一、現(xiàn)行的年薪制和股權(quán)激勵(lì)為何雷聲大，雨點(diǎn)??？



　　在我國提出建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制、特別是提出建立現(xiàn)代企業(yè)制度之后，實(shí)行經(jīng)營者年薪制作為一項(xiàng)重要的改革措施被提上日程。至今，我國已有6700多家國有企業(yè)（大多是中小型企業(yè)）試行經(jīng)營春年薪制，900多家上市公司中的絕大多數(shù)實(shí)行了經(jīng)營者與職工共同持股；上海、武漢和深圳等地近幾年對(duì)一些企業(yè)的經(jīng)營者還專門實(shí)行了不同形式的股權(quán)激勵(lì)措施。在我國國有企業(yè)中積極推行經(jīng)營者年薪制和股權(quán)激勵(lì)措施，符合按勞分配與按生產(chǎn)要素分配相結(jié)合原則，有利于逐步建立和完善與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應(yīng)的收入分配制度，形成對(duì)經(jīng)營者有效的激勵(lì)和約束機(jī)制。

　　對(duì)企業(yè)經(jīng)營者實(shí)施年薪制和股權(quán)激勵(lì)需要一個(gè)逐步探索和完善的過程。一些地區(qū)和企業(yè)在實(shí)踐中雖然在調(diào)動(dòng)經(jīng)營者積極性方面、在適當(dāng)拉開經(jīng)營者與一般職工收入差距方面、在提高經(jīng)濟(jì)效益和國有資產(chǎn)保值增值方面取得了一定效果，但其中的問題仍然很多；配套條件也不充分，實(shí)施過程并非一帆風(fēng)順。

　?。ㄒ唬]有根據(jù)企業(yè)不同組織形式采用分類實(shí)施辦法。

　　我國國有企業(yè)近24萬家，幾乎涉及所有行業(yè)，規(guī)模大小不等；組織形式多種多樣。一些地方政府在推行年薪制過程中，只是根據(jù)本地國有企業(yè)在規(guī)模和效益方面的差別劃級(jí)劃類，用公式、系數(shù)、倍數(shù)加以控制，卻忽視了根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)制度要求和企業(yè)不同組織形式加以分類實(shí)施這一重大戰(zhàn)略性問題，造成經(jīng)營者收入確定辦法與企業(yè)制度及其改革狀況脫節(jié)；政府的實(shí)施辦法與某些法律規(guī)定不相協(xié)調(diào)。

　?。ǘ┙?jīng)營者年薪確定過程缺乏應(yīng)有的協(xié)商機(jī)制。

　　在經(jīng)營者的任用、管理方式?jīng)]有根本變化，并且缺乏“經(jīng)理市場(chǎng)”依托的情況下，經(jīng)營者收入還要依靠政府部門以行政手段確定：缺乏雙向選擇和充分協(xié)商的市場(chǎng)機(jī)制。經(jīng)營者的年薪收入、經(jīng)營責(zé)任、考核依據(jù)、股權(quán)激勵(lì)方式和需要控制的職位消費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，都沒有在充分協(xié)商和嚴(yán)格管理基礎(chǔ)上，用合同或協(xié)議方式作出明確規(guī)定。因此，目前難以按“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”原則適當(dāng)拉開經(jīng)營者收入水平，強(qiáng)化經(jīng)營者激勵(lì)機(jī)制，淘汰不合格人員，有效控制經(jīng)營者的職位消費(fèi)。

　　（三）年新形式單調(diào)；缺乏長期化設(shè)計(jì)；股權(quán)激勵(lì)不夠；沒有實(shí)現(xiàn)多樣化。

　　目前，我們只是片面地把經(jīng)營者年薪制當(dāng)作經(jīng)營者的工資獎(jiǎng)金形式來稿，只是把年薪收入與企業(yè)當(dāng)年經(jīng)濟(jì)效益掛鉤；卻沒有根據(jù)企業(yè)組織形式和實(shí)際情況，采取各種有效辦法，對(duì)經(jīng)營者年薪制進(jìn)行長期化設(shè)計(jì)，并積極采用多樣化的股權(quán)激勵(lì)措施，把長期和短期激勵(lì)方式有機(jī)結(jié)合起來，加大激勵(lì)的力度和靈活性；使經(jīng)營者所獲得的報(bào)酬能夠充分體現(xiàn)其價(jià)值和貢獻(xiàn)，使之與資產(chǎn)所有者的利益更緊密地聯(lián)系起來。

