《科創(chuàng)板后資本市場投融資與資管業(yè)務(wù)解析》（2天）

科創(chuàng)板后資本市場投融資與資管業(yè)務(wù)解析
【課程背景】
黨的十九大報(bào)告提出，我國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動(dòng)力的攻關(guān)期。2019年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有變、變中有憂，外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，但我國發(fā)展仍處于并將長期處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，要緊扣重要戰(zhàn)略機(jī)遇新內(nèi)涵，加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，提升科技創(chuàng)新能力，深化改革開放。2019年國家將繼續(xù)以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，推動(dòng)更多產(chǎn)能過剩行業(yè)加快出清，培育和發(fā)展新的產(chǎn)業(yè)集群，繼續(xù)打好三大攻堅(jiān)戰(zhàn)。2019兩會(huì)確定繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，進(jìn)一步穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期，提振市場信心的基本定調(diào)，加快綠色發(fā)展，參與全球經(jīng)濟(jì)治理體系變革，變壓力為加快推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的動(dòng)力。投資仍然為穩(wěn)定中國經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿Α?br /> 進(jìn)一步落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，增強(qiáng)資本市場對(duì)提高我國關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新能力的服務(wù)水平，促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，支持上海國際金融中心和科技創(chuàng)新中心建設(shè)，完善資本市場基礎(chǔ)制度，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，2019年1月28日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布【第2號(hào)公告】《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制的實(shí)施意見》 ，1月30日公布了《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制的實(shí)施意見》等9個(gè)文件。2019年3月1日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布【第153號(hào)令】《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》、【第154號(hào)令】《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》。2019年3月25日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部發(fā)布關(guān)于發(fā)布《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答（一）、（一）》的通知，進(jìn)一步推動(dòng)股票發(fā)行工作市場化、法治化改革，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，增強(qiáng)審核工作透明度，提高首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量，主要涉及首發(fā)申請人具有共性的法律問題與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)問題，形成首發(fā)業(yè)務(wù)審核標(biāo)準(zhǔn)。
在中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換之際，企業(yè)戰(zhàn)略和商業(yè)模式亟待重構(gòu)。在第四次工業(yè)革命浪潮滾滾而來之際，企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)急需升級(jí)換代。在金融市場結(jié)構(gòu)加速調(diào)整之際，企業(yè)融資方式須根本性改變?？苿?chuàng)板橫空出世，PE退出環(huán)節(jié)暢通，股權(quán)（PE）投資大時(shí)代已來。2018年4月27日，中國人民銀行、中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)、國家外匯管理局四部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》，?2019年科創(chuàng)板來了：科創(chuàng)板注冊制與主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則有何不同；未盈利企業(yè)可以上市；同股不同權(quán)企業(yè)可以上市；紅籌企業(yè)可以上市；分拆企業(yè)可以上市。