一、國內(nèi)外企業(yè)家激勵(lì)機(jī)制現(xiàn)狀
　　
　?。ㄒ唬﹪馄髽I(yè)家激勵(lì)機(jī)制現(xiàn)狀
　　國外對(duì)企業(yè)家的激勵(lì)，主要是報(bào)酬激勵(lì)。報(bào)酬激勵(lì)的核心把所有者的利益與經(jīng)營者的利益有效地結(jié)合起來，從而使股東目標(biāo)成為企業(yè)家的目標(biāo)。
　　經(jīng)營者年薪制是以單位年度為期限來確定和支付經(jīng)理和管理人員薪金的收入制度。雖然各國年薪制的本質(zhì)是共同的，但各個(gè)國家在薪金的構(gòu)成、支付方式及實(shí)行時(shí)間等方面是略有差別。
　　美國模式：年薪構(gòu)成=基本工資+獎(jiǎng)金十福利十津貼
　　日本模式：經(jīng)營者的年薪主要由工資和獎(jiǎng)金組成。
　　德國模式：經(jīng)營者的年薪=固定年薪+浮動(dòng)收入+養(yǎng)老金
　　股票期權(quán)又叫股票選擇權(quán)，指買賣雙方按約定價(jià)格在特定時(shí)間買進(jìn)或賣出一定數(shù)量某種股票的權(quán)利的合約。期權(quán)的買方以支付一定數(shù)量的期權(quán)費(fèi)為代價(jià)，擁有這種權(quán)利，但并不承擔(dān)買進(jìn)或賣出的義務(wù)；期權(quán)的賣方則在收取了一定數(shù)量的期權(quán)費(fèi)后，在一定期限內(nèi)必須無條件服從買方的選擇并履行約定的承諾。作為一種激勵(lì)約束機(jī)制的股票期權(quán)是企業(yè)的所有者賦予企業(yè)家在未來某個(gè)時(shí)期按照既定價(jià)格購買一定數(shù)量本公司股票的權(quán)利，其權(quán)力不可轉(zhuǎn)讓。但行權(quán)后所認(rèn)購的股票可以在市場上出售，并可由持有人自行決定何時(shí)出售。在行權(quán)以前，持有人沒有收益，在行權(quán)之日，持有人的收入體現(xiàn)為行權(quán)價(jià)與股票市場價(jià)之間的差價(jià)，這個(gè)差價(jià)決定持有人是否行權(quán)：如果股票市價(jià)高于行權(quán)價(jià)，那么持有人將行權(quán)并獲得市場價(jià)和行權(quán)價(jià)帶來的利益；如果股票市價(jià)低于行權(quán)價(jià)，那么該差價(jià)為負(fù)值，股票期權(quán)將失去價(jià)值，持有人則放棄行權(quán)。股票期權(quán)包括4個(gè)基本要素：
　　1、受益人。即為股票期權(quán)授予的對(duì)象，股票期權(quán)一般在企業(yè)家受聘、升職和每年一次業(yè)績評(píng)定的情況下授予。
　　2、有效期。受益人在此期間可以行使相關(guān)權(quán)利，超過這一期限就不再享有這種特權(quán)。由于股票期權(quán)的目的在于引導(dǎo)企業(yè)家進(jìn)行長期的努力，因而執(zhí)行一般都比較長。
　　3、行權(quán)價(jià)。即按照約定受益人在未來購入某種股票的價(jià)格。
　　4、授予數(shù)量。按照約定，受益人行權(quán)時(shí)可以購買的股票數(shù)量。
　　股票期權(quán)計(jì)劃是歐美國家研究應(yīng)用比較廣泛的激勵(lì)方式，其在實(shí)踐基礎(chǔ)上又衍生出指數(shù)化經(jīng)理股票期權(quán)計(jì)劃、受限股票計(jì)劃、股票增值權(quán)計(jì)劃和虛擬股票期權(quán)計(jì)劃。
　?。ǘ﹪鴥?nèi)企業(yè)家激勵(lì)機(jī)制現(xiàn)狀
　　國內(nèi)理論界對(duì)企業(yè)家激勵(lì)機(jī)制，尤其是物質(zhì)收入激勵(lì)基本上是從1994年現(xiàn)代企業(yè)制度的試點(diǎn)開始的。隨著現(xiàn)代企業(yè)制度改革的深入，中國企業(yè)家激勵(lì)約束問題，成為關(guān)注的焦點(diǎn)。具有代表性的激勵(lì)方式有：年薪制、股票期權(quán)以及以股票期權(quán)為基礎(chǔ)的期股、虛擬股票期權(quán)。