　?。ㄋ模┤狈Ρ匾呐涮字贫群头ㄒ?guī)。

　　首先，我國國有資產(chǎn)管理和經(jīng)營體制沒有理順，“經(jīng)理市場(chǎng)”沒有形成，黨管干部原則下的經(jīng)營者選拔、任用、考核、監(jiān)督制度也不健全，省人、管資產(chǎn)和確定報(bào)酬之間缺乏制度配套，沒有構(gòu)成一個(gè)有機(jī)的整體。其次；現(xiàn)有證券、稅務(wù)等法規(guī)以及財(cái)會(huì)制度對(duì)實(shí)行多樣化的經(jīng)營者年薪制和股權(quán)激勵(lì)有很多限制和不適應(yīng)的地方，如：涉及經(jīng)營者持股的股票缺乏正當(dāng)合法的來源；企業(yè)無法進(jìn)行股票回購，正常儲(chǔ)備水公司股票，只好暫時(shí)借助權(quán)力部門流通式幕后交易解決；經(jīng)營者從企業(yè)內(nèi)部與職工一同得到一次性股票不僅有數(shù)量限制，而且按現(xiàn)行任期鎖定的規(guī)定，經(jīng)營者無法擇機(jī)變現(xiàn)，限制了股權(quán)激勵(lì)多樣化。此外，經(jīng)營者得到的各類收入如何納稅、企業(yè)如何攤銷對(duì)經(jīng)營者的股權(quán)激勵(lì)成本等問題；也都是沒有解決的問題，迫切需要對(duì)原有限制性規(guī)定做相應(yīng)調(diào)整、修改。只有解決這些問題，政府和企業(yè)才能適應(yīng)新的形勢(shì)，將經(jīng)營者年薪制和股權(quán)激勵(lì)引入正軌；逐步加大激勵(lì)力度，削除各種混亂和不規(guī)范行為。

　　二、對(duì)經(jīng)營者年薪制和股權(quán)激勵(lì)各種形式的分析

　?。ㄒ唬┙?jīng)營者年薪制

　　年薪制的優(yōu)勢(shì)在于：

　　１、年薪制不同于一般職工運(yùn)用的工資獎(jiǎng)金制度，可以充分體現(xiàn)經(jīng)營者的勞動(dòng)特點(diǎn)。因此，企業(yè)可以根據(jù)經(jīng)營者一個(gè)年度以及任期內(nèi)的經(jīng)營管理業(yè)績(jī)，相應(yīng)確定與其貢獻(xiàn)相稱的年度和長期報(bào)酬水平以及獲得報(bào)酬的方式。

　　2、年薪結(jié)構(gòu)中含有較大比例的風(fēng)險(xiǎn)收入（或業(yè)績(jī)收入），有利于在責(zé)任、風(fēng)險(xiǎn)和收入對(duì)等的基礎(chǔ)上加大激勵(lì)力度，使經(jīng)營者憑借多種要素廣泛深入地參與企業(yè)剩余收益分配，使經(jīng)營者的實(shí)際貢獻(xiàn)直接反映于當(dāng)期各類年薪收入的浮動(dòng)之中，并進(jìn)一步影響其應(yīng)得的長期收入。

　　3、年薪制可以為廣泛實(shí)施股權(quán)激勵(lì)創(chuàng)造基礎(chǔ)條件，企業(yè)既可以方使地把年薪收入的一部分直接轉(zhuǎn)化為股權(quán)激勵(lì)形式，又可以組合多種股權(quán)激勵(lì)形式；把經(jīng)營者報(bào)酬與資產(chǎn)所有者利益和企業(yè)發(fā)展前景緊密結(jié)合起來。

　　如果年薪制的設(shè)計(jì)者和實(shí)施機(jī)構(gòu)只是把經(jīng)營者年薪制單純作為一種工資獎(jiǎng)金制度；只是把年薪收入與企業(yè)當(dāng)期經(jīng)濟(jì)效益掛鉤；不對(duì)年薪制進(jìn)行長期化設(shè)計(jì)，不在條件允許的情況下積極采用股權(quán)激勵(lì)措施，就容易產(chǎn)生利益導(dǎo)向的偏差；誘發(fā)經(jīng)營者的短期行為，損害企業(yè)的持續(xù)發(fā)展和資產(chǎn)所有者的長期利益。這時(shí)，年薪制的局限性和負(fù)作用顯而易見。比如；有的地區(qū)和機(jī)構(gòu)單純使用利潤環(huán)比方法確定經(jīng)營者的風(fēng)險(xiǎn)收入，一些經(jīng)營者感覺壓力太大，不僅失去了對(duì)年薪制的興趣，而且難免誘發(fā)弄虛作假或“竭澤而漁”行為。這是當(dāng)初承包制和工效掛鉤中“鞭打快牛”問題的又一個(gè)翻版。