2019年3月25日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部統(tǒng)一了首發(fā)業(yè)務(wù)審核標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)布了最新標(biāo)準(zhǔn)通知?？萍紕?chuàng)新企業(yè)快速走進(jìn)科創(chuàng)板，占據(jù)競爭戰(zhàn)略先機(jī)，對(duì)科創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行上市前的股權(quán)投資，或參與科創(chuàng)板上市公司股票公開發(fā)行，打開財(cái)富增值的新密碼有了新審核標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)在當(dāng)前中國金融嚴(yán)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)的背景下，資管投行業(yè)務(wù)通路應(yīng)更加清晰。為深入了解2019科創(chuàng)板后資本市場投融資環(huán)境與最新政策，推出《2019科創(chuàng)板后資本市場投融資與資管業(yè)務(wù)解析》實(shí)務(wù)課程，旨在幫助樹立全新的資管業(yè)務(wù)與資本運(yùn)作理念，了解最新資本市場運(yùn)行規(guī)則，整合金融市場優(yōu)質(zhì)資源，高效進(jìn)行資管投行業(yè)務(wù)管理與資本運(yùn)作。
【課程對(duì)象】
1、擬上市或已上市企業(yè)董事長、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書、董事、監(jiān)事、獨(dú)立董事、總會(huì)計(jì)師、財(cái)務(wù)總監(jiān)、企業(yè)法務(wù)總監(jiān)、上市辦公室主任等中高層決策者；
2、銀行、證券、期貨、保險(xiǎn)、基金、資產(chǎn)管理等投行金融機(jī)構(gòu)的決策者及高級(jí)管理者；
會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等金融投資中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的董事長、總裁等決策者；
4、其他有志于從事風(fēng)險(xiǎn)投資與資本運(yùn)營管理工作的各界人士。
【課程特色】
1、實(shí)戰(zhàn)性強(qiáng)：操作性強(qiáng)，落地性好
2、通俗易懂：深入淺出，語言精煉
3、案例教學(xué)：案例現(xiàn)場剖析，邏輯性強(qiáng)
【課程大綱】
一、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、資本市場與設(shè)立科創(chuàng)板背景
1、最新國際經(jīng)濟(jì)形勢與IPO國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)
2、IPO概述、企業(yè)渠道融資與國際IPO市場趨勢
3、資本的力量：中國資本市場40年、國內(nèi)IPO市場與當(dāng)前資本市場的現(xiàn)狀與趨勢
4、資本市場改革與IPO最新趨勢：IPO和再融資、流動(dòng)性調(diào)整、動(dòng)態(tài)市盈率、新經(jīng)濟(jì)等
5、新時(shí)代下的企業(yè)競爭格局、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與資本市場改革方向
6、IPO從嚴(yán)審核常態(tài)化監(jiān)管、新股發(fā)行及新三板轉(zhuǎn)板政策解讀
7、當(dāng)前最新資本金融政策：科創(chuàng)板、資本新政與資產(chǎn)新規(guī)等
8、國內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本政策與經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)分析、IPO市場的制度性及投資機(jī)會(huì)
9、設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制改革總體背景
二、科創(chuàng)板的9大文件解讀
1、《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制的實(shí)施意見》在內(nèi)的9份文件解讀：
總體要求、設(shè)立上交所科創(chuàng)板；穩(wěn)步實(shí)施注冊制試點(diǎn)改革；完善基礎(chǔ)制度；完善配套改革措施
《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》、《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》；及《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》、《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市委員會(huì)管理辦法、《上海證券交易所科技創(chuàng)新咨詢委員會(huì)工作規(guī)則》、《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實(shí)施辦法》、《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》、《上海證券交易所科創(chuàng)板股票交易特別規(guī)定》等6項(xiàng)配套業(yè)務(wù)規(guī)則
