彼此需要——中國(guó)民營(yíng)企業(yè)對(duì)接資本市場(chǎng)的成敗關(guān)鍵

在2010年發(fā)布的鼓勵(lì)民間投資《新36條》，再次給中國(guó)廣大的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)群體打了一針興奮劑。從《新36條》的解讀中，可以獲得幾個(gè)基本的信息：
“改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)民間投資不斷發(fā)展壯大，已經(jīng)成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、繁榮城鄉(xiāng)市場(chǎng)、擴(kuò)大社會(huì)就業(yè)的重要力量。”——據(jù)2005年第一次全國(guó)經(jīng)濟(jì)普查的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)數(shù)已經(jīng)超過(guò)70%，民營(yíng)企業(yè)就業(yè)人數(shù)也已經(jīng)超過(guò)總就業(yè)人數(shù)的61%，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)不僅僅再是公有制經(jīng)濟(jì)的“重要補(bǔ)充”，而且已經(jīng)成為了“重要力量”，這是對(duì)中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果的積極肯定。
“進(jìn)一步鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資，……，以現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度為基礎(chǔ)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)各種所有制經(jīng)濟(jì)平等競(jìng)爭(zhēng)、共同發(fā)展。”——中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)階段，“國(guó)退民進(jìn)”、“國(guó)民共進(jìn)”是理論界、企業(yè)界討論的熱點(diǎn)，剛剛閉幕的全國(guó)兩會(huì)上，各位專家代表也在呼吁給民營(yíng)經(jīng)濟(jì)更多的發(fā)展空間。這些討論、呼吁，都在圍繞著一個(gè)主題：對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展應(yīng)給予更多的關(guān)注和鼓勵(lì)。
“鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入法律法規(guī)未明確禁止準(zhǔn)入的行業(yè)和領(lǐng)域。規(guī)范設(shè)置投資準(zhǔn)入門(mén)檻，創(chuàng)造公平競(jìng)爭(zhēng)、平等準(zhǔn)入的市場(chǎng)環(huán)境。”——這一條也是讓民營(yíng)企業(yè)、投資商、資本市場(chǎng)等等利益相關(guān)者最為興奮的一條，尤其是“市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和優(yōu)惠扶持政策要公開(kāi)透明，對(duì)各類投資主體同等對(duì)待，不得單對(duì)民間資本設(shè)置附加條件”，這些話語(yǔ)，讓廣大的民間投資和民營(yíng)企業(yè)家們感到“民營(yíng)企業(yè)的春天終于來(lái)了”。
當(dāng)然，《新36條》中給民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的肯定和鼓勵(lì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不僅于此，甚至還明確了政府投資范圍和領(lǐng)域、給出了民間資本可以進(jìn)入的若干重大領(lǐng)域?？梢哉f(shuō)，這些是國(guó)家對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的大政方針，是未來(lái)若干年對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的原則和態(tài)度。對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，這些屬于是重大利好消息。
同時(shí)，從中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本面來(lái)看，2008年的金融危機(jī)給金融機(jī)構(gòu)、投資商、企業(yè)家們認(rèn)識(shí)到了“資本市場(chǎng)”的風(fēng)險(xiǎn)與力量，風(fēng)險(xiǎn)、謹(jǐn)慎等等詞語(yǔ)成為最近兩年企業(yè)家們的口頭禪。尤其是2010年至今，人民幣匯率屢創(chuàng)新高、央行密集性加息、銀根緊縮、原材料和人工成本不斷推高，這些對(duì)外貿(mào)依存度偏高、勞動(dòng)密集型為主的中國(guó)民營(yíng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，又是一系列的挑戰(zhàn)。面對(duì)這種態(tài)勢(shì)，民營(yíng)企業(yè)家們沒(méi)有其他的選擇，必須加倍的抖擻精神，迎接這一輪一輪的挑戰(zhàn)，其中資本市場(chǎng)的力量正日益成為民營(yíng)企業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。