　?。ǘ?duì)經(jīng)營者的折股獎(jiǎng)勵(lì)形式

　　對(duì)經(jīng)營者的折股獎(jiǎng)勵(lì)是在企業(yè)實(shí)施年薪制基礎(chǔ)上，將當(dāng)年經(jīng)營者應(yīng)得風(fēng)險(xiǎn)收入的一部分不以現(xiàn)全形式支付給經(jīng)營者。而是按事先約定的價(jià)格和方式折算成股票；在入經(jīng)營者個(gè)人股票賬戶；由企業(yè)或有關(guān)機(jī)構(gòu)代管，在規(guī)定的持有期過后，經(jīng)營者可以根據(jù)個(gè)人意愿選擇繼續(xù)持有或轉(zhuǎn)讓、變現(xiàn)。事實(shí)上，目前各地實(shí)行的所謂期權(quán)、期股（實(shí)際上星期權(quán)的通俗稱謂）就是采用了這種折股獎(jiǎng)勵(lì)的形式，而并非真正意義的期權(quán)。

　　對(duì)有條件實(shí)行經(jīng)營者持股的公司，在年薪制基礎(chǔ)上對(duì)經(jīng)營者采用折股獎(jiǎng)勵(lì)形式有如下好處：

　　1、使年薪制簡(jiǎn)捷方便地與股權(quán)激勵(lì)相結(jié)合。折股獎(jiǎng)勵(lì)可以將經(jīng)營者當(dāng)期努力所得的部分報(bào)酬直接轉(zhuǎn)為其個(gè)人持有的公司股份，不必經(jīng)過中間購買環(huán)節(jié)、也不必由經(jīng)營者另外掏錢。

　　2、可以實(shí)現(xiàn)年薪制的長期化調(diào)劑，發(fā)揮年薪制的長期激勵(lì)作用。按事先約定的或比較優(yōu)惠的價(jià)格折算股份，對(duì)經(jīng)營者持股具有較強(qiáng)的吸引力。經(jīng)營者為獲得較多股份，使持有的股票增值，不但要努力提高企業(yè)當(dāng)年效益，爭(zhēng)取較高年新，而且會(huì)促使經(jīng)營者持續(xù)不斷地付出努力，使企業(yè)的資產(chǎn)增值，從而抑制經(jīng)營者的短期行為，合理保持企業(yè)短期利益與長期利益關(guān)系。

　　3、由于折股獎(jiǎng)勵(lì)的股份必須來自與企業(yè)效益掛鉤的年薪收入，而不是用其它資金購買，就能夠使企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益對(duì)經(jīng)營者持股的數(shù)量和股權(quán)收益起決定性作用，從而在很大程度上避免出現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)實(shí)際效益脫節(jié)問題。

　　雖然折股獎(jiǎng)勵(lì)適臺(tái)各類股份公司，但只有上市公司才有可能比較方便地轉(zhuǎn)讓經(jīng)營者持有的股票；并在股票變現(xiàn)過程中實(shí)現(xiàn)增值收益，而其它公司則很難變現(xiàn)，尤其是在比較有利的價(jià)格水平上變現(xiàn)。這在一定程度上削弱了非上市公司股權(quán)激勵(lì)的力度。折股獎(jiǎng)勵(lì)使用的是實(shí)股；不是虛擬股份，需要公司每年將一定數(shù)量的股票通過回購或以其它方式準(zhǔn)備出來。然而；現(xiàn)有法律法規(guī)卻限制這種作法，如果沒有大股東支持和幕后交易；企業(yè)很難通過合法渠道得到所需要的股票。

