流動負債和長期負債
流動負債和長期負債
學習目的
通過學習本章能夠解決以下問題:
1核算流動負債
2確認和反映或有負債
3核算基本的應付公司債券交易
4用實際利息法計算利息費用
5解釋借款籌資的優(yōu)缺點
6在資產(chǎn)負債表上披露負債
The Home Depot,Inc
合并資產(chǎn)負債表

除股票數(shù)據(jù)外 金額單位為百萬美元 1999，1，31 1998，2，1
資產(chǎn)
流動資產(chǎn)
現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物 62 172
短期投資(包括本期到期的長期投資) 0 2
應收賬款凈額 469 556
商品存貨 4293 3602
其他流動資產(chǎn) 109 128
流動資產(chǎn)總額 4933 4460
財產(chǎn)和設備（按成本計價）
土地 2739 2194
建筑物 3757 3041
家具和裝修，設備 1761 1370
租賃資產(chǎn) 419 383
在建工程 540 336
融資租賃 206 163
小計 9422 7487
減：累計折舊和攤銷 （1262） （978）
財產(chǎn)和設備凈值 8160 6509
長期投資 15 15
應收票據(jù) 26 27
超出成本的凈資產(chǎn)公允價值，1999年1月31日的累計攤銷額為2400萬美元，1998年2月1日是1800萬美元。
其他資產(chǎn) 63 78
資產(chǎn)總額 $13465 $11229
1負債和股東權(quán)益
2流動負債
3應付帳款 1586 1358
4應付工資和費用 395 312
5應付銷售稅金 176 143
6其他應計負債（或應計的費用） 586 530
7應交所得稅 100 105
8一年內(nèi)到期的長期負債 14 8
9流動負債總額 2857 2456
10長期負債，（不包括一年內(nèi)到期的） 1566 1303
11其他長期負債 208 178
12遞延稅款 85 78
13少數(shù)股東權(quán)益 9 116
14股東權(quán)益
普通股，每股面值0.05美元，授權(quán)發(fā)行2500000000股，1999年1月31日流通在外股票為1475452000股，1998年2月1日流通在外的股票為1464216000股 74 73
實收資本 2854 2626
留存收益 5876 4430
累計其它綜合收益 （61）
8743 （28）
7098
減：為補償計劃購入股票 3 3
股東權(quán)益總額 8740 3098
15擔保和或有事項
16負債和股東權(quán)益總額 13465 11229
1999年1月31日The Home Depot的負債為4716000000美元，公司如何償還如此巨額的債務呢？一是經(jīng)營收益率高的項目獲取大量現(xiàn)金，二是將負債控制在可接受的水平。該公司在這兩方面做得都很出色。
負債是一種義務，它也是各公司為購置資產(chǎn)而進行籌資的一種方式。The Home Depot資產(chǎn)負債表上資產(chǎn)總額為13465000000美元（在第七章我們已經(jīng)考察了公司的資產(chǎn)）。公司通過債務組合（資產(chǎn)負債表第1－13行）和出售股票籌集到購買資產(chǎn)所需的資金，公司的總資產(chǎn)為135億美元，負債總額為47億美元對公司的壓力并不是很大。
這一章我們將討論The Home Depot及其他公司的各種類型的流動負債和長期負債，還包括或有事項和或有負債（資產(chǎn)負債表上第15行）。我們先討論流動的負債部分（在資產(chǎn)負債表上1－9行）然后再討論的長期負債部分（在資產(chǎn)負債表10－13行）。
第一節(jié) 確定金額的流動負債

