策略投資者的參與和透明度的簡(jiǎn)介信息

世界產(chǎn)權(quán)貿(mào)易市場(chǎng)國(guó)際交易所曾大志博士 
尊敬的各位來(lái)賓
21世紀(jì)的全球各區(qū)域在政治上仍然保持著多樣化的格局，但在經(jīng)濟(jì)上則將相互緊密聯(lián)系，隨著全蛞惶寤痰牟歡仙罨瀾緹媒八從械匭緯梢桓齟笠煌車惱迨諧　?/P> 
在這個(gè)進(jìn)程中，市場(chǎng)透明度作為全球一體化的關(guān)鍵要素的重要性在迅速提高，現(xiàn)在我們隨處可見(jiàn)各國(guó)的市場(chǎng)管理者都在呼呼要求加強(qiáng)市場(chǎng)透明度，并制訂出相應(yīng)的法律和準(zhǔn)則把參與市場(chǎng)行為的各方以及投資者們向這個(gè)方向加以引導(dǎo)。
我們的問(wèn)題是：什么導(dǎo)致市場(chǎng)透明度變得如此重要？
從一方面看，投資者對(duì)于投資項(xiàng)目的關(guān)切程度在明顯提高，他們要求更深入地了解和掌握企業(yè)和組織的真實(shí)狀況，包括涉及企業(yè)運(yùn)營(yíng)的所有方面，以及組織管理水平，財(cái)務(wù)狀況和計(jì)劃等等，正因?yàn)槿绱耍袌?chǎng)透明度可以確保投資者準(zhǔn)確掌握一個(gè)投資項(xiàng)目蘊(yùn)涵的真正價(jià)值,從而獲得充分的信心。
反之，對(duì)于尋求投資的企業(yè)來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)透明度是反映企業(yè)真實(shí)能力的標(biāo)志，它與企業(yè)的其它優(yōu)秀品質(zhì)一樣有價(jià)值。只有優(yōu)秀的企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)才能創(chuàng)造出這些價(jià)值而且保證企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。最為重要的一點(diǎn)是，當(dāng)企業(yè)想尋找戰(zhàn)略型合作伙伴以實(shí)現(xiàn)更高層次的業(yè)務(wù)拓展時(shí)，市場(chǎng)透明度不僅是吸引合作的先決條件，而且是最根本性的要素。
對(duì)照以上的分析，我想向大家介紹一下“世界產(chǎn)權(quán)貿(mào)易市場(chǎng)”的情況，并著重闡述市場(chǎng)透明度與市場(chǎng)誠(chéng)信在構(gòu)思和組建這個(gè)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)中扮演重要角色。
首先讓我們回顧一下產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的演化過(guò)程，在上個(gè)世紀(jì)中，資本市場(chǎng)通過(guò)股票、期貨、外匯等專業(yè)市場(chǎng)的金融服務(wù)直接促進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)代化和工業(yè)化的發(fā)展。尤其在二戰(zhàn)后半個(gè)多世紀(jì)的和平與經(jīng)濟(jì)重建中，政府部門和私人單位都依靠著資本市場(chǎng)的融資能力大大提高了其建設(shè)、生產(chǎn)和投資的能力。
隨著新世紀(jì)的來(lái)臨，這一領(lǐng)域也出現(xiàn)了新的要求。越來(lái)越多的國(guó)家政府選擇對(duì)其國(guó)有產(chǎn)業(yè)實(shí)施民營(yíng)化，投資者也在尋找新的途徑在一個(gè)能保證市場(chǎng)透明度與誠(chéng)信的新市場(chǎng)里進(jìn)行融資、產(chǎn)權(quán)出售或投資。因此，新型產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的誕生十分有必要，它可以補(bǔ)充現(xiàn)有資本市場(chǎng)體系的不足，它的出現(xiàn)將把資本市場(chǎng)提升到一個(gè)新的高度，并改變現(xiàn)有資本市場(chǎng)的運(yùn)行模式乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體系。