（三）對(duì)經(jīng)營者的配股獎(jiǎng)勵(lì)形式


　　對(duì)經(jīng)營者的配股獎(jiǎng)勵(lì)，是首先避開實(shí)際股票的儲(chǔ)備和轉(zhuǎn)讓、變現(xiàn)的實(shí)際過程，對(duì)經(jīng)營者按其崗位的重要性配給大量的虛擬股份，使其在努力提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的基礎(chǔ)上，按所配股份的多少；享受與其他股東同樣的股票為紅收益。這實(shí)際上是一種采用股份形式讓經(jīng)營者參與勞動(dòng)分紅或利潤分享的措施；所不同的是，在可能的條件下，企業(yè)可以設(shè)法將配置的虛擬股份直傳轉(zhuǎn)為實(shí)股。

　　這種激勵(lì)方式的有利之處在于：

　　1、它只是授予經(jīng)營者按股分紅的權(quán)利，不涉及實(shí)際股票，因此，暫時(shí)不具備條件或不想直接投入實(shí)股運(yùn)作的公司可以首先使用這種股權(quán)激勵(lì)方式。

　　2、這種激勵(lì)方式簡(jiǎn)單、方便、直觀，不需要具備較高的管理水平和操作技巧，可以暫時(shí)避開法律法規(guī)限制，只要資產(chǎn)所有者同意，就可以進(jìn)行實(shí)際操作。

　　3、所配股份是虛擬的，企業(yè)可以靈活地根據(jù)經(jīng)營者經(jīng)營業(yè)績(jī)和貢獻(xiàn)大小調(diào)整所持股份的數(shù)量，調(diào)節(jié)經(jīng)營者今后能夠獲得的收入水平、促使經(jīng)營者為企業(yè)發(fā)展持續(xù)努力。

　　4、一旦條件成熟，企業(yè)可以選擇有利的時(shí)機(jī)和方式，搞經(jīng)營者所持有的虛擬股份比較方便地轉(zhuǎn)為實(shí)股。企業(yè)也可以巧妙安排，讓經(jīng)營者只將分紅收入積累作為購股資金，不再另外出資，并規(guī)定在一定年度內(nèi)，股份分紅應(yīng)達(dá)到的平均水平；企業(yè)資產(chǎn)收益和股份分紅水平越高，允許轉(zhuǎn)為實(shí)股的比例就越大，以鼓勵(lì)經(jīng)營者為獲得更多的實(shí)股；努力提高企業(yè)資產(chǎn)收益水平。此外，企業(yè)還可以按比較有吸引力的固定價(jià)格完成股票形式的轉(zhuǎn)換。

　　這種激勵(lì)方式畢竟不是實(shí)股操作，經(jīng)營者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)很小，股權(quán)激勵(lì)的力度相對(duì)較弱，經(jīng)營者在短期內(nèi)不可能得到較多報(bào)酬。配股激勵(lì)與年薪制中的風(fēng)險(xiǎn)收入或效益年薪有功能重疊之處，兩者不宜同時(shí)并存，只能在基新基礎(chǔ)上選擇其中的一種使用。從靜態(tài)看，虛擬股分紅會(huì)相應(yīng)減少實(shí)股的分紅收益：從動(dòng)態(tài)上看，如果操作不當(dāng)，在企業(yè)效益不高和經(jīng)營者未出資情況下將虛擬股直接轉(zhuǎn)為實(shí)股，會(huì)使各司股票產(chǎn)生一定程度的“水份”。

　?。ㄋ模?duì)經(jīng)營者的股票期權(quán)激勵(lì)形式

　　經(jīng)營者的股票期權(quán)，是公司（通常是股東會(huì)或董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的專家小組）向經(jīng)營者授予的控事先約定的價(jià)格（行權(quán)價(jià)）購買本公司一定數(shù)量股票的選擇權(quán)。經(jīng)營者可以在期權(quán)協(xié)議規(guī)定的有效期（行權(quán)期限）內(nèi)選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)買入股票（行權(quán)），并選擇是長期持有還是轉(zhuǎn)讓出去；若將所持股票轉(zhuǎn)讓出去，就可以通過賺取股票市場(chǎng)價(jià)與行權(quán)價(jià)的差額（期權(quán)收益），從中獲得激勵(lì)性報(bào)酬；著選擇長期持有，也可以將其中包有的激勵(lì)性報(bào)酬延期變現(xiàn)，使其繼續(xù)增值。公司對(duì)經(jīng)營者實(shí)施期權(quán)激勵(lì)的真正目的在于：利用股權(quán)形式和股票交易過程，把經(jīng)營者部分報(bào)酬與公司價(jià)值、資產(chǎn)預(yù)期收益和公司發(fā)展前途聯(lián)系起來，促使經(jīng)營者多為股東的資產(chǎn)增值和公司長期發(fā)展著想。這樣；經(jīng)營者只有在正確決策、努力經(jīng)營的基礎(chǔ)上，將公司股票價(jià)格抬升之后，才能從中得到應(yīng)有的回報(bào)。