2、《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》、《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》
3、科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊制的總體制度框架
4、科創(chuàng)板：市場化、法治化改革方向；設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制-重大增量改革的試驗(yàn)田？
5、科創(chuàng)板定位、發(fā)行、定價(jià)？注冊程序；發(fā)行與承銷的特別規(guī)定；上市信息披露、交易機(jī)制、交易方式
6、科創(chuàng)板：科創(chuàng)板差異化交易機(jī)制、各類主體歸位盡責(zé)；發(fā)行上市保薦的特別規(guī)定、監(jiān)督管理和法律責(zé)任等
7、科創(chuàng)板持續(xù)監(jiān)管的總體要求和制度取向
8、企業(yè)在科創(chuàng)板發(fā)行上市后的公司治理、股份減持、重大資產(chǎn)重組、股權(quán)激勵(lì)、退市等方面的約束
三、科創(chuàng)板與新三板對(duì)比分析與資本策略
1、新三板六年的先行經(jīng)驗(yàn)和摸索成果為科創(chuàng)板提供的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)
2、科創(chuàng)板的落地也將為新三板的未來深化改革提供路徑和方向
3、科創(chuàng)板的改革，將會(huì)帶來新三板的新改革政策快速落地
4、整個(gè)市場對(duì)于科創(chuàng)類企業(yè)的重視：開始大量挖掘科創(chuàng)類企業(yè)
5、新三板眾多的科創(chuàng)類企業(yè)估值、流動(dòng)性的改善
6、科創(chuàng)板短期利空新三板；中長期利好新三板
7、科創(chuàng)板與新三板對(duì)比與企業(yè)資本規(guī)劃
8、2019年3月25日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部發(fā)布關(guān)于發(fā)布《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答（一）、（一）》的通知。
四、科創(chuàng)板政策機(jī)理與資本戰(zhàn)略
1、科創(chuàng)板總體規(guī)則體系及亮點(diǎn)
2、科創(chuàng)板上市審核分析與注冊機(jī)制
3、科創(chuàng)板發(fā)行與承銷機(jī)制
4、科創(chuàng)板之持續(xù)監(jiān)管機(jī)理
5、科創(chuàng)板之公司治理機(jī)理
6、科創(chuàng)板：投資者保護(hù)
7、科創(chuàng)板資本戰(zhàn)略：中小企業(yè)如何布局科創(chuàng)板
8、科創(chuàng)板拉開中國創(chuàng)新新動(dòng)能
9、科創(chuàng)板一小步 中國資本市場一大步
10、科創(chuàng)板建設(shè)成科創(chuàng)企業(yè)成長的搖籃
五、中小企業(yè)資本運(yùn)作與科創(chuàng)板上市及投行運(yùn)作策略
1、科創(chuàng)板定位、基本準(zhǔn)入條件
定位：重點(diǎn)支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能能制造業(yè)深度結(jié)合企業(yè)。
基本準(zhǔn)入條件：
科創(chuàng)板上市主體
劃重點(diǎn)：
●紅籌企業(yè)、有特殊表決權(quán)企業(yè)、VIE等特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)允許上市；
●上市前沒有表決權(quán)差異安排的企業(yè)上市后不得設(shè)置、增發(fā)表決權(quán)差異安排；
●特別表決權(quán)股份不能在二級(jí)市場交易；
●有表決權(quán)差異安排的企業(yè)額外適用更嚴(yán)格的上市財(cái)務(wù)指標(biāo)；
●紅籌企業(yè)不用在境外退市后再申請境內(nèi)上市，可以在一定條件內(nèi)不適用境內(nèi)公司法，上市規(guī)則可以調(diào)整適用；
●A股上市公司可以分拆業(yè)務(wù)獨(dú)立、符合條件的子公司再科創(chuàng)板上市
▲特殊表決權(quán)企業(yè)
▲紅籌企業(yè)上市
2、科創(chuàng)板業(yè)務(wù)流程
3、科創(chuàng)板交易規(guī)則
科創(chuàng)板股票交易特別規(guī)定
▲交易的特殊規(guī)定
業(yè)務(wù)流程-注冊程序
科創(chuàng)板審核注冊程序
劃重點(diǎn)：
●上交所負(fù)責(zé)發(fā)行上市審核，證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)發(fā)行注冊；
●報(bào)送申請材料的同時(shí)保薦機(jī)構(gòu)提交工作底稿；
●證監(jiān)會(huì)在注冊過程中仍可提出反饋意見；
