?guó)主流經(jīng)濟(jì)學(xué)而獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的學(xué)者，您為何對(duì)中國(guó)的教育問(wèn)題如此感興趣？

赫克曼：因?yàn)橹袊?guó)的教育問(wèn)題既有理論意義，也有實(shí)踐意義。我一直對(duì)人力資本的問(wèn)題有著濃厚的興趣，因?yàn)槿肆Y本是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中極為關(guān)鍵的因素，而教育是人力資本的形成過(guò)程，其重要性不容置疑。

對(duì)于中國(guó)而言，這個(gè)問(wèn)題尤其具有現(xiàn)實(shí)意義，因?yàn)橹袊?guó)雖然已經(jīng)是一個(gè)很大的經(jīng)濟(jì)體，但總體上仍然比較窮，研究這個(gè)問(wèn)題更有迫切性。長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)的投資集中在城市以及沿海地區(qū)，中西部和廣大農(nóng)村地區(qū)投資嚴(yán)重不足；另一方面，人力資本投資嚴(yán)重不足，而實(shí)物資本投資相對(duì)過(guò)剩得多。這種不平衡的投資戰(zhàn)略，嚴(yán)重阻礙了中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)掘自身的潛力。

《商務(wù)周刊》：關(guān)于中國(guó)教育投資嚴(yán)重不足的看法一直就有，直觀上也容易得出這樣的結(jié)論，但應(yīng)該根據(jù)什么樣的客觀標(biāo)準(zhǔn)來(lái)判斷，到底多少才算不足？

赫克曼：從國(guó)際比較來(lái)看，中國(guó)在人力資本上的投資與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距是很明顯的。

在中國(guó)，政府的教育支出占整個(gè)社會(huì)教育支出的絕大部分，在整個(gè)1990年代，中國(guó)各級(jí)政府的教育支出占GDP的比重不足3％，而在實(shí)物上的投資卻大約占到GDP的30%.相比之下，美國(guó)教育投資和實(shí)物投資占GDP的比重分別是5.4%和17％。即使是在發(fā)展中國(guó)家，中國(guó)在人力資本上的投資也是低于平均水平。

近年來(lái)政府在人力資本投資的絕對(duì)量有所上升，但相對(duì)水平的國(guó)際比較只降不升。2002年，中國(guó)教育支出占GDP的比重上升到3.3％，但實(shí)物投資占GDP的比重更上升到45％！在中國(guó)，實(shí)物資本與人力資本投資的比例比其他大多數(shù)國(guó)家都要高得多。

在一個(gè)有效的投資市場(chǎng)中，應(yīng)該是各種形式、各個(gè)地區(qū)的投資回報(bào)率都是一樣的，否則資本會(huì)從低回報(bào)的地方流向高回報(bào)的地方。如果實(shí)物資本的投資回報(bào)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于人力資本的回報(bào)，那么這種不平衡是合理的。但是，實(shí)際上中國(guó)人力資本的潛在投資回報(bào)率不但遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于實(shí)物資本的投資回報(bào)率，也高于發(fā)達(dá)國(guó)家的教育投資回報(bào)率。只是中國(guó)存在很大的政策扭曲，使得這種潛在回報(bào)率無(wú)法實(shí)現(xiàn)。在這個(gè)意義上，可以說(shuō)中國(guó)的教育投資嚴(yán)重不足。這極大地阻礙了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

《商務(wù)周刊》：為什么您認(rèn)為中國(guó)人力資本投資的潛在回報(bào)比發(fā)達(dá)國(guó)家還要高得多？

赫克曼：中國(guó)是個(gè)處于轉(zhuǎn)型期的大國(guó)，其變化日新月異。越是有知識(shí)和技能的人，越能很好地適應(yīng)各種變化，并反過(guò)來(lái)更好地推進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。與此同時(shí)，中國(guó)與國(guó)際經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系日益緊密，新思想、新技術(shù)的本土化，以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)的全球化都迫切需要大量受過(guò)良好教育的人，因?yàn)榇罅繉?shí)物資本的投資，需要很高的技術(shù)含量，也需要大量高素質(zhì)的人員去操作。需要高效率運(yùn)轉(zhuǎn)的項(xiàng)目投資尤其如此。而且，中國(guó)當(dāng)前大量不熟練勞工進(jìn)入城市，也需要高素質(zhì)人員去培訓(xùn)他們。