　　對(duì)經(jīng)營者實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)有如下好處：

　　1、可以把經(jīng)營者利益與股東利益和公司發(fā)展聯(lián)系在一起，使公司股東的資產(chǎn)權(quán)益首先得到保障。這是因?yàn)榻?jīng)營者的期權(quán)收益只能從公司股票價(jià)格的上升過程中實(shí)現(xiàn)，從投資者看好公司的發(fā)展前景中實(shí)現(xiàn)；

　　2、可以讓經(jīng)營者分車公司的預(yù)期收益，突破只分享當(dāng)期收益的局限性。投資者只有看好公司發(fā)展前景和未來的投資回報(bào)；才愿意以更高的價(jià)格購買公司股票。因此，股票價(jià)格上升在正常情況下可以一定程度地反映經(jīng)營效果和經(jīng)營者的貢獻(xiàn)；是投資者對(duì)公司收益有良好預(yù)期的一種表現(xiàn)形式。顯然，經(jīng)營者從股票價(jià)差中得到期權(quán)收益，不是利潤和紅利等形式的即期收益，而是股東認(rèn)定的公司預(yù)期收益的一部分；

　　3、激勵(lì)手段比較靈活；便于個(gè)案處理。公司可以根據(jù)激勵(lì)意圖和內(nèi)外部條件，針對(duì)單獨(dú)的激勵(lì)對(duì)象，選擇適當(dāng)?shù)募?lì)時(shí)機(jī)，確定不同的激勵(lì)力度和期限，以靈活方式對(duì)經(jīng)營者（可以延伸到經(jīng)營群體或其他人員）實(shí)施期權(quán)激勵(lì)，并且做到企業(yè)與企業(yè)不同、經(jīng)營者與經(jīng)營者不同：

　　4、激勵(lì)大度較大；經(jīng)營者承受的風(fēng)險(xiǎn)較小。在整個(gè)股市和本公司股票呈強(qiáng)勢(shì)的狀況下，期權(quán)的獲利空間較大，對(duì)經(jīng)官者激勵(lì)力度也隨之加大。由于期權(quán)是一種股票選擇權(quán)，經(jīng)營者既可以選擇對(duì)自己有利的時(shí)機(jī)行權(quán)，也可以在不利的情況下不選擇行權(quán)。經(jīng)營者不行權(quán)，損失的只是購買股票的權(quán)利和增加收入的機(jī)會(huì)，不會(huì)遭受既得利益的損失，所以可以規(guī)避長期待有股票可能遭遇的風(fēng)險(xiǎn)。

　　期權(quán)激勵(lì)方式的缺點(diǎn)和優(yōu)點(diǎn)一樣突出，在實(shí)施過程中也會(huì)遇到各種問題，使之難以達(dá)到預(yù)期效果。期權(quán)激勵(lì)涉及股票買賣實(shí)際操作過程，只適用于上市公司，而且顯成長性較好、股價(jià)呈強(qiáng)勢(shì)的上市公司，所以適用面較窄。期權(quán)激勵(lì)需要依托規(guī)范而又有生氣的股票市場(chǎng)，有便于股票回購和變觀等具體操作的法律法規(guī)相配套，需要公司建立規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)等等，所以對(duì)環(huán)境和條件要求較高。期權(quán)股票變現(xiàn)的必要性和靈活性，使經(jīng)營者持股帶有“為賣而買”的色彩，容易誘發(fā)弄虛作假、惡意操縱扣短期炒作等不良行為，如不精心設(shè)計(jì)、嚴(yán)格監(jiān)督，不僅達(dá)不到激勵(lì)效果，還會(huì)嚴(yán)重?fù)p害資產(chǎn)所有者的利益。實(shí)際上，陳效益之外；影響整個(gè)股市和本公司股份的因素太多，與本公司實(shí)際經(jīng)濟(jì)效益常常出現(xiàn)暫時(shí)或持續(xù)性的背離或脫節(jié)現(xiàn)象，因此會(huì)產(chǎn)生經(jīng)營者實(shí)際貢獻(xiàn)與期權(quán)收益不對(duì)稱問題，一些貢獻(xiàn)不大的經(jīng)營者可能會(huì)輕易得到高額收入，而一些村出了艱苦努力的經(jīng)營者卻不能從期權(quán)激勵(lì)中得到應(yīng)有的回報(bào)，甚至沒有機(jī)會(huì)得到期權(quán)的惠顧；從而挫傷一部外經(jīng)營者的積極性。如果經(jīng)營者在此之外沒有另外一塊相對(duì)固定的報(bào)酬，沒有其它激勵(lì)方式配套使用，一旦不能享有期權(quán)或喪失了行使期權(quán)的機(jī)遇，對(duì)經(jīng)營者的打擊會(huì)更大。