自上世紀(jì)起，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)就已有雛形，并作為資本市場(chǎng)的組成部分之一。例如房產(chǎn)所有權(quán)的買賣和企業(yè)間的并購(gòu)行為就屬于這一市場(chǎng)的范疇，這些交易或以私下方式，或有組織地進(jìn)行。然而，迄今為止，還沒(méi)有一個(gè)完整統(tǒng)一的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)能夠保證在標(biāo)準(zhǔn)化、高可靠性、高效率的條件下實(shí)現(xiàn)融資服務(wù)，正是在這種狀況下，我們于去年，即2000年組建了“世界產(chǎn)權(quán)貿(mào)易市場(chǎng)”。
這個(gè)市場(chǎng)由全球從事產(chǎn)權(quán)交易的金融專家聯(lián)盟組成，并建立了能及時(shí)反饋全球資產(chǎn)交易動(dòng)態(tài)的電子公告牌系統(tǒng)。該系統(tǒng)運(yùn)用了最先進(jìn)的信息和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，可以即時(shí)展示全球各地的資產(chǎn)交易信息。同時(shí)，為了保證資產(chǎn)交易的標(biāo)準(zhǔn)化，我們還與世界各地的專業(yè)律師、會(huì)計(jì)師、評(píng)估師和管理專家、技術(shù)專家們建立起廣泛的合作關(guān)系。
雖然產(chǎn)權(quán)交易的概念早就出現(xiàn)，但其操作卻十分復(fù)雜。為在全球范圍內(nèi)推廣產(chǎn)權(quán)交易，我們?yōu)榇私M建了三個(gè)專業(yè)機(jī)構(gòu)，它們是世界產(chǎn)權(quán)貿(mào)易協(xié)會(huì)（WTAA）、世界產(chǎn)權(quán)貿(mào)易學(xué)會(huì)（WTAI）和世界產(chǎn)權(quán)交易所（WTAMI）。
我簡(jiǎn)單介紹一下世界產(chǎn)權(quán)交易的所的業(yè)務(wù)范圍，它主要從事三種類型的資產(chǎn)買賣，包括
1、國(guó)有資產(chǎn)的民營(yíng)化；
2、中小企業(yè)的產(chǎn)權(quán)交易與融資服務(wù)；
3、科技型企業(yè)的產(chǎn)權(quán)交易與融資服務(wù)。
·首先看國(guó)有資產(chǎn)的交易：在21世紀(jì)，為了適應(yīng)不斷發(fā)展的新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，各國(guó)都在探索如何改善經(jīng)營(yíng)管理模式，對(duì)于象中國(guó)、俄羅斯、英國(guó)和新加坡這樣的國(guó)家來(lái)說(shuō)，采取何種措施更為有利呢？我們認(rèn)為，對(duì)如同交通、通訊和能源這類的國(guó)有資產(chǎn)實(shí)施民營(yíng)化是其最佳途徑，通過(guò)民營(yíng)化，這些資產(chǎn)既能被更好的經(jīng)營(yíng)管理又能促使其提高市場(chǎng)透明度。我們的市場(chǎng)就可以提供專業(yè)化，有保障的國(guó)有資產(chǎn)的處置渠道。
·對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，雖然股票市場(chǎng)已出現(xiàn)了一個(gè)多世紀(jì)，并為企業(yè)提供了很多發(fā)展資金，但是它只能針對(duì)那些規(guī)模較大的成熟企業(yè)。95%以上的企業(yè)因?yàn)闊o(wú)法達(dá)到股票市場(chǎng)對(duì)企業(yè)規(guī)定的嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)而無(wú)法以發(fā)行公眾股的方式融資。那么通過(guò)資產(chǎn)買賣這種方式，中小企業(yè)可以通過(guò)轉(zhuǎn)讓部分產(chǎn)權(quán)來(lái)?yè)Q取現(xiàn)金以獲取發(fā)展必需的資金投入。