流動負債是指公司要在一年或長于一年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務，長于一個營業(yè)周期的負債稱為長期負債（關(guān)于流動負債和長期負債我們已經(jīng)在第133頁第三章中討論過了）
流動負債分為兩類：一是確定的負債，二是必須進行估計的負債。我們首先看一下第一類。
一. 應付帳款
應付賬款是指為購買產(chǎn)品和服務應支付的款項。在前述章節(jié)中我們看到過許多應付帳款的例子。例如，The Home Depot公司購買存貨發(fā)生一項應付帳款，公司在1999年1月31日資產(chǎn)負債表中披露存在1586000000美元的應付帳。（第359頁資產(chǎn)負債表第3行）。
在購買存貨的交易中通常存在信用購買方式。電腦可以管理存貨和應收賬款，當存貨庫存量下降的某個水平時，電腦向供應商發(fā)出購貨訂單：收到商品后，電腦上顯示存貨量上升，同時應付帳款增加。當付款后電腦顯示應付帳款和現(xiàn)金同時減少。這一程序使財務報表的賬項平衡更現(xiàn)代化。
二. 短期應付票據(jù)
短期應付票據(jù)是一種常用的短期籌資方式，即一年內(nèi)應償付的應付票據(jù)，許多公司經(jīng)常發(fā)行短期票據(jù)借入現(xiàn)金，或者購買存貨，購置資產(chǎn)等。除了要記錄應付票據(jù)和其到期值外,公司在期末還要計提利息費用和應計利息(參考第117頁第三章計提利息費用和應付利息的調(diào)整分錄) 以下使這類負債的典型分錄：
20＊1
9月30日 借：存貨 8000
貸：短期應付票據(jù) 8000
發(fā)行一年期利率為10％的應付票據(jù)來購買存貨，這項經(jīng)濟業(yè)務使資產(chǎn)和負債同時增加：
資產(chǎn)＝負債＋股東權(quán)益
8000＝8000＋0
年末，公司必須計提利息費用:
12月31日 借：利息費用（$8000*0.1*3/12） 200
貸:應付利息 200
做年末利息費用的調(diào)整分錄。
資產(chǎn)＝負債＋股東權(quán)益－費用
0 ＝200 ＋ 0 －200
20*1年12月31日的資產(chǎn)負債表將披露應付票據(jù)$8000和相關(guān)的應付利息$200。20*1的利潤表中將披露利息費用$200.
下面是應付票據(jù)到期時的會計分錄:
20＊2
9月30日 借：短期應付票據(jù) 8000
應付利息 200
利息費用（$8000*0.1*9/12） 600
貸：現(xiàn)金（$8000+$8000*0.1） 8800
到期償付應付票據(jù)和利息。
資產(chǎn) ＝ 負債 ＋ 股東權(quán)益 － 費用
－8800 = －8000 －600
－200
支付票據(jù)利息的現(xiàn)金必須將兩部分：
（1） 上年期末（12月31日）計提的利息費用。
（2） 償付當期的期利息費用。
三. 應付銷售稅金
除Delaware,Montana,New Hampshire和Oregon這幾個州外，美國的各個州都規(guī)定征收零售業(yè)的銷售稅，零售商向消費者征收價外銷售稅金.零售商負有代收州銷售稅金的義務.因此應交銷售稅金是流動負債帳戶.The HomeDepot公司1999年1月31日 披露的銷售稅金是$176000000,參看359頁公司資產(chǎn)負債表第5行。
假定某周六該公司的銷售總額為$200000企業(yè)應收5％的銷售稅金即$10000 ($200000*0.5)該企業(yè)將當天的銷售稅金記錄如下：
借：現(xiàn)金 （$200000*1.05） 210000
貸：產(chǎn)品銷售收入 200000
應付銷售稅金（$200000*0.05） 10000
記錄現(xiàn)金銷售和相關(guān)的銷售稅金。
這項經(jīng)濟業(yè)務使資產(chǎn)增加$210000,負債增加$10000,同時收入增加$200000:
資產(chǎn) ＝ 負債 ＋ 股東權(quán)益 ＋ 收入
210000＝10000 ＋ 200000
應付銷售稅金存在時間非常短的負債,因為公司要在規(guī)定的時間間隔內(nèi)向政府繳納稅金。
四. 一年內(nèi)到期的長期負債
一些長期債務需要分期付款。一年內(nèi)到期的長期債務（也可稱為流動部分或本期到期部分）是一年內(nèi)必須償付資金的金額，每年末公司將重新分類記錄下一年將要到期的長期負債金額（將該部分長期債務轉(zhuǎn)入流動負債）。
The Home Depot公司資產(chǎn)負債表(第359頁)在流動負債表的最后(第8行) 披露一年內(nèi)到期的長期負債的金額。報表中在流動負債表總額（第19行）后披露了長期負債，它不包括一年內(nèi)到期的部分。長期負債包括應付票據(jù)和應付債券，這些我們會在本章第二部分中講到。
停下來，思考一下以下問題：
1， 1999年1月31日，The Home Depot公司擁有的流動負債和長期負債總額是多少？
2， 截止到會計年度末即2000年1月31日，The Home Depot公司要歸還多少長期負債？公司計劃之下一年度歸還多少？
答案：
1該公司擁有的負債總額為$1580000000 ($14000000+$1566000000) 。
2總公司希望本年度歸還$14000000的到期的分期付款，并將在下一年度歸還余下的$1566000000。

