武漢一企業(yè)上市建議書
4.公司在香港創(chuàng)業(yè)板上市后，進行增發(fā)新股等后續(xù)融資遠比國內方便
根據(jù)香港創(chuàng)業(yè)板的有關規(guī)定，公司上市半年后，就可以增發(fā)新股，公司股東大會只要給予公司董事會授權，不須要香港證監(jiān)會或聯(lián)交所審批，董事會就可以決定每半年增發(fā)不超過公司總股本20%的新股，后續(xù)融資十分方便。而根據(jù)國內有關增發(fā)或配股的規(guī)定，公司進行增發(fā)或配股必須經(jīng)中國證監(jiān)會的審批，且公司必須滿足連續(xù)三年盈利、此次增發(fā)或配股距前一次募集資金間隔十二個月或一個完整的會計年度以上等嚴格條件，后續(xù)融資很難。
5.公司在香港創(chuàng)業(yè)板上市，可以安排員工持股計劃
公司在香港創(chuàng)業(yè)板上市，可以安排員工持股計劃，對于企業(yè)高級管理人員實行股票期權制度，從而最大限度的激勵員工。而根據(jù)國內公司法等有關規(guī)定，公司國內上市，將無法解決員工持股的股份來源問題，從而無法實行期權制度。
6.公司在香港創(chuàng)業(yè)板市場上市，有利于股東進行資本運作
根據(jù)香港創(chuàng)業(yè)板的上市規(guī)則，公司可以在首發(fā)或增發(fā)時，在發(fā)行新股的同時賣出部分老股，有利于公司股東以較高價格套現(xiàn)，獲限投資收益；其次，公司股東也可以通過“以舊換新”的方式，在向上市公司注入優(yōu)質資產(chǎn)的同時，將原所持部分非流通股份換為流通股，實現(xiàn)股權增值(非流通股與流通股的價格存在較大差距)。而國內A股市場法人股尚不能安排流通。
綜上，我們認為貴公司選擇在香港創(chuàng)業(yè)板上市是現(xiàn)實、可行。
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發(fā)行結束，股票上市
公司預測的2003年稅後利漈z槿嗣馴?60萬元，我們認為經(jīng)過一系列的資產(chǎn)重組、債務重組的運作，公司2003年的贏利超過1200萬元是完全有可能的。根據(jù)我們多年來資本市場的經(jīng)驗及已經(jīng)上市的類比公司的情況分析，公司上市的市盈率將會在10-15倍之間，但這并非是不是一成不變的，券商的實力、顧問公司的水平及發(fā)行時資本市場的狀況是發(fā)行的關鍵。
武漢瑞得上市的融資金額
假設上市發(fā)行的股份為上市后股本的30%，公司的上市融資所得初步為：
武漢瑞得缺乏足夠的現(xiàn)金支撐其主營業(yè)務的發(fā)展，迫切需要引進資金解決目前存在的問題；
國內上市的審批程序繁瑣、要求嚴格，同時目前尋求國內上市的企業(yè)數(shù)量眾多，不能完全國內上市條件；
香港上市的審批程序相對簡單，上市周期較短，且上市后再融資功能較強；
以目前武漢瑞得的規(guī)模和盈利情況，完全滿足在香港上市的條件。
武漢瑞得現(xiàn)在是有限公司，所以可以重組成境外權益的模式或者以H股模式在香港上市。
因此我們建議武漢瑞得將所屬的資產(chǎn)進行重組，在2002年進行私募，在2003年底在香港聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板上市。

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