2008年，連鎖藥店已經(jīng)開始從經(jīng)營利潤導向向經(jīng)營效應利潤導向發(fā)展，并為藥店盈利水平提升尋找新的突破，主要表現(xiàn)為尋求資本市場上的運作和發(fā)展，而資本市場的發(fā)展必須以大力發(fā)展連鎖藥店的經(jīng)營規(guī)模和提升連鎖藥店的整體盈利水平為前提，以為資本運作做好準備。　　

　　今年春節(jié)放假期間，湖南一連鎖藥店的老板急急約我，想就其連鎖藥店整體上市的問題和我探討。這家連鎖藥店企業(yè)目前是湖南婁底地區(qū)的主流連鎖藥店，已經(jīng)開始進軍湖南市場，共有門店200多家，但還算不上湖南省的主流連鎖藥店。憑此實力要談上市融資，顯然條件非常不成熟。不過可以看出，創(chuàng)造條件并建立和完善連鎖藥店上市的條件，已經(jīng)成為2008年許多連鎖藥店正在做的一項重要工作。

　　目前，中國連鎖藥店數(shù)量眾多，市場集中度不夠，市場競爭格局非常激烈甚至慘烈。面臨市場規(guī)模和利潤博弈的生存考驗，連鎖藥店企業(yè)不斷擴大市場規(guī)模、提升藥店的綜合盈利能力（包括資本市場上獲得的效應利潤）。在筆者看來，2008年，連鎖藥店將通過兼并、收購和重組，引進外來投資資金，這種資金保障也將大力促進中國整體連鎖藥店的迅猛發(fā)展，并為開啟中國連鎖藥店的資本市場運作做好準備；2008年，市場規(guī)模將得以繼續(xù)擴大，醫(yī)藥連鎖企業(yè)進入高速的擴張期。2007年，全國單店超過20家以上的連鎖店已有6000多家，醫(yī)藥零售行業(yè)的發(fā)展步入了異?；钴S階段。

　　零售連鎖企業(yè)備受資本青睞

　　在中國連鎖藥店的發(fā)展過程中，資金的短缺是一直困擾著連鎖藥店經(jīng)營發(fā)展的首要問題。在連鎖企業(yè)發(fā)展遇到困難或發(fā)展速度達不到預期目標時，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)非常明智的選擇。隨著醫(yī)藥零售市場的逐步成熟和連鎖藥店發(fā)展的規(guī)模化、集約化程度的加強，游離于醫(yī)藥零售企業(yè)之外的資金正在涌動。零售連鎖企業(yè)對資本的吸引主要體現(xiàn)在其對投資者后期良好成長的回報、而非短期回報上；同時，零售連鎖藥店的良好市場成長性與終端網(wǎng)絡的完善和健全，尤其是終端網(wǎng)絡和市場規(guī)模所占有的資源，也是其受廣大投資者青睞的原因，尤其是在2008年中國醫(yī)改新政出臺后，醫(yī)藥零售市場有望得到進一步的整治和集中。從目前醫(yī)藥行業(yè)中的上市醫(yī)藥工業(yè)來看，資本收益遠遠大于其經(jīng)營收益。而現(xiàn)在對于連鎖藥店企業(yè)所處的激烈行業(yè)競爭環(huán)境來看，僅僅依靠自身的發(fā)展積累資金將是緩慢而痛苦的過程，連鎖藥店建立和完善企業(yè)核心競爭力并逐步形成規(guī)模效應成為企業(yè)發(fā)展的必由之路，通過兼并、收購、重組等手段向真正的規(guī)?；蛪艛嗷B鎖經(jīng)營發(fā)展，全國大區(qū)域性的壟斷性連鎖藥店正在逐步形成，而資本運作是其強有力的發(fā)展動力。企業(yè)經(jīng)營獲利其實本身就應該包括經(jīng)營收益和資本運作收益。醫(yī)藥零售市場的資本運作將促進和改變醫(yī)藥零售行業(yè)的發(fā)展格局。去年年底，海王星辰連鎖藥店在高盛注資及協(xié)助下，成為中國內(nèi)地第一家成功登陸紐交所的連鎖藥店，并成功募集資金3.34億美元，開啟了連鎖藥店的規(guī)模擴張之路。海王星辰在紐約資本市場的成功上市，為中國零售連鎖企業(yè)進軍資本市場增添了無窮的信心，許多主流連鎖藥店如老百姓大藥房、開心人連鎖、一樹連鎖、健之佳連鎖、一心堂連鎖等主流連鎖企業(yè)也開始尋求資本市場上的合作與運作。例如，近期開心人(集團)控股股份有限公司與花旗銀行控股的日本日興集團國際戰(zhàn)略投資已經(jīng)達成了協(xié)議，獲得日興集團1億元人民幣的投資，在未來2年內(nèi)，日興集團還將繼續(xù)累計注資3000萬~5000萬美元，開心人預計確保在2010年上市，其成為了繼海王星辰后，又一家被風險投資青睞的中國連鎖藥店企業(yè)?！　?/p>

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