日系資本對華投資的下滑其實是一種有計劃的轉(zhuǎn)移投資。日資正在史無前例地“投機中國”。

本刊記者︱裴金鋼

最近，《環(huán)球財經(jīng)》記者從中國商務部獲悉，作為最大的對華投資國，2006年，日本對華直接投資5年來首度減少。

據(jù)日本貿(mào)易振興機構(gòu)統(tǒng)計，2006年，日本對華投資比上年的65.75億美元減少6.3%，只有61.64美元。同樣，去年日本投資香港的資本也減少了16.1%，為14.95億美元，投資臺灣的金額也減少了41.1%，為4.88億日元。

而根據(jù)中國商務部的統(tǒng)計，日資對中國大陸的下滑速度還要驚人：日本制造業(yè)對華直接投資額從2005年的65.3億美元已經(jīng)減少到2006年的46億美元，幾乎減少30％。



下滑背后：有設計地轉(zhuǎn)移

盡管對華投資下滑，但是日系資本對非華區(qū)域的投資區(qū)突飛猛進。

據(jù)日本貿(mào)易振興機構(gòu)數(shù)據(jù)，2006年，日本對外直接投資比前上年增加10.6%，達502.91億美元，創(chuàng)歷史新高：對亞洲的投資總量增加6%，達171.55億美元，其中對馬來西亞的投資比增幅最大，同比增加5.61倍，達29.41億美元，對印度的投資也增加2倍，達5.13億美元。

此外，日本還正在加強對歐美發(fā)達國家的投資：投資德國的比上2005年增4.18倍，英國增2.49倍，荷蘭增加56.3%，法國增加55.3%。

另據(jù)了解，具體負責日元貸款的日本國際協(xié)力已經(jīng)決定，從2007年起，擴大在“中等發(fā)達國家”的日元貸款范圍。貸款條件也由地震災害擴大到洪水等各種防災、救災活動。除貧困地區(qū)外，日元貸款還將用于縮小城鄉(xiāng)發(fā)展差距的社會基礎設施建設。所謂的“中等發(fā)展國家”是指人均國民收入（GNI）在3466-6055美元之間的國家（中國顯然不在此之列）。

與此形成鮮明對比的是，日本政府對華日元貸款正在迅速減少。

2006年，日本政府對華日元貸款同比下降20%，放貸項目也僅僅限制在環(huán)境保護及人材培養(yǎng)領域。

此前，在新加坡召開的世界銀行和國際貨幣基金（IMF）的合同開發(fā)委員會上，日方以中國有能力從民間金融市場融資為由，強烈要求把中國從“對新興發(fā)展國家的融資援助名單”中去掉。

看來，日系資本對華投資的下滑其實是一種有計劃的轉(zhuǎn)移投資。



投機：像氣球一樣膨脹

盡管投資下滑，但目前正處于貶值通道的日元資本不會放棄對中國這趟高速列車的追逐。他們正史無前例地“投機中國”。

據(jù)美國研究機構(gòu)Strategic Insite統(tǒng)計，2006年世界信托投資達到9040億歐元，比2005年凈增1520億歐元，創(chuàng)5年來新高。從地區(qū)看，亞洲新增股票信托投資達960億歐元，為上年的2.3倍，其中日本儲蓄存款已經(jīng)大量進入股票市場。

據(jù)分析，美歐日等地投資者已將目光投向新興的海外市場。日本的個人資金正在流向回報較高的亞洲股市，據(jù)日本信托投資協(xié)會統(tǒng)計，僅2007年1月日本就有4400億日元資金流入國際股票市場。由于日本個人資金流入，印度股價已經(jīng)出現(xiàn)暴漲。

目前，日本輿論正在熱炒中國股市的超高收益率。他們分析認為，亞洲股市已開始成為世界風險資金的避風港。2006年上海股市屢創(chuàng)新高，漲幅達到118.5%，位居世界第一。為攫取像中國這樣新型經(jīng)濟體高速發(fā)展的成果，內(nèi)外投資資金正在大量涌入中國等地市場。

據(jù)《日經(jīng)金融新聞》報道，截至2007年5月24日，日本個人投資者投資中國股市的投資信托規(guī)模已達9600億日元，過去一年間翻了近一番。

據(jù)分析，中國A股不斷攀高，多次飆高4300點，不斷刷新歷史紀錄。盡管日本機構(gòu)和投資人一律認為，中國股市仍然存在系統(tǒng)性風險，但是巨大的套利空間對日系資本充滿了誘惑。日本投資人都非常看好中國股市的獲利空間，不斷加大投資額度。

據(jù)透露，在日本，UBS中國股市投資基金4月下旬開始募集之后，簡直是被瘋搶一空。有約合1000億日元的資金盤子很快就募集完畢。

日本的三井住友財產(chǎn)管理基金也在不斷加速設立投資中國股市的投資信托項目。而專門炒作中國股票的日本藍澤證券、東洋證券、樂天證券單單4月份一個月就買賣中國股票達350億日元，同比增長60%還多。

尤其值得注意的是，在巨額的股票炒作資本中，日系此前就曾傳來違規(guī)操作甚至洗錢的丑聞。

據(jù)悉，日本三菱東京UFJ銀行深圳分行就曾因違規(guī)融資被中國監(jiān)管當局罰款28億日元。而改行此后還在中國央行組織的反洗錢檢查中，被罰款120萬元人民幣，買下外資銀行在華最大罰單。

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