一、 民營(yíng)企業(yè)與“摸著石頭過(guò)河”
說(shuō)起中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)發(fā)展歷程，甚至中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)的30年發(fā)展史，有一句關(guān)鍵的話不可忽略，這就是小平同志說(shuō)過(guò)的：摸著石頭過(guò)河。“我們當(dāng)時(shí)是摸著石頭過(guò)河，也沒(méi)有什么經(jīng)驗(yàn)可循”。作為第一家在美國(guó)納斯達(dá)克上市的溫州民企，瑞立集團(tuán)董事長(zhǎng)張曉平回憶起當(dāng)年的海外上市時(shí)說(shuō)過(guò)這么一句話，這也是很多成功的民營(yíng)企業(yè)家在接受采訪或者總結(jié)成長(zhǎng)史時(shí)，經(jīng)常提及的一句話。從宏觀的層面來(lái)說(shuō)，正是民營(yíng)企業(yè)這種敢于“第一個(gè)吃螃蟹的”精神才創(chuàng)造了民營(yíng)企業(yè)的今天，甚至可以毫不夸張的說(shuō)，正是這種精神才使中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)走到今天百花齊放的局面。
可是面臨全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局的演變，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也正在經(jīng)歷著深層次的調(diào)整優(yōu)化，民營(yíng)企業(yè)想獲得更大的發(fā)展空間，走向更廣闊的市場(chǎng)，資本市場(chǎng)是值得關(guān)注和考慮的。
中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)從來(lái)不缺乏創(chuàng)新和務(wù)實(shí)的精神，也都有一些共性的特點(diǎn)，這些特點(diǎn)都是他們參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取得成功的關(guān)鍵，同時(shí)，在對(duì)接資本市場(chǎng)中也必須要清醒認(rèn)識(shí)到的。
1、中國(guó)民營(yíng)企業(yè)大多是家族式企業(yè)，企業(yè)老板們也多是從一線打工或者做小生意起家。這個(gè)過(guò)程是艱難的，也是充滿挑戰(zhàn)和樂(lè)趣的。民營(yíng)企業(yè)家們大多是在他們的行業(yè)摸爬滾打了十幾、甚至幾十年，他們了解自己所處的行業(yè)，了解自己的員工團(tuán)隊(duì)和面臨的市場(chǎng)環(huán)境，其中，家族式的企業(yè)結(jié)構(gòu)也是他們穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)。
2、中國(guó)民營(yíng)企業(yè)之所以能夠發(fā)展壯大，根本的原因在于中國(guó)龐大的市場(chǎng)空間以及加工外貿(mào)導(dǎo)向的外向型經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)。中國(guó)的勞動(dòng)力人口基數(shù)之龐大和市場(chǎng)需求之強(qiáng)勁是全世界數(shù)一數(shù)二的，這就具備了經(jīng)濟(jì)發(fā)展中“資本、勞動(dòng)力、市場(chǎng)”三大條件中的兩個(gè)，至于資本就是關(guān)乎發(fā)展規(guī)模的問(wèn)題了。
3、中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的主流治理結(jié)構(gòu)模式是股份制，幾個(gè)股東聯(lián)合控制一家企業(yè)，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和收益。民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展初期，一般都是行業(yè)內(nèi)的技術(shù)骨干或者是業(yè)務(wù)骨干，對(duì)行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素都有一定的掌控能力，但他們還沒(méi)有具備行業(yè)發(fā)展所需要的資本實(shí)力，所以他們需要的是聯(lián)合力量。另外，股份聯(lián)合也是分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、快速集中資源的有效方式。
