2007年宏觀經濟增長趨勢

　　宏觀經濟繼續(xù)保持“高增長低通脹高效益”的特點，但增幅會有所放慢

　　2006年是自1997年以來中國經濟增長最快的一年，預計國內生產總值(GDP)首次突破20萬億元大關，達206535億元，比上年增長10.5%。與經濟高增長相對應的是通貨膨脹較低、經濟效益較高。預計2006年居民消費價格指數(shù)(CPI)增長1.4%，比上年回落 0.4個百分點。效益較高主要反映在兩個方面：一是財政增長繼續(xù)保持高增長的態(tài)勢；二是企業(yè)利潤增長加快。

　　預計2007年國內生產總值繼續(xù)保持“高增長低通脹高效益”的良好態(tài)勢，但增幅有所放慢，主要影響因素有兩個方面：一是政策面仍然保持偏緊態(tài)勢；二是受美國經濟正步入周期性調整及我國一般貿易出口正出現(xiàn)趨勢性放慢的影響，出口增長將可能有較大幅度的調整，預計出口增幅將首次降至20%以下。而支持2007年宏觀經濟繼續(xù)保持高增長低通脹高效益的因素有：一是內需增長仍然比較強勁。社會消費品零售總額增長繼續(xù)處于12%～14%的平穩(wěn)較快區(qū)間；盡管投資將繼續(xù)有所回落，但仍然處于偏快的增長區(qū)間。二是由于資金面仍然相當寬松(主要是資金過剩及利率仍處于偏低水平)，使信貸和投資降溫均有限。三是房地產過熱的持續(xù)將會導致投資增長的反彈沖動很強。

　　投資增長可能“先抑后揚”

　　2006年投資再現(xiàn)過熱趨勢，為防止經濟出現(xiàn)全面過熱，國家及時采取了第二輪針對金融、土地等方面的調控措施，導致第三季度后投資增幅明顯回落。2007年投資增長將會出現(xiàn)以下三個趨勢或特點：

　　第一，投資增幅將會適度回落。主要是受兩方面原因影響：一是吸收第一次調控政策存在一定的“搖擺性”而使投資過熱出現(xiàn)反復的教訓，2007年對投資和信貸的調控目標和措施都會更加堅定，如繼續(xù)堅定地抑制新開工項目的增長，堅定地嚴控“土地閘門” 和“信貸閘門”，這會對地方政府過強的投資沖動形成較強的壓力。二是2006年第二季度后新開工項目增長的放慢將會導致2007年上半年投資增幅繼續(xù)回落。

　　第二，季度投資增長將呈“先抑后揚”的走勢。由于2006年增長率基數(shù)較高及政策效果顯現(xiàn)的連續(xù)性，2007年上半年投資增長將繼續(xù)放慢，但下半年投資增速會快于上半年，這至少有兩方面的原因：一是2006年下半年投資增長基數(shù)較低，會導致投資增幅的上升。二是目前投資過熱的重要源頭并未得到有效遏制，會導致投資增幅回落后的再次反彈。

　　第三，住宅投資將會出現(xiàn)進一步的高漲。主要原因包括：一是在高利潤的引誘下，社會資金追求房地產投資和消費的熱情不減，許多企業(yè)和個人將盈余不斷地投入到房地產。二是一些房地產宏觀調控政策是長期性政策，短期內仍難對住宅需求和供給的高增長產生明顯抑制作用，如90平方米占70%的政策在操作執(zhí)行上滯后或有難度，需要一個過程。還有就是地方政府為了支持房地產的持續(xù)繁榮，都要采取各種變通的措施鼓勵房地產發(fā)展，以抵擋中央宏觀調控政策的影響。三是宏觀調控對非房地產投資越有效(2006年下半年實際效果比較明顯)，房地產便越有吸引力，因為許多行業(yè)投資受抑制時,新增資金會更加傾向于投資房地產市場。四是目前人們對人民幣升值預期普遍較強，會繼續(xù)刺激房地產的投資和消費。