由于中國(guó)整體處于一個(gè)比較低的水平，所以有知識(shí)和技能的人接受新技術(shù)、幫助整個(gè)社會(huì)的"溢出效應(yīng)"更為顯著。換句話(huà)說(shuō)，就是人力資本投資的社會(huì)總回報(bào)很高。新近的一項(xiàng)研究表明，如果考慮對(duì)社會(huì)產(chǎn)出的貢獻(xiàn)，而不僅僅是個(gè)人收入，中國(guó)人力資本投資回報(bào)率高達(dá)30%至40%，高于物質(zhì)資本投資的回報(bào)（估計(jì)可以高達(dá)20%），也高于美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的人力資本投資回報(bào)（15%～20%）。

但盡管中國(guó)受教育的人對(duì)社會(huì)整體有很大貢獻(xiàn)，可以提高社會(huì)生產(chǎn)力，但這些并不完全體現(xiàn)在個(gè)人收入上。中國(guó)勞動(dòng)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)比較獨(dú)特，存在各種各樣的管制，尤其是，大量有知識(shí)的人的工資受到管制（尤其是政府工作人員），其教育的回報(bào)無(wú)法體現(xiàn)在其收入之上。

傳統(tǒng)的研究由于沒(méi)有考慮這些因素，對(duì)中國(guó)教育投資回報(bào)率的估計(jì)基本上建立在其收入基礎(chǔ)上，得出的結(jié)果都偏低，大體在4％－7％之間，比物質(zhì)資本投資的回報(bào)和發(fā)達(dá)國(guó)家的教育投資回報(bào)都低得多。

《商務(wù)周刊》：人力資本投資不足，是否因?yàn)楝F(xiàn)有的人力資本投資的回報(bào)率不高造成的？

赫克曼：這是問(wèn)題的關(guān)鍵。如果情況真是如此，那么中國(guó)社會(huì)對(duì)教育投資很少似乎是一個(gè)正?，F(xiàn)象，高回報(bào)才會(huì)吸引高投資。盡管中國(guó)人力資本潛在的投資回報(bào)率很高，但對(duì)個(gè)人真實(shí)所得來(lái)說(shuō)，不管是4％還是7％也好，都不足以吸引他們?cè)诮逃贤顿Y。這正是人們傾向于物質(zhì)資本投資的。

但這種結(jié)論沒(méi)有考慮到中國(guó)勞動(dòng)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的獨(dú)特性，非常容易產(chǎn)生誤導(dǎo)。由于中國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的獨(dú)特結(jié)構(gòu)，個(gè)人所取得的回報(bào)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其對(duì)社會(huì)產(chǎn)出的總貢獻(xiàn)，因此以個(gè)人的收入來(lái)計(jì)算人力投資的回報(bào)，與用總貢獻(xiàn)來(lái)計(jì)算人力投資回報(bào)，兩種方法得出的結(jié)果迥異，其含意更是截然不同。正是由于中國(guó)人力資本投資的現(xiàn)實(shí)回報(bào)太低而潛在回報(bào)很高，所以具有巨大的提升空間。

《商務(wù)周刊》： 1995年，世界銀行首次公布了用"擴(kuò)展的財(cái)富"指標(biāo)作為衡量全球或區(qū)域發(fā)展的新指標(biāo)。擴(kuò)展的財(cái)富中包含了自然資本、生產(chǎn)資本、人力資本、社會(huì)資本四大要素。那么，在人力資本領(lǐng)域缺乏投資會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生多大影響和后果呢？

赫克曼：后果是經(jīng)濟(jì)不能很好發(fā)展，同時(shí)社會(huì)不公平加劇。

中國(guó)現(xiàn)在的政策傾向于物質(zhì)資本的投資，而不是人力資本的投資，而由于人力資本上的投資不足，導(dǎo)致人力資本供給短缺。比如按照發(fā)達(dá)國(guó)家的標(biāo)準(zhǔn)，中國(guó)受過(guò)高等教育以上的勞動(dòng)力所占的比例很低，2002年為4.71%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家30％的水平，而文盲率則高達(dá)10.23%.大量的先進(jìn)機(jī)器廠房投進(jìn)去，沒(méi)有相應(yīng)的人員運(yùn)作，這些先進(jìn)設(shè)備的效率就大打折扣。人力資本短缺的現(xiàn)象在地區(qū)間差別很大，由于中西部和廣大農(nóng)村地區(qū)教育水平不高，所以外來(lái)投資者不愿意在此投資。中國(guó)現(xiàn)在人力資本的投資水平非常低，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以滿(mǎn)足如此高的物質(zhì)資本投資的相應(yīng)需求。研究表明，人力資本短缺的現(xiàn)實(shí)使得外來(lái)投資在中西部和農(nóng)村地區(qū)的投資減少了一半。因此，過(guò)于偏頗的投資策略不但最終在總體上制約了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，更進(jìn)一步導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展失衡，地區(qū)發(fā)展不平衡加劇。

