近日公布的2月份宏觀經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)中，有幾個數(shù)字頗令人不安。2月份單月CPI漲幅創(chuàng)12年來的新高，達到8.7%，內(nèi)部通脹壓力進一步加??；與此同時，對外貿(mào)易順差也出現(xiàn)較大回落，2月份單月貿(mào)易順差僅為85.55億美元，不到1月份的一半。

　　在影響貿(mào)易順差的諸多因素中，春節(jié)假期與雨雪災(zāi)害不過是季節(jié)性沖擊，而美國次貸危機則可以認(rèn)為是中長期的影響因素。我們必須綜合目前出現(xiàn)的短期與中長期因素，來研判我國宏觀經(jīng)濟所面臨的總體態(tài)勢。

　　首先，從相互貿(mào)易順差來看，春節(jié)假期和雨雪災(zāi)害在可預(yù)期的未來將不再會產(chǎn)生重大影響，而美國次貸危機，并由此展開的美國經(jīng)濟、甚至全球經(jīng)濟蕭條將會對未來數(shù)年間中國經(jīng)濟增長產(chǎn)生長遠的沖擊。美國經(jīng)濟出現(xiàn)衰退所影響的不僅僅是中美之間的貿(mào)易順差，同時也會對世界范圍內(nèi)其他各大經(jīng)濟體產(chǎn)生負(fù)面影響，在美國經(jīng)濟衰退陰霾的籠罩下，歐盟經(jīng)濟也將出現(xiàn)衰退，從而直接影響到中歐之間的貿(mào)易增長。

　　其次，從多邊匯率的角度來看，與貿(mào)易密切相關(guān)的匯率問題也會在國際間相互傳導(dǎo)。次貸危機惡化以來，美國就一直在刻意強化美元的弱勢地位，美聯(lián)儲主席伯南克更是在公開場合暗示弱勢美元對刺激當(dāng)前美國經(jīng)濟的價值，由此近期美元兌歐元更是突破1.5大關(guān)。這在強化美國商品出口競爭力的同時，卻加劇了與貿(mào)易伙伴國之間的爭端沖突，中國自然也會受到不利影響。

　　再次，從全球通脹的角度來看，美元的弱勢與大宗商品的強勢并行早已成為短期內(nèi)無法改變的事實，再加上投機性因素的影響，兩者表現(xiàn)出相互加強的趨勢，大宗商品價格上漲帶來的成本推動型通脹也由此蔓延到全球各國。不僅肇事方美國存在溫和通脹不斷上升的壓力，歐元區(qū)年通貨膨脹率目前已升至1999年歐元啟動以來的最高水平，中國也屢創(chuàng)近年來CPI漲幅新高。

　　世界經(jīng)濟增長出現(xiàn)較大幅度的回落對中國經(jīng)濟來說既是挑戰(zhàn)也是機遇，如果在世界出現(xiàn)全面衰退階段，中國能調(diào)控得當(dāng)，企業(yè)積極創(chuàng)新，為就業(yè)和經(jīng)濟增長提供持續(xù)動力，那么中國經(jīng)濟有可能取代原有的老牌發(fā)達國家；反之，則可能重蹈上世紀(jì)中后期拉美國家的覆轍。

　　單就目前的宏觀調(diào)控而言，如何在緩解通脹壓力的同時，又不會對實體經(jīng)濟造成壓迫，這些不僅考驗著宏觀調(diào)控的智慧，更需要開闊的眼界。積極推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，開拓更為廣闊的出口目的地，特別是注重開拓與美國經(jīng)濟相關(guān)性較低的區(qū)域，這些都應(yīng)該納入我們的視野了。

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