　　消費繼續(xù)保持平穩(wěn)快速增長態(tài)勢

　　2006年前11個月，社會消費品零售總額同比增長13.6%，創(chuàng)多年以來的新高，比上年同期加快0.7個百分點。預計2007年消費繼續(xù)保持平穩(wěn)快速增長態(tài)勢。一方面，受近幾年收入快速增長等因素的支持，2007年消費增長將繼續(xù)保持較高增長水平；另一方面，國家加大醫(yī)療體制改革，抑制教育亂收費等措施，將會一定程度上降低城鄉(xiāng)居民的消費負擔，從而提高居民的購買力。但消費增長也存在不利因素，一是受出口增長可能顯著放慢的影響，就業(yè)增長將會放慢，2007年當期居民收入增長將會減慢，這對農民的務工收入增長影響更大；二是投資增長和企業(yè)效益增長的回落也會減慢居民收入增幅。

　　出口可能出現(xiàn)較明顯的減速，預計首次回落到20%以內

　　初步估算，2006年全年我國外貿進出口總值將達17580億美元，增長24%，其中出口約9630億美元，增長27%；進口約7950億美元，增長20%，全年貿易順差在1800億美元左右。不過，2007年可能會出現(xiàn)較明顯的減速。首先，美國經濟增長正在步入周期性調整，將導致全球經濟增長放慢，從而導致外需增長減弱。其次，我國出口政策的逐步調整(主要是出口退稅率的逐步調整)將使我國貿易出口在結構逐步優(yōu)化的基礎上趨于放慢。三是2006年以來出口增長已經存在內在的減速趨勢，這一趨勢將在2007年進一步強化，主要是機電或高技術產品出口增長已經處于下降通道之中。

　　通貨膨脹壓力不大，預計CPI增長1%～2%

　　盡管2007年過剩產能釋放力度會繼續(xù)加大，但由于消費增長仍然處于較高水平，物價增長將會繼續(xù)保持溫和上漲。由于國際油價和重要進口原材料價格的走低，再加上國內燃料原材料行業(yè)產能的增加，國內生產資料價格將再次走低。最近國內糧食及食品類價格增幅加快，這是糧食供求平衡、價格偏低基礎上的一種合理上升，并不會造成明顯的通貨膨脹壓力。需要強調的是，CPI增長在輕度的通貨緊縮區(qū)間(-1%～1%)不會對經濟穩(wěn)定增長形成不良影響，相反，伴隨著經濟增長適度調整的輕度通貨緊縮反而有利于發(fā)揮市場機制的作用，提高市場效率，促進經濟結構的調整。

　　2007年宏觀經濟運行面臨的主要問題

　　流動性過剩問題依然嚴重

　　首先，目前流動性過多問題沒有得到有效遏制。2006年以來三個層次的貨幣流動性呈同步增強趨勢，不僅M2增長自上年第三季度以來持續(xù)保持16%以上的高位，而且M1和 M0均呈不斷加快增長態(tài)勢，特別是流動性最強的M0的增長在2006年9月末達到了15. 3%，創(chuàng)2001年以來的新高。 M1增幅在第二季度以后明顯加快，11月末達到了16.8%的高位。2005年第三季度以來M2增幅與信貸增幅均有所下降，但M1和M0的增速繼續(xù)加快表明，流動性過多問題仍很嚴重。其次，投機性資金需求過快增長。當前利率水平仍然偏低，是近幾年來投機性貨幣需求不斷增加的主要原因，這在相當程度上決定了貨幣供應量仍會保持在高位增長。第三，外匯儲蓄的過快增長使貨幣流動性被動增加，這一趨勢在人民幣升值預期上升及順差擴大的趨勢繼續(xù)的作用下短期內將難以改變。