　　1、年薪制。年薪制是指以企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營周期年度為單位，確定經(jīng)營者的基本報(bào)酬，同時(shí)根據(jù)經(jīng)營成果再確定其風(fēng)險(xiǎn)收入的工資制度。年薪包括基薪和風(fēng)險(xiǎn)收入兩部分，基薪主要根據(jù)企業(yè)的規(guī)模、當(dāng)?shù)氐钠骄杖胨酱_定，用于經(jīng)營者的日常生活。而風(fēng)險(xiǎn)收入則是根據(jù)經(jīng)營者的職責(zé)大小和業(yè)績狀況確定。企業(yè)家每年的薪金原則上是固定的，這是一種短期物質(zhì)激勵(lì)機(jī)制。調(diào)動(dòng)經(jīng)營者的積極性，是實(shí)施年薪制的出發(fā)點(diǎn)，單純從理論上分析，達(dá)到這一目的似乎是顯而易見的，因?yàn)槟晷街瓢呀?jīng)營者的風(fēng)險(xiǎn)收入與企業(yè)業(yè)績掛鉤。企業(yè)業(yè)績越好，經(jīng)營者風(fēng)險(xiǎn)收入越高；企業(yè)業(yè)績越差，經(jīng)營者風(fēng)險(xiǎn)收入越低。如此激勵(lì)經(jīng)營者努力工作，通過提高企業(yè)業(yè)績來提高自己的收入。
　　2、股票期權(quán)。股票期權(quán)激勵(lì)模式主要有以下幾種。模式之一：延期支付計(jì)劃。將經(jīng)營者的部分獎(jiǎng)金折算為股票數(shù)量，存于專門賬戶，在任期內(nèi)不能出售，任期結(jié)束后依據(jù)股份價(jià)值予以兌現(xiàn)。模式之二：虛擬股票。是公司給予管理層現(xiàn)金年薪以外的特別獎(jiǎng)勵(lì)，實(shí)質(zhì)也是獎(jiǎng)金的延期支付。只不過獎(jiǎng)勵(lì)給經(jīng)營者的股份并不實(shí)際存在，而是僅反映在公司賬面上。經(jīng)營者對(duì)所持“虛擬股份”沒有所有權(quán)，可以分紅，既定期限后予以兌現(xiàn)。模式之三：期股。在實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)抵押經(jīng)營的基礎(chǔ)上，管理層（群體）以一定的資產(chǎn)和現(xiàn)金取得在約定期限以約定價(jià)格購買，或通過獲獎(jiǎng)方式取得適當(dāng)比例的公司股份的權(quán)利，期股享有分紅權(quán)，將來以期股分紅所得逐步實(shí)現(xiàn)認(rèn)購。
　　3、期股制。期股制是企業(yè)出資人與企業(yè)家達(dá)成的一份書面協(xié)議，允許企業(yè)家在任期內(nèi)按既定價(jià)格用各種方式獲得本企業(yè)一定數(shù)量的股份，先行取得所購股份的分紅權(quán)等部分權(quán)益，然后再分期支付購股款項(xiàng)。期股，通俗地講就是一種未來競爭兌現(xiàn)的股票，是企業(yè)家可預(yù)期的股票。
二、國內(nèi)外企業(yè)家激勵(lì)機(jī)制評(píng)價(jià)
　　
　　（一）國外企業(yè)家激勵(lì)評(píng)價(jià)
　　國外研究并應(yīng)用的各種企業(yè)家激勵(lì)機(jī)制，是根據(jù)各國的歷史背景與經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度及特點(diǎn)而設(shè)計(jì)的符合本國特色的激勵(lì)方案。歐美地區(qū)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，股票市場是半強(qiáng)式有效市場，股價(jià)能夠比較真實(shí)地反映公司的成長水平，進(jìn)而準(zhǔn)確說明企業(yè)家的努力程度，使股票期權(quán)確定的收入部分與企業(yè)家的付出成正比。這正是股票期權(quán)在這些地區(qū)被廣泛應(yīng)用并發(fā)揮顯著激勵(lì)效果的基本原因。在遵循基本理論特征的基礎(chǔ)上，在發(fā)展過程中根據(jù)各國及各個(gè)行業(yè)的特點(diǎn)，股票期權(quán)制和年薪制都被設(shè)計(jì)出具體的形式，使之激勵(lì)效果更為明顯。同時(shí)，國外的企業(yè)家激勵(lì)機(jī)制運(yùn)行在一個(gè)相對(duì)完整的市場體系內(nèi)，這個(gè)體系有著健全的法人治理結(jié)構(gòu)，完善成熟的市場經(jīng)濟(jì)，有效的法律保障，成熟的職業(yè)經(jīng)理人市場。因此，在國外的宏觀與微觀環(huán)境下，為股票期權(quán)制和年薪制的施行提供了充足的內(nèi)外條件且效果明顯。