　　三、對(duì)改進(jìn)、完善經(jīng)營者年薪制和股權(quán)激勵(lì)的建議

　　對(duì)經(jīng)營者實(shí)行年薪制和股權(quán)激勵(lì)，是在社會(huì)主X市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下建立與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應(yīng)的收入分配制度的重要內(nèi)容和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，必須積極穩(wěn)妥地推進(jìn)，逐步加以改進(jìn)、完善。

　　在國有企業(yè)的年薪制和股權(quán)激勵(lì)主要靠政府推動(dòng)的條件下，各級(jí)政府部門既要統(tǒng)一思路，又要根據(jù)上業(yè)類型采用不同的實(shí)施辦法。分類實(shí)施辦法可以在同一文件中明確不同內(nèi)容，也可以分別制定文件執(zhí)行。

　　分類實(shí)施策略是：對(duì)國有資產(chǎn)參股、控股的股份有限公司和多種資產(chǎn)構(gòu)成的有限責(zé)任公司，在法人治理結(jié)構(gòu)比較健全的情況下，政府有關(guān)部門可向企業(yè)選派國有資產(chǎn)代表，并嚴(yán)格依照《公司法》規(guī)定的程序使他們分別進(jìn)入企業(yè)的經(jīng)營決策機(jī)構(gòu)，在擔(dān)當(dāng)相應(yīng)的職務(wù)并履行決策、管理和監(jiān)督職能的基礎(chǔ)上，企業(yè)董事長、董事和經(jīng)理人員的年新報(bào)酬分別由股東大會(huì)和董事會(huì)確定。對(duì)這類企業(yè)，政府有關(guān)部門的關(guān)鍵任務(wù)是斟選代表，并通過他們對(duì)企業(yè)法入機(jī)構(gòu)施加不同程度的影響，而不是直接插手確定他們的報(bào)酬。當(dāng)然，作為一種必要的過渡，國有控股企業(yè)的實(shí)施方案也可以先報(bào)政府部門審批。對(duì)國有獨(dú)資公司，由于沒有股東大會(huì)，只能由政府有關(guān)部門選派董事會(huì)成員，并直接確定他們的報(bào)酬，經(jīng)理人員的報(bào)酬可以直接由董事會(huì)確定。對(duì)尚未實(shí)行公司制的國有企業(yè)；其廠長或經(jīng)理的年新報(bào)酬還只能由政府部門確定，但也要更多地采用市場(chǎng)機(jī)制選取合適的人員；然后依照同類型企業(yè)的廠長經(jīng)理的年薪收入水平、本企業(yè)經(jīng)營效果和其它經(jīng)營因素確定其年新報(bào)酬。

　?。ǘ┐竽懸胧袌?chǎng)機(jī)制，加大激勵(lì)作用。

　　首先，我們應(yīng)著重構(gòu)造激勵(lì)機(jī)制，在擇優(yōu)選聘經(jīng)營者過程中，造當(dāng)采用協(xié)商辦法，以合同或協(xié)議形式，明確各個(gè)經(jīng)營者責(zé)權(quán)利關(guān)系，其中包括經(jīng)營者取得年薪和股權(quán)激勵(lì)報(bào)酬的各種方式、各項(xiàng)條件，以及基薪和職位消費(fèi)等各項(xiàng)待遇的適度水平。我們應(yīng)在基新基礎(chǔ)上。從風(fēng)險(xiǎn)收入入手，逐步打破經(jīng)營者年新報(bào)酬與職工工資水平之間的倍數(shù)限制，依據(jù)責(zé)任、風(fēng)險(xiǎn)、貢獻(xiàn)與報(bào)酬相對(duì)稱的原則，用“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”辦法加大激勵(lì)力度，淘汰不稱職人員。

