金融衍生品系列課程


金融衍生品系列課程


一、金融衍生品基礎(chǔ)
【培訓(xùn)學(xué)時】6-12學(xué)時
【培訓(xùn)對象】資產(chǎn)負債管理部門、自營部門、對公部門、代客部門、理財部門或理財子
公司
【課程收益】
金融衍生品是金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，最初的目的是為了規(guī)避風(fēng)險，但隨著市場的發(fā)展和金
融技術(shù)的進步，其越來越多被應(yīng)用于投機與套利。對于金融機構(gòu)來講，必須具備充足的
掌握甚至精通金融衍生品的人才，這對于提升投資收益、管理風(fēng)險以及開展金融創(chuàng)新業(yè)
務(wù)都具有至關(guān)重要的意義。本課程包括金融衍生品概述、常見的金融衍生品以及中國的
金融衍生品現(xiàn)狀，尤其突出了金融衍生品在銀行層面的應(yīng)用，從申請資質(zhì)、應(yīng)用場景等
維度展開分析。并以上證50ETF期權(quán)為例進行了典型案例分析。
通過本課程學(xué)習(xí)，幫助學(xué)員理解金融衍生品的基本原理，了解銀行系金融衍生品的應(yīng)用
，熟悉常見的金融衍生品與中國的金融衍生品市場現(xiàn)狀。
【課程大綱】　
（一）金融衍生品概述
1、衍生品定義：學(xué)術(shù)定義與銀保監(jiān)會定義
2、衍生品分類
標(biāo)的物分類
合同形式分類
3、金融衍生品的功能
4、金融衍生品市場的歷史和現(xiàn)狀
金融衍生品的歷史
金融衍生品的新特點
5、衍生品交易市場
標(biāo)準(zhǔn)的場內(nèi)交易市場
非標(biāo)準(zhǔn)的場外交易市場
6、申請基礎(chǔ)類或普通類資質(zhì)
制度依據(jù)
準(zhǔn)備工作與材料
落地細節(jié)
7、具體衍生品種的申報工作
IRS資格
黃金衍生品資格
外匯衍生資質(zhì)
標(biāo)準(zhǔn)債券遠期
8、商業(yè)銀行衍生品業(yè)務(wù)應(yīng)用場景
自營投資
代客服務(wù)
資產(chǎn)負債管理
對公服務(wù)
結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品
做市業(yè)務(wù)
9、銀行系金融衍生產(chǎn)品介紹
（二）常見金融衍生品
1、金融遠期
遠期合約定義
遠期合約術(shù)語
遠期合約的盈虧
遠期合約的種類
遠期交易機制
2、金融期貨
金融期貨定義
金融期貨種類
金融期貨交易機制
3、互換
互換的定義
互換的分類：利率互換與貨幣互換案例分析
互換市場交易機制
4、期權(quán)
期權(quán)的定義
期權(quán)的分類
期權(quán)的狀態(tài)
期權(quán)在到期日的價值
期權(quán)在到期之前的價值
實值、平值、虛值期權(quán)
影響期權(quán)價格的因素
（三）中國的金融衍生品現(xiàn)狀
1、遠期市場：遠期外匯協(xié)議、遠期利率協(xié)議、標(biāo)債遠期
2、期貨市場：股指期貨與國債期貨
3、互換市場：利率互換、貨幣互換、CDS
4、期權(quán)市場：指數(shù)期權(quán)與個股期權(quán)、利率上下限期權(quán)、外匯期權(quán)
（四）金融衍生品典型案例分析：上證50ETF案例
1、期權(quán)投資的特點
2、2015年期權(quán)元年
3、上證50ETF期權(quán)產(chǎn)品特性
4、上證50ETF期權(quán)報價解讀

