（一）經(jīng)濟增長高位穩(wěn)中回落，CPI漲幅“先揚后抑”

　　2007年中國經(jīng)濟再次呈現(xiàn)高增長、高效益、結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化的良好態(tài)勢。預(yù)計全年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）將突破24萬億元，同比增長11.5%，比上年增幅加快0.4個百分點，成為自1994年以來增長最快的年份。如此高的經(jīng)濟增長速度往往會相應(yīng)伴隨較高的通貨膨脹率，但目前盡管也出現(xiàn)了一定幅度的物價上漲，通脹水平仍控制在5%可承受的范圍以內(nèi)，預(yù)計全年居民消費價格總水平上漲4.7%。與此同時，經(jīng)濟效益大幅度提高，突出體現(xiàn)在兩個方面：一是財政收入持續(xù)快速增長，1－11月累計財政收入達48177億元，同比增長33.5%，比上年同期提高8.8個百分點；二是企業(yè)利潤大幅度提高，1－11月累計規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤22951億元，同比增長36.7%，比上年同期提高6.7個百分點，工業(yè)經(jīng)濟效益綜合指數(shù)為209.92，比上年同期提高21.51點。

　　2008年中國經(jīng)濟將繼續(xù)保持平穩(wěn)較快的發(fā)展態(tài)勢，經(jīng)濟增長率高位穩(wěn)中回落，預(yù)計GDP增長11%左右。影響經(jīng)濟增長放慢的因素主要來自國內(nèi)外環(huán)境的變化。國內(nèi)方面，以“雙防”為目標的從緊貨幣政策及其他宏觀調(diào)控政策將會對投資和信貸增長產(chǎn)生一定的抑制作用。從外部環(huán)境看，世界經(jīng)濟受美國次級債危機影響存在相當大的不確定性，次級債危機的影響如果繼續(xù)深化，對世界經(jīng)濟景氣和外部對我國出口需求將產(chǎn)生較明顯的影響。同時，受國內(nèi)外貿(mào)政策調(diào)整效果將逐步顯現(xiàn)的影響，2008年出口增速可能出現(xiàn)較明顯的放慢，貿(mào)易順差增速有望繼續(xù)回落。而支持2008年宏觀經(jīng)濟繼續(xù)較快增長的因素有：一是固定資產(chǎn)投資雖然受從緊的貨幣政策影響，增幅將有所放慢，但受慣性及體制性因素的作用(包括換屆效應(yīng))，2008年投資和信貸擴張的速度仍然較快。二是城鄉(xiāng)居民收入增加，消費需求仍然旺盛。三是工業(yè)增加值的增長率受出口增長可能放慢的影響將會有所回落，但國內(nèi)消費需求旺盛對其繼續(xù)形成支撐，工業(yè)將繼續(xù)保持快速增長。綜合看，2008年中國經(jīng)濟仍將保持10%以上的高增長態(tài)勢。

　　宏觀經(jīng)濟溫和調(diào)整、尤其是食品價格漲幅回落將有利于緩解通貨膨脹壓力。此波物價上漲的走勢在性質(zhì)上與2003年至2004年相似，持續(xù)性不強。隨著國家加強對食品價格進行監(jiān)管及生豬飼養(yǎng)進行補貼，以及農(nóng)副產(chǎn)品價格大幅度上漲使農(nóng)民和企業(yè)生產(chǎn)和投入增加，食品價格預(yù)計在明年下半年出現(xiàn)回落，綜合考慮價格翹尾因素以及資源類產(chǎn)品價格改革因素等，預(yù)計2008年居民消費價格增幅將有所回落，增長4%左右，季節(jié)走勢呈“先揚后抑”。

　　（二）三大需求將繼續(xù)保持較快增長，結(jié)構(gòu)失衡問題將有所緩解

　　消費需求將繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長態(tài)勢。展望2008年，消費品市場將繼續(xù)保持穩(wěn)中偏旺態(tài)勢。宏觀經(jīng)濟景氣持續(xù)繁榮，居民的消費預(yù)期和消費信心明顯增強。新一輪消費結(jié)構(gòu)升級還將會持續(xù)較長一段時間，對消費依然形成較強的促進作用。經(jīng)濟持續(xù)繁榮為增加就業(yè)提供了極好的機會，我們利用就業(yè)彈性預(yù)測方法，預(yù)計2008年城鎮(zhèn)凈增就業(yè)量將達到1032萬人，新增就業(yè)崗位繼續(xù)突破1200萬個，失業(yè)率有望繼續(xù)控制在4.5%以下。目前居民收入進入改革開放以來增長較快的時期，尤其是中央政府關(guān)注并著力解決民生問題，加大對民生領(lǐng)域的投入力度，以及提高個人所得稅征收標準，中低收入者的收入將會繼續(xù)提高，必然會帶來居民消費的快速增長。尤為重要的是，農(nóng)村消費品市場出現(xiàn)旺銷勢頭，2007年前11個月縣級消費品零售額同比增長16.9%，分別超過城鎮(zhèn)和整個消費增幅0.1和0.5個百分點，這是自上輪經(jīng)濟周期以來首次出現(xiàn)的可喜變化，這種跡象表明農(nóng)村消費有望進入快速增長期。此外，2008年奧運會也將會對國內(nèi)市場銷售產(chǎn)生一定的助推作用。以上這些基本因素決定了2008年我國消費品市場銷售增長率仍將保持高位。但是，受宏觀經(jīng)濟的溫和調(diào)整、通脹率偏高及高房價對其他需求的抑制作用，實際消費增長將比上年小幅放慢或持平。預(yù)計2008年社會消費品零售額名義增長16%左右，比2007年低0.5個百分點左右，實際增長為12.5%左右，基本與2007年實際增長率持平。