　　經(jīng)營者的基薪水平可以根據(jù)同類企業(yè)經(jīng)營著的基本報(bào)酬水平、本企業(yè)規(guī)模和效益狀況、本企業(yè)職工工資水平，以及經(jīng)營者本人的能力、經(jīng)驗(yàn)和聲望等綜合因素，盡可能采用協(xié)商的方式確定。經(jīng)營者的風(fēng)險(xiǎn)收入和整體收入結(jié)構(gòu)，可以依據(jù)企業(yè)類型、激勵(lì)自的、激勵(lì)力度和企業(yè)內(nèi)外部條件，采用多樣化的辦法加以確定，而且要盡可能使用多樣化的股權(quán)激勵(lì)措施，如：對(duì)尚未建立現(xiàn)代企業(yè)制度的企業(yè)，可以繼續(xù)采用現(xiàn)有年薪制辦法；對(duì)已經(jīng)建立了現(xiàn)代企業(yè)制度的企業(yè)，除現(xiàn)有年薪制辦法之外，可以采用部分風(fēng)險(xiǎn)收入按約定價(jià)格折股激勵(lì)形式，可以采用年新或基新加配股激勵(lì)方式，可以采用年薪或基薪加期權(quán)（或股票增值權(quán)）的激勵(lì)方式，等等。

　?。ㄈ?duì)年薪制辦法進(jìn)行長期化設(shè)計(jì)、改造。

　　現(xiàn)行年薪制在設(shè)計(jì)上偏重與當(dāng)年效益掛鉤，講求當(dāng)年報(bào)酬、當(dāng)年兌現(xiàn)。因此，年薪制通常被人們認(rèn)為是一種短期激勵(lì)方式，不能達(dá)到中長期激勵(lì)目的。其實(shí)，這完全是陳舊的設(shè)計(jì)思路和設(shè)計(jì)方法造成的。我們對(duì)年薪制進(jìn)行長期化設(shè)計(jì)，可以針對(duì)企業(yè)不同情況采用以下兩種比較有效的辦法：

　　1、在現(xiàn)有年落或基新基礎(chǔ)上加入前述多種形式的股權(quán)激勵(lì)內(nèi)容，使之配套使用。一般情況下，如果資產(chǎn)所有者比較注重當(dāng)期收益，企業(yè)可以加大經(jīng)營者報(bào)酬與當(dāng)年經(jīng)濟(jì)效益或利潤水平掛鉤部分，適當(dāng)減少股權(quán)激勵(lì)部分：如果資產(chǎn)所有者更注重長期收益或股本增值，則必須加大股權(quán)激勵(lì)力度，甚至采用較少基新加高額外股票期權(quán)的激勵(lì)模式。但是，這種辦法只適合于一些具備條件的股份制公司，所以適用面有限。

　　2、在不使用股份激勵(lì)的情況下，直接將當(dāng)年得到的一部分風(fēng)險(xiǎn)收入延遲支付，在一定的任期內(nèi)積累，將這部分積累收入與經(jīng)營者任期目標(biāo)和企業(yè)資產(chǎn)增值緊密掛鉤。在經(jīng)營者達(dá)到并超過任期目標(biāo)或資產(chǎn)增值的一定水平之后，可以按一定的比例加倍支付經(jīng)營者積累的風(fēng)險(xiǎn)收入。這樣做的意圖是：在經(jīng)營者能夠保證企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力的基礎(chǔ)上，讓經(jīng)營者一部分風(fēng)險(xiǎn)收入與企業(yè)資產(chǎn)——同增值。這種辦法不僅在一定程度上可以校正年薪制的短期化傾向，增加中長期激勵(lì)內(nèi)容，而且操作簡(jiǎn)便，可以適用于各種類型的企業(yè)。特別是在許多企業(yè)尚未建立比轉(zhuǎn)規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度，尚不具備股權(quán)激勵(lì)的內(nèi)外部條件，國家立法部門和政府也很難盡快出臺(tái)有關(guān)法律法規(guī)的情況下，采用這種改進(jìn)設(shè)計(jì)的辦法不僅很有必要，而且可以成為一種捷徑。

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