二、金融衍生品應(yīng)用：產(chǎn)品設(shè)計與定價
【培訓(xùn)學(xué)時】6-12學(xué)時
【培訓(xùn)對象】系統(tǒng)建模工程師、產(chǎn)品經(jīng)理、估值定價人員、中臺風(fēng)控
【課程收益】
金融衍生品應(yīng)用的層面很廣，其中一個應(yīng)用是將其用于金融創(chuàng)新與金融產(chǎn)品設(shè)計，并
當(dāng)產(chǎn)品設(shè)計完成后根據(jù)定價原理進行定價。金融產(chǎn)品設(shè)計有很多種思路，不同的思路蘊
含的難度以及在多大程度上使用金融衍生品有很大差異。金融衍生品在商業(yè)銀行中最大
的應(yīng)用是用其設(shè)計結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，對提升理財產(chǎn)品風(fēng)險收益性能有很大作用。本課程
闡述了金融產(chǎn)品創(chuàng)新的概念、客戶需求基礎(chǔ)、產(chǎn)品設(shè)計思路，金融產(chǎn)品的設(shè)計思路以及
結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的構(gòu)造，并進行了典型案例分析。通過本課程的學(xué)習(xí)，幫助學(xué)員理解金
融產(chǎn)品創(chuàng)新的一般原理，能夠進行產(chǎn)品設(shè)計、構(gòu)造結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品并完成定價。
【課程大綱】
（一）金融產(chǎn)品創(chuàng)新
1、金融產(chǎn)品概念界定
2、金融創(chuàng)新概念界定
3、客戶需求：產(chǎn)品設(shè)計的基礎(chǔ)
4、產(chǎn)品設(shè)計流程
5、金融產(chǎn)品生態(tài)圈
6、金融產(chǎn)品設(shè)計思路
（二）金融衍生品應(yīng)用：結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品
1、結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品概念及相關(guān)要素
結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品概念
結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品相關(guān)要素
結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品所用的期權(quán)種類：普通期權(quán)、奇異期權(quán)
2、結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品涉及的定價問題
定價原理：絕對定價法與相對定價法
無套利定價法
蒙特卡洛模擬法定價
（三）多樣化的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品
1、凸式二元期權(quán)
2、凹式二元期權(quán)
3、牛市價差期權(quán)
4、二值期權(quán)
5、單邊鯊魚鰭型期權(quán)
6、雙向鯊魚鰭型期權(quán)
（四）案例分析
1、收益形態(tài)區(qū)分結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品：高收益型、保本型
2、高息票據(jù)設(shè)計與定價案例分析
3、假結(jié)構(gòu)性存款案例分析


三、金融衍生品應(yīng)用：交易策略
【培訓(xùn)學(xué)時】6-12學(xué)時
【培訓(xùn)對象】銀行自營部門、金融市場部門、理財子公司
【課程收益】
熟悉金融衍生品的基本原理是將之應(yīng)用于實踐，制定交易策略的前提。從金融衍生品
的應(yīng)用層面來看，我們可以使用其進行對沖、套利、發(fā)現(xiàn)相對價值投資機會等。具體到
金融衍生品市場，我們從金融衍生品交易基礎(chǔ)、金融衍生品業(yè)務(wù)價值與機會、銀行固收
資產(chǎn)的衍生品應(yīng)用來探討金融衍生品的交易策略，并對金融衍生品交易策略進行典型案
例分析。通過本課程學(xué)習(xí)，幫助學(xué)員理解金融衍生品如何應(yīng)用，股指期貨常見的交易策
略，如何有效使用信用衍生品，期權(quán)的常見交易策略，能夠根據(jù)市場判斷和自身目標(biāo)有
效制定出合理的交易策略。
【課程大綱】
（一）金融衍生品交易策略概述
1、金融產(chǎn)品應(yīng)用：初級與高級應(yīng)用
2、對沖
3、表達對復(fù)雜市場的判斷
4、套利
5、相對價值投資：機理及案例分析
6、再包裝：機理及案例分析
（二）金融衍生品交易基礎(chǔ)
1、交易理念與管理模式
2、交易方式
3、交易策略
（三）金融衍生品的業(yè)務(wù)價值與機會
1、金融衍生品的業(yè)務(wù)特點
2、金融衍生品的業(yè)務(wù)機會
案例：利用IRS擇時套保交易
案例：價差交易
3、金融衍生品的業(yè)務(wù)路徑
跨產(chǎn)品跨市場交易
嵌入交易類債券降低波動性
開發(fā)產(chǎn)品
（四）銀行固定收益資產(chǎn)風(fēng)險管理中的衍生品應(yīng)用
1、匯率風(fēng)險及對策：匯率掉期應(yīng)用案例
2、利率風(fēng)險及對策：尋找圣杯與相關(guān)性交易的國債期貨應(yīng)用案例
3、信用風(fēng)險及對策：信用衍生品應(yīng)用案例
（五）案例分析
1、商業(yè)銀行利用衍生品管理久期缺口
2、期權(quán)希臘字母簡介及交易策略