4、中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的內(nèi)部管理多為集權(quán)式管理，權(quán)利集中度較高。中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的權(quán)利集中度大多是比較高的，“老板說(shuō)了算”成為很多人批評(píng)的對(duì)象。但如果深入思考一下民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展歷程和盈利模式，就會(huì)理解，民營(yíng)企業(yè)中無(wú)論從技術(shù)、業(yè)務(wù)，還是團(tuán)隊(duì)素質(zhì)、管理經(jīng)驗(yàn)等等方面看，在創(chuàng)業(yè)初期乃至很長(zhǎng)一段時(shí)間這種集權(quán)式、軍事化的管理都是必須的。當(dāng)然，這也是民營(yíng)企業(yè)在規(guī)模上了一定層次之后，管理幅度加大、管理精細(xì)化程度要求提高之后，民營(yíng)企業(yè)必須做出變革的原因之一。
從民營(yíng)企業(yè)特點(diǎn)這些特點(diǎn)來(lái)看，很容易理解為什么民營(yíng)企業(yè)對(duì)資本市場(chǎng)的反應(yīng)不一，甚至有不同的觀點(diǎn)和聲音。比如典型的就是“我的企業(yè)不需要錢(qián)”、“上市的目的不僅僅是融資，主要是獲得機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)的對(duì)接”、“今后資本的話語(yǔ)權(quán)是越來(lái)越重，我們對(duì)接資本市場(chǎng)就必須要接受企業(yè)上市的觀點(diǎn)”。這些觀點(diǎn)看似矛盾，但其實(shí)正是中國(guó)民營(yíng)企業(yè)不同發(fā)展階段中對(duì)待資本市場(chǎng)的真實(shí)的心聲。
所以，民營(yíng)企業(yè)與資本市場(chǎng)的對(duì)接，首要的前提就是雙方要聽(tīng)得懂對(duì)方的“心聲”。彼此需要，才能有合作的機(jī)會(huì)。
二、 民營(yíng)企業(yè)需要主動(dòng)搭建對(duì)接資本市場(chǎng)的“橋梁”
融資難，這是民營(yíng)企業(yè)發(fā)展中討論最多的焦點(diǎn)話題，換句話說(shuō)，民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)，“是需要付出某些代價(jià)的”。同時(shí)，資本市場(chǎng)能夠在多大程度上給民營(yíng)企業(yè)以幫助，也是民營(yíng)企業(yè)在對(duì)接資本市場(chǎng)中最關(guān)心的問(wèn)題。
資本都是逐利的，是講究投資回報(bào)率和投資回報(bào)周期的。所以，民營(yíng)企業(yè)在到了一定的發(fā)展階段，必須借助資本的力量來(lái)更上一層樓的時(shí)候，民營(yíng)企業(yè)與資本市場(chǎng)的“彼此需要”產(chǎn)生了。但是面對(duì)資本市場(chǎng)中的PE、VC、IPO這些花花綠綠的新鮮詞匯，他們更需要做好準(zhǔn)備。因?yàn)檫@些不再是“湊股份做生意”那么的簡(jiǎn)單和隨性的。
首先，明確企業(yè)發(fā)展定位。民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展歷程都是在動(dòng)態(tài)中成長(zhǎng)的，隨市而動(dòng)是他們的理念。他們不屬于“國(guó)民經(jīng)濟(jì)的命脈”，他們需要的是把握市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，然后確定自己的發(fā)展思路。比如近幾年廣東的制鞋代工企業(yè)普遍面臨匯率升高、同行競(jìng)爭(zhēng)加劇、原材料成本增大、熟練工招聘難等等壓力，于是紛紛內(nèi)地建廠，這就是適應(yīng)行業(yè)發(fā)展大趨勢(shì)。也有的干脆轉(zhuǎn)行或者把廠子賣掉，這都是自身發(fā)展定位的問(wèn)題。先明確了發(fā)展定位，再來(lái)討論如何實(shí)現(xiàn)，是否需要介入資本市場(chǎng)，底氣就足了。
其次，建設(shè)一支核心團(tuán)隊(duì)。民營(yíng)企業(yè)最需要人才，可是民營(yíng)企業(yè)最缺人才，因此當(dāng)他們面臨資本市場(chǎng)時(shí)，采取的更多的是謹(jǐn)慎的態(tài)度。民營(yíng)企業(yè)首先自己要懂，資本市場(chǎng)對(duì)他們意味著什么樣的收獲和付出什么樣的成本。而民營(yíng)企業(yè)普遍缺少專業(yè)的團(tuán)隊(duì)，比如在進(jìn)入資本市場(chǎng)時(shí)，財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)、技術(shù)、管理等等方面都需要一批德才兼?zhèn)涞娜藖?lái)幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)目的，這個(gè)團(tuán)隊(duì)的建設(shè)是需要一定的時(shí)間和積累的。

擴(kuò)展閱讀

版權(quán)聲明：