最近幾天，國家統(tǒng)計局公布了幾組大家關(guān)心的數(shù)據(jù)，一是2月份進出口總值為1661.81億美元，貿(mào)易順差為85.55億美元，貿(mào)易順差驟降。二是2月份PPI同比上漲6.6%，增速高于1月份的6.1%，連續(xù)第二個月創(chuàng)3年來高點。三是2月份CPI同比上漲8.7%，再創(chuàng)近十一年以來的單月最高升幅。由此，引起部分人士對中國經(jīng)濟產(chǎn)生滯脹的憂慮，筆者分析認為，目前中國經(jīng)濟還不致于使這種憂慮成為現(xiàn)實，經(jīng)濟增幅雖然會出現(xiàn)下降，但幅度不會大。與此同時，物價上漲壓力確實不容忽視，但在政府一系列宏觀調(diào)控措施的影響下，2008年仍有望保持在一個可忍受的范圍內(nèi)。經(jīng)濟增長格局很可能會由過去幾年的高增長、低通脹演變?yōu)檩^高增長、較高物價。

　　分析2008年我國的經(jīng)濟增長趨勢，應(yīng)該說，支持中國經(jīng)濟長期向好的因素并未改變，比如：城市化進程會進一步加快，城市化率逐年提高的趨勢不會改變；盡管工業(yè)占GDP的比重已然比較高，但我國的工業(yè)化進程仍處加速期，離完成工業(yè)化還有一段距離；改革效應(yīng)仍會持續(xù)，目前，我國正在進行一系列的改革，從歷史經(jīng)驗和其他國家的發(fā)展歷史看，只要改革能夠持續(xù)，對發(fā)展中國家而言，其釋放的效應(yīng)是比較大的；技術(shù)水平不斷提高，中國政府在教育研發(fā)方面投入了大量精力和資本，雖然教育對經(jīng)濟發(fā)展的影響不會“立竿見影”，但卻是支撐中國經(jīng)濟長期持續(xù)發(fā)展的重要力量。

　　而從短期需求角度看，固定資產(chǎn)投資增幅可能會出現(xiàn)一定程度的下降，因為在資源環(huán)境和土地成本上升而市場競爭比較激烈的背景下，將導致投資收益水平有可能下降，企業(yè)投資動能會有所減弱。同時，國家強調(diào)節(jié)能減排、加大宏觀調(diào)控力度的政策效應(yīng)會不斷釋放。但是，從目前情況看，我國資金流動性過剩的局面不可能逆轉(zhuǎn)，短期內(nèi)引致投資沖動的內(nèi)在機制仍難以根本扭轉(zhuǎn)，投資慣性也將發(fā)揮一定的作用，2007年新開工項目數(shù)量和新開工項目計劃投資額呈現(xiàn)逐月提高的勢頭，為2008年投資提供了增長慣性。因此，即使投資增幅出現(xiàn)下降，也會保持在一個相對較高的水平上。從消費方面看，其本身增長就具有內(nèi)在穩(wěn)定性，2007年居民收入水平比較高，必然對今年消費需求的增長產(chǎn)生強大的推動力。2008年，國家提高離退休人員養(yǎng)老金標準、最低工資標準和失業(yè)保險金標準，增發(fā)低保對象臨時補貼以及上調(diào)個人所得稅起征點，隨著全國范圍內(nèi)免收學費、醫(yī)療保障、保障性住房等社會保障性措施的逐步到位，后顧之憂也將得到緩解。消費需求穩(wěn)中偏旺的態(tài)勢將得以延續(xù)。但外需對中國經(jīng)濟增幅將產(chǎn)生下拉作用。美國經(jīng)濟的不確定乃至衰退將導致我國外貿(mào)出口增速明顯放緩。作為中國最主要的貿(mào)易伙伴，對美國出口的巨幅順差，是我國最突出的凈出口貢獻來源。2005-2007年我國對美國貿(mào)易順差占全部貿(mào)易順差的比重分別為112%、81%和62%。2007年凈出口拉動中國經(jīng)濟2.7個百分點，其中對美貿(mào)易順差拉動中國經(jīng)濟增長1.7個百分點。2008年如果美國經(jīng)濟下滑衰退并帶動全球經(jīng)濟增長放緩，造成中國出口減少，在中國進口保持快速增長的背景下，我國凈出口規(guī)模將減少，對GDP增長的拉動作用將下降。綜合而言，就短期需求考慮，2008年中國經(jīng)濟增幅確實會向下調(diào)整，但幅度有限。