●對(duì)于不予注冊的發(fā)行人，證監(jiān)會(huì)提供復(fù)審?fù)ǖ溃?br /> ●對(duì)于不予注冊的發(fā)行人，1年后可再次提出上市申請。
5、業(yè)務(wù)流程-主要事項(xiàng)
科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷
上市后持續(xù)監(jiān)管
股權(quán)激勵(lì)方面亮點(diǎn)如下：
股票減持及限售方面亮點(diǎn)：
退市機(jī)制
6、科創(chuàng)板“戰(zhàn)略篇、財(cái)務(wù)篇、稅務(wù)篇、法務(wù)篇、結(jié)合篇”五大系統(tǒng)與相關(guān)案例分析；
7、沖刺科創(chuàng)板：分析（1）-（3）
8、中小企業(yè)科創(chuàng)板戰(zhàn)略
9、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，科創(chuàng)板重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)分析（一）：
⑴新經(jīng)濟(jì)：（1）-（2）案例分析
⑵中國服務(wù)：（1）-（2）案例分析
10、資本新政，科創(chuàng)板重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)分析（二）：
⑴中國創(chuàng)造：（1）-（2）案例分析
⑵文化創(chuàng)意：大文化創(chuàng)意融合發(fā)展（1）-（2）案例分析
⑶現(xiàn)代農(nóng)業(yè)：鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略相關(guān)產(chǎn)業(yè)（1）-（2）案例分析
11、商業(yè)模式創(chuàng)新，科創(chuàng)板重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)分析（三）：
新商業(yè)模式：（1）-（3）案例分析
12、投行運(yùn)作策略：PE、Vc在科創(chuàng)板市場運(yùn)作策略
六、2019科創(chuàng)板后資本市場資管業(yè)務(wù)全解析
1、資管新規(guī)和金融監(jiān)管體制改革；
2、新規(guī)熱詞：表內(nèi)、表外業(yè)務(wù)；非標(biāo)資產(chǎn)；資金池；影子銀行；
3、資管行業(yè)時(shí)間軸、資產(chǎn)新規(guī)與產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)；
4、2019科創(chuàng)板后資本市場資管新規(guī)內(nèi)容與細(xì)節(jié)解析；
5、資管新規(guī)概述與內(nèi)容、資管新規(guī)產(chǎn)品要點(diǎn)總結(jié)；
6、資管新規(guī)下允許的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、資管新規(guī)下五大產(chǎn)品模式分析；
7、兩層嵌套模式（銀行/銀基/銀證）、兩層嵌套模式（信托/資管+私募）；
8、多層嵌套模式（理財(cái)+資管+信托）、多層嵌套模式（理財(cái)+信托/資管+私募）；
9、滾動(dòng)發(fā)行實(shí)行剛兌、私募分級(jí)，封閉式、杠桿；
10、科創(chuàng)板后資本市場、資管新規(guī)的影響
11資管新規(guī)的行業(yè)影響、金融降杠桿；通道業(yè)務(wù)成為歷史；
12、還原資產(chǎn)管理本質(zhì)；
13、科創(chuàng)板：標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)基金發(fā)展機(jī)遇；
14、投資者視角（一）：購買私募門檻提高、銀行理財(cái)不再保本；
15、投資者視角（二）：理財(cái)收益可能增加、短期理財(cái)受限；
16、科創(chuàng)板、資管新規(guī)對(duì)資本市場與金融業(yè)的影響、
17、科創(chuàng)板、資管新規(guī)對(duì)傳統(tǒng)實(shí)業(yè)的影響、資管新規(guī)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的影響；
18、科創(chuàng)板、資管新規(guī)下的投資策略
⑴資本市場最新監(jiān)管政策解讀；
⑵科創(chuàng)板、資管新規(guī)下如何進(jìn)行資本運(yùn)作；
⑶科創(chuàng)板、資管新規(guī)下的企業(yè)融資模式創(chuàng)新；
⑷科創(chuàng)板、資管新規(guī)下的企業(yè)理財(cái)策略；
⑸科創(chuàng)板、資管新規(guī)下的企業(yè)資金管控模式；
⑹科創(chuàng)板、資管新規(guī)下的企業(yè)投資策略。
19、科創(chuàng)板下的后資本市場的投資策略
⑴股票質(zhì)押和結(jié)構(gòu)化配資最新策略；
⑵場外期權(quán)與股票配資最新策略；
⑶場外配資模式的上市公司定向增發(fā)、大宗交易減持、股票質(zhì)押業(yè)務(wù)以及一二級(jí)市場聯(lián)動(dòng)創(chuàng)新；
⑷并購及定增業(yè)務(wù)最新策略、；
⑸競價(jià)交易和大宗交易最新策略；
⑹定增新規(guī)、減持新規(guī)和股質(zhì)新規(guī)策略；
⑺其他資管類業(yè)務(wù)最新策略
（更多詳細(xì)內(nèi)容，請到現(xiàn)場與老師一起揭曉!）

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