國家制定的“十一五”規(guī)劃中明確提出：“必須提高自主創(chuàng)新能力，把增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力作為科學(xué)技術(shù)發(fā)展的戰(zhàn)略基點(diǎn)和調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變增長方式的中心環(huán)節(jié)。”　在2005年年末召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議上，“全面增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力”又被定為2006年經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)之一。近日，胡錦濤總書記在中央政治局集體學(xué)習(xí)時再一次強(qiáng)調(diào)，要堅持把自主創(chuàng)新擺在全部科技工作的突出位置。創(chuàng)新是本屆政府要大力推動的工作，政府必將圍繞著創(chuàng)新給予企業(yè)更多的支持。
在“十一五”規(guī)劃中有這么一句話，“加強(qiáng)國家工程中心、企業(yè)技術(shù)中心建設(shè)，鼓勵應(yīng)用技術(shù)研發(fā)機(jī)構(gòu)進(jìn)入企業(yè)，發(fā)揮各類企業(yè)特別是中小企業(yè)的創(chuàng)新活力，鼓勵技術(shù)革新和發(fā)明創(chuàng)造。” 政府對中小企業(yè)創(chuàng)新活動的重視由此可見一斑。據(jù)統(tǒng)計，改革開放以來，我國65%的發(fā)明專利、75%以上的技術(shù)創(chuàng)新、80%的新產(chǎn)品是由中小企業(yè)完成的，中小企業(yè)無疑是目前我國企業(yè)創(chuàng)新的主要力量之一。
中小企業(yè)有著靈活的組織機(jī)構(gòu)，更能感受到市場的壓力，從而對創(chuàng)新有著更為迫切的需求（事實上，很多中小企業(yè)若不創(chuàng)新，連生存都會有問題），加上中小企業(yè)在效率上優(yōu)于大企業(yè)，這些都決定了中小企業(yè)在創(chuàng)新活動方面比大企業(yè)更為活躍。
中小企業(yè)不僅在創(chuàng)新上優(yōu)于大企業(yè)，國內(nèi)中小企業(yè)的數(shù)量和質(zhì)量也在不斷發(fā)展，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)中已經(jīng)占據(jù)了相當(dāng)重要的地位。
在由中國企業(yè)評價協(xié)會、國家發(fā)展改革委員會中小企業(yè)司、國家統(tǒng)計局工業(yè)交通統(tǒng)計司、國家工商總局個體私營經(jīng)濟(jì)監(jiān)管司、中華全國工商業(yè)聯(lián)合會經(jīng)濟(jì)部、民建中央企業(yè)委員會、中國民營科技實業(yè)家協(xié)會和深圳證券交易所國際策劃部組成的《中小企業(yè)發(fā)展問題研究》聯(lián)合課題組，對2004年我國非公有制工業(yè)中小企業(yè)的整體發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行了綜合評估，去年12月1日在深圳正式發(fā)布了《2005年成長型中小企業(yè)發(fā)展報告》。報告中指出，我國中小企業(yè)近年來取得空前發(fā)展，總體數(shù)量顯著增加，獲利能力明顯增強(qiáng)。中小企業(yè)已成為我國國民經(jīng)濟(jì)的重要力量，其數(shù)量已占全國企業(yè)總量的99.3%，我國GDP的55.6%、工業(yè)新增產(chǎn)值的74.7%、社會銷售額的58.9%、稅收的46.2%以及出口總額的62.3%均是由中小企業(yè)創(chuàng)造的，而且，全國75%左右的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位也是由中小企業(yè)提供的。中小企業(yè)不僅在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)中所占的份額較大，更為重要的是，中小企業(yè)的盈利增長大大高于GDP的增長，2004年中小工業(yè)企業(yè)創(chuàng)造的利潤是2001年的近2.5倍，年均增長達(dá)34.4%。
中小企業(yè)的地位日益受到政府的重視，政府也不遺余力地支持和促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。
據(jù)悉，“十一五”期間，國家發(fā)改委和科技部將大力推動中小企業(yè)的制度創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，積極構(gòu)建以企業(yè)為主體、以市場為導(dǎo)向、產(chǎn)學(xué)研緊密結(jié)合的自主創(chuàng)新體系，從落實國家有關(guān)政策法規(guī)、加強(qiáng)公共技術(shù)支持平臺建設(shè)、推動產(chǎn)學(xué)研聯(lián)合、完善創(chuàng)新服務(wù)體系等多角度、多層面，組織社會資源，探索有效機(jī)制，支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。
在資本市場方面，深圳交易所已經(jīng)推出了中小企業(yè)板，三板市場也開始吸收新鮮血液，更加完善了中小企業(yè)的融資環(huán)境。這些無疑都體現(xiàn)了政府對于中小企業(yè)的支持。
