巴菲特二世難題

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 對于裘國根而言,他更關(guān)注巴菲特的投資模式,尤其是巴菲特模式和耶魯模式的優(yōu)劣。耶魯模式是若干個(gè)人合成一個(gè)團(tuán)隊(duì),對基本面的判斷上可能各有所長,投資面會(huì)更廣,組合也會(huì)更分散,風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更小,流動(dòng)性會(huì)更好。

  巴菲特的投資方法已經(jīng)很成熟,關(guān)鍵是運(yùn)用者有什么遠(yuǎn)見,怎么樣去洞察經(jīng)濟(jì)未來的前景、風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),尤其是什么樣的行業(yè)、什么樣的公司會(huì)在未來勝出。

  正如,雖然有人認(rèn)為巴菲特是最大的內(nèi)幕交易者,通過并購成為大股東進(jìn)而影響股價(jià),但劉明達(dá)指出,內(nèi)幕交易者是依靠短期獲利,而巴菲特最大的特點(diǎn)是長期投資獲取價(jià)值收益。

  上海匯利資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理何震也指出,巴菲特會(huì)更看重長遠(yuǎn),對安全性、穩(wěn)健性要求更高,因此肯定會(huì)分開來挑選人來打理現(xiàn)有的資產(chǎn),他應(yīng)該不需要很激進(jìn)很新潮的管理人,要的是把握跨越周期的能力,做大周期的能力,要有對經(jīng)濟(jì)周期的駕馭能力——高風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候盡可能擁有現(xiàn)金或安全資產(chǎn),但風(fēng)險(xiǎn)釋放完畢,大家都還在恐慌的時(shí)候怎么去運(yùn)用這些資產(chǎn)。

  翻看巴菲特歷年致股東的信中,我們可以看到其所重視接班人的關(guān)鍵質(zhì)素:維持伯克希爾的企業(yè)文化、忠誠即任期要長、能辨認(rèn)及規(guī)避重大風(fēng)險(xiǎn)即風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

  巴菲特還特別指出,情緒的控制十分重要,獨(dú)立思考、心智穩(wěn)定,以及對人性及組織行為的敏銳洞察力,這些都是想在長期投資上成功的要件,“我看過很多聰明絕頂?shù)娜?,但都缺乏這些特質(zhì)。”
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