　?。ǘ﹪鴥?nèi)企業(yè)家激勵(lì)現(xiàn)狀評(píng)價(jià)
　　我國研究與實(shí)行年薪制和股票期權(quán)制時(shí)間比較短。由于目前的國情和企業(yè)的所處的發(fā)展階段，使激勵(lì)理論與模式在理論研究與實(shí)踐過程中形成了獨(dú)有的特點(diǎn)并存在許多的不足。
　　1、年薪制。（1）在我國實(shí)行年薪制的優(yōu)勢。年薪制是實(shí)施按勞分配和社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的客觀要求。年薪制在以按勞分配確定平均工資水平之上確定基薪，再根據(jù)貢獻(xiàn)大小，風(fēng)險(xiǎn)程度高低，扭虧為盈等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)確定風(fēng)險(xiǎn)投入，貢獻(xiàn)大的多得，貢獻(xiàn)小的少得。由此年薪制作為國有企業(yè)經(jīng)營者人力資本激勵(lì)模式，實(shí)行按勞分配與按生產(chǎn)要素分配相結(jié)合，體現(xiàn)了公平與效率的統(tǒng)一。實(shí)行年薪制有利于政府利用比較小的成本來促使企業(yè)經(jīng)營者為國有企業(yè)的保值增值而不斷努力。年薪制的公開原則能比較有效地防止企業(yè)經(jīng)營者的灰色收入、黑色收入，在一定程度上可以防止“59歲現(xiàn)象”悲劇更多的發(fā)生。（2）實(shí)行年薪制的理論缺陷。這是一種針對(duì)管理者過去業(yè)績的評(píng)價(jià)，不能有效地激勵(lì)管理者在未來努力工作。年薪制一般以年度為考核周期，是一種短期激勵(lì)的手段，缺少對(duì)經(jīng)營者長期利益特別是離崗后利益的安排，加劇了經(jīng)營者的“短視”行為。企業(yè)要向經(jīng)營者支付高昂的現(xiàn)金年薪，財(cái)務(wù)成本很高。年薪制中評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營效益的指標(biāo)多采用資本保值增值指標(biāo)與利潤指標(biāo)兩大類。上述兩項(xiàng)指標(biāo)具有一定的相關(guān)性與替代性，失之全面，易造成經(jīng)營者的短期行為。
　　2、股票期權(quán)。（1）運(yùn)用股票期權(quán)的優(yōu)勢。股票期權(quán)制能使委托人和代理人的目標(biāo)達(dá)到最大限度的一致。股票期權(quán)制能對(duì)公司經(jīng)理人員特別是高層管理人員產(chǎn)生極大的激勵(lì)作用充分調(diào)動(dòng)其積極性，從而促使公司價(jià)值和股東價(jià)值的增大。股票期權(quán)制能減輕公司日常支付現(xiàn)金的負(fù)擔(dān)，節(jié)省大量營運(yùn)資金，有利于公司的財(cái)務(wù)運(yùn)作。公司通過給予高層管理人員本公司的股票期權(quán)來代替實(shí)際的現(xiàn)金支出，使他們在將來通過行使這一權(quán)利來獲取較大的報(bào)酬。股票期權(quán)制能避免企業(yè)人才流失，并能為企業(yè)吸引更多的優(yōu)秀人才。（2）股票期權(quán)在我國實(shí)踐中的理論缺陷。經(jīng)營者追求利益的行為短期化。經(jīng)營者股票期權(quán)制只把經(jīng)營者的利益同股價(jià)的上漲相聯(lián)系，很可能刺激經(jīng)營者不顧一切代價(jià)追求股價(jià)的短期上漲。而這種對(duì)企業(yè)不良影響的成本往往由后來的經(jīng)營者和企業(yè)所有者承擔(dān)。經(jīng)營者與企業(yè)業(yè)績聯(lián)系單一化。僅僅根據(jù)企業(yè)的業(yè)績上漲就決定獎(jiǎng)勵(lì)給經(jīng)營者股票期權(quán)的獲利機(jī)會(huì)，而不區(qū)分這種上漲是源于經(jīng)營者的努力還是源于市場或行業(yè)的整體發(fā)展。這種做法可能產(chǎn)生不公平結(jié)果。股票期權(quán)成本并未反映在企業(yè)的損益表中，因此企業(yè)對(duì)外公布的會(huì)計(jì)信息很難說明企業(yè)利潤的真實(shí)情況。
