2007年，美國ＷＴＩ原油期貨價格從年初每桶60美元以下的相對低位，在沒有任何顯著的供給失衡的情況下，一路走高，名義油價最高接近每桶100美元的歷史天價，實際油價也已接近歷史最高水平，即使到了歲末還保持在每桶95美元左右的高位，這與過去三年每逢歲末油價向下調(diào)整的情況截然不同，預(yù)示著2008年的油價仍難樂觀。

　　自1997年亞洲金融危機后油價跌入低谷以來，需求對油價的影響日漸明顯，近幾年油價的大幅上漲在很大程度上是緣于世界經(jīng)濟的良好表現(xiàn)所帶來的需求擴張。從當(dāng)前世界經(jīng)濟形勢來看，雖然美國經(jīng)濟在2007年第三季度增長強勁，但由于樓市降溫和次貸危機的影響，普遍預(yù)計美國2008年的經(jīng)濟增長并不樂觀，如美聯(lián)儲將2008年美國經(jīng)濟增長率預(yù)測自2．5％－2．75％下調(diào)至1．8％－2．5％；歐元區(qū)和日本的經(jīng)濟表現(xiàn)尚可；中國、印度、俄羅斯的經(jīng)濟增長依然強勁。世界經(jīng)濟的整體增長可能會略遜于2007年，需求對油價的影響接近于中性，出現(xiàn)大起大落的可能性非常小。從供給方面來看，全球剩余產(chǎn)能依然緊張，如此高的油價，各石油出口國恐怕都會開足馬力生產(chǎn)，歐佩克的小幅增產(chǎn)決定僅具有象征意義，除非其增產(chǎn)幅度超出市場預(yù)期。在沒有明顯的供給破壞的情況下，供需的微弱平衡還會保持下去。

　　美元貶值對油價的影響不可小覷，近幾年兩者的反向關(guān)系十分明顯。美元弱勢已經(jīng)持續(xù)了六年，2008年也難改頹勢，但其大幅貶值的可能性不大。庫存因素也是影響油價的重要因素之一，根據(jù)美國能源信息局公布的數(shù)據(jù)，目前美國的商業(yè)原油庫存要比半年前下降了5％以上，經(jīng)合組織其他國家和歐佩克的原油庫存也處于較低水平，美國能源局每周公布一次的石油庫存數(shù)據(jù)成為頻繁影響油價的風(fēng)向標。原油開采成本的迅速上升以及煉油能力的滯后，成為原油及其下游產(chǎn)品價格上升的又一動力，如美國平均每口油井的鉆井成本僅2004年就比2000年翻了一番，而且煉油能力多年未有改善。投機因素是影響油價的另外一個重要因素，2007年紐約商品期貨交易所（ＮＹＭＥＸ）代表投機力量的非商業(yè)交易商的年平均未平倉頭寸的數(shù)量比2006年增長了30％以上，投機資金明顯增多，在石油定價權(quán)越來越依賴于主要的期貨價格的情況下，投機者（當(dāng)然還有投資者）對未來油價的預(yù)期愈發(fā)重要。

　　國際油價自2002年以來即一路向上，以ＷＴＩ期貨原油價格為例，2002年全年均價為每桶26美元，2003年達到30美元，2004年41美元，2005年56美元，2006年66美元，2007年在70美元以上，但近兩年的增速有所下降。綜合以上各因素，如果沒有大的地緣政治事件發(fā)生，2008年的平均油價可能會繼續(xù)攀升至每桶75美元以上。在全球流動性過剩的今天，國際油價表現(xiàn)得越來越像隨機游走的資產(chǎn)價格的走勢，油價的波動在所難免。

　　雖然高油價對實體經(jīng)濟的影響遠沒有上世紀石油危機時那樣大，但對各國ＣＰＩ的影響卻是顯而易見的，無論美、歐等發(fā)達國家，還是以中國為代表的發(fā)展中國家，都面臨著食品和能源價格上漲帶來的通貨膨脹壓力，對此，若各國政府處理不當(dāng)，則有可能出現(xiàn)滯脹等嚴重問題。此外，高油價會促使提高用油效率和能源的節(jié)約使用，長遠看未必不是好事。

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