　　投資增長面臨再次高位反彈的壓力較大

　　目前投資增長調整的基礎還不穩(wěn)固，有多方面因素可能導致2007年投資增長再次出現(xiàn)高位反彈。一是目前各層次的貨幣供應量都繼續(xù)保持高位增長態(tài)勢，特別是利率水平的偏低和大量的游資存在，為投資增長提供極為寬松的貨幣環(huán)境。二是受大量投機資金的驅動，住宅投資過熱繼續(xù)發(fā)展，很可能帶動整體投資再次強勁反彈。三是地方政府投資意愿仍然很強，而地方黨政換屆效應將為投資增長提供新的刺激。

　　節(jié)能降耗面臨諸多難題

　　2006年作為“十一五”開局之年,多數(shù)宏觀調控指標達到了預期目標,但節(jié)能減排指標任務難以完成,形勢十分嚴峻。2007年節(jié)能降耗指標完成將繼續(xù)面臨較大的困難：首先，產業(yè)結構不合理問題在短期內難以改變，增加了節(jié)能降耗的難度。其次，包括房地產、鋼鐵、建材在內的高耗能產業(yè)投資和消費繼續(xù)保持高速增長趨勢，必然限制了短期節(jié)能降耗的空間。第三，地方執(zhí)行力仍然不夠，一方面是由于節(jié)能指標難以分解到各企業(yè)，造成執(zhí)行上的困難，另一方面，地方加快產業(yè)發(fā)展與節(jié)能存在較大的矛盾，地方政府在節(jié)能降耗指標上相對消極。

　　國際收支不平衡的矛盾將繼續(xù)存在

　　2006年1～11月貿易順差高達1565.2億美元，比上年同期增長72.2%。2007年貿易順差將會繼續(xù)增加，但增幅會有所放慢。貿易順差擴大將產生多方面的負面影響。一是加大人民幣升值的壓力。二是促進外匯儲備快速增長，加大了貨幣調控政策的實施難度。三是引起我國產品出口的貿易摩擦加劇。

　　對策建議

　　為了保持國民經濟持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展，在“雙穩(wěn)健”的財政貨幣政策取向下，下一步宏觀經濟政策必須要更加注重短期調控與長期制度建設結合，即在繼續(xù)加強和完善宏觀調控的同時，加快深化體制改革。短期內要“控投資、調外貿、促消費”，中長期則要加快推進財稅、收入分配、投資、金融、外貿等領域改革，為提高宏觀調控效率提供有效的體制基礎，促進經濟增長盡快由投資主導型向消費主導型轉變。

　　保持政策的連續(xù)性，堅決抑制投資過快增長

　　在當前宏觀調控取得初步成效的情況下，2007年要繼續(xù)把控制投資過快增長作為宏觀調控的重要任務。要謹防出現(xiàn)二次宏觀調控后投資再度反彈的情況，即使2007年經濟增長調整壓力加大，也堅決不能放松對投資的控制，尤其不能松動對房地產及重化工業(yè)投資增長的適度抑制。繼續(xù)把好土地、信貸兩個閘門，特別是要繼續(xù)落實國家對房地產調控的各項方針政策。2007年必須要下大決心促使房地產市場實現(xiàn)“軟著陸”，只有房地產這一“熱源”被真正抑制，其產業(yè)鏈上的其他行業(yè)投資以及整個投資才能得以適度增長。同時，要加大廉租房和經濟適用房的投入力度，要通過建立健全廉租住房制度，改進和規(guī)范經濟適用房制度，搞活二手房市場，調整住房結構解決困難群眾的住房問題等辦法促進房地產市場健康發(fā)展。貨幣政策要繼續(xù)從緊。流動性過剩對抑制投資擴張依然構成很大壓力，對此，須進一步采取綜合性措施收緊流動性。要繼續(xù)堅持“有保有壓”，嚴格按照環(huán)保、能耗等市場準入標準，從嚴控制新開工項目。要嚴格限制非農用地，優(yōu)先保證國家重點建設項目用地需求，支持有利于結構調整項目的建設用地。信貸供給要體現(xiàn)結構優(yōu)化導向，對產能已經過剩及高耗能、高污染行業(yè)要繼續(xù)保持現(xiàn)有的緊縮力度，對符合國家產業(yè)政策、特別是弱勢產業(yè)和中小企業(yè)要采取適當寬松的信貸政策。