　　而考慮到我國豐富的勞動力和勞動生產(chǎn)效率、政府的危機管理能力等因素，2008年，中國經(jīng)濟增幅超出計劃目標沒有什么懸念。

　　　 在經(jīng)濟繼續(xù)保持較高增幅的情況下，物價上漲壓力正在不斷加大。

　　盡管從環(huán)比看，2月份除食品價格上漲7.1%外，其他類價格漲幅均在0.5%以下?？鄢称泛湍茉磧r格上漲因素，2月份核心價格同比上漲1.0%，與去年下半年以來的態(tài)勢和漲幅基本一致。特別是今年以來居民消費價格持續(xù)上漲，受到了低溫雨雪冰凍災(zāi)害和春節(jié)因素相互疊加的影響。根據(jù)統(tǒng)計局初步測算，2月份的春節(jié)因素影響居民消費價格環(huán)比上漲0.53個百分點，低溫雨雪冰凍的氣候影響1.03個百分點，扣除這兩個因素，2月份環(huán)比上漲1%左右。但是2008年在影響我國物價走勢的諸多因素中，推動物價上漲的力量遠遠大于拉動物價下降的力量，尤其是成本推動型通貨膨脹壓力巨大。

　　一是美聯(lián)儲持續(xù)降息導致美元走軟將加重美國通脹程度，致使全球油價、大宗商品價格走高，這對中國通脹水平也會產(chǎn)生比較大的影響。近年來國際能源價格水平變動對中國CPI的影響不斷加大。今年以來，國際油價屢創(chuàng)新高，農(nóng)產(chǎn)品價格和其它工業(yè)原料價格不斷走高，輸入型通貨膨脹壓力進一步加大。

　　二是能源、原材料、土地、勞動力等要素成本不斷提高，資源性產(chǎn)品和公共事業(yè)性產(chǎn)品價格上調(diào)壓力預(yù)期增強。資源能源價格成為推動整體價格上行的重要因素。

　　三是生產(chǎn)資料價格走高推動CPI上漲。從2007年底開始，PPI逐月攀高，特別是一、二月份的雪災(zāi)更是使得幾種重要的大宗商品(特別是煤炭和鋼鐵)面臨著供應(yīng)受限、運力瓶頸和需求增長強勁的狀況。受此影響，中國大宗商品價格指數(shù)在近幾個月里連續(xù)創(chuàng)出歷史新高。PPI與CPI二者間互相傳導，互相影響的作用，會給未來物價的進一步上漲造成持續(xù)壓力。

　　四是通脹預(yù)期基本形成，為價格上漲拓展了空間。從最近的形勢看，人們的通脹預(yù)期已經(jīng)形成，以前受制于市場競爭激烈而難以在終端消費品環(huán)節(jié)表現(xiàn)出來的價格上升態(tài)勢，可能會因為老百姓心理預(yù)期的改變而有所改變，即某種程度上提高了廠商的議價能力，這就可能形成物價螺旋式上升態(tài)勢。

　　當然，由于控制物價進一步上漲已成為宏觀政策當前最緊要的任務(wù)，溫總理政府工作報告中也要求各級政府一定要把穩(wěn)定市場物價放在更加重要的位置上，要堅持執(zhí)行“米袋子”省長負責制和“菜籃子”市長負責制，表明政府已經(jīng)將控制通貨膨脹提高到政治的高度。但是，與需求拉動型的通脹不同，成本推動型的通貨膨脹很難治理，特別是短期內(nèi)其政策也難以奏效。因此，受翹尾和政策時滯的影響，2008年CPI很可能呈現(xiàn)前高后低態(tài)勢，實現(xiàn)4.8%目標的難度相當大,突破目標的概率極大。（作者為國家信息中心高級經(jīng)濟師）

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