人民幣貶值如何？乍一聽，這個(gè)問(wèn)題很愚蠢。因?yàn)?ldquo;人民幣應(yīng)該升值”現(xiàn)在幾乎已經(jīng)成了地球人的共識(shí)，不僅美國(guó)人認(rèn)為人民幣應(yīng)該升值，歐洲人認(rèn)為人民幣應(yīng)該升值，就連許多中國(guó)人也認(rèn)為人民幣應(yīng)該升值。在國(guó)際和國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，“人民幣升值”已經(jīng)不需要論證，被無(wú)數(shù)學(xué)者、媒體用來(lái)解釋經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。

　　但是，人民幣真的就應(yīng)該升值嗎？中國(guó)又從人民幣升值中獲得了什么好處呢？不搞清楚這些問(wèn)題，就斷言“人民幣應(yīng)該繼續(xù)升值”肯定是武斷的。我不是經(jīng)濟(jì)專家，只是對(duì)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題感興趣的普通人，在我看來(lái)，本幣升值不過(guò)是國(guó)與國(guó)在貨幣政策較量中的一種策略選擇，是完全可以根據(jù)具體情況的變化而改變的，就是一國(guó)主權(quán)的重要組成部分，而一個(gè)國(guó)家行使這種主權(quán)是保護(hù)本國(guó)利益的重要手段，這與操縱匯率不能畫等號(hào)。比如，近年來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)采取貨幣擴(kuò)張政策，導(dǎo)致美元泛濫，使美元對(duì)世界其他主要貨幣不斷貶值，石油、黃金不斷創(chuàng)出歷史新高，但也沒見著誰(shuí)跳出來(lái)指責(zé)美國(guó)操縱匯率。同樣，中國(guó)也有權(quán)通過(guò)貨幣政策和匯率政策的調(diào)整，來(lái)影響人民幣的走勢(shì)，維護(hù)本國(guó)利益。

　　那么，在當(dāng)前情況下，人民幣應(yīng)該繼續(xù)升值還是貶值呢？筆者認(rèn)為，應(yīng)該貶值。因?yàn)樵谖铱磥?lái)，目前人民幣升值帶來(lái)的好處，遠(yuǎn)比不上其所帶來(lái)的危害。

　　比如，目前，央行擁有1.53萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備，而且這一數(shù)字還在增加。如果人民幣繼續(xù)升值的話，那么每升值1%，央行的損失就會(huì)超過(guò)1000億元人民幣。這些錢本來(lái)是中國(guó)用資源、用廉價(jià)勞動(dòng)力換回來(lái)的，如果在人民幣升值過(guò)程中無(wú)聲無(wú)息地消融了，多么可惜，又是多么可怕?。?

　　再比如，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速，中國(guó)出口企業(yè)面臨需求減弱、成本增加的雙重夾擊，人民幣升值對(duì)它們無(wú)疑是雪上加霜。目前，在出口大省廣東，一些出口企業(yè)已經(jīng)感受到了人民幣升值的沉重壓力。尤其對(duì)于中小規(guī)模的出口加工企業(yè)而言，如果人民幣進(jìn)一步升值，必將對(duì)他們?cè)斐沙林卮驌簦M(jìn)而影響就業(yè)、社會(huì)穩(wěn)定和實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　還有，人民幣升值還間接造成通脹抬頭的嚴(yán)峻局面。在人民幣強(qiáng)大而穩(wěn)定的升值預(yù)期下，大量熱錢涌入中國(guó)尋找套利機(jī)會(huì)。而有分析認(rèn)為，人民幣升值引發(fā)的“熱錢”涌入，也是中國(guó)出現(xiàn)流動(dòng)性過(guò)剩的一個(gè)直接原因。流動(dòng)性過(guò)剩，必然帶來(lái)投資過(guò)熱、房?jī)r(jià)上漲、股市上漲、資源價(jià)格上漲。這股貨幣大潮向社會(huì)各領(lǐng)域傳導(dǎo)，最后就會(huì)形成通貨膨脹。

　　危害顯而易見，可仍有人說(shuō)，中國(guó)也從人民幣升值中受益，因?yàn)橹袊?guó)在購(gòu)買國(guó)外產(chǎn)品和資源時(shí)，可以省很多錢。那么，事實(shí)真的是這樣嗎？眾所周知，國(guó)際油價(jià)在2007年漲幅高達(dá)57．22％，現(xiàn)在已經(jīng)突破每桶100美元大關(guān)；鐵礦石最新談判的結(jié)果是價(jià)格上漲65%；黃金全年漲幅超過(guò)30%，成為1979年以來(lái)金價(jià)漲幅最大的一年；其他農(nóng)產(chǎn)品、化工產(chǎn)品價(jià)格在2007年也是漲幅驚人。人民幣升值的幅度與這些資源價(jià)格的漲幅相比，顯然是小巫見大巫。因此，人民幣升值并沒有讓我們?cè)谫?gòu)買國(guó)外產(chǎn)品和資源時(shí)，占多大的便宜。以此為依據(jù)要求人民幣升值，或者想通過(guò)人民幣快速升值來(lái)降低進(jìn)口資源成本、緩解國(guó)內(nèi)通脹壓力的說(shuō)法，是站不住腳的。

　　事實(shí)上，人民幣升值的最大受益者根本不是我們，而是國(guó)際游資。由于人民幣升值預(yù)期穩(wěn)定，國(guó)際游資流入中國(guó)，投資于地產(chǎn)、資源、股權(quán)等人民幣資產(chǎn)等待增值。流動(dòng)性過(guò)剩導(dǎo)致投資過(guò)熱，房?jī)r(jià)、股價(jià)、資源價(jià)格快速上漲。當(dāng)達(dá)到一定漲幅時(shí)，外資拋出所持有的人民幣資產(chǎn)，再撤離中國(guó)。在這一過(guò)程中，國(guó)際游資享受資產(chǎn)增值和人民幣升值帶來(lái)的雙重收益，而只要升值預(yù)期不變，這一過(guò)程對(duì)于外資而言，就近乎無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利。

　　歷史證明，不管我們?cè)趺醋?，外?guó)人都會(huì)說(shuō)三道四。例如，在人民幣升值之前，西方輿論說(shuō)中國(guó)操縱匯率，獲取不正當(dāng)貿(mào)易優(yōu)勢(shì)；當(dāng)人民幣大幅升值之后，他們又說(shuō)中國(guó)商品提價(jià)，向世界輸出通脹。既然所有國(guó)家的對(duì)外政策都是在為本國(guó)利益服務(wù)，那我們完全有理由根據(jù)自己的情況調(diào)整匯率，而不用管別人在說(shuō)些什么。

　　再次聲明，我不是經(jīng)濟(jì)專家，只是對(duì)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題感興趣的普通人，我不太懂那些高深莫測(cè)的金融理論，但我認(rèn)為在目前通貨膨脹壓力日益加大的情況下，人民幣貶值的條件似乎已經(jīng)成熟。雖然人民幣貶值在短期內(nèi)也可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)震蕩，但至少對(duì)國(guó)家外匯儲(chǔ)備的保值有利，對(duì)出口有利，對(duì)緩解流動(dòng)性過(guò)剩有利，這些好處都是看得見、可預(yù)期的。而如果人民幣繼續(xù)升值下去，那么，就會(huì)吸引更多熱錢涌入中國(guó)，等大批國(guó)際游資賺飽了，大規(guī)模撤離時(shí)，人民幣將被迫由升值轉(zhuǎn)變?yōu)榧眲≠H值。

擴(kuò)展閱讀

版權(quán)聲明：