　　加大公共服務領域投入力度，促進投資與消費協(xié)調增長

　　自1998年擴大內需以來，我國消費占GDP的比重逐年下降，最終消費占GDP的比重已降到歷史最低水平，經濟增長過度依賴投資。投資與消費關系失衡，其原因主要是多年以來積極的財政政策所增發(fā)的長期建設國債主要用于基礎設施建設，除此以外，財政支出中的相當部分投入到了那些本應該納入市場運作，由市場投資主體自主投資的競爭性、營利性行業(yè)。許多并不屬于公共品、準公共品范疇的行業(yè)，并非關系到國計民生的產業(yè)，占有了大量的公共資源。與此同時，那些本應該由政府投入的教育、醫(yī)療等公共衛(wèi)生設施以及關系到農村和其他欠發(fā)達地區(qū)民生的服務體系與設施，投入則遠遠不夠。居民教育醫(yī)療負擔過重已成為阻礙擴大消費的重要原因。消費特別是居民消費是支撐國民經濟持續(xù)增長的原動力，單純依靠投資的過快增長來拉動經濟增長是難以持續(xù)的，必須盡快扭轉這種越來越不合理的投資消費關系。為此，2007年及整個“十一五”期間，要大幅度增加政府對公共領域的支出，加大消費主導型政策導向領域的投入力度，降低居民公共福利產品的消費價格，促進消費的合理均衡增長。一方面要重點擴大教育、醫(yī)療、社會保障等公共領域的財政支出，提供更符合大眾需要的公共產品，以擴大政府支出來刺激居民消費增長。另一方面，要降低教育、醫(yī)療、衛(wèi)生等公共服務消費價格或嚴格控制此類產品價格的上漲，從而降低居民的消費成本，促進各類消費品的合理均衡增長。此外，財政資金要繼續(xù)加大對農村水、氣、電、路基礎設施的投入，不斷改善農村生產生活條件；增加對農村基礎教育、醫(yī)療衛(wèi)生、文化設施等公共事業(yè)投入，提高農民的教育文化素質和健康水平，努力擴大農村消費需求。

　　調整出口導向政策，加快外貿增長方式轉變

　　為了減少我國經濟增長對出口的過度依賴，下一步應加大出口導向政策調整力度，積極擴大進口，在穩(wěn)定匯率和保持外貿適度快速增長的基礎上，著力于轉變外貿增長方式和調整外貿結構，促進總量平衡和結構優(yōu)化。一是2007年應進一步調整出口退稅政策，繼續(xù)降低出口退稅的總量和種類，對高能耗、高污染、資源類產品的出口，要繼續(xù)逐步提高出口關稅；對自主性高技術產品、具有自主知識產權的高附加值產品要提高出口退稅率，引導企業(yè)增強綜合競爭力和促進國內產業(yè)升級。與此同時，應抓緊出臺統(tǒng)一內外資企業(yè)所得稅稅率的政策。二是積極擴大先進技術和關鍵設備以及國內短缺的能源原材料的進口，促進國際收支平衡。三是緩解人民幣升值壓力，穩(wěn)定匯率。在目前存在巨額的貿易儲備，熱錢大量集聚伺機套利的形勢下，最需要解決的不是升值問題而是首先要打破“人民幣升值預期循環(huán)”。短期內人民幣不能大幅升值，甚至不能留下想象空間，以防“熱錢”過度流入，進一步強化“雙順差”增長。應接受亞洲金融危機的教訓，資本賬戶不能輕易放松，而是應有計劃、有控制、有節(jié)奏地漸次放開。四是進一步完善利用外資和加工貿易的相關政策。在目前國內流動性充裕的情況下，對外來資金的利用應從數(shù)量擴展向質量提高轉變。鼓勵外資重點投向高新技術產業(yè)、先進制造業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)、環(huán)保產業(yè)等。穩(wěn)步推進服務貿易對外開放，鼓勵跨國公司來華設立地區(qū)總部、研發(fā)中心、采購中心和培訓中心，促進國內服務業(yè)的發(fā)展。嚴格限制高污染、高能耗和國內產能過剩的外資項目進入。