　　3、期股。期股是在股票期權(quán)基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，因此除了具有與股票期權(quán)相同的優(yōu)點(diǎn)外，還具有另外的兩個(gè)優(yōu)勢：期股是經(jīng)營者風(fēng)險(xiǎn)收入轉(zhuǎn)化而來，不需要經(jīng)營者支付前期的資金，因此，其實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)較小。期股獲得是股票或股份，期股的全部價(jià)款付清后可以出售全部股票獲得收益，也可以留存一部分股票參與分紅。具有一定的靈活性。盡管期股的實(shí)施比股票期權(quán)具有相對(duì)的靈活性，但由于期股還是以二級(jí)市場股票和股價(jià)作為計(jì)算獎(jiǎng)金的標(biāo)準(zhǔn)，因此，還是避免不了股票期權(quán)在理論和實(shí)踐上的一系列缺陷。期股的實(shí)行僅局限于股份制企業(yè)。
　?。ㄈ﹪饧?lì)機(jī)制對(duì)我國的啟示
　　行之有效的企業(yè)家激勵(lì)機(jī)制是國外企業(yè)成功所必需的，也是中國國有企業(yè)成功所必需的。我們可以大膽地借鑒外國的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，為中國的社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)服務(wù)。國外企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)表明：
　　對(duì)經(jīng)營者的準(zhǔn)確評(píng)價(jià)以及有效的激勵(lì)和約束都離不開發(fā)達(dá)、完善的企業(yè)家市場。在新的歷史條件下，加強(qiáng)企業(yè)家隊(duì)伍建設(shè)，完善企業(yè)家市場，具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義和長遠(yuǎn)意義。
　　要為企業(yè)家創(chuàng)造良好的成長環(huán)境。國有企業(yè)應(yīng)建立一整套有關(guān)制度，為經(jīng)理人才脫穎而出創(chuàng)造條件。引入競爭機(jī)制，擴(kuò)大選拔范圍，明確選拔標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格選拔程序，把有經(jīng)營能力的人才選拔到經(jīng)理崗位上來。
　　要建立有吸引力的激勵(lì)機(jī)制，強(qiáng)化長期激勵(lì)。在物質(zhì)激勵(lì)方面，對(duì)高級(jí)經(jīng)營者實(shí)行年薪制，采用底薪加獎(jiǎng)勵(lì)，根據(jù)經(jīng)營者經(jīng)營資產(chǎn)數(shù)量，難易程度、技術(shù)水平、風(fēng)險(xiǎn)及市場供求狀況，確立年薪底薪，通過利潤抽成、購股權(quán)、贈(zèng)股以及給予股票期權(quán)等方式強(qiáng)化長期激勵(lì)。
　　要強(qiáng)化經(jīng)營者的約束機(jī)制。美國與日本雖然股權(quán)所有制不同，但都有著各自行之有效的約束機(jī)制。有效的約束機(jī)制是使經(jīng)營者忠誠于企業(yè)、盡職盡責(zé)的保證，也是防止經(jīng)營者管理腐敗與損害出資者利益的關(guān)鍵。
　　綜上所述，我國現(xiàn)行的激勵(lì)方式還存在很多問題。我們需要投入更多的精力對(duì)于目前已經(jīng)存在的激勵(lì)方式加以改進(jìn)，借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，取長補(bǔ)短，設(shè)計(jì)出行之有效的方案。
　　
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