上周五股市出現(xiàn)了久違的大幅反彈，尾市成交的急劇放大使得投資者對反彈的持續(xù)性較為樂觀。我們認(rèn)為，由于宏觀壓力仍然較大，因此在未來的反彈行情中，市場仍然很難產(chǎn)生系統(tǒng)性機會，主題投資將成為主要的獲利方式。 在此背景下，我們認(rèn)為新能源和醫(yī)藥兩大投資主題值得重點關(guān)注。
　　在2566點開始的反彈行情中，基金重倉股普遍表現(xiàn)不佳。那么，在好不容易出現(xiàn)的反彈中，基金為什么要著急著賣出股票呢?其真實的原因是因為徹底看空后市，還是為了要進(jìn)一步轉(zhuǎn)換視角和投資行業(yè)，去挖掘下半年新的機會呢?

　　筆者認(rèn)為，基金前一段的賣出行為是為了更好的調(diào)整倉位，并著眼于發(fā)掘08年下半年的主題投資機會。市場瞬息萬變，基金眼中的市場機會也在迅速變換，4、5月份，煤炭股還是基金經(jīng)理眼中的寶，而眼下估值大幅上升的煤炭板塊對部分基金經(jīng)理的吸引力已經(jīng)大減;前期遭遺棄的銀行、地產(chǎn)股卻被不少基金回補。那么，今年下半年，哪些板塊可能成為基金經(jīng)理眼中的“新貴”呢?

　　筆者近期翻閱了大量的基金報表和分析報告，從中不難看出，近期基金公司普遍認(rèn)為，市場缺乏整體性機會，主題投資將大行其道。

　　首先，未來世界各國在節(jié)能減排、新能源等方面的持續(xù)投入是必然的，環(huán)保、節(jié)能、新能源等市場將蘊含著巨大的投資機會。由此看，新能源板塊有望成為基金大舉賣出后的主要建倉目標(biāo)之一。

　　其次，中國經(jīng)濟目前正處于轉(zhuǎn)型階段，消費品板塊勢必會引起戰(zhàn)略性的關(guān)注。在近期基金報告中，我們不難發(fā)現(xiàn)，其基本對于醫(yī)藥股都給予很好的長期評級，也間接指明基金整體對于醫(yī)藥股的中線投資還是比較認(rèn)可的。

　　我們先來研究分析新能源的具體機會。在此讓我們引進(jìn)3個基金對于該行業(yè)的判斷作為依據(jù)。富國基金表示，在行業(yè)配置上，關(guān)注國家經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中新經(jīng)濟增長模式產(chǎn)生的業(yè)績釋放和行業(yè)利潤變遷，看好政策推動的企業(yè)重組和資產(chǎn)注入，更為看好動蕩的國際經(jīng)濟環(huán)境下中國產(chǎn)業(yè)升級中的投資機會。另外，信達(dá)澳銀基金公司投資總監(jiān)曾昭雄表示，從中長期來看，資源類及節(jié)能行業(yè)值得看好，包括風(fēng)能、太陽能以及節(jié)能減排設(shè)備等。最后，光大保德信基金公司建議，在三季度行業(yè)配置上，偏重銀行業(yè)、上游資源、替代能源，適當(dāng)關(guān)注PB最低的行業(yè)。

　　就醫(yī)藥股而言，匯豐晉信基金公司表示，盡管消費增速短期可能因財富負(fù)效應(yīng)而回落，但消費品公司，尤其是輕資產(chǎn)、低能耗、高附加值的服務(wù)業(yè)，其被期待已久的高增長時代將在下一輪經(jīng)濟增長周期中逐步到來。而富國基金表示，三季度看好對通脹不敏感的非周期性消費品行業(yè)，如零售、醫(yī)藥和食品飲料行業(yè)。這說明醫(yī)藥行業(yè)是被業(yè)內(nèi)公認(rèn)的中線品種。

　　所以筆者建議，在目前行情反復(fù)不振之時，對于新能源和醫(yī)藥股的中線價值和交易性機會都要給予重點把握和挖掘。

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