一年內(nèi)到期的長期負債（第8行）和長期負債（第10行）中，不包括相應的應付利息。這兩個賬戶只反映了長期負債的本金。應付利息是單獨為反映一種不同的負債――必須支付的利息而攝制的賬戶。該公司在流動負債下記錄了另外一項負債（第6行）下面我們將討論這一部分。
五. 預提費用（預提負債）
預提費用是企業(yè)已經(jīng)發(fā)生但還沒有支付的費用。因此它也是一項負債，它也稱作預提負債。預提費用，通常是隨著時間的推移發(fā)生的，比如The Home Depot公司要支付的長期負債的利息費用。與此相比，應付項目通常是由發(fā)生某項交易，公司購入了商品或服務而產(chǎn)生的。
與許多公司一樣，The Home Depot公司在自己的資產(chǎn)負債表上披露了以下幾種預提費用：
應付工資和費用（第4行）
其他應計負債（第6行）
應交稅金（第7行）
應付工資和費用是公司期末要支付給員工的工資費用，，這一賬戶還包括與薪金有關(guān)的負債，比如從雇員薪金中扣除的所得稅。其他預提負債包括公司的應付利息等流動負債，應付所得稅是The Home Depot公司所負擔的而且年末仍然沒有繳納的所得稅金額。
六. 應付工資
工資，也被稱為雇員的報酬，它是許多企業(yè)主要費用。對于服務性的機構(gòu)比如注冊會計師事務所（CPA firms），不動產(chǎn)經(jīng)濟人和旅行社，職員的工薪是該行業(yè)公司的的主要費用，因為服務性機構(gòu)出售的是他們個人的服務，雇員的報酬是企業(yè)經(jīng)營的最基本的成本，就如同零售公司中商品成本是其最主要的費用一樣。
雇員的報酬有幾種不同的形式，一些雇員是每年或每月得到工資，一些雇員是按小時來計算工資，受雇銷售人員經(jīng)常按其銷售百分比獲得報酬，一些企業(yè)定期在工資之外發(fā)放獎金獎賞工作出色人員。會計對所有形式的支付報酬都按同樣的形式處理.下面舉例說明,例8－1（用的是假設數(shù)據(jù)）。
工資費用表示發(fā)給雇員的工薪總額（這個總額是在扣除稅和其他應扣除項目之前的總額）下面有幾種工資負債：
＊ 應付工資是雇員的凈工資額（實發(fā)工資）。
＊ 雇員應付所得稅已經(jīng)隱含在雇員的工資支票中。（FICA稅是雇員的社會安全稅，這一稅金也隱含在雇員的工資支票中，F(xiàn)ICA是對聯(lián)邦保險貢獻行動的規(guī)定，它創(chuàng)造了社會安全稅），另外，還有一種醫(yī)療保險稅，這是預備為年老時提供醫(yī)療保障的。對公司來說，這兩種稅是相似的，都要交給美國政府。
＊ 在表8－1中，雇員已授權(quán)公司代扣代繳應付聯(lián)邦政府的稅款。
表8－1
借：工薪費用 10000
貸：應付雇員所得稅 1200
應付FICA稅 800
應付聯(lián)邦政府稅 140
應付雇員工薪（實發(fā)工資） 7860
資產(chǎn) ＝ 負債 ＋ 股東權(quán)益 － 費用
＋1200
＋800
0 ＝ ＋140 －10000
＋7860

除工資外，公司還必須付一些雇員的工薪稅和為雇員附加福利費用,對這些費用的會計處理與表8-1的例子類似.
七. 預收賬款
預收賬款又稱遞延收入,這種收入是提前收取或客戶提前支付的款項,所有這一賬戶的發(fā)生額表明企業(yè)在實現(xiàn)這些收入之前已經(jīng)從他們的客戶那里預先得到了款項,因此企業(yè)就有向他們的客戶提供商品或服務的義務。下面讓我們看一個例子。
The Dun & Bradstreet（D&B）公司向其它公司提供公司的信用評估服務。當一家公司預先付款要求D&B公司對客戶的歷史信用情況進行調(diào)查時，D&B公司收取現(xiàn)金實已發(fā)生提供未來服務的負債，這一負債叫作預收賬款（或未實現(xiàn)收益）。
假定D&B 公司收取委托人$150作為三年的預定費用，D&B公司做分錄如下：
20＊1
1月1日 借：現(xiàn)金 150
貸：預收賬款 150
收到現(xiàn)金支付的三年預定費
D&B公司的資產(chǎn)和負債以相等的金額增加，這里還沒有實現(xiàn)收入。
資產(chǎn) ＝ 負債 ＋ 股東權(quán)益
150 ＝ 150 ＋ 0
20＊1， 20＊2， 20＊3
12月31日 借：預收賬款 50
貸：服務收益（$150／3） 50
記錄每年實現(xiàn)的收入
D&B公司實現(xiàn)的收入增加，負債減少
年份 資產(chǎn) ＝ 負債 ＋ 股東權(quán)益 ＋ 收入
20＊1 0 ＝－50 ＋50
20＊2 0 ＝－50 ＋50
20＊3 0 ＝－50 ＋50
D&B公司的財務報表反映如下：
資產(chǎn)負債表 12月31日
第一年 第二年 第三年
流動負債
預收賬款
$50
$50
$-0-
長期負債
未實現(xiàn)服務收益
$50
$-0-
$-0-

