中國經濟50人論壇2008年年會于2008年2月2日下午，在北京釣魚臺國賓館隆重開幕。今年年會的主題是“世界經濟展望與中國面對的重大問題”。以下是中國人民銀行原副行長中國經濟50人論壇成員吳曉靈的精彩演講。

　　吳曉靈：我簡單的講一下我個人對這個2008年中國經濟面對重大問題的結合看法，第一我想講一下中國面臨的形勢，我認為第一就是說美國次債問題影響較大，在達沃斯論壇上大家是比較擔心，世界將在能源高價的背景下，和現在的次貸危機的情況下。我個人認為世界金融層次不是金融緊缺，因為受到次債影響的機構，所以銀行即使是在他投訴很寬裕的情況下，他不敢放貸，并不是他沒有貸款，而且已經創(chuàng)造出來的貨幣供應量，我們講世界流動性泛濫，什么是流動性過多？就是供應量過多，只要信貸不是絕對的收縮的話，是不可能消除的。因而現在當前的情況下，只是信用的緊縮，而不是沒有改變貨幣供應過多的現實。并且由于美聯儲現在采取了這種寬松的貨幣政策，會進一步導致流動性的過剩，這就是他們講的飲鴆解渴的情況。

　　第二就是金融全球化不斷加深，中國經濟受世界經濟的影響將越來越大，如果周邊環(huán)境不好，中國有難以獨善其身，因此國際金融環(huán)境的變化，對中國是會有影響的。

　　第三中國經濟發(fā)展面臨最大的問題，不是外部需求的變化，而是自身結構不合理的影響。是資源環(huán)境對我們的制約，轉變經濟增長是中國自身的因素存在，我們由內需拉動外需的轉型。這個時候我們采取不正當的方式，會加重我們自身的困難。

　　第二我想講一下中國急需解決的問題，第一就是首先統(tǒng)一認識，堅持控制總量的前提下，加大結構調整的力度。第一說自然災害總會發(fā)生，貨幣在經濟增長中長期是不能夠靠貨幣來刺激經濟，在通貨膨脹壓力加大時，應該控制供應量。這個主要的是成本推進，這個包括我們勞動力成本必須上升，包括我們資源的價格，如果我們用這樣低的資源進行生產的話，只是拿中國有限的資源來補貼全世界，因而中國必須及時的來調整我們的資源價格，包括土地價格，勞動力價格，而這些價格的調整，就意味著要推動物價的上漲，成本推進。

　　如果我們不想出現全面的通貨膨脹和惡性通貨膨脹的話，就必須在管住貨幣的同時，來調整價格，既然貨幣管住了，他就出現有升有降。

　　第二點就是世界金融形式的動蕩，每年降息會壓縮人民銀行利用利率杠桿調節(jié)國內需求的空間，因此中央銀行會比較多的運用數量工具和匯率機制，這個社會要給予比較多的理解和支持。咱們來看這個圖，中央銀行大家看，這個紫紅色是貨幣，藍紫色是我們的外匯，07年好像他們差距不大，其實是因為我們比較多的注入了存款準備金率的手段，所以才顯得差距小了，中央銀行現在的公開手段，只不過是把社會上多出去的那一塊收回來。 但是中央銀行的調控不能夠解決經濟的問題，只能解決貨幣的問題。

　　第三為了要解決從緊貨幣政策對食品經濟的影響，我個人認為首先要直接融資，由市場主體選擇投資的方式。我們剛開始是要求所有的發(fā)債都要擔保，現在是所有的都要要求銀行擔保，現在又說銀行都不許擔保，是市場主體各自的行為，不應該由政府來強行規(guī)定，哪種東西可以擔保，哪種東西不擔保，這應該是由市場主體選擇的。

　　現在，人民銀行控制的是貨幣供應總量，不必要控制貨幣的結構，因為按照經濟學的原理，對CPI影響大的是M2，如果控制M2，是完全可以調整M2和M1的結構，現在我們定期存款的余額已經是17萬億了，M2的余額是40萬億，在這個時候定期存款如果要是說能夠通過直接融資變成和諧存款，變成企業(yè)的生產資金是有調節(jié)的余地，因而我們要加大金融打擊的力度，在嚴格管制存款市場的基礎上放寬貸款市場，正確的引導民間融資，讓利率杠桿發(fā)揮配置的作用。這里面我要說的是，居民是有錢的，企業(yè)其實也是有錢的，光去年企業(yè)的定期存款就增加了1萬億，而去年A股市場的發(fā)行通過，融資額才2946億元，如果我們可以尊重企業(yè)資金的運動自主權，他可以放貸的話，其實對于緩解由于銀行控制信貸之后的緊縮效應是有好處的，因而我主張不要呼吁人民銀行放松銀根，應該呼吁放開資本市場，直接融資。使定期存款有很大的發(fā)揮的空間，如果大企業(yè)可以走到市場籌措資金，就可以騰出有限的信貸規(guī)模為中小企業(yè)融資。

　　第二個大方向，必須重點研究建立節(jié)約型社會、環(huán)境友好型社會、和諧社會的機制制度問題，第一個在擴大內需時，在消費觀念上要樹立有限物質消費與提升精神消費的理念。我為什么要提出這個呢？中國的資源、環(huán)境不可能承受全中國人像美國的消費方式看齊，美國的消費方式如果是按全世界來做的話，那世界的資源是無法弄的，所以我個人認為從馬斯洛的消費層次可以看到，人有最基本的心理需要和安全的需求，在中國目前的物質生產已經能夠滿足人們的物質消費，已經能夠基本解決溫飽的問題，如果有些問題還解決得不好的話，我個人認為是收入分配不均衡的問題，應該通過調整收入分配政策來加以解決。

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