隨著跨國(guó)公司在華投資的企業(yè)不斷增加，通過其在華總部對(duì)各個(gè)子公司實(shí)行人民幣資金的集中管理的需求也變得迫切起來?，F(xiàn)金池管理正是一種在華興起的現(xiàn)金管理技術(shù)，用于優(yōu)化利息和改善流動(dòng)性。


所謂集團(tuán)現(xiàn)金池業(yè)務(wù)，就是指屬于同一家集團(tuán)企業(yè)的一個(gè)或多個(gè)成員單位的銀行賬戶現(xiàn)金余額實(shí)際轉(zhuǎn)移到一個(gè)真實(shí)的主賬戶中，主賬戶通常由集團(tuán)總部控制，成員單位用款時(shí)需從主賬戶獲取資金對(duì)外支付。這種形式主要用于利息需要對(duì)沖。

以公司總部的名義設(shè)立集團(tuán)現(xiàn)金池賬戶，通過子公司向總部委托貸款的方式，每日定時(shí)將子公司資金上劃現(xiàn)金池賬戶。日間，若子公司對(duì)外付款時(shí)賬戶余額不足，銀行可以提供以其上存總部的資金頭寸額度為限的透支支付；日終，以總部向子公司歸還委托貸款的方式，系統(tǒng)自動(dòng)將現(xiàn)金池賬戶資金劃撥到成員企業(yè)賬戶用以補(bǔ)足透支金額。根據(jù)事先約定，在固定期間內(nèi)結(jié)算委托貸款利息，并通過銀行進(jìn)行利息劃撥。

建立現(xiàn)金池對(duì)于企業(yè)集團(tuán)而言有兩大優(yōu)點(diǎn)：

優(yōu)化利息

現(xiàn)金池變外源融資變?yōu)榱藘?nèi)源融資，減少了利息費(fèi)用的支出。在現(xiàn)金池中，不同賬戶上的正負(fù)余額可以有效的相互抵消，賬戶資金盈余的子賬戶的資金自動(dòng)地轉(zhuǎn)移到資金不足的其他子賬戶，這樣一來，企業(yè)的資金得到了充分的運(yùn)用，在集團(tuán)內(nèi)部就能夠滿足融資需求，而無需外部融資，既簡(jiǎn)化的手續(xù)，也大大降低的融資費(fèi)用。

我們來舉個(gè)例子，假設(shè)A，B，C同屬一個(gè)集團(tuán)公司，A日均盈余400，000，B日均盈余200，000，而C日均透支300，000。假設(shè)協(xié)定存款利率為1.44%，貸款利率為5.67%。很明顯，集團(tuán)通過設(shè)立現(xiàn)金池較之前能夠獲得較多的利息收益。

改善資金管理

通過現(xiàn)金池，母公司能夠及時(shí)了解各個(gè)子賬戶現(xiàn)金流量的情況，明確內(nèi)部控制責(zé)任禾加強(qiáng)內(nèi)部控制效力，方便管理。其次現(xiàn)金池將集團(tuán)多余的資金集中起來，這樣可以進(jìn)行更有效的投資活動(dòng)，為企業(yè)增加收益。即使企業(yè)不進(jìn)行投資活動(dòng)，大額的存款也可以使企業(yè)獲得較高的協(xié)定存款利率。

與現(xiàn)金池相關(guān)的稅收和費(fèi)用

現(xiàn)金池的建立導(dǎo)致了不同法人實(shí)體賬戶間資金的轉(zhuǎn)移，而這種轉(zhuǎn)移基本上沒有實(shí)際的貿(mào)易背景，形成公司間的借貸。在中國(guó)，公司間直接借貸是《貸款通則》所明令禁止的?，F(xiàn)金池的實(shí)際運(yùn)營(yíng)模式就是采用委托貸款的方式將資金在集團(tuán)內(nèi)部進(jìn)行劃撥。委托貸款簡(jiǎn)單說就是一方向另一方貸款，委托第三方（商業(yè)銀行）進(jìn)行管理。商業(yè)銀行不承擔(dān)貸款損失風(fēng)險(xiǎn)，只負(fù)責(zé)按照委托人所指定的對(duì)象或投向、規(guī)定的用途和范圍、定妥的條件（金額、期限、利率等）代為發(fā)放、監(jiān)督使用并協(xié)助收回貸款。委托貸款被用作是繞開公司間借貸禁令的一種方法。但是委托貸款模式也意味著額外的稅務(wù)成本—利息營(yíng)業(yè)稅，且每次交易還必須繳納印花稅。子賬戶向母賬戶發(fā)放委托貸款的利息收入和子賬戶向母賬戶獲取委托貸款的利息支出是不能軋差結(jié)算的。委托貸款的利息收入必須按收入的5％繳納營(yíng)業(yè)稅，由銀行代為扣繳。同時(shí)，每筆委托貸款要按貸款金額的萬分之0.5繳納印花稅。