　　固定資產(chǎn)投資高位小幅回落。2008年投資增長的動力依然較強。（1）流動性過剩仍在發(fā)展，同時，企業(yè)利潤高速增長，將驅(qū)動企業(yè)投資繼續(xù)保持高速增長。（2）進入2007年下半年以來，新開工項目呈逐月加快的勢頭，1－11月新開工項目211127個，同比增加24124個；新開工項目計劃總投資73584億元，同比增長28.0%。新開工項目投資增長是投資增長的先行指標，經(jīng)驗顯示其先行3-6個月，再加上在建投資規(guī)模仍然很大，因此，這會導(dǎo)致08年上半年投資增長的反彈。（3）不少地方政府投資沖動依然強烈，1－11月中央項目投資同比增長12.8%，地方項目投資增長28.6%，地方項目投資增長不僅遠快于中央項目投資增長，而且比上半年及2006年同期均加快，不少省份的地方項目投資增幅超過30%。2008年又是地方政府的換屆年，地方政府的投資沖動有可能重新抬頭。因此，抑制固定資產(chǎn)投資過快增長依然是2008年宏觀調(diào)控的一項重要任務(wù)。

　　但是，2008年投資增長也面臨一定的制約因素。首先是國內(nèi)房地產(chǎn)市場在2008年下半年后有可能進入適度調(diào)整期，這將影響投資增長有所回落。我國房地產(chǎn)市場特別是住宅業(yè)繁榮已經(jīng)持續(xù)10年，我們估計在2008年奧運會之前，房地產(chǎn)仍將保持偏熱增長態(tài)勢，但是，持續(xù)過高的房價對住宅需求已經(jīng)形成一定的抑制作用，供給的釋放、土地貨幣信貸的收縮效應(yīng)以及人們對奧運會后房價上漲預(yù)期的變化等，這些因素將影響房地產(chǎn)在奧運會后可能步入中期調(diào)整期。房地產(chǎn)在城鎮(zhèn)投資中所占比重約為22%，房地產(chǎn)調(diào)整將會相應(yīng)地帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上的鋼鐵、水泥、建材等重化工業(yè)調(diào)整，進而將影響整個投資增長逐步放慢。其次是外貿(mào)出口增速放慢對投資的拉動作用將會明顯減弱。外需是拉動本輪投資持續(xù)擴張的一個重要因素，受出口政策調(diào)整以及世界經(jīng)濟、尤其是美國經(jīng)濟增長可能逐步放慢的影響，出口增長將趨于放慢，這對投資增長也將起到一定的抑制作用。其三，近一個時期以來，中央銀行頻頻提高利率，2008年也不排除繼續(xù)提高利率的可能性，實際利率水平上升使得企業(yè)的融資成本上升，對企業(yè)的投資行為將起到抑制作用。投資增長面臨周期性調(diào)整的壓力。

　　綜合以上因素考慮，2008年固定資產(chǎn)投資增速將會小幅回落。我們初步預(yù)計，2008年全社會固定資產(chǎn)投資名義增長23%左右，約比2007年下降2.5個百分點；其中城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資名義增長24%，比上年下降2.5個百分點；房地產(chǎn)開發(fā)投資名義增長26%，比上年下降5個百分點。

　　出口和貿(mào)易順差增長繼續(xù)回落。在外貿(mào)政策調(diào)整的影響下，2007年我國出口和外貿(mào)順差增長速度有所放慢，預(yù)計2008年將會繼續(xù)延續(xù)這一走勢，出口和外貿(mào)順差增長繼續(xù)雙雙回落。一方面，國內(nèi)2007年出口政策調(diào)整的效果在2008年會進一步顯現(xiàn)，而且今后國家仍將繼續(xù)嚴格控制資源性產(chǎn)品的出口，人民幣不斷升值，勞動力工資呈明顯上升趨勢，這些因素將使得2008年我國出口增速繼續(xù)回落。另一個可能導(dǎo)致出口增長回落的因素是美國經(jīng)濟增長受次級債危機的影響將趨于放慢。目前，美國次級債的風(fēng)險已經(jīng)從房地產(chǎn)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移到了消費領(lǐng)域，這將嚴重影響美國的消費，美國消費如果出現(xiàn)疲軟，對我國出口將非常不利。次級債危機的影響有可能會繼續(xù)深化，但不會導(dǎo)致美國經(jīng)濟進入明顯的衰退或蕭條，不過，會使經(jīng)濟持續(xù)一段時間處于相對低位增長，這對世界經(jīng)濟景氣和外部對我國出口需求將產(chǎn)生一定的負面影響。近年來，推動出口較快增長的一個重要原因就是由投資持續(xù)增長過快而導(dǎo)致的產(chǎn)能集中釋放，2008年在內(nèi)需有所減弱的情況下，新增產(chǎn)能仍需要通過出口來消化。受以上因素影響，預(yù)計2008年出口增長將回落到20%左右。相反，我國著力轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長方式，鼓勵能源原材料、先進技術(shù)裝備和關(guān)鍵零部件的進口，進口增長會有所加快。綜合來看，貿(mào)易順差將會繼續(xù)有所擴大，但增幅明顯放慢，國際收支不平衡的狀況會略有改善。預(yù)計2008年貿(mào)易順差為3200億美元左右，增幅22%左右。

擴展閱讀

版權(quán)聲明：