利潤表

收入

服務收益 $50
$50
$50
第二節(jié) 必須估計的流動負債

一個公司可能知道已經(jīng)發(fā)生了某項負債，但不知道負債的確切金額，但是公司必須估計負債的金額，并將其在資產(chǎn)負債表上披露。因公司的不同，估計負債業(yè)各不相同。讓我們看看零售商賬目中的一個普通的負債帳戶——應付但保費。
一. 估計的應付擔保費
許多零售公司為他們的產(chǎn)品擔保并簽署擔保協(xié)議，擔保期可以確定為任意長的一段時間，對于一般消費品來說通常90天或一年。例如汽車公司——BMW,General Motors,and Toyota，為他們的汽車提供擔保從而產(chǎn)生一項負債。
根據(jù)匹配原則的要求，無論擔保期為多長，公司在記錄銷售收入時要同時記錄擔保用（請復習第109頁第三章匹配原則）。畢竟提供擔保使銷售收入增加，所以公司必須記錄擔保費用?？墒枪驹阡N售時并不知道哪些產(chǎn)品是有缺陷的，正是由于擔保費用的金額無法確定，公司才要對擔保費用和相應的擔保負債作出估計。
假定在Black & Decker公司生產(chǎn)的產(chǎn)品在The Home Depot,Wal—Mart以及其他零售商店出售，取得提供擔保的銷售收入$200000000。如果去年Black & Decker公司證是有2%到4%的產(chǎn)品有缺陷，則公司今年可估計將會有3％的產(chǎn)品需要返修或更換。公司估計在此期間將會有$6000000的擔保費用，于是作如下分錄：
借：擔保費用 6000000
貸：估計應付擔保費 6000000
預提擔保費用。
資產(chǎn) ＝ 負債 ＋ 股東權(quán)益 － 費用
0 ＝ 6000000 －6000000
假如有缺陷的商品總額為$5800000，Black &Decker公司作如下調(diào)整分錄：
借：估計應付擔保費用 5800000
貸：存貨 5800000
在擔保期內(nèi)更換有缺陷的商品。
如果Black & Decker公司用現(xiàn)金賠償擔保費，則貸記的是現(xiàn)金而不是存貨。
資產(chǎn) ＝ 負債 ＋ 股東權(quán)益
－5800000＝－5800000＋ 0
Black & Decker公司的表上有$6000000的費用,，當公司修理或更換不合格產(chǎn)品發(fā)生的支出與記錄的保證費用無關(guān)，公司在銷售額產(chǎn)生的同時預提了估計的擔保費用（見8—4），公司將估計的應付擔保費記錄在資產(chǎn)負債表流動負債項目下雨提費用帳戶（見8－5）。
請思考以下問題：
Black & Decker公司在利潤表表和資產(chǎn)負債表中將如何反映以上內(nèi)容？
答案： 利潤表：擔保費用 $6000000
資產(chǎn)負債表：估計應付擔保費 （$6000000－$5800000）$200000
第三節(jié) 或有負債
或有負債不是一項實際的債務，它是一種潛在的負債，并依賴于未來發(fā)生事項的證實。財務會計準則委員會（FASB）規(guī)定對或有的損失（或費用）以及相關(guān)的債務的帳務處理規(guī)定如下：
1， 如果一項負債是一項很可能發(fā)生的損失，并且能合理的估計其金額，我們將其記錄為一項實際負債，擔保費用就是一個例子。
2， 如果某項損失(或費用)的發(fā)生是合理可能的，應將這項或有事項在財務報表中披露，未決訴訟案件就是很好的例子。
3， 那些遙遠的，發(fā)生可能性不大的或有損失不需要反映在報表上，等到實際交易事項的發(fā)生使得或有損失狀況明朗化時再處理。例如：假設Del Monte Foods公司在尼加拉瓜進行企業(yè)建設，此時尼加拉瓜政府發(fā)布了一項恐嚇公告，規(guī)定可能扣押所有外國公司的資產(chǎn)。如果Del Monte公司認為可能發(fā)生的損失是未來的事，那么公司將不在報告中披露這項或有損失。
The Home Depot公司在報表附注中將或有事項（上面第二種類型披露如下：
附注9：或有事項：
1， 在1999年1月31日公司因購買商品并簽發(fā)信用證使公司承擔大約為$431000000的或有負債。
2， 公司在正常經(jīng)營過程中發(fā)生訴訟案件，管理者認為，這一訴訟案件對公司運營結(jié)果或財務狀況不會造成實質(zhì)性的影響。