　　強化土地能耗等“硬約束”調控，促進產業(yè)結構調整與優(yōu)化

　　短期內，要繼續(xù)緊縮土地總量供給，加快落實并進一步完善新的土地政策，嚴格土地執(zhí)法。在此基礎上，對中西部地區(qū)有利于帶動就業(yè)的大中型勞動密集型項目可酌情適度增加土地供給，促進沿海地區(qū)勞動密集型產業(yè)向中西部轉移。但是，單憑短期調控政策解決不了深層次的土地利益調整問題，必須要對現(xiàn)行土地管理法規(guī)進行完善和修改，一要打破地方政府對土地一級市場的壟斷；二要通過立法形式賦予農民在土地征用和征購過程中與地方政府平等的法律地位；三要應盡快開征不動產稅。此外，要繼續(xù)強化環(huán)保的約束作用，堅持以節(jié)約能源資源和保護生態(tài)環(huán)境為切入點，積極促進產業(yè)結構優(yōu)化升級，淘汰落后生產能力。國家應把強化政府責任作為實現(xiàn)節(jié)能降耗和污染減排目標的關鍵環(huán)節(jié)，使科學發(fā)展觀在地方政府真正得以落實。

　　積極擴大就業(yè)和消費增長

　　為了應對投資和出口“兩架馬車”減速可能給經濟造成的不利影響，要采取積極的應對措施，促進消費快速增長。但是，要擴大消費，增加就業(yè)、穩(wěn)定消費者預期和消費信心才是根本。一要加快發(fā)展服務業(yè)，加大財政對服務業(yè)以及就業(yè)容量大的中小企業(yè)的扶持力度；二是要加快投資結構調整，各級政府應對就業(yè)帶動作用大的投資項目，在符合國家產業(yè)政策的前提下，在用地等方面給予優(yōu)先權或更加優(yōu)惠的政策；三要鼓勵各種非營利、非政府組織發(fā)展，開發(fā)公益性就業(yè)崗位；四要加強對大學畢業(yè)生就業(yè)的指導和服務，開辟各種渠道，努力緩解大學生就業(yè)難問題；五要高度重視和解決零就業(yè)家庭的就業(yè)，政府有責任至少應先為一名零就業(yè)家庭成員推薦或安排一份工作讓其穩(wěn)定就業(yè)，以解決基本生活困難的問題。

　　加快推進財稅、收入分配以及資源要素價格等領域的改革

　　當前經濟運行中的許多突出問題，關鍵原因在于財稅體制、收入分配以及資源要素價格等領域的改革嚴重滯后。宏觀調控只能治“標”而不能治“本”，因此，必須加快推進這些領域的改革，用改革的辦法解決長期制約我國經濟協(xié)調平衡發(fā)展的深層次問題。首先，要深化財稅體制改革，建議把增值稅全部化為中央稅，使地方政府與投資上項目脫離直接的利益關系，以解決影響經濟發(fā)展的深層次矛盾。其次，要按照中共十六屆六中全會提出的“補低、擴中、調高”策略，加快收入分配體制改革，關鍵要加快工資制度改革，建立健全職工工資長效增長機制。第三，要改革政績考核辦法，加快推進政府職能轉變步伐。加強對“十一五”規(guī)劃中制定的約束性指標的監(jiān)督檢查力度，建議將約束性指標的完成情況與金融窗口指導政策及土地政策掛鉤；盡快把地方政府重大政策聽證制度規(guī)范化、程序化、法制化，加強公眾與媒體對公共政策制定和執(zhí)行的監(jiān)督力度。-

　　作者單位：國家發(fā)改委宏觀經濟研究院經濟研究所

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