四、金融衍生品與風(fēng)險管理
【培訓(xùn)學(xué)時】6學(xué)時
【培訓(xùn)對象】金融市場部門、自營部門、風(fēng)險管理部門、審計部門等
【課程收益】
伴隨著高效能、低成本的優(yōu)勢，衍生品幾乎都帶有高杠桿的特點，內(nèi)在市場風(fēng)險很容
易被放大。衍生品的現(xiàn)金流及估值存在相當(dāng)大的不確定性，潛在風(fēng)險容易被忽視。衍生
品存在多種多樣的風(fēng)險，并且識別難度更大，不確定程度更高。具體講，衍生品伴隨的
風(fēng)險有法律合規(guī)風(fēng)險、信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險度量等，對其進行風(fēng)險度量與資
本監(jiān)管顯得尤為必要。本課程闡述了金融衍生品的內(nèi)在風(fēng)險、衍生品對應(yīng)的各種風(fēng)險、
風(fēng)險度量與資本監(jiān)管，并對衍生品與風(fēng)險控制進行了典型案例分析。通過本課程學(xué)習(xí)，
幫助學(xué)員理解金融衍生品的內(nèi)在風(fēng)險、風(fēng)險類別，能夠有效度量風(fēng)險并符合衍生品資本
監(jiān)管要求。
【課程大綱】　
（一）金融衍生品的內(nèi)在風(fēng)險
1、金融衍生品的風(fēng)險來源
2、著名的衍生品受害者
3、惹禍的為什么總是衍生品
4、金融危機后的衍生品市場
（二）衍生品風(fēng)險管理的基礎(chǔ)
1、法律合規(guī)風(fēng)險
2、信用風(fēng)險
3、市場風(fēng)險
定價與風(fēng)險參數(shù)
市場風(fēng)險中的模型風(fēng)險
4、流動性風(fēng)險
5、操作風(fēng)險
6、聲譽風(fēng)險
（三）風(fēng)險度量
1、風(fēng)險價值VaR
基本原理
VaR的計算方法
VaR的不足與解決辦法
壓力VaR的引入與不足
2、預(yù)期損失（ES）
3、壓力測試
4、情景分析
（四）資本監(jiān)管與全面風(fēng)險管理
1、資本監(jiān)管
2、風(fēng)險管理模式
3、全面風(fēng)險管理
4、案例分析：簡單IRS風(fēng)險流程
（五）金融衍生品用于風(fēng)險管理
1、信用風(fēng)險管理
期權(quán)對沖信用風(fēng)險案例
互換對沖信用風(fēng)險案例
信用聯(lián)系票據(jù)對沖信用風(fēng)險案例
2、股票風(fēng)險管理
股指期貨與風(fēng)險管理案例
股票期權(quán)與風(fēng)險管理案例
3、匯率風(fēng)險管理
外匯遠期與外匯風(fēng)險管理
貨幣互換與外匯風(fēng)險管理
外匯期貨與外匯風(fēng)險管理
外匯期權(quán)與外匯風(fēng)險管理
4、利率風(fēng)險管理
遠期利率協(xié)議與利率風(fēng)險管理
利率互換與利率風(fēng)險管理

五、金融衍生品監(jiān)管與合規(guī)審查要點
【培訓(xùn)學(xué)時】6學(xué)時
【培訓(xùn)對象】銀行風(fēng)險管理部門、合規(guī)部門
【課程收益】
金融衍生品往往伴隨著杠桿與高風(fēng)險，因而世界各國都對其有著嚴格的監(jiān)管。熟悉衍
生品監(jiān)管機構(gòu)與監(jiān)管政策、合規(guī)審查要點對于風(fēng)險管理、合規(guī)人員來說是必備的知識。
本課程金融衍生品的監(jiān)管機構(gòu)與監(jiān)管制度、銀保監(jiān)會對金融衍生品的監(jiān)管要求、銀行衍
生品合規(guī)審查的技術(shù)和要點展開分析，旨在培養(yǎng)衍生品從業(yè)者的規(guī)則意識及合規(guī)審查技
能。通過本課程學(xué)習(xí)，幫助學(xué)員理解衍生品的監(jiān)管政策，合規(guī)審查技術(shù)和要點，從而構(gòu)
筑起堅實的關(guān)于衍生品風(fēng)險管理的第二道防線。
【課程大綱】　
（一）金融衍生品的監(jiān)管機構(gòu)與監(jiān)管制度
1、中國人民銀行
2、中國銀保監(jiān)會
3、國家外匯管理局
4、中國外匯交易中心（全國銀行間同業(yè)拆借中心）
（二）銀保監(jiān)會對金融衍生品的監(jiān)管要求
1、2011年發(fā)布的《銀行業(yè)金融機構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理辦法》：25條管理要求
涉及11個方面
2、2018年發(fā)布的《衍生工具交易對手違約風(fēng)險資產(chǎn)計量規(guī)則》
（三）銀行衍生產(chǎn)品合規(guī)必備的技術(shù)與審查要點
1、“套期保值類”與“非套期保值類”交易分類
案例：有效區(qū)分“套期保值”與“非套期保值”
2、“衍生產(chǎn)品交易資格分類：“基礎(chǔ)類”和“普通類”銀行衍生產(chǎn)品
衍生品交易類型和資格類型的對應(yīng)
銀行衍生產(chǎn)品交易室的物理位置
總分行之間的業(yè)務(wù)授權(quán)和平盤集中
3、產(chǎn)品風(fēng)險等級分類與客戶適當(dāng)性評估
4、審查客戶衍生產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)的真實性
證明真實需求背景
客戶書面材料聲明確認：合規(guī)性、有效授權(quán)、交易目的、客戶損失承受能力
5、銀行書面衍生品交易風(fēng)險揭示
6、衍生品風(fēng)險敞口限額與止損限額
7、市場風(fēng)險資本和杠桿率
8、衍生產(chǎn)品相關(guān)人員管理
9、衍生品交易法律文本
NAFMII版本《中國銀行間市場金融衍生產(chǎn)品交易主協(xié)議》
ISDA主協(xié)議

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