物質(zhì)資本和人力資本投資必須有適當(dāng)?shù)谋壤?，正如低成本的勞?dòng)力必須要有高素質(zhì)的人員配比一樣，這樣才能最大限度地優(yōu)化經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)。人力資本投資和物質(zhì)資本投資需要平衡，過(guò)分強(qiáng)調(diào)其中的一方都會(huì)損失效率?，F(xiàn)在的投資政策太不平衡，過(guò)分強(qiáng)調(diào)物質(zhì)資本投資使得中國(guó)不但不能最優(yōu)化生產(chǎn)，也不能享受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中高增值的部分。

《商務(wù)周刊》：但30％－40%的潛在回報(bào)率，如何才能變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)呢？

赫克曼：必須為這些潛在的回報(bào)變成真正的回報(bào)創(chuàng)造條件。關(guān)鍵的問(wèn)題是，首先，放開(kāi)勞動(dòng)市場(chǎng)，消除勞動(dòng)力市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性障礙，讓教育的高回報(bào)真正體現(xiàn)出來(lái)，讓人們?cè)敢馔顿Y教育。其次，改革教育市場(chǎng)，對(duì)所有形式的資本開(kāi)放競(jìng)爭(zhēng)，創(chuàng)造融資的條件，讓人們不但愿意、而且可以投資教育。中國(guó)已經(jīng)有一些資金投資于教育領(lǐng)域，也有一批私營(yíng)學(xué)校，但這些都需要大大加速。教育的各個(gè)領(lǐng)域，包括大學(xué)都可以引入各種形式的資金進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)，從而促進(jìn)教育基礎(chǔ)設(shè)施和教育水平的提高。與此同時(shí)，發(fā)展教育融資市場(chǎng)，使得人們不至于由于流動(dòng)性約束而失去受教育的機(jī)會(huì)。

《商務(wù)周刊》：在這個(gè)改革過(guò)程中，政府應(yīng)當(dāng)充當(dāng)什么樣的角色？

赫克曼：刺激教育投資的一個(gè)可能的方法是補(bǔ)貼，但政府資源有限，而且有大量其他問(wèn)題需要解決，大量補(bǔ)貼肯定無(wú)法持續(xù)。

由于中國(guó)大多數(shù)省份公共教育體系投入水平很低，政府應(yīng)該為市場(chǎng)力量發(fā)揮作用創(chuàng)造條件。中國(guó)政府需要考慮并調(diào)整投資以及一系列其他政策。其一，用更為平衡的投資組合政策來(lái)提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，并減低不平等；其二，如上所說(shuō)，開(kāi)放和改革勞動(dòng)力市場(chǎng)、發(fā)展人力資本和教育的借貸市場(chǎng)、減少阻礙勞動(dòng)力流動(dòng)的限制，政府可以在很低的成本上培育人力資本；其三，政府絕不是教育資源的惟一途徑，現(xiàn)在私人部門(mén)的教育融資非常激動(dòng)人心。只要政府取消對(duì)私人部門(mén)投資教育的種種限制，多種形式的教育投資將會(huì)涌入這個(gè)高回報(bào)的領(lǐng)域。依靠私人部門(mén)的融資將很大程度提高人力資本形成的未來(lái)收益，而又不需要增加稅收負(fù)擔(dān)。

《商務(wù)周刊》：有人認(rèn)為，開(kāi)放勞動(dòng)力市場(chǎng)可能在短期增加收入的不平等，因?yàn)槟贻p、有能力的人受益更大，現(xiàn)在這個(gè)問(wèn)題在中國(guó)引起很大的關(guān)注。您如何看待？

赫克曼：這個(gè)問(wèn)題是個(gè)過(guò)渡性的。短期而言，這可能增加不平等，但長(zhǎng)期而言，這為人們進(jìn)行人力資本投資提供了激勵(lì)。當(dāng)社會(huì)人口教育程度更高、教育投資在整個(gè)社會(huì)擴(kuò)展，社會(huì)各階層都能分享其好處，不平等程度會(huì)逐漸降低。當(dāng)前，鼓勵(lì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的一體化、培育區(qū)域間自由流動(dòng)有助于緩解不平等問(wèn)題。

很明顯，中國(guó)面臨很大的挑戰(zhàn)，但同時(shí)，這也意味著中國(guó)的人力資本還有很大的提升空間。

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