雖然目前在交易所上市的中小企業(yè)還不是很多，但隨著國家支持力度的不斷加大以及證券市場的發(fā)展，資本市場必將會給予中小企業(yè)更多的支持。深交所高層已于日前表示，爭取用三年左右時間讓中小板上市公司總數(shù)達(dá)到1,000家。
在創(chuàng)業(yè)板目前還沒有明確消息的情況下，全流通后中小板為創(chuàng)業(yè)投資商提供了一個新的舞臺。中小板率先全流通，為創(chuàng)業(yè)投資商提供了完善的退出通道，一舉解決了困擾創(chuàng)投業(yè)發(fā)展的瓶頸，這使創(chuàng)投資金對于中小企業(yè)表現(xiàn)出了很高的積極性。而國家政策的鼓勵也為創(chuàng)投商們打了一針強(qiáng)心劑，日前，《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》的正式出臺，對創(chuàng)投商和急需資金的中小企業(yè)商形成重大利好，創(chuàng)投對于中小企業(yè)的投資熱潮會更加高漲，中小企業(yè)的發(fā)展環(huán)境也將更加完善。
在政府和各界的大力支持下，隨著中國經(jīng)濟(jì)未來持續(xù)高速增長，中小企業(yè)的發(fā)展機(jī)遇會比以前更好。由于企業(yè)本身的規(guī)模不大，中小型企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績往往可以出現(xiàn)爆發(fā)性的增長，從而為投資者提供了良好的投資機(jī)會。例如，中小板的蘇寧電器上市后連鎖和經(jīng)營規(guī)模不斷擴(kuò)大，已經(jīng)完成了全國性的連鎖網(wǎng)絡(luò)布局，占了相當(dāng)?shù)氖袌龇蓊~，上半年銷售業(yè)績躍居中國商業(yè)企業(yè)第三位。正是因為蘇寧電器有著良好的成長性預(yù)期，上市后股價屢創(chuàng)新高，截至1月20日，較上市首日開盤價上漲了434.41%。
小盤股不僅在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展階段有著良好的成長性，在資本市場上的表現(xiàn)也較為搶眼，而且從長期來看，小盤股的平均收益也要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大盤股。以美國為例，從1926年到2002年，小盤股的平均年收益率達(dá)到11.7%，明顯高于S&P500指數(shù)平均收益率。小盤股基金的業(yè)績表現(xiàn)也可以說明這一點(diǎn)：從1991年到2000年，全球小盤股基金的平均年收益率高達(dá)20％, 為所有股票型基金平均收益率的兩倍。
小盤股的整體投資收益雖然不錯，但小盤股的波動大于大盤股，而且因為其在初期還不是很強(qiáng)大，各項指標(biāo)表現(xiàn)可能不是很好，再加上市場上小盤股的數(shù)量很多，在選股上對于投資者而言是個不小的考驗。建議投資者可以投資中小盤基金，讓理財專家們幫你來投資中小盤股，這樣既可省去分析選股的麻煩，又可以享受到中小盤股的高成長性。目前內(nèi)地市場上專注于中小型上市公司的基金有廣發(fā)小盤成長基金、德盛小盤精選基金、嘉實增長基金和金鷹中小盤精選基金四只。
在投資對象上，它們都沒有區(qū)別，都是主要投資于流通市值占A股后50%的上市公司中，具有高速成長潛力的中、小市值上市公司。但嘉實增長打了點(diǎn)擦邊球，在2005年3、4季度10大重倉股里也有上海機(jī)場這樣的大市值股票。而金鷹中小盤則更加過份，在近期公布的2005年4季報中居然有上海石化、招商銀行這樣的大市值股票。是不是因為其前段時間凈值表現(xiàn)不是很好，心態(tài)有所失衡了？不過金鷹中小盤在2006年的表現(xiàn)倒不錯，僅次于廣發(fā)小盤。
廣發(fā)小盤、德盛小盤精選還是嚴(yán)格遵守基金契約里的投資范圍，至少在公布的10大重倉股中沒有大市值的股票。在操作上，廣發(fā)小盤和德盛小盤精選有所不同，德盛小盤精選在2005年3季度前持有很多債券，其債券持倉比例依舊是四只中小盤基金里最高的，接近40%，或許這是安聯(lián)集團(tuán)的穩(wěn)健作風(fēng)帶來的影響吧。不過德盛小盤精選2005年4季報第一重倉股華勝天成的挖掘還是表現(xiàn)出國聯(lián)安基金相當(dāng)不錯的研究選股實力。廣發(fā)小盤恰好相反，表現(xiàn)得較為激進(jìn)，在債券上一點(diǎn)都沒有配置，股票持倉比例超過80%，遠(yuǎn)高于其他中小盤基金，在銀行存款的配置上也比較高，達(dá)到了16.7%。或許是因為業(yè)績太好，擔(dān)心投資者贖回較多的緣故。
另外，大家可以從表1和圖1中看到一個現(xiàn)象，那就是金鷹中小盤各項占比合計超過了100%，這可能是它進(jìn)行了一些回購融資，可能是它想有更多的資金可以投資以期獲得更高的收益，但其股票投資比例只有63.85%，還是比較小的。再考慮前面說到的金鷹中小盤居然把一部分資產(chǎn)配置在上海石化、招商銀行上，這是否可以說明金鷹中小盤的基金經(jīng)理患得患失，心態(tài)已經(jīng)有所失衡?；蛟S這也是金鷹中小盤在各家的基金排名里都排名較后的原因之一。
四只中小盤基金中，德盛小盤精選表現(xiàn)較為穩(wěn)健; 廣發(fā)小盤相對激進(jìn); 嘉實增長恪守中庸之道; 金鷹中小盤則是一團(tuán)亂麻，我看不大懂。
在中小盤基金投資方面，有些風(fēng)險承受能力的投資者可以考慮廣發(fā)小盤; 風(fēng)險偏好程度較低的可以考慮德盛小盤精選; 考慮到嘉實基金公司的整體實力，嘉實增長可以跟蹤觀察，伺機(jī)介入。

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