第一種類型的或有負債的出現(xiàn)是因為The Home Depot公司已經(jīng)承諾購買資產(chǎn)并簽發(fā)了信用證。信用證是銀行金融工具，當另一個公司用船將資產(chǎn)發(fā)運給The Home Depot公司時，The Home Depot公司將信用證交給對方的開戶銀行。如果對方公司沒有將貨物裝船發(fā)運，那么The Home Depot公司不存在負債，也不需要支付任何費用。
第二種類型的或有負債是由于訴訟案件而造成的，訴訟稱The Home Depot公司有不正當行為，并通過法院要求The Home Depot公司進行賠償。如果法院的判決有利于The Home Depot公司，則該公司將不會產(chǎn)生負債。但是，如果法院的判決有利于起訴人，則該公司將產(chǎn)生一向?qū)嶋H負債。
應在財務報表上披露的事項如果不披露是違反規(guī)范的。投資者需要這些資料正確地估價總公司的股票價值，債權(quán)人會因為The Home Depot公司一項巨額或有負債而提高貸款利率。
通常在資產(chǎn)負債之后對或有負債只是作簡短的披露（見8－6），沒有金額，還對簡短披露作一些解釋。The Home Depot公司就是這樣披露或有負債的（看資產(chǎn)負債表第15行）。另一些公司披露或有事項僅是一個通告，就象前面附注9一樣。
中 篇
復習提要：
假定The Estee Lauder Commpanies在公司資產(chǎn)負債表日即2001年1月30日（會計年度末）負債狀況如下：
a， 長期負債總額為$100000000，其中包括每年有$10000000的分期付款,負債的利率為7%,利息在每年12月31日支付。
b， 公司為購買商標權(quán)要支付專利權(quán)費。為商標而支付的專利權(quán)費是按The EsteeLauder公司銷售額的一定百分比支付的。假設2001年銷售額為$400000000，那就要支付3％的專利權(quán)費，在2001年6月30日該公司要支付三分之二年度的專利權(quán)費，公司決定在7月支付。
c， 去年一年的工資費用是$900000，公司從這一金額應扣除雇員所得稅$88000和聯(lián)邦安全稅$61000，這筆工資費用將在7月初支付.。
d， 2001會計年度銷售額為$400000000，管理者估計擔保費用為2％。一年前，即2000年6月30日估計擔保費用是$3000000。到2001年6月30日止支付的擔保費用額是$9000000。
The Estee Lauder公司在2001年6月30日資產(chǎn)負債表上如何披露這些負債？
答案：
a， 流動負債
一年內(nèi)到期的長期負債 $10000000
應付利息（$10000000＊0.07＊6／12） $3500000
長期負債（$100000000－$10000000） $90000000
b， 流動負債
應付專利費（$400000000＊0.03＊2／3） $8000000
c， 流動負債
應付工資（$900000－$88000－$61000） $251000
應付雇員所得稅 $88000
應付聯(lián)邦安全稅 $61000
d， 流動負債
估計應付擔保費（$3000000＋$400000000＊0.02－$9000000） $2000000