·第三，對(duì)于科技型企業(yè)來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要技術(shù)創(chuàng)新。我們這個(gè)市場(chǎng)可以協(xié)助科技型企業(yè)把科技成果以產(chǎn)權(quán)的形式部分轉(zhuǎn)讓，換取進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化所需要的資本。
在我們的產(chǎn)權(quán)交易服務(wù)中，我們始終把市場(chǎng)透明度和商業(yè)信用作為最重要的要求 ，所有的產(chǎn)權(quán)交易都必須以標(biāo)準(zhǔn)化和專業(yè)化的形式進(jìn)行，這包含三個(gè)方面。
1、首先，地方產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)與指派的資產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人合作聯(lián)絡(luò)項(xiàng)目方，國(guó)際交易所則負(fù)責(zé)聯(lián)絡(luò)投資方。在交易過(guò)程中需要的關(guān)鍵性的專業(yè)服務(wù)如法律、會(huì)計(jì)審核、評(píng)估等則由我們的專業(yè)會(huì)員負(fù)責(zé)來(lái)完成。比如，當(dāng)需要對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，我們將委派的專業(yè)會(huì)員中的專業(yè)會(huì)計(jì)師來(lái)實(shí)施，在進(jìn)行項(xiàng)目包裝時(shí)，則由我們專業(yè)會(huì)員中的投資銀行來(lái)提供服務(wù)。 
2、其次，我們的資產(chǎn)交易信息都可以通過(guò)在互聯(lián)網(wǎng)上的電子公告版加以演示，我們所采取的電子商務(wù)模式確保交易中的賣方和投資方可以在全球各地24小時(shí)及時(shí)掌握到交易動(dòng)態(tài)，我們還通過(guò)網(wǎng)絡(luò)會(huì)議的方式組織位于全球各地的賣方和投資方進(jìn)行交流，促進(jìn)雙方?jīng)Q策過(guò)程。交易雙方都可以通過(guò)經(jīng)濟(jì)人進(jìn)行競(jìng)價(jià)，我們則及時(shí)把最新情況反應(yīng)到電子公告版上。
3、最后，當(dāng)交易雙方的報(bào)價(jià)相互吻合后，就將進(jìn)入產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓實(shí)施階段。其轉(zhuǎn)讓過(guò)程是通過(guò)全球知名銀行如匯豐銀行來(lái)協(xié)助完成，這樣就保證了市場(chǎng)透明度、安全性和可靠性。匯豐銀行會(huì)從投資者那里接受資金交付給項(xiàng)目方，并把項(xiàng)目方的產(chǎn)權(quán)交付給投資者手中。
總而言之，世界產(chǎn)權(quán)貿(mào)易市場(chǎng)能提高產(chǎn)權(quán)交易的市場(chǎng)透明度，而這正是進(jìn)行戰(zhàn)略性合作的根本要素，世界產(chǎn)權(quán)貿(mào)易市場(chǎng)是一個(gè)可信的“一站式”的融資交易平臺(tái)。雖然產(chǎn)權(quán)交易還處于早期發(fā)展階段，但它定將對(duì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)揮出巨大作用。假如在座的各位愿意支持和協(xié)助這個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展，并一同加入我們的事業(yè)的話，本人將十分感謝。謝謝！ 
注：此文是曾大志博士在“不良資產(chǎn)處置國(guó)際論壇“發(fā)言整理稿，曾博士曾在新加坡、中國(guó)、香港、英國(guó)和美國(guó)哈佛大學(xué)學(xué)習(xí)和工作?，F(xiàn)任世界產(chǎn)權(quán)貿(mào)易協(xié)會(huì)理事，世界產(chǎn)權(quán)貿(mào)易學(xué)會(huì)理事，世界產(chǎn)權(quán)貿(mào)易市場(chǎng)國(guó)際交易所總裁，世界產(chǎn)權(quán)貿(mào)易市場(chǎng)香港交易所主席。 

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