資金往來收益=委托貸款利息收入－委托貸款利息支出－利息收入營(yíng)業(yè)稅－印花稅－手續(xù)費(fèi)（手續(xù)費(fèi)專指構(gòu)成發(fā)放委托貸款的手續(xù)費(fèi)，其中的資金劃轉(zhuǎn)手續(xù)費(fèi)用與其他結(jié)算資金劃轉(zhuǎn)費(fèi)用采用同一標(biāo)準(zhǔn)）＋目標(biāo)余額銀行存款利息。

銀行本身還會(huì)按委托貸款的金額的一定比例或委托貸款的筆數(shù)收取手續(xù)費(fèi)，除委托貸款利息支出外，這些稅費(fèi)是現(xiàn)金池各成員企業(yè)在增加利息收入、降低整體資金營(yíng)運(yùn)成本特別是集團(tuán)內(nèi)資金借貸成本時(shí)必須承擔(dān)的額外財(cái)務(wù)費(fèi)用。
名義現(xiàn)金池

名義現(xiàn)金池，是指集團(tuán)內(nèi)部成員單位的銀行賬戶現(xiàn)金虛擬集中到一起（不發(fā)生資金物理轉(zhuǎn)移），由集團(tuán)總部資金管理者對(duì)集中后的現(xiàn)金頭寸進(jìn)行統(tǒng)一管理。換句話說，在名義現(xiàn)金池安排中，資金沒有被實(shí)際劃轉(zhuǎn)，而是由銀行來沖銷參與賬戶中的借方余額和貸方余額，以便計(jì)算現(xiàn)金池的凈利息頭寸，銀行再根據(jù)該凈利息頭寸向集團(tuán)支付存款利息或收取透支利息。在我國(guó)由于嚴(yán)格的利率管制，存貸利率差的存在，企業(yè)將存款和透支相抵消，勢(shì)必違反了國(guó)家的有關(guān)規(guī)定。因此，名義現(xiàn)金池在我國(guó)目前是不允許的。

企業(yè)在設(shè)立現(xiàn)金池的同時(shí)，必須要關(guān)注以下幾個(gè)問題：

首先，由于中國(guó)金融管制，外匯管制的存在，企業(yè)在建立現(xiàn)金池的時(shí)候，必須要注意到相關(guān)條文的規(guī)定。特別是對(duì)外幣現(xiàn)金池賬戶結(jié)構(gòu)和使用有比較嚴(yán)格的規(guī)定，企業(yè)在建立外幣現(xiàn)金池還需要事先獲得國(guó)家外匯管理局的批準(zhǔn)。

其次，由于現(xiàn)金池安排中所有參與者都必須在同一家銀行開設(shè)賬戶，所以企業(yè)在選擇合作銀行的時(shí)候，所選銀行的機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)與成員單位在地域上的匹配程度是應(yīng)該考慮的問題。同時(shí)企業(yè)也要充分考慮到銀行的服務(wù)質(zhì)量。國(guó)內(nèi)的一些銀行在推出現(xiàn)金池服務(wù)的同時(shí)，往往都有自己服務(wù)的特色和強(qiáng)勢(shì)的地方。企業(yè)在選擇銀行時(shí)就要充分考慮到這些特色和強(qiáng)勢(shì)是不是能夠真正地和企業(yè)資金管理需求相符，為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益。銀行也應(yīng)該能夠根據(jù)企業(yè)需求量身定制，設(shè)計(jì)符合企業(yè)自身的現(xiàn)金池架構(gòu)，隨時(shí)隨地為企業(yè)提供個(gè)性化地資金結(jié)算和現(xiàn)金管理服務(wù)，使企業(yè)更好地降低資金成本，提高資金運(yùn)用效率。

另外，費(fèi)用問題也是企業(yè)選擇合作銀行所必須考慮的。在現(xiàn)金池業(yè)務(wù)中，企業(yè)雖然可以減少集團(tuán)整體的存貸利差，但卻增加了集團(tuán)與銀行往來的手續(xù)費(fèi)，使企業(yè)獲利大打折扣。因此企業(yè)必須盡力將手續(xù)費(fèi)降到最低，否則巨額的手續(xù)費(fèi)會(huì)使企業(yè)使用現(xiàn)金池變得毫無意義。

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