第四節(jié) 關(guān)于長期負債的財務運作

像The Home Depot和Daimler-Chrysler Corporation這樣的大公司不可能從一個債權(quán)人那里借款十億美元，因為沒有一個貸款者會冒險將這么多的錢貸給一個企業(yè)。那么大公司如何能籌集大批的資金呢？他們可以向公眾發(fā)行債券。應付債券是對多個貸款者發(fā)行的應付票據(jù)，這些貸款者被稱為債券持有人，也就是Chrysler公司通過發(fā)行債券的從數(shù)以千計的個人投資者手中籌集到大量的資金。每個單個投資者都購買適量的Chrysler公司的債券。Chrysler公司得到了自己需要的資金，同時每個投資人通過分散投資降低了投資風險，即投資者不是“把所有的雞蛋放在一個籃子里”。
接下來，我們將討論應付債券和長期應付票據(jù)，這兩個帳戶很相似。
一. 債券簡介
一個公司可以通過發(fā)行債券而籌集大量的資金。債券就是需要付息的長期應付票據(jù)。應付債券是發(fā)行公司的負債。
債券的購買者可得到印有發(fā)行公司名字的債券憑證，債券憑證上還有確定的本金——即公司從債券持有人那里借來的資金額，這一金額還被稱為債券的面值或票據(jù)到期值或本價時的金額，通常這一金額為$1000。債券使發(fā)行公司承擔在到期日償還本金的義務，這一到期日需標明在債券憑證上
。




債券持有者把錢投給公司是為了獲得利息收入。債券上注明了發(fā)行公司支付利息的利息率以及支付時間（通常是每年兩次），一些債券上還有持有人（或投資者）的姓名，當公司償付本金后，持有人將債券憑證還給發(fā)行公司，此債券即告終止。
董事會可以授權(quán)發(fā)行債券，在一些公司必須由股東或所有者投票表決，發(fā)行債券通常需要像Merrill Lynch這樣的保險公司為債券擔保。擔保人買下發(fā)行公司所有的債券，再轉(zhuǎn)售給客戶，或者擔保人承銷發(fā)行債券公司的債券，并獲準買下沒有賣出去的債券作為報酬。
1， 債券的類型
所有按一定量發(fā)行的債券都有到期日，有的到期一次償付，有的則分期償還（稱為分期償還債券）。發(fā)行分期償還債券，公司通過分期償付本金避免了到期一次支付本金的壓力。分期償還債券類似于分期應付票據(jù)。The Home Depot公司的長期負債是分期債務，因為它們是分期到期的。
抵押或擔保債券賦予債券持有人在公司經(jīng)營失敗無法還本付息時取得公司等額資產(chǎn)作為補償?shù)臋?quán)力。
無擔保債券，因只能在公司經(jīng)營成功時才能收回本金，故其風險要高于擔保債券，其利率也高于擔保債券的利率。
2． 債券價格
投資者可在證券市場買賣債券。世界最著名的證券交易所是紐約證券交易所，有幾千種債券在這里交易，債券一般按面值的一定百分比報價。例如：一張$1000債券報價100，即以$1000的價格買賣，也就是以100％的面值交易。如果定價為101又1／2，即報價為$1015(面值的101.5%)，債券價格精確到面值的0.125％。一張$1000的債券報價為88又3／8即市價為$883.75（$1000＊0.88375）。
表8－3列出Ohio Edison公司的債券實際價格信息，摘自“WAII STREET”雜志。某日數(shù)量為12的該公司的面值$1000，票面利率9.5%，2006年到期的債券在證交所發(fā)售，當日最低價$785，最高價$795，收盤價$795，比前一天收盤價高出2％，前一天的收盤價是77又1/2
表8-3
Ohio Edsion 公司的債券價格信息
債券 數(shù)量 最低價 最高價 收盤價 變化凈額
Ohio Edsion公司 12 78.5 79.5 79.5 －2
9.5％利率
2006年到期


如果債券的發(fā)行價高于其面值，則稱為溢價發(fā)行，如果發(fā)行價低于面值則稱為折價發(fā)行。當債券快要到期時，其市場價趨近于面值。到期時債券的市場價值剛好等于它的面值，因為發(fā)行債券的公司購回了發(fā)行的債券。
3．現(xiàn)值
今天獲得的$1要比將來獲得的$1更值錢，你可以馬上用手中的$1投資并獲得收益，但是如果你必須等到將來才能拿到那$1，則你就失去了它的利息收入。下面讓我們研究一下貨幣的時間價值是如何影響債券的價格的。
假設一張不帶息債券的面值為$1000，3年后到期。你會花$1000購買這張債券嗎？顯然不會，因為你現(xiàn)在支付的$1000三年后仍然是$1000，不會給你帶來任何收入，你得不到貨
流動負債和長期負債