成功控制價(jià)值鏈并自如分割各個(gè)環(huán)節(jié)，需要不斷構(gòu)筑平衡。郝建學(xué)懂得在平衡中控制中科健，并打造自己
的財(cái)富平臺(tái)
　
　　 再也沒(méi)人能記起“科學(xué)倡導(dǎo)健康生活”是哪個(gè)企業(yè)的口號(hào)了。作為國(guó)內(nèi)最早生產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備的深圳科健集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“科健集團(tuán)）和旗下上市公司中國(guó)科健股份有限公司（000035，簡(jiǎn)稱(chēng)“中科健”），雖然取其企業(yè)口號(hào)精髓的“科健”品牌延續(xù)至今，但人們能夠記住的只有那位明星“管理者”——中科健總裁郝建學(xué)了。

　　 郝建學(xué)改變了中科健的行走路徑，使其以國(guó)產(chǎn)手機(jī)強(qiáng)者的形象被眾人所熟知，但同時(shí)，郝管理下的中科健又一次次陷入人們的非議與猜疑之中。

　　 一切的跡象顯示，郝建學(xué)不斷構(gòu)筑平衡，穩(wěn)固著對(duì)中科健的控制，從而打造自己的財(cái)富平臺(tái)。

　　 　　　　　　　　　　　　　　　　　　南京“起義”
　　 10月17日，中科健接到第一大股東科健集團(tuán)的通知，稱(chēng)中國(guó)科學(xué)院國(guó)有資產(chǎn)管理公司與南京合縱投資有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“南京合縱”）已簽署《股權(quán)托管協(xié)議》，將科健集團(tuán)100%的股權(quán)托管給南京合縱，由其行使科健集團(tuán)在上市公司的收益權(quán)、知情權(quán)、質(zhì)詢(xún)權(quán)、管理權(quán)、表決權(quán)；托管結(jié)束之后，托管期間科健集團(tuán)產(chǎn)生的利潤(rùn)作為托管費(fèi)用歸南京合縱所有。
　　
　　 10月20日，南京合縱擬受讓科健集團(tuán)99%股權(quán)，另有一家名為成都久盛科技投資有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“成都久盛）受讓科健集團(tuán)1%股權(quán)。此次股份轉(zhuǎn)讓完成后，中科院方面不再直接持有中科健股份。
公開(kāi)資料顯示，南京合縱成立于2002年3月15日，當(dāng)時(shí)的注冊(cè)資本只有1000萬(wàn)元。隨著南京合縱注冊(cè)資本的一次次增加，其向外擴(kuò)展的步伐更加兇猛，與中科健的關(guān)系也愈加緊密。
　　
　　 2002年6月14日，南京合縱注冊(cè)資本增至1.7億元。幾天之后，該公司以7381萬(wàn)元受讓了中國(guó)高科集團(tuán)股份有限公司（600730，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國(guó)高科”）持有的科健信息科技有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“科健信息”）44%的股權(quán)。科健信息成立于2001年4月，最初由中國(guó)高科和中科健共同注資1.5億元在上海成立，是科健手機(jī)國(guó)內(nèi)的銷(xiāo)售總公司。
　　
　　 2003年8月18日，南京合縱再次增資至2.2億元，這次增資顯然沖著收購(gòu)科健集團(tuán)而去。8月25日，南京合縱便同中科院簽訂了《股權(quán)托管協(xié)議書(shū)》。

　　 南京合縱在科健身上的一連串動(dòng)作引起了業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注：一個(gè)最初注冊(cè)不過(guò)1000萬(wàn)元的投資公司何以有如此大的能量將科健集團(tuán)收歸旗下？為什么在收購(gòu)的關(guān)鍵時(shí)刻，南京合縱總會(huì)有一筆巨資適時(shí)注入？控制了上市公司中科健的第一大股東及其全國(guó)銷(xiāo)售總公司，南京合縱要在中科健身上做些什么呢？

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　合縱之謎
　　名不見(jiàn)經(jīng)傳的南京合縱能夠接手科健集團(tuán)，出乎很多人的意料，但是一個(gè)細(xì)節(jié)或許可以解釋其間的“妙處”?，F(xiàn)任南京合縱董事長(zhǎng)李德明曾任中科健銷(xiāo)售公司總經(jīng)理、市場(chǎng)總監(jiān)等職，而他的另一個(gè)身份又是上海新傲科技有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“上海新傲”）副董事長(zhǎng)。有資料顯示，上海新傲是前中科院上海冶金研究所孵化的高科技企業(yè)，多位上海中科院人士出任該公司董事，公司董事長(zhǎng)為中科院上海微系統(tǒng)與信息技術(shù)研究所黨委書(shū)記李守臣。一位投資人士直接向記者指出：“因?yàn)殛P(guān)系密切，李德明將股權(quán)轉(zhuǎn)讓雙方——中科院與南京合縱——聯(lián) 系在一起，起到了橋梁作用?？平〖瘓F(tuán)轉(zhuǎn)讓給名不見(jiàn)經(jīng)傳的南京合縱成了順理成章的事情。”
　
　　 據(jù)《新財(cái)經(jīng)》記者掌握的資料，南京合縱由南京長(zhǎng)恒實(shí)業(yè)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“南京長(zhǎng)恒”）、江蘇中橋百合通訊產(chǎn)品銷(xiāo)售有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“江蘇中橋”）及自然人陳靜、黃斌、楊莉、黃曉渝和朱永清發(fā)起成立。在完成最后一次增資擴(kuò)股之后，股東結(jié)構(gòu)現(xiàn)為南京長(zhǎng)恒持股40.91%，江蘇中橋持股31.82%，自然人蘇曉東持有22.72%的股份，陳靜等其他五位自然人共同持有4.55%。

