想來張仲景、孫思邈和李時珍們絕對料不到今天的紅十字軍團們懸壺濟“市”的火熱場景。
2003年4～5月間，醫(yī)藥板塊成為在SARS陰云籠罩下中國證券市場中一片獨有的晴天，醫(yī)藥類上市公司的業(yè)績及股價走勢首次與一種疾病產(chǎn)生如此息息相關(guān)的聯(lián)系。
2003年6月，警報解除，熱點漸冷。
然而，對于中國2000多家醫(yī)藥企業(yè)尤其是近百家醫(yī)藥行業(yè)上市公司而言，SARS帶來的沖擊，決不僅限于短期利好與實際業(yè)務(wù)增長。這樣一種突發(fā)性的刺激，很可能誘發(fā)中國醫(yī)藥行業(yè)競爭環(huán)境的全面變革，并由此奠定中國醫(yī)藥行業(yè)的中長期發(fā)展趨勢。
自然界新陳代謝的基本規(guī)律決定了醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)注定是一個永不凋零的產(chǎn)業(yè)，也是一個大量資本熙來攘往的產(chǎn)業(yè)。據(jù)統(tǒng)計，中國每年平均有8家以上醫(yī)藥類企業(yè)實現(xiàn)新股IPO，而以資本為動力的產(chǎn)業(yè)整合每年所涉金額更數(shù)以百億計——中國資本的“藥局”甚大。
在中國以資本為依托形成的“大藥局”中，并購是最常被采用的一種方式。從長期趨勢看，經(jīng)歷了兩次并購浪潮之后，2002年的中國醫(yī)藥業(yè)已掀起了第三次浪潮。
2003年，貴州神奇收購永生數(shù)據(jù)，西安步長入主紅河光明，東盛與太太對決潛江制藥……這一次輪到羽翼初豐的民營資本在“藥王谷”大顯身手。
但與全球醫(yī)藥巨頭的并購行為相比，中國醫(yī)藥行業(yè)的并購不過剛剛起步，整個市場的集中度低得可憐，遠未進入贏者通吃的時代。而且，目前多數(shù)企業(yè)的并購行為似乎更像是一種單純的投資。但從另一個角度看，也意味著中國醫(yī)藥行業(yè)蘊藏著無限的并購潛能。
而麥肯錫關(guān)于“只有17%的并購是成功的”這一普遍性結(jié)論，似乎還不足以引起相應(yīng)的警覺。并購是一根魔棒，它可以使企業(yè)走向世界制藥巨頭的行列；并購又是一片沼澤，它可以使一個充滿生機的企業(yè)走向死亡。
《新財經(jīng)》本期以“中國資本藥局”為題，目的是尋找中國醫(yī)藥業(yè)并購浪潮中更具活力的主導力量。《新財經(jīng)》選擇了近年來具有典型代表性的幾個并購案例——西安東盛、太太藥業(yè)、復(fù)星實業(yè)，并深入剖析其并購手法、并購理念以及并購效果。通過研究，《新財經(jīng)》認為，中國醫(yī)藥類企業(yè)（尤其是公眾企業(yè)——上市公司）在追求規(guī)模、投資收益的同時，還需對并購后企業(yè)之間整合、發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)給予更多的關(guān)注。
另外，《新財經(jīng)》本期還關(guān)注了天士力、迪康集團、片仔癀等幾家醫(yī)藥類公司，它們在資本與產(chǎn)業(yè)雙線發(fā)展的過程中，各自處于不同的階段，未來將面臨不同的難題。
6月，上實醫(yī)藥私有化有望破繭，中國最大的中藥集團中國藥材集團與中國最大的西藥集團中國醫(yī)藥集團的合并呼之欲出。是政府主導下的“拉郎配”也好，是市場競爭壓力下的強強聯(lián)手也罷，這些國有大型醫(yī)藥集團的合縱連橫也同時給出了一個信號：始于2002年的醫(yī)藥行業(yè)第三次并購浪潮，于2003年將會被推向一個新的高點。

擴展閱讀

版權(quán)聲明：