　　 從南京合縱的股權(quán)結(jié)構(gòu)中可以看出，收購(gòu)科健集團(tuán)的主力部隊(duì)來(lái)自南京：其第一大股東南京長(zhǎng)恒實(shí)業(yè)成立于1993年7月，主要從事教育投資和電子產(chǎn)品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，注冊(cè)資本1.6億元，自然人馬志平與范偉聯(lián)合控制著南京長(zhǎng)恒，其中馬志平控股51%；南京合縱的第二大股東江蘇中橋成立于2001年8月，注冊(cè)資本1.2億元，也是由兩位自然人出資成立，陸峰控股55%，孫繼持股45%。

　　 今天發(fā)生在科健集團(tuán)身上的收購(gòu)似乎風(fēng)平浪靜，人與事之間毫無(wú)瓜葛；但當(dāng)我們將歷史細(xì)節(jié)及人脈關(guān)系串連起來(lái)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，科健早已盡在有心者的掌控之中，雖然他看起來(lái)還依舊神秘。

　　 馬志平，現(xiàn)任熊貓移動(dòng)通信設(shè)備有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“熊貓移動(dòng)”）總裁，同時(shí)是江蘇省最大的手機(jī)經(jīng)銷(xiāo)商江蘇天創(chuàng)通訊實(shí)業(yè)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“江蘇天創(chuàng)”）當(dāng)家人。曾在南京市六合縣郵電局工作過(guò)的馬志平靠著江蘇天創(chuàng)銷(xiāo)售科健手機(jī)起家。

　　 作為科健手機(jī)在江蘇省的獨(dú)家代理，馬志平與中科健總裁郝建學(xué)有著良好的私人關(guān)系。知情人士向《新財(cái)經(jīng)》記者透露，馬志平最早是郝建學(xué)的“馬仔”，依靠郝，他在手機(jī)銷(xiāo)售領(lǐng)域建立起了人脈關(guān)系。馬與郝的關(guān)系一直維系到2002年，這年，一心想在手機(jī)方面自己做大的馬志平在科健信息公司成立、郝建學(xué)將科健手機(jī)十年內(nèi)的全國(guó)銷(xiāo)售代理權(quán)交給科健信息后，毅然脫離郝，自己?jiǎn)胃?。此后，馬志平通過(guò)南京長(zhǎng)恒與熊貓電子（600775）合資成立了熊貓移動(dòng)，馬以3000萬(wàn)元的出資額持股49%，并擔(dān)任公司總經(jīng)理一職。目前，馬志平全心參與熊貓手機(jī)的管理，不再參與科健手機(jī)的銷(xiāo)售。

　　 知情人士稱(chēng)，馬志平當(dāng)年離開(kāi)郝建學(xué)的直接原因是后者沒(méi)有將科健手機(jī)的全國(guó)代理權(quán)交給他，但他在做熊貓移動(dòng)的過(guò)程中，郝建學(xué)給了很大幫助，以示安慰，兩人因此一直保持很好的關(guān)系。而且，馬所控制的南京合縱在2002年又成功購(gòu)買(mǎi)了科健信息44%的股權(quán)。

　　 記者試圖聯(lián)系到馬志平證實(shí)此事，但未獲成功。

　　 除了馬志平之外，江蘇中橋的股東陸峰和孫繼，以及南京合縱的其他自然人股東，同中科健也素有淵源。雖然目前他們各任其職，但在運(yùn)作收購(gòu)科健集團(tuán)上的默契令人驚嘆，除了在科健的工作經(jīng)歷之外，這些原中科健的人馬能夠如此齊心協(xié)力收購(gòu)科健集團(tuán)，是什么力量將他們召集一處，引導(dǎo)并支持他們的行動(dòng)呢？

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 丟不得的中科健
　　中科院將科健集團(tuán)轉(zhuǎn)手讓人，意味著上市公司中科健實(shí)際控制人的改變。對(duì)此，最應(yīng)感到“心驚肉跳”的當(dāng)屬中科健總裁郝建學(xué)。郝的私人公司智雄電子是中科健的第二大股東，從1997年開(kāi)始，作為公司總裁，他一直同大股東中科院相安無(wú)事，實(shí)際上掌握著中科健的管理大權(quán)。

　　 郝建學(xué)成就了今天的中科健，同時(shí)中科健也成就了郝建學(xué)。

　　 在中科健擁有的VCD2.0機(jī)生產(chǎn)技術(shù)無(wú)法支持自身生存的時(shí)候，郝進(jìn)入中科健，大膽帶領(lǐng)中科健進(jìn)入了手機(jī)行業(yè)?？平∈謾C(jī)憑借著韓國(guó)三星手機(jī)優(yōu)雅的外形及良好的技術(shù)，迅速在國(guó)內(nèi)手機(jī)行業(yè)站穩(wěn)了腳跟，在TCL、康佳、夏新等品牌還沒(méi)有成氣候的時(shí)候，科健手機(jī)一直名列國(guó)產(chǎn)手機(jī)市場(chǎng)占有率的前三位。人們承認(rèn)，科健手機(jī)快速崛起以及中科健的起死回生，功勞在于郝建學(xué)。

　　 但郝建學(xué)也一直倍受非議，焦點(diǎn)就在于中科健與郝建學(xué)擁有的香港公司長(zhǎng)期以來(lái)關(guān)聯(lián)交易重重。批評(píng)指出，這些交易有轉(zhuǎn)移上市公司利潤(rùn)之嫌。

　　 中科健2002年年報(bào)顯示，其對(duì)外采購(gòu)材料中有14.9億元是通過(guò)EZCOM Technology LTD（簡(jiǎn)稱(chēng)“EZCOM”）來(lái)完成的，占中科健當(dāng)年整體對(duì)外采購(gòu)材料的54.27%。EZCOM是香港上市公司易通控股（HK：0312）的下屬子公司，而易通控股的大股東兼董事會(huì)主席正是郝建學(xué)。實(shí)際上，中科健2000年、2001年年報(bào)披露的第一大原料采購(gòu)商Scom New Technology LTD（又名“易通新技術(shù)”），正是更名前的EZCOM，中科健將它列為關(guān)聯(lián)企業(yè)。

　　 香港聯(lián)交所的資料顯示，易通控股由郝建學(xué)于2001年7月通過(guò)其私人企業(yè)Anglo以1.786億港元收購(gòu)美時(shí)家具、剝離了家具業(yè)務(wù)之后改名而來(lái)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為移動(dòng)電話(huà)、電子零部件貿(mào)易，同時(shí)代理三星手機(jī)在內(nèi)地的銷(xiāo)售。中科健大量的生產(chǎn)零部件、設(shè)計(jì)及技術(shù)即由易通控股提供。

　　 易通新技術(shù)于1995年成立于香港，最初股東為郝健學(xué)和李東偉，二人各持有70%和30%的股權(quán)。該公司向中科健提供生產(chǎn)原料，同時(shí)擁有三星手機(jī)在中國(guó)內(nèi)地的獨(dú)家代理權(quán)。

　　 郝建學(xué)入主易通控股后，分別在2001年9月、2002年2月和2003年逐步將易通新技術(shù)全部資產(chǎn)收入上市公司易通控股髦下。香港聯(lián)交所資料顯示，易通新技術(shù)截至1999財(cái)年至2002財(cái)年（2002財(cái)年結(jié)束于2002年3月31日）間，凈利潤(rùn)分別為14萬(wàn)港元、1400萬(wàn)港元、5076萬(wàn)港元和1.0763億港元。易通新技術(shù)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的增長(zhǎng)受惠于內(nèi)地手機(jī)業(yè)的飛速發(fā)展，同中科健手機(jī)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)也息息相關(guān)。

　　 此外，郝建學(xué)的私人公司與中科健有著業(yè)務(wù)往來(lái)的主要還有智雄電子、深圳四聯(lián)電子新技術(shù)有限公司等。有知情人士透露，這些公司之間通過(guò)貿(mào)易關(guān)系，實(shí)現(xiàn)承兌匯票融資的關(guān)系相當(dāng)復(fù)雜。

　　 郝建學(xué)的私人公司與中科健形成大量關(guān)聯(lián)交易一直受到關(guān)注，但郝建學(xué)亦有解釋?zhuān)J(rèn)為中科健與EZCOM等公司形成的往來(lái)業(yè)務(wù)是上市公司長(zhǎng)期資金缺乏所致。在采購(gòu)過(guò)程中，由EZCOM公司先墊付中科健海外原料采購(gòu)資金，在香港配套完畢后再報(bào)關(guān)進(jìn)口，可減少資金占用，大大緩解中科健的資金壓力。

　　 從進(jìn)入中科健的那一天起，郝建學(xué)就成為了一個(gè)頗受爭(zhēng)議的人。是他，讓一個(gè)生產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備、處于虧損狀態(tài)的中科健實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，走上快速發(fā)展道路；也是他，讓自己的很多企業(yè)與中科健形成了復(fù)雜的關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)往來(lái)關(guān)系，投資者對(duì)此心存不滿(mǎn)。

　　 一位熟知郝建學(xué)的人士告訴《新財(cái)經(jīng)》記者：“郝最初進(jìn)入科健的時(shí)候，并沒(méi)有太在意這家公司，更多是想通過(guò)中科健來(lái)實(shí)現(xiàn)自己做實(shí)業(yè)的夢(mèng)想。但隨著科健手機(jī)市場(chǎng)占有率的不斷提高和收入的增加，‘科健’品牌知名度的提升，郝在科健布局的想法漸漸萌生。于是，郝才將自己的企業(yè)拉入中科健生產(chǎn)體系。目前，郝建學(xué)需要通過(guò)這樣一種方式，延續(xù)著自我財(cái)富的增長(zhǎng)，并維系著中科健及科健手機(jī)的生存。一旦離開(kāi)中科健這個(gè)中間平臺(tái)，郝建學(xué)的個(gè)人生意將陷入僵局，科健手機(jī)也將陷入僵局。”

　　 幾年下來(lái)，雖然只是以第二大股東智雄電子的身份入主中科健，但郝建學(xué)在中科健形成的影響力和控制力已是無(wú)人能及。一位中科健的員工告訴記者：“目前的中科健除了郝總誰(shuí)也無(wú)法駕馭。”

　　 雖然有著這樣一種“自信”，但郝建學(xué)還是比誰(shuí)都清楚，他的企業(yè)與中科健目前的這種狀態(tài)不會(huì)維系太久，因?yàn)橛星f(wàn)雙眼睛盯著中科健，智雄電子也只是第二大股東。因此，如果不能夠拿下科健集團(tuán)，一切努力將前功盡棄。他一定要維護(hù)自己在中科健的利益。

　　 于是，郝建學(xué)始終沒(méi)有放棄完全控制中科健。在他看來(lái)，國(guó)有體制下的科健集團(tuán)及中科院的退出是遲早的事情，自己進(jìn)入也是理所當(dāng)然?？磥?lái)，此次科健集團(tuán)遠(yuǎn)嫁南京合縱，心懷雄志的郝建學(xué)一定不會(huì)安心。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 馬志平歸來(lái)Vs.郝建學(xué)布局

　　南京合縱收購(gòu)科健集團(tuán)的真實(shí)目的及幕后人究竟是誰(shuí)？

　　 如今，南京合縱產(chǎn)權(quán)上的最終控制人是馬志平已經(jīng)水落石出，人們的目光集中在這位熊貓移動(dòng)總裁身上。有說(shuō)法稱(chēng)，最初起家科健的馬志平這是要整合國(guó)產(chǎn)手機(jī)市場(chǎng)、實(shí)現(xiàn)熊貓與科健兩大手機(jī)品牌的合并。

　　 但馬志平卻在日前通過(guò)媒體明確表態(tài)，決不會(huì)插手中科健的經(jīng)營(yíng)事宜，更不會(huì)將科健拉入熊貓旗下，無(wú)意整合兩大手機(jī)品牌。

　　 上海中智投資有限公司的姜欣對(duì)《新財(cái)經(jīng)》記者談了她的看法：“從行業(yè)的角度分析，雖然熊貓移動(dòng)是國(guó)產(chǎn)手機(jī)新銳，但以目前熊貓移動(dòng)的實(shí)力，還沒(méi)有整合手機(jī)行業(yè)的能力，也談不上收編科健手機(jī)。在這一事件中，馬志平應(yīng)該是一個(gè)局外人。”

　　 不過(guò)，畢竟馬志平所控制的公司即將完成對(duì)科健集團(tuán)的收購(gòu)，進(jìn)而間接控股中科健，面對(duì)眼看到手的“科健手機(jī)”，馬怎么會(huì)不知情，又怎會(huì)不心動(dòng)呢？難道另有隱衷？

　　 而如果馬志平真是無(wú)意插手中科健，或者說(shuō)是無(wú)力插手，那么，從實(shí)力對(duì)比的角度分析，以陸峰、蘇曉東、黃斌、李德明為代表的一班原中科健人馬，以及馬志平、孫繼等與中科健有過(guò)業(yè)務(wù)往來(lái)的人通過(guò)南京合縱入主科健集團(tuán)，并最終控制上市公司中科健的事實(shí)，越來(lái)越多地留下了中科健總裁郝建學(xué)的身影。

　　 知情人士告訴《新財(cái)經(jīng)》記者：“馬志平等南京來(lái)客可以看做一個(gè)整體，他們因科健而結(jié)合，成為了一致行動(dòng)人。但在運(yùn)作收購(gòu)科健集團(tuán)一事上，實(shí)際上卻是由郝建學(xué)來(lái)推動(dòng)的。如果馬志平真有意或是有實(shí)力通過(guò)科健集團(tuán)控制中科健、整合國(guó)產(chǎn)手機(jī)市場(chǎng)，那就沒(méi)有必要通過(guò)南京合縱來(lái)完成收購(gòu)，也更不需要拉來(lái)這么多原科健的人馬。此外，科健集團(tuán)收購(gòu)人名單中雖然有很多企業(yè)，但所有的最終控制人均是自然人，其中很多人之前無(wú)非就是在中科健從事銷(xiāo)售工作，他們會(huì)有這么多的資金來(lái)完成收購(gòu)？巨額收購(gòu)資金的出處很有學(xué)問(wèn)。可以說(shuō)，是郝建學(xué)在背后支持。”

　　 另有一位中科健內(nèi)部人士向《新財(cái)經(jīng)》記者道出個(gè)中人物的真實(shí)想法：中科健的控股股東科健集團(tuán)的資產(chǎn)狀況并不好，除了上市公司，集團(tuán)內(nèi)部很多企業(yè)處于虧損狀態(tài)，而惟一掙錢(qián)的中科健又是非議不斷，并處于高額對(duì)外擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)之中。此外，中科健做手機(jī)之后，科健集團(tuán)的控制人中科院這些年已無(wú)法再向其提供更多支持。因此，中科院早有出讓科健集團(tuán)、擺脫負(fù)擔(dān)的想法。兩年前，中科院與旗下的另一家企業(yè)聯(lián)想集團(tuán)有過(guò)接觸。按常理，這種內(nèi)部轉(zhuǎn)讓由同一股東單位操控，成功率很高。但郝建學(xué)一封萬(wàn)字書(shū)信質(zhì)疑中科院做法的合理性與公平性，最終使聯(lián)想出局。也正是從那時(shí)起，郝意識(shí)到完全收編科健于其麾下的重要性。在今年初，新疆德隆與中科院商談收購(gòu)科健集團(tuán)更是讓郝建學(xué)感到了形勢(shì)的嚴(yán)峻——中科院出讓科健集團(tuán)股權(quán)已是遲早的事情。

　　 這位人士還表示，在相對(duì)控制了上市公司中科健后，郝建學(xué)的財(cái)富鏈一直要靠中科健來(lái)維系，如果不能夠維持現(xiàn)狀，至少中科健不能夠落入他人之手，最理想的就是自己完全收購(gòu)中科健。但兩次出面阻礙了科健集團(tuán)的轉(zhuǎn)讓?zhuān)藭r(shí)的郝建學(xué)如果以自己的公司出面來(lái)提出收購(gòu)一事，也不會(huì)落得理想的結(jié)果，相反有可能影響到其在科健的地位。因此，郝建學(xué)便導(dǎo)演了這場(chǎng)科健集團(tuán)收購(gòu)“雙城記”——表面上看這是南京“起義”，實(shí)際上是郝建學(xué)在深圳“遙控”。

　　 一位參與了科健集團(tuán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓工作的人士更是直截了當(dāng)?shù)刂赋觯?ldquo;這就是郝建學(xué)的MBO。”他指出，在轉(zhuǎn)讓談判、資產(chǎn)評(píng)估等過(guò)程中，內(nèi)部人士幾乎都曉得，郝起到了很大的推動(dòng)作用。

　　 “郝建學(xué)在科健的成功首先要?dú)w功于銷(xiāo)售體系做得好，這是做貿(mào)易出身的郝建學(xué)的強(qiáng)項(xiàng)，而原智雄電子的銷(xiāo)售骨干在其中起到了最重要的作用。郝建學(xué)在科健的人緣還可以，郝與銷(xiāo)售部門(mén)的一些人關(guān)系非常親密。從南京合縱實(shí)際控制人的背景可以看出，正是這些當(dāng)年郝建學(xué)的老部下露在表面，幫助他實(shí)現(xiàn)了收購(gòu)科健的念頭。從根本上講，這些人還不具備拿出這么多錢(qián)收購(gòu)科健集團(tuán)的實(shí)力，收購(gòu)后也沒(méi)有更多的后續(xù)資金來(lái)推動(dòng)中科健的繼續(xù)發(fā)展。”一位在科健手機(jī)銷(xiāo)售部門(mén)打拼多年的人士告訴《新財(cái)經(jīng)》記者。構(gòu)建平衡

　　 郝建學(xué)日前對(duì)科健集團(tuán)的轉(zhuǎn)讓發(fā)表了看法，稱(chēng)“中科健一直是‘小馬拉大車(chē)’，如此對(duì)公司未來(lái)發(fā)展造成限制，引進(jìn)新股東正是為了解決這個(gè)問(wèn)題，對(duì)科健是有利的。”

　　 持如此看法的郝建學(xué)為何兩次分別將頗具實(shí)力的聯(lián)想集團(tuán)與新疆德隆拒之科健門(mén)外，而放南京合縱進(jìn)入？一切值得琢磨。

　　 南京合縱總經(jīng)理李德明在接受其它媒體記者采訪(fǎng)時(shí)認(rèn)為：“我們對(duì)科健和郝總都非常有信心，對(duì)我們的投資也非常有信心。”

　　 雖然一直以來(lái)面對(duì)種種非議，但郝建學(xué)在中科健的控制力仍舊很高，其原因就在于郝通過(guò)自己的企業(yè)EZCOM公司和科健信息牢牢控制了科健手機(jī)生產(chǎn)的原料采購(gòu)環(huán)節(jié)和手機(jī)銷(xiāo)售環(huán)節(jié)。在郝建學(xué)看來(lái)，中科健的作用就是很好地完成手機(jī)生產(chǎn)，充當(dāng)好手機(jī)加工廠(chǎng)的角色。記者采訪(fǎng)了解到，許多科健員工也認(rèn)為，中科健的利潤(rùn)實(shí)際在兩頭，而中間的上市公司只能獲得生產(chǎn)性成本收益。

　　 但這種狀況不能改變，也無(wú)法改變。因?yàn)?，中科健的生產(chǎn)鏈需要郝建學(xué)來(lái)維護(hù)。

　　 多年以來(lái)，郝建學(xué)得到了具有中科院背景的科健集團(tuán)董事長(zhǎng)侯自強(qiáng)大力支持，侯同時(shí)也是香港易通控股非執(zhí)行董事，一直是郝的生意伙伴。但科健集團(tuán)自身的漂泊不定也使得“郝氏科健價(jià)值鏈”面臨風(fēng)險(xiǎn)——盡管郝建學(xué)掌握著價(jià)值鏈的上下環(huán)節(jié)，但是如果失去中間中科健這個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)，多年形成的平衡打破，會(huì)弄得個(gè)兩敗俱傷。

　　 如果失去中科健，郝必須面臨十分艱巨的重新打造價(jià)值鏈的任務(wù)：生產(chǎn)性企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較大，自己投資建設(shè)或收購(gòu)得不償失；完全交給OEM廠(chǎng)商，生產(chǎn)過(guò)程很難控制，價(jià)值鏈各個(gè)環(huán)節(jié)利潤(rùn)分配的發(fā)言權(quán)將喪失大半。最理想的模式不外乎中科健這樣，郝建學(xué)少量持有公眾公司股權(quán)，卻在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上擁有絕對(duì)權(quán)威，用最小的投資撬動(dòng)更大的資本；但一旦面臨平衡打破的風(fēng)險(xiǎn)，立即審時(shí)度勢(shì)，出手布局，增加控制權(quán)，重新構(gòu)建平衡。
于是，郝自編自導(dǎo)了這場(chǎng)科健MBO，郝建學(xué)在中科健的地位更加穩(wěn)固了，“郝氏科健產(chǎn)業(yè)鏈”也更加穩(wěn)固了，未來(lái)的中科健發(fā)展道路也更加清晰了。

　　 中科健會(huì)繼續(xù)沿用“兩頭在外，生產(chǎn)在內(nèi)”的經(jīng)營(yíng)策略，繼續(xù)充當(dāng)郝建學(xué)的手機(jī)加工廠(chǎng)，對(duì)于已經(jīng)民營(yíng)化的中科健來(lái)說(shuō)，只要價(jià)格相對(duì)公允，郝建學(xué)也將名正言順地聯(lián)合中科健，將自己的生意做得更大。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　重塑中科健

　　 9月20日出版中科健內(nèi)部刊物《新科健》的頭版頭條，刊出了郝建學(xué)的《國(guó)慶戰(zhàn)役動(dòng)員令》。郝向中科健各銷(xiāo)售公司、零管中心及各地區(qū)分公司、代表處的負(fù)責(zé)人發(fā)出指令，要求“所有人員迅速行動(dòng)起來(lái)，同心同德，萬(wàn)眾一心，打贏這場(chǎng)硬仗，奪取國(guó)慶戰(zhàn)役的全面勝利”。郝建學(xué)同時(shí)強(qiáng)硬地指出“對(duì)推諉扯皮、貽誤戰(zhàn)機(jī)的負(fù)責(zé)人，必須堅(jiān)決追究責(zé)任。完不成任務(wù)的全部就地下課，不要找任何理由，把位子讓給有能力的人來(lái)坐，把區(qū)域讓給有能力人來(lái)管。”

　　 郝建學(xué)之所以一改往日溫柔的風(fēng)格下此命令，實(shí)際上是科健手機(jī)面臨嚴(yán)峻發(fā)展形勢(shì)、在競(jìng)爭(zhēng)中業(yè)績(jī)不斷下滑的心理寫(xiě)照。郝認(rèn)為：“一直以來(lái)，我給‘武器’、給資源、給政策，一再調(diào)整，可是銷(xiāo)售不增反降，你們捫心自問(wèn)，有沒(méi)有盡全力，有沒(méi)有負(fù)起應(yīng)負(fù)的責(zé)任？這是科健給各位的最后一次機(jī)會(huì)，希望各位能團(tuán)結(jié)一致，統(tǒng)一思想，全力拼搏，贏得這場(chǎng)戰(zhàn)役，也贏得科健的尊重！”做貿(mào)易起家的郝建學(xué)將科健手機(jī)的問(wèn)題直指產(chǎn)品銷(xiāo)售環(huán)節(jié)，因?yàn)樗钊菀卓刂七@個(gè)環(huán)節(jié)，而且多年做貿(mào)易的經(jīng)驗(yàn)判斷使他認(rèn)為銷(xiāo)售是問(wèn)題的關(guān)鍵。

　　 如果說(shuō)與三星的合作讓中科健迅速完成產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，并快速占領(lǐng)了國(guó)產(chǎn)手機(jī)生產(chǎn)的制高點(diǎn)是郝建學(xué)當(dāng)年獨(dú)具慧眼、頭腦精明的寫(xiě)照。那么，完全依靠三星、受制于人，又成為郝建學(xué)帶給中科健的一個(gè)弱點(diǎn)。

　　 科健手機(jī)完全取材于韓國(guó)三星，從一開(kāi)始就存在一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。在這場(chǎng)直接的較量中，科健明顯處于下風(fēng)。對(duì)于這一點(diǎn)，中科健方面也認(rèn)同：同樣機(jī)型在國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售，科健在時(shí)間上總是有些吃虧；一般來(lái)說(shuō)，引進(jìn)機(jī)型后需進(jìn)行一些本土化的調(diào)整，等到產(chǎn)品上市時(shí)，相同機(jī)型的三星手機(jī)已經(jīng)占領(lǐng)市場(chǎng)。

　　 而擁有三星手機(jī)產(chǎn)品在中國(guó)獨(dú)家代理權(quán)的正是郝建學(xué)控股的香港上市公司易通控股。

　　 今年中科健與韓國(guó)三星簽訂了新的合作方案，今后部分被中科健買(mǎi)斷的機(jī)型，三星自己的產(chǎn)品不能在中國(guó)（包括內(nèi)地、港澳、臺(tái)灣）地區(qū)銷(xiāo)售，只能在中國(guó)以外地區(qū)銷(xiāo)售。但郝建學(xué)無(wú)法控制的問(wèn)題依然存在——由于受到大量三星水貨的沖擊，無(wú)論在價(jià)格還是上市時(shí)間上，三星手機(jī)仍舊是科健手機(jī)的第一對(duì)手。

　　 科健手機(jī)的自主研發(fā)實(shí)力也是一個(gè)問(wèn)題。由于幾年來(lái)都依靠三星技術(shù)，起著純粹的加工商的作用，科健沒(méi)有任何自主研發(fā)的產(chǎn)品問(wèn)世。這樣的發(fā)展方式在國(guó)產(chǎn)手機(jī)發(fā)展初期效果不錯(cuò)，但隨著手機(jī)技術(shù)的普及和更多的國(guó)產(chǎn)品牌走上了貼牌加工的道路，科健手機(jī)在市場(chǎng)方面的優(yōu)勢(shì)漸漸失去。

　　 根據(jù)信息產(chǎn)業(yè)部公布的國(guó)產(chǎn)手機(jī)市場(chǎng)占有率排名來(lái)看，科健手機(jī)已從當(dāng)年鼎盛時(shí)期的第三位下降到了今天的十名以外。事實(shí)上，具有高科技、時(shí)尚性和多功能性為一體的手機(jī)產(chǎn)品，以?xún)?nèi)在技術(shù)價(jià)值為核心、以外在樣式和功能為特點(diǎn)應(yīng)是各大手機(jī)廠(chǎng)商競(jìng)爭(zhēng)的核心，而這些，都是中科健所缺少的。

　　 2003年6月開(kāi)始，迫于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的壓力，中科健陸續(xù)推出了一些自主研發(fā)的機(jī)型，但這一招數(shù)卻沒(méi)有扭轉(zhuǎn)科健手機(jī)日益下滑的市場(chǎng)占有率。究其原因，在長(zhǎng)期模仿中，中科健并未形成自己明確的產(chǎn)品市場(chǎng)定位和自己的目標(biāo)消費(fèi)群體，科健手機(jī)也沒(méi)有形成標(biāo)志性的產(chǎn)品特色。因此，當(dāng)真正的“科健”品牌手機(jī)出現(xiàn)時(shí)，消費(fèi)者并未感到異樣沖擊，相對(duì)較高的價(jià)格也使消費(fèi)者仍舊保留著對(duì)傳統(tǒng)科健手機(jī)“既不好使也不太差”的中性印象。

　　 貿(mào)易是郝建學(xué)的起家業(yè)務(wù)，貿(mào)工結(jié)合是郝建學(xué)所設(shè)計(jì)的中科健發(fā)展模式，但完全的關(guān)鍵技術(shù)模仿使中科健形成了一種什么樣的核心競(jìng)爭(zhēng)力？一位中科健的銷(xiāo)售人員告訴記者，郝建學(xué)給予科健手機(jī)最寶貴的東西有兩個(gè)：一是生命，他創(chuàng)立了科健手機(jī)，給了中科健新生；二是完善的銷(xiāo)售體系，這是郝的看家本領(lǐng)。但較高的起點(diǎn)使科健手機(jī)在市場(chǎng)與行業(yè)快速發(fā)展過(guò)程中迷失了自己。

　　 如今，隨著國(guó)產(chǎn)手機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇以及中科健大股東的易主，原來(lái)“供、產(chǎn)、銷(xiāo)”價(jià)值鏈的平衡重新構(gòu)建，但中科健在發(fā)展中面臨的問(wèn)題該如何解決尚需觀(guān)望。有跡象顯示，郝建學(xué)早已涉足手機(jī)技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域。郝建學(xué)任董事會(huì)主席的香港易通控股于2002年10月斥資8800萬(wàn)元收購(gòu)了郝建學(xué)持有了韓國(guó)公司Ezze Mobile 33.98%股權(quán)。后者是一家手機(jī)技術(shù)研發(fā)公司，有資料顯示，Ezze Mobile是科健的研發(fā)外包公司，在科健K320、K100、K3900、K508等型號(hào)手機(jī)的研發(fā)中發(fā)揮了重要作用。

　　 另外，據(jù)《新財(cái)經(jīng)》記者了解，Ezze Mobile在今年5月份還獲得了60萬(wàn)臺(tái)易美手機(jī)的供應(yīng)合同。Ezze Mobile同時(shí)為易美手機(jī)提供生產(chǎn)技術(shù)。易美手機(jī)是馬志平同原摩托羅拉中國(guó)市場(chǎng)總監(jiān)吳志建共同投資創(chuàng)立的品牌，借助熊貓手機(jī)的牌照在中國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)售。易美手機(jī)的銷(xiāo)售渠道由馬志平和上市公司上?？萍迹?00608）合資興建的上海易美通信實(shí)業(yè)有限公司控制。還是在同一張關(guān)系網(wǎng)下，但又是另外一個(gè)分割價(jià)值鏈的故事。

　　 不過(guò)，從郝建學(xué)的角度來(lái)看，如何從“供、產(chǎn)、銷(xiāo)”價(jià)值鏈中加入“技術(shù)”供應(yīng)這一環(huán)節(jié)，進(jìn)一步打通自己的財(cái)富通道，尚需長(zhǎng)期觀(guān)察。


中科健的“供產(chǎn)銷(xiāo)”分離




■ 新財(cái)經(jīng)報(bào)道

　　郝建學(xué)“兩頭在外，生產(chǎn)在內(nèi)”的經(jīng)營(yíng)策略主要依靠?jī)蓚€(gè)企業(yè)來(lái)完成：易通新技術(shù)和科健信息。

　　 易通新技術(shù)公司（EZCOM TECHNOLOGY LIMITED，簡(jiǎn)稱(chēng)EZCOM）為中科健海外采購(gòu)代理商，主要幫助中科健完成手機(jī)生產(chǎn)所需元器件的原料采購(gòu)。自從郝建學(xué)2001年借美時(shí)家具（現(xiàn)改名為易通控股，0312）之殼讓私人公司EZCOM在香港市場(chǎng)上市后，上市公司宣傳的賣(mài)點(diǎn)便為EZCOM，稱(chēng)EZCOM為移動(dòng)電話(huà)及電子零部件貿(mào)易商，龐大分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)遍及中國(guó)37個(gè)主要城市。該公司為中科健提供零件、部件、設(shè)計(jì)及技術(shù)，同時(shí)擁有三星手機(jī)在中國(guó)內(nèi)地的獨(dú)家代理權(quán)。中科健2002年披露，中科健當(dāng)年向EZCOM采購(gòu)貨物總計(jì)14.9億元，占年度購(gòu)貨比例的54.27%，而這一數(shù)據(jù)在2001年只有22.38%，增長(zhǎng)速度明顯。

　　 中科健2003年上半年銷(xiāo)售收入為12.69億元，而毛利率只有8.22%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于夏新、波導(dǎo)和TCL通訊。從公司半年報(bào)披露的相關(guān)資料來(lái)看，科健手機(jī)銷(xiāo)售的73.7%是通過(guò)關(guān)聯(lián)企業(yè)中科健實(shí)業(yè)和智雄電子進(jìn)行的，公司之間的結(jié)算價(jià)格應(yīng)對(duì)毛利水平起重要的作用。科健信息原是中科健與中國(guó)高科（600730）聯(lián)合成立的一家專(zhuān)門(mén)從事科健手機(jī)銷(xiāo)售的公司。目前，中國(guó)高科已將其掌握的科健信息51%股權(quán)中的44%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給南京合縱。

　　 專(zhuān)業(yè)人士分析了手機(jī)銷(xiāo)售公司科健信息存在的原因：第一，中科健資金不足，借與外人合資成立銷(xiāo)售公司來(lái)引入資金；第二，方便公司調(diào)整一些銷(xiāo)售數(shù)據(jù)或會(huì)計(jì)指標(biāo)，比如，可以減少三項(xiàng)費(fèi)用占銷(xiāo)售收入比例。2002年，中科健三項(xiàng)費(fèi)用占主營(yíng)收入的十五分之一，而波導(dǎo)占五分之一，廈新則小于五分之一。中科健
　　
　　 2002年度收到來(lái)自科健信息的分紅1922萬(wàn)元。顯然，經(jīng)銷(xiāo)手機(jī)還是相當(dāng)賺錢(qián)的。中科健大幅壓縮三項(xiàng)費(fèi)用的代價(jià)就是少賺了經(jīng)銷(xiāo)手機(jī)的利潤(rùn)，這也許能夠部分解釋為何波導(dǎo)手機(jī)2002年的毛利率比科健高6個(gè)百分點(diǎn)。至于TCL、廈新兩公司的手機(jī)毛利率比波導(dǎo)、科健都高，還有另一個(gè)原因：它們的高端手機(jī)相對(duì)較為成功。但是，綜合EZCOM及南京合縱的最終控制人之間的關(guān)系，可見(jiàn)微妙之處，中科健這種“供產(chǎn)銷(xiāo)”分離的模式有利于實(shí)際控制人調(diào)整價(jià)值鏈中各個(gè)環(huán)節(jié)的所得。


史玉柱送禮不送“腦白金”




■ 新財(cái)經(jīng)記者 蔣德嵩

　　為什么可以將生產(chǎn)環(huán)節(jié)交于上市公司，但史玉柱手中“腦白金”的關(guān)鍵資產(chǎn)卻遲遲不愿送出

　　 保健品腦白金的一鳴驚人成就了史玉柱的二次復(fù)出，而史在腦白金“科工貿(mào)”體系中的運(yùn)作能力也折射出一種“分割價(jià)值鏈”的個(gè)人財(cái)富累聚技巧。

　　 上海健特生物科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上海健特”）是史玉柱帶領(lǐng)一班舊部于1999年7月在上海市注冊(cè)成立的私人公司，為腦白金產(chǎn)品的全國(guó)管理本部和營(yíng)運(yùn)總部，并掌握著“腦白金”商標(biāo)的所有權(quán)。

　　 2000年3月，史玉柱的上海健特與黃山康奇實(shí)業(yè)有限公司收購(gòu)了無(wú)錫華弘集團(tuán)，更名為無(wú)錫健特，專(zhuān)司“腦白金”的生產(chǎn)，但“腦白金”的生產(chǎn)許可證則在另一家公司——珠?？灯婀臼种?。有媒體報(bào)道稱(chēng)，珠?？灯媸鞘酚裰谥楹Ｗ?cè)的公司。

　　 2001年7月，珠海康奇通過(guò)協(xié)議委托無(wú)錫健特為生產(chǎn)、銷(xiāo)售“腦白金”的惟一合法單位。當(dāng)年4月，上海健特許可無(wú)錫健特使用其擁有的“腦白金”商標(biāo)，年使用費(fèi)為人民幣1萬(wàn)元。

　　 同時(shí)，黃山康奇將名下的無(wú)錫健特40%股權(quán)出讓給上海華馨投資有限公司，引進(jìn)戰(zhàn)略合作伙伴，共同對(duì)無(wú)錫健特實(shí)行增資，以解腦白金市場(chǎng)需求旺盛而資金不足的燃眉之急。上海華馨不斷增持無(wú)錫健特的股權(quán)，最高持股比例達(dá)到90%。

　　 此后，上海華馨通過(guò)“托管—受讓”的模式入主青島國(guó)貨（000416）。2002年3月，青島國(guó)貨出資1.22億元收購(gòu)上海華馨所持有的無(wú)錫健特39%的股權(quán)方案。隨后一天，上海華馨出資3128萬(wàn)元收購(gòu)了上海健特持有的無(wú)錫健特10%的股權(quán)。隨著青島國(guó)貨更名為健特生物，與史玉柱的私人公司上海健特徹底退出“腦白金”的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，上市公司青島健特生物和其控股股東上海華馨接下了腦白金的生產(chǎn)任務(wù)，但史玉柱通過(guò)珠?？灯婧蜕虾＝√卣瓶刂X白金的商標(biāo)和生產(chǎn)許可權(quán)，銷(xiāo)售渠道則掌握在另一個(gè)神秘公司黃山亙興生物科技公司手中。盡管黃山亙興面目模糊，但有媒體報(bào)道，該公司同上海健特“同處辦公，工作人員也都是同一撥人”，僅是“讓上海健特完成銷(xiāo)售功能的‘殼’”。

　　 將腦白金的價(jià)值鏈條全部打散，但史玉柱操作得游刃有余，獲“利”匪淺。

　　 首先，借助上海華馨和上市公司運(yùn)作腦白金的生產(chǎn)，史玉柱不需要投入太多資金和精力組織生產(chǎn)，同時(shí)生產(chǎn)利潤(rùn)相對(duì)較薄。

　　 其次，在腦白金運(yùn)作架構(gòu)中，史玉柱本人一直牢牢控制了腦白金的商標(biāo)所有權(quán)、生產(chǎn)許可證、銷(xiāo)售渠道等關(guān)鍵性資產(chǎn)，憑借這些，史玉柱可以在任意選擇“OEM”廠(chǎng)家，亦可賺取更多的產(chǎn)品附加值。

　　 此外，在生產(chǎn)廠(chǎng)商選擇方面，史玉柱亦強(qiáng)調(diào)絕對(duì)“控制”。無(wú)錫健特的產(chǎn)權(quán)與史無(wú)關(guān)，但公司骨干一半是原巨人集團(tuán)舊部。大量的媒體報(bào)道還顯示，健特生物的實(shí)際控制人與史玉柱之間的瓜葛重重。不能夠直接投資生產(chǎn)，那么，通過(guò)一些關(guān)聯(lián)人間接控制生產(chǎn)企業(yè)，亦是最為經(jīng)濟(jì)的方法。

　　 2002年年底，史玉柱擬向上市公司健特生物轉(zhuǎn)讓“腦白金”商標(biāo)及銷(xiāo)售渠道，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，史考慮到保健品的產(chǎn)品周期，在盡快套現(xiàn)。2003年上半年，健特生物“腦白金”產(chǎn)品收入不及當(dāng)初資產(chǎn)評(píng)估時(shí)的預(yù)期，黃山亙興依然是最主要的代理商，而“腦白金”商標(biāo)的轉(zhuǎn)讓在10月份停止。緊隨其后，市場(chǎng)傳出史玉柱計(jì)劃將“腦白金” 商標(biāo)權(quán)和生產(chǎn)技術(shù)轉(zhuǎn)